论述期货在服务国民经济.doc

论述期货在服务国民经济、实体经济的意义摘要：文章运用经济学的基本知识，建立起期货市场与国民经济发展关系的理论基础，从微观和宏观两个角度系统分析期货市场对经济发展的促进作用。以两江新区建设为例分析如何发挥期货服务产业的作用。从理论上系统研究了期货市场的经济功能。 关键词：期货市场；国民经济；价格发现；风险转移 一、引言 重庆一个活力城市，这几年随着经济的快速发展，对外开放取得新成就。2010年是重庆直辖以来高速度与高品质发展共存的一年，重庆经济结构调整取得积极进展，五个重庆建设全面推进，两江新区挂牌成立，标志着重庆的发展已经进入了一个崭新的阶段。两江杨帆，重庆的未来在两江新区。两江新区将作为我国内陆重要的先进制造业和现代服务业基地,构架现代产业体系,强力推进战略性新兴产业的发展,建成西部会展中心,形成西部高水平的现代产业体系。 建设两江新区离不开金融服务的支持与资本市场的杠杆作用。随着经济全球化和我国工业化的加速，全球大宗商品价格剧烈波动，当原材料价格波动超出企业稳定的正常利润时，企业维系生存的唯一选择是积极参与期货市场进行套期保值，转移价格变动带来的风险。按预期的价格出售商品，或者按预期价格购进原材料。 中国期货市场经过20年的积累沉淀，凸显出对国民经济服务的价值功能：套期保值和价格发现是期货市场的两大功能。期货市场没有出现以前，商品生产者和经营者要承担来自于季节性的变化、自然因素的影响和政治因素的影响的全部价格波动的风险，这种风险会给商品生产者和经营者造成直接或间接损失。期货市场出现以后，商品生产者和经营者可以通过期货市场进行套期保值交易来将价格波动的风险有偿转移给愿意承担风险的投资者。这就是期货市场的风险转移功能。 1.套期保值起着“平衡杆”作用从宏观视角来看，套期保值发挥的是“平衡杆”作用。企业进行套保正如运动员手中握着平衡杆，实体产业的风险通过期货市场价格波动，通过套期保值功能得以化解。2008年国庆假期后开盘，国内19个期货品种全线连续跌停的行情确属历史罕见。行情结束后，我们对部分产业进行了走访调研，结果发现，有期货品种可以避险的行业，受冲击程度远小于那些没有相关期货品种的行业，比如有色金属、农产品价格波动风险对行业的冲击相对较小，而钢铁行业面临价格断裂却无计可施，整个行业全面亏损。 2、期货市场价格发现是套期保值功能充分发挥后衍生出的第二大功能。事实上，价格发现发挥的是“弹簧”作用，即当现货价格涨势过快时，期货市场形成一个回调的压力；当现货价格过低时，期货市场又对其形成一个向上的推力。，期货市场价格发现功能的根本作用就是显着降低商品交易成本，促进经济增长。 在两大基本功能的基础上，期货市场可衍生出一系列具体的派生功能。首先是期货市场的宏观功能，主要包括三个方面：(1)促进经济增长；(2)平稳经济波动；(3)保障国家经济安全。其次是期货市场的微观功能，主要是帮助企业转移价格风险，锁定生产成本，保障经营收益。事实上期货市场对国民经济发展的主要作用也就在于此。 现货市场价格波动性是现货企业生产经营的主要参考因素，同时也造成了价格风险。因此，企业通过期货市场反向操作（买入套保和卖出套保）可以规避由于现货价格不利波动而产生的生产经营风险，期货市场套期保值功能也是服务于现货企业的主要功能之一。例如，为维持正常生产，企业通常进行原材料库存，采购原材料往往占用部分企业现金流，并且采购后价格常发生不利变化（价格走低），企业如能对相关期货品种合约进行买入套保，不但能够节省自身现金流，而且可以有效规避价格变动风险。期货市场的建立和发展为现货企业提供了规避价格风险、汇集有效信息、创造合理利润、完善自身体系、构架宏观战略的优质平台。期货品种的价格信息能够反映出产业链上下游行业的变化情况，这在一定程度上开拓了企业视野，拓宽了企业经营思路，企业可以根据更广泛的信息，在更广阔的环境中寻求自身定位，并制定发展战略。传统企业利润通常是销售利润，而期货市场为企业提供了实现套利利润的平台。期货市场虽然反映的是一种连续价格，但其为增加流动性而吸纳的投机因素常造成价格不合理变动，现货企业一般根据自身信息优势能够及早发现此现象。目前国内已经出现了一批经过多年期货市场保值运作的企业，他们非常了解期货的操作技巧和方法，通过套利模式的设计和运用，投资通常可以取得良好效果。 3.有助于金融秩序、经济秩序的建设期货市场与证券市场不同，证券市场是资产市场，解决的是资本配置的问题，在不同时期会出现繁荣和减值；而期货市场是风险管理市场，解决的是市场价格风险的管理问题，使得市场经济中的无限风险有限化，在实体经济衰退时进行对冲。社会经济活动不仅仅是要关注财富的积累和分配，在一定的时期也要关注风险的分散，期货市场的发展使得经济发展更加持续与稳定。由上我们可以看出，期货市场通过风险转移功能能够优化微观资源配置，同时通过价格发现功能也可以促进宏观经济增长。故而期货市场作为市场经济体系中的高级形式，它既因为价格发现和风险转移