国开金融公司.doc

国开金融公司一、国开金融公司简介1.关于国开金融公司国开金融公司成立于2009年8月，是国家开发银行根据国务院批准的商业化转型方案设立的全资子公司，注册资本近500亿元人民币，主要从事股权投资业务，是开行唯一的股权投资平台，也是中国市场上最具实力的投资机构之一。国开金融主要从事“城镇开发、产业投资、海外投资、基金业务”四大业务，以服务中国的城镇化、产业化和国际化进程为目标。城镇开发：为各地城镇建设运营提供一揽子综合服务，探索建立城镇发展新模式，加快推动中国城镇化进程。产业投资：为国家和地方重大产业项目提供资本金，并广泛参与境内外PreIPO及重大并购重组项目。海外投资：积极参与全球资本市场，支持中国企业走出去和全球化发展，同时引导全球资源投资中国。基金业务：发起设立国家级母基金，投资国内各地区、各行业的优秀私募股权基金，推动中国PE行业发展。2.核心优势广泛的客户资源国开金融是中国客户关系网络覆盖最广的投资机构。依托开行良好的政府关系、深厚的基础设施和产业客户资源，以及遍布中国和世界的分支机构，国开金融可以源源不断获得优质的项目储备，并且具备在全球范围内整合资源的能力。雄厚的专业力量国开金融是中国行业专家力量最强的投资机构，借助开行数量庞大、经验丰富的专家队伍和完善的风险控制体系，国开金融可以广泛参与各地各行业发展规划的制定和重大项目的开发评审，强化风险管控，确保投资项目质量。卓越的管理品牌国开金融是中国市场形象和品牌声誉最好的投资机构之一。依托开行深厚的国家背景和优秀的市场业绩，国开金融正在成为国内大型资金机构、社会资本以及海外资本的资产管理人。独到的投资理念国开金融以服务于中国快速发展、潜力巨大的城镇化、产业化和国际化进程为目标。通过基金、股权投资、夹层资本等创新型金融工具，支持各地城镇开发运营以及关乎国家经济命脉、具有行业领先地位的优质企业的国内发展和全球化扩张，同时输出国开金融的管理和资源能力，帮助客户释放出最大的增长潜力和长期价值。3.治理结构二、业务板块业务板块城镇开发产业投资海外投资基金业务城镇发展基金元融资产国开熔华国开创新国开国际国创母基金国开金融公司业务结构图1.城镇开发业务版图：发展趋势城镇化是未来30年中国经济发展的核心引擎。2007年10月，党的十七大首次将走中国特色城镇化道路，实现城乡、区域协调互动发展上升到战略高度。2010年10月，党的十七届五中全会进一步提出：要坚持扩大内需战略，加快社会主义新农村建设，统筹城乡发展；要促进区域协调发展、积极稳妥推进城镇化，完善城市化布局和形态，加强城镇化管理。2011年12月，李克强副总理在全国发展和改革工作座谈会上强调：“扩大内需的最大潜力在城镇化。城镇化既可增加投资，又能拉动消费，是中国经济发展的重要引擎。要抓紧研究制定中长期城镇化发展规划和政策措施，协调发展不同规模和类型的城镇。”目前中国城市化率达到50%，相比发达国家80%的城市化率还有很大差距。按照每年提高1%城市化率的速度，城镇建设有望稳定拉动中国经济增长30年。业务模式国开金融以服务地方经济社会发展和中国城镇化进程为目标，以民生、规划、产业、环境等城镇发展核心要素为依托，以市场运作化为基础，以政府政策支持为保障，通过与地方政府合作设立城镇发展基金或合资公司引导社会资本和商业银行贷款跟进，同时整合全球一流城镇建设资源，高起点、系统性的打造城市新区和特色城镇，树立城乡统筹、民生保障、环境优美、基础配套、产业发展、绿色智慧的中国城镇建设新典范。核心理念国开金融不仅是资本提供者，更是城市发展先进理念、模式和产品的资源整合机构。通过建设中国城镇开发战略合作联盟，汇聚与城镇运营相关的国内外一流机构共同参与，为地方带来城镇发展所需的各类优质资源，提升区域发展品质。同时，致力于探索解决目前中国城镇化进程中存在的主要问题。第一，改善民生福祉。会同具有社会责任和优秀品质的市场化机构，共同参与保障性住房建设，让拆迁农民和城市低收入人群住上高品质的安居房。对于涉及城乡统筹的项目，国开金融还将积极支持相关的农民就业培训、生态农业、乡村发展项目，力所能及服务民生需要。第二，实现科学规划依。托城镇开发战略合作联盟，在项目前期不仅引入一流规划设计机构，还将引入有意愿和能力在城市新区和小城镇发展的优秀市场化机构（如商业、主题公园、医疗服务、教育、酒店、休闲娱乐等）共同参与规划制定，提出优化意见，待土地条件具备后，全体合作伙伴同步实施建设，既有助于加快区域开发进度和成熟度，也有助于市场化合作机构尽快实现稳定收益，控制投资风险。第三，促进产业发展。国开金融高度重视产业发展对于城镇发展的重要意义，将充分利用开行和国开金融自身的产业客户资源优势，结合地方产业定位，帮助地方政府引入优质产业项目，为城镇发展注入产业动力。此外，国开金融将根据地方实际情况，成立地方产业发展基金，支持中小企业、高科技企业以及创意、旅游、休闲等第三产业的发展。第四，完善交通体系。国开金融将与国家有关主管部门和市场化机构合作，优化城镇交通布局，帮助具备条件的城镇建设地铁、轻轨、有轨电车等轨道交通系统，并对站点沿线和周边地区进行综合开发。第五，弘扬传统文化。国开金融将致力于在城市新区和小城镇中，推动中华传统建筑文化、理念、元素的传承和发扬，特别是在具有历史文化传统的城镇，更要突出自身文化特点。第六，建设未来城镇。国开金融高度关注世界城镇的发展趋势，将在城市新区和小城镇的建设中探索运用新理念、新材料、新能源和新技术，包括智能城镇（数字交通、数字安全、远程医疗、远程教育）、低碳环保、物联网、太阳能、风能等。2.产业投资（1）夹层投资业务业务概况：夹层投资是指在企业资本结构中，介于纯股权和纯债权之间的一种投资产品类型，类似于国外的优先股、可转债。由于国内法律没有优先股，可转债又受到诸多限制，实践中，国开金融夹层投资通常采取的方式为：具有保底收益（或固定收益）和退出安排的“股权”。产品功能及特点：夹层投资可以满足企业在发展的不同阶段存在的多种融资需求；包括业务发展、新项目建设、企业收购兼并、管理层收购、上市公司重组等方面的资本金需求，产品的投资形式可以是股权，也可以是债权或金融产品（如信托、理财等），方式灵活多样。常见项目类型如下：新建项目：为项目公司提供股本金，撬动银行贷款；或提供过桥资金，便于前期顺利启动项目，抓住市场时机。对目标公司增资：用于目标企业的业务发展，改善企业负债结构。并购：与企业共同对目标公司实施并购，提供资金杠杆。特殊目的：管理层收购；解决上市公司资产注入问题等。过桥融资：帮助企业解决短期资金缺口。投资平台：国开金融全资设立的子公司国开创新资本投资有限责任公司（简称“国开创新”），国开创新是国开金融旗下从事夹层投资业务的专业投资机构及资产管理机构，注册资本10亿元人民币。投资示意图：（2）Pre-IPO业务业务概况：上市前（Pre-IPO）投资是对盈利模式成熟稳定，具有较好成长性，增值空间大，上市预期明确的目标企业，在公开上市前进行股权投资，通过资本市场退出实现投资增值；并购类投资主要是配合企业整合上下游产业链，提高运营效率，提升企业价值，做强大企业。装备基金投资后，将长期支持企业业务发展，利用股东资源和市场化团队提供包括丰富投融资渠道、辅助产业整合、改善法人治理结构、提升战略及管控水平等多种增值服务，并协助企业在资本市场上市。产品功能及特点：Pre-IPO类产品主要特点如下：投资对象盈利模式成熟稳定，具有较好成长性，增值空间大，上市预期明确，投资规模一般在1亿元人民币之上，整个投资期不超过5年，以3年为主。退出方式主要为推动目标企业在国内资本市场实现上市，装备基金通过资本市场直接出售目标企业的股权，实现投资退出。并购类投资主要特点：以产业整合、外延式增长为目标的并购业务以及以资产证券化为目的的上市公司资产注入式并购业务，通过提供资金及资源整合支持，帮助企业进行上下游整合，横向并购，培养行业巨头，提高资产价值和盈利能力，通过上市、大股东回购或向第三方转让退出。投资期限以3-5年为主，不超过8年。投资平台：装备制造产业投资基金（简称“装备基金”）是具体Pre-IPO和并购业务的投资平台。装备基金是国务院作为十大产业振兴规划的具体措施之一，由国家发改委批复国家开发银行设立的大型产业投资基金，基金总规模200亿元，采取分期募集方式，首期基金规模43亿元，已基本完成，主要投资人为国开金融和中信集团各平台。 装备基金主要是配合国家产业振兴规划，围绕做强我国传统产业和做大我国新兴产业，发挥产业投资“推手”作用，支持做强“大公司”、协助优化“产业链”、促进自主创新、推进“国际化”。装备基金的基金管理人是国开熔华产业投资基金管理有限责任公司（简称“国开熔华”），国开熔华是国开金融的控股子公司，是国开金融的市场化PE投资平台。 国开熔华是经国务院同意，国家发展和改革委员会批复，于2011年6月设立的股权基金管理机构，由国开金融、中国中信集团公司、沈阳达锐投资管理有限公司、盘实投资顾问（苏州工业园区）有限公司共同发起设立，注册资本1亿元人民币。 国开熔华坚持以市场化运做为基础，依托专业化管理队伍，募集并引导社会资金服务于国家产业结构调整，支持装备制造及相关产业发展，通过做强大公司、优化产业链、促进自主创新、推进国际化，发挥资金的“推手”作用，同时实现股东利益最大化。 国开熔华设投资一部、投资二部、风险管理部、市场战略部和运营部，负责管理投资前、中、后台业务；同时建立专家委员会，对特定行业进行专项研究，确保服务的专业化、深度化。“国际化”。3.海外投资运营平台：国开国际控股有限公司（简称“国开国际”）是国开金融公司的全资子公司，也是国家开发银行和国开金融唯一的海外战略投资平台。 2011年4月，国开国际在香港设立；12月6日，国开国际在香港成功举办了开业典礼。2012年3月21日，国开国际完成对香港上市公司新资本（1062.HK）66.16%股权的收购。国开国际与新资本共同作为开行的海外投资平台。 国开国际借助香港开放发达的金融环境，依托开发银行6万亿人民币资产形成的客户资源以及中国最大的外汇贷款银行的地位，发掘优质投资机会，不断深化与国际顶尖金融机构的合作，为中资企业“走出去”和海外资本进入中国提供投融资支持。核心优势：（1）卓越的品牌和信用作为国家开发银行的海外投资平台，国开国际是国家开发银行的品牌和国家信用的延伸。国开国际及其下属机构的投资视同为开发银行的投资，可以有力地提升被投资企业在市场上的信用水平。（2）全方位的长期资金支持国开国际背靠开发银行的信贷资源，可与开发银行的信贷业务相结合，满足企业从资本金到贷款的全面融资需求，支持企业的长期发展，在多变的金融环境下提高企业长期的财务安全。（3）丰富的客户资源 作为开发银行唯一的海外投资平台，国开国际与开发银行有紧密的协同关系。通过充分利用开发银行的网络优势和客户资源，国开国际可以获取丰富的投资机会，同时也为被投资企业下一步的业务发展提供新的动力。 （4）全球网络支持 开发银行作为中国最大的外汇贷款银行，拥有遍布全球的网络，工作组覆盖全世界192个国家和地区。开发银行的全球网络能够帮助被投企业在海外进行企业运营、业务开拓时获得最前线的支持，协助其了解当地市场、协调当地关系并在当地开展业务。业务领域：（1）项目投资国开国际成立初期将主要投资于具有中国元素的项目，包括具有海外结构的中资企业或中资企业收购海外项目，以充分利用开行强大的客户资源以及独特的投贷结合的业务优势。同时，有选择性地个案关注纯海外项目的投资机会。 （2）资产管理国开国际将充分利用开发银行和国开金融强大的客户资源以及独特的投贷结合的业务优势，单独或与国际领先的基金管理机构发起和管理外币投资基金，投资于夹层、并购、产业主题等特定的领域。合作伙伴：国开国际与TPG、KKR、Permira等国际一流投资机构以及新世界集团等香港本土大企业建立了长期战略合作伙伴关系。通过与这些机构的合作，国开国际一方面可借鉴其在股权投资、基金投资、产业投资、投后管理、风险控制等方面的经验，加速公司业务能力的提升；另一方面亦可与这些机构共享全球投资机会，扩充公司在全球范围内的项目资源。4.基金业务（1）国创母基金概述：1母基金概述母基金（Fund of Funds，“FoF”），又称“基金中的基金”，最初起源于美国，是以私募股权基金或其它基金产品作为投资对象的基金。自上世纪70年代，母基金行业不断发展壮大，逐步成为私募股权行业当中一类重要的投资品种。2国创母基金概述国创母基金是经国务院批准，由国开金融公司和苏州创业投资集团公司于2010年12月共同发起设立的，我国第一个国家级人民币母基金。国创母基金总规模600亿元，首期规模150亿元。基金分为两支，一支是专注私募股权基金投资的PE母基金（国创开元母基金），首期规模100亿元；另一支是专注创业投资基金投资的VC母基金（国创元禾母基金），首期规模50亿元。优势：相对于其他股权投资产品来说，投资于国创母基金具有以下突出优势：第一支真正市场化的国家级母基金。母基金是国内市场上第一支真正市场化的大型人民币母基金，得到了国务院的高度重视，及发改委和商务部等部委的认可与支持，融、投、管、退全过程完全市场化运作，是国家最高层面的母基金。稳定的投资收益。股权投资母基金管理人与各种类型股权投资基金均有密切的联系，也熟知各基金管理团队的投资专长和风格，通过选择具有优异投资管理能力和业绩的股权投资基金管理团队，母基金能获得高于行业平均水平的投资收益。更好的风险分散。风险分散是股权投资基金的主要特征之一，而股权投资母基金可以在基金自身分散风险的基础上，通过资产组合内不同股权投资基金的优化配置，实现风险的二次分散，包括通过增加投资项目个数规避单个项目的非系统性风险，以及通过分散投资行业和阶段规避经济周期风险等。突出的规模效应。相比于单个投资人，股权投资母基金具有更大的资金规模，因而具有更强的市场影响力和议价能力。此外，股权投资母基金通过其专业的基金投资管理团队以及完善的后台服务系统，能有效降低基金投资及投资后管理的成本，提高资金的使用效率。稳定的长期合作。股权投资母基金通常会与优秀的股权投资基金管理团队建立长期的合作模式，通过在投资协议中设定优先投资权等方式，持续投资