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湖 南 农 业 大 学高等教育自学考试本科生毕业论文论我国中小企业融资困境及解决对策学生姓名：阳高科考籍号：910909107429年级专业：2008企业财务管理指导老师及职称：周军 副教授学 院：商学院湖南长沙提交日期：2010年11月2湖南农业大学高等教育自学考试本科生毕业论文诚 信 声 明本人郑重声明：所呈交的本科毕业论文（设计）是本人在指导老师的指导下，进行研究工作所取得的成果，成果不存在知识产权争议。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体在文中均作了明确的说明并表示了谢意。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。毕业论文（设计）作者签名：年 月 日19 目 录一、研究的目的及意义1二、中小企业融资研究的相关概念及理论1(一)中小企业的含义及界定21、界定原则22、我国中小企业界定标准2（二）影响中小企业融资的理论分析31、融资的含义32、信息不对称理论33、信贷配给理论3三、我国中小企业融资现状及原因分析3(一)中国中小企业融资现状31、中小企业的货款以抵押货款和担保货款为主，很少有信用货款42、银行货款满足率低43、中小企业融资主要以内部融资为主44、中小企业融资以短期流动资金为主，单位融资成本较高5（二）制约我国中小企业融资的原因分析51、中小企业自身的原因52、中小企业融资渠道狭窄63、社会信用环境不佳限制了中小企业融资64、信用标准与信用评价制度滞后75、我国商业银行的原因76、信息不对称导致的信息成本是银行不提供中小企业贷款的一个因素87、国家宏观政策的影响8四、破解我国中小企业融资困境的对策9（一）中小企业自身的努力91、加强企业管理，提高企业竞争能力和社会信誉92、健全的企业财务管理制度是提高企业融资能力的重要前提93、加强中小企业素质建设，提高自身内源融资能力10（二）融资市场体系的合理构建101、大中型商业银行的信贷组织机构创新与政府干预102、大中型商业银行信贷组织机构和治理结构创新113、加大政府行政干预和扶持力度114、完善中小企业贷款风险补偿机制125、改革现有地方中小金融机构126、规范、发展民间借贷组织137、扩宽直接融资渠道，发展多层次资本市场138、建立和完善中小企业信用担保体系14（三）商业银行中小企业信贷业务创新141、信贷技术创新142、抵押融资方式创新153、信用评级创新16（四）政府应加大对中小企业融资支持力度161、制定和完善相关的法律、法规，提供基本的制度保障162、建立和完善政府对中小企业资金扶持的政策体系，加大对中小企业支持力度173、鼓励和发展中小企业创业和发展基金17五、结论与展望17参考文献18致谢19论我国中小企业融资困境及解决对策学 生：阳高科指导老师：周军（湖南农业大学商学院，长沙410128）摘 要：中小企业已经成为现代经济运行中不可缺少的重要组成部分，为国民经济的发展做出了巨大贡献。但同时，我国中小企业所获得的融资资金支持与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称，且我国的中小企业正处于一个规模扩张的时期，仅靠初创时期的原始积累、民间借贷以及集资入股等方式的资本投入是无法满足其发展需要的，进而导致了中小企业的融资，制约了我国中小企业的发展。但是由于我国特殊的经济体制、社会环境，中小融企业资难却成为了制约我国企业特别是中小企业发展的最大瓶颈。而我国却又是世界上最大的发展中国家，中小企业众多，因此其融资难问题的解决，迫在眉睫！本文首先结合我国中小企业的实际情况，在分析广大中小企业长期以来的融资状况的基础上，论述了造成中小企业融资困境的原因及现状。然后，运用财务管理，与经济学的相关知识，对要从根本上解决中小企业的融资难问题，除了中小企业自身的努力，还须从整个融资市场环境合理规范，银行等金融机构的信贷业务的创新，建立完善的中小企业信用担保体系，政府政策的扶植，等各方面着手，中小企业融资困境才能有效合理的解决。最后，根据中小企业融资本身的复杂性及社会经济环境不断变化，提出了对我国中小企业融资的展望与结论。关键字：中小企业；信息不对称；信贷配给一、研究的目的及意义本文选择中小企业融资作为研究方向，希望通过本文所传递的信息，不仅能解放中小企业融资的思想，也能给政府、银行等相关部门一些启示，拓宽中小企业融资的渠道，推动中小企业融资，实现资金供求的良性互动。通过对我国目前中小企业融资现状和融资困境的分析，探询中小企业融资难问题的解决之道，为我国各级政府对中小企业发展问题的决策提供科学依据和可操作性对策，为银行的金融创新，更可为我国各类中小企业经营者的战略决策与实施措施，提供一系列理论与实践相结合的新思路和新方法，将具有重要的现实意义和历史意义。二、中小企业融资研究的相关概念及理论 (一)中小企业的含义及界定中小企业，一般是指规模较小或者处于创业和成长阶段的企业，中小企业是与本行业中大企业相比较而言的生产规模较小的企业，是一个相对概念。不同国家由于社会、经济、自然、科技的不同、由于发展阶段的不同，对中小企业的界定标准不同，界定指标也不相同。1、界定原则一般而言，各国对中小企业的界定可以有定量界定和定性界定两种方法。一是定量界定，指通过一定的数量标准来准确划分中小企业，主要包括企业雇员人数、资产额以及销售收入三方面进行界定。这些数量标准是相对的，会因国家、地区、行业和经济发展水平的不同而有较大的差异。二是定性界定，指一般从企业质量和地位两方面进行界定，试图从本质上判断其在竞争中是否具有先天的弱势地位。一般定性界定标准包括三个特征，要看是否是独立所有(如要求业主持有50%以上的股权)、自主经营(要求业主本人控制自己的企业)、较小市场份额(如要求在其经营领域不占垄断地位、不能以资本市场融资等)。2、我国中小企业界定标准2003年，为贯彻实施中华人民共和国中小企业促进法，按照法律规定，国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订了中小企业标准暂行规定，对中小企业的划分标准重新确定，具体标准如下表:中小企业标准行业类型职工数（人）销售额（万元）资产总额（万元）工业中型小型300-2000300以下3000-300003000以下4000-400004000以下建筑业中型小型600-3000600以下3000-300003000以下4000-400004000以下零售业中型小型100-500100以下1000-150001000以下4000-400004000以下批发中型小型100-200100以下3000-300003000以下4000-400004000以下交通运输中型小型500-3000500以下3000-300003000以下4000-400004000以下邮政业中型小型400-1000400以下3000-300003000以下4000-400004000以下住宿和餐饮中型小型400-800400以下3000-300003000以下4000-400004000以下资料来源:根据国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局关于印发中小企业标准暂行规定的通知(国经贸中小企 2003143号)整理而成。 （二）影响中小企业融资的理论分析1、融资的含义融资就是资金融通，从广义上讲融资是指资金在不同所有者之间的流动，是一种双向的互动过程，不仅包括资金的融入还包括资金的融出；狭义的融资则主要是指资金的融入，即通过各种方式或者途径获得资金的过程。对于任何企业而言，都不可能完全脱离外界，利用自有资金满足企业生产和发展的需要，为了保证企业正常运行，必须不断地从外界获取必要的资金，进行融资活动。2、信息不对称理论信息不对称指信息在相互对应的经济个体之间呈不均匀、不对称的分布状态，即有些人对关于某些事情的信息比另外一些人掌握得多一些。信息不对称理论主要讨论在不对称信息的环境中，企业怎样通过适当的方式向外部投资者传递有关企业价值的信息，以此来影响投资者的决策。它的研究思路是:企业经营者对企业投资情况比外部投资者有着更多的了解。后者往往根据前者的筹资决策来判断企业的经营状况，即内部人和外部人关于企业经营价值或者投资机会的信息是不对称的。3、信贷配给理论信贷配给是信贷市场中存在的一种典型现象，是指贷款人基于风险与利润的考查，不是完全依靠利率机制而往往附加各种贷款条件，通过配给的方式来实现信贷交易的完成。在信息不对称的条件下，银行作为理性的个体，宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款人的申请即实行信贷配给，而不愿意选择在高利率水平上满足所有借款人的申请。贷款的数量配给和信贷风险的自我选择常常并存于信贷配给之中。三、我国中小企业融资现状及原因分析 (一)中国中小企业融资现状我国中小企业自有资本金少，资本积累能力弱，并且，随着全球金融危机的蔓延，中小企业成为受冲击最大的群体。在其面临的所有困难中，融资难尤为凸显。目前我国有关多层次的资本市场体系发育滞后，绝大多数中小企业无法通过股票和债券市场吸纳社会资金，风险投资资金及境外投资基金进入中小企业的数量更少。我国中小企业自我融资所占比重过大；美国中小企业自筹资金占60%左右，欧洲国家，如法国、意大利的自筹资金占50%左右，而我国，不论规模大小、经营年限长短，中小企业都以自我融资为主，自我融资比重高达90%以上。另外，我国民营中小企业银行贷款占全部金融机构的贷款额不足7%。目前，我国中小企业融资现状呈现出以下特点:1、中小企业的货款以抵押货款和担保货款为主，很少有信用货款1998年以来，各金融机构处于防范风险和控制新增不良资产的需要，普遍推行了抵押、担保制度，减少了纯粹的信用贷款。城乡民营中小企业融资问题研究课题组的一项调查表明，中小企业很难获得信用贷款。抵押和担使银行信贷资金的安全有了保障，但是额外增加了企业的融资成本。但由于大多数中小企业资金不怎么雄厚，中小企业就算贷到款，沉重的负债压力，高额的融资成本，也会在一定程度上影响中小企业的融资。不过中小企业经营灵活，有压力当然也就有动力，中小企业会想方设法提高自己的经济效益。2、银行货款满足率低国有商业银行自身经营弊端与利益的考虑是中小企业融资难的主要原因。银企之间没有建立完善的伙伴关系，缺乏对中小企业贷款的金融手段，对企业信用评级难，贷款审批手续繁琐，缺乏创新精神。央行调查显示，到2008年9月末，被调查企业申请贷款4.7万笔，贷款满足率笔数为71.3%，金额为68%。银行未批准贷款理由依次为:企业经营方面存在问题(欠息、逾期贷款、逃废债、挪用贷款)占23.6%:企业无抵押或担保占23.5%；银行无贷款权或无资金占19%。分地区看:东部企业贷款占比大，经营状况较好，贷款满足率高，中西部企业贷款占比小，经营状况差，贷款满足率低。从所有制看国有独资及控股企业申请贷款占比最大，外商独资企业和其他企业贷款满足率最高，达81.6%以上，私营企业满足率最低，为60.4%。3、中小企业融资主要以内部融资为主内部融资即在公司内进行融资，主要有留存收益、内部集资、公司员工购买公司股份等。内部融资在中小企业资本结构中占较大比重，中小企业的主要资金来源是业主的自有资金和留存收益。这主要是因为中小企业一般建立的时间短，缺乏外源融资所需要的信用记录和合格的财务报表，因而，难以得到外部投资者和银行的信任，只能主要依靠业主的出资和企业内部的积累来进行融资，尤其是企业创立初期，有限的外源融资只能依靠亲戚朋友的借贷等非正式融资渠道。据有关调查，中小企业在近几年内通过国有银行和信用体系取得融资的比例始终没有高于资金总量的20%，而且随着近几年国家对金融机构控制加强，这个比例还在下降，而企业通过自我积累和主要业主的进一步投资获得的资金则始终高于60%。另据对上海市2700户中小企业的调查，约80%项目创办资金来源为内部集资。4、中小企业融资以短期流动资金为主，单位融资成本较高中小企业资金需求批量小、频率高，加大了融资的复杂性、增加了融资的成本和代价。中小企业以多样化和小批量著称，资金需求也具有批量小、频率高的特点。这使融资的单位成本大大提高，在不考虑其他因素的情况下，中小企业少量的资金需求量将使其融资利率比大规模的资金融资利率平均高出24个百分点。从各国的比较来看，美国中小企业的贷款利率上浮水平最高，一般可高达36个百分点；欧洲为1.53个百分点左右。（二）制约我国中小企业融资的原因分析1、中小企业自身的原因一是中小企业自身信用状况不佳，给大多数金融机构留下了挥之不去的阴隐。在现代经济中，信用经济越来越凸显出重要作用。所谓信用，大多表现在商品交换或其它经济活动中，授信人在充分信任受信人能够实现其承诺的基础上，用契约关系向受信人放贷并保障自己所贷的本金能够回流和增值的价值运动。中小企业融资信用表现的是在商品交换或其他经济活动中，交易双方所实行的我国中小企业融资难的原因和对策分析以契约及合同为手段的资金借贷、承诺、履约的行为。信用关系双方即为借贷关系。另外，中小企业规模小，企业内部财务人员的综合素质不高，不能做出合格的财务报表。中小企业一般建立的时间短，缺乏外源融资所需要的信用记录，难以得到外部投资者和银行金融机构的信任。并且，一些民营中小企业在出现经营困难时，不是从改善经营、加强内部管理着手，而往往采取逃债、偷税的做法。同时部分中小企业失败率高、存续周期短，失信成本不能在生存期内完全反映。这就给银行和其他金融机构向中小企业发放贷款带来了较高的风险。二是中小企业抵押担保能力不足从理论上来说，土地、建筑物、可变现的储蓄、机器设备、存货、应收账款、销售合同等资产都可以作为抵押品，但在实际的操作中，我国的银行大多都只接受土地和房产作为抵押品。由于中小企业资产结构特点、金融机构在抵押物上的偏好以及中间服务环节的不协调，使得中小企业抵押担保能力不足。产生这一问题的原因，一方面是作为抵押方的中小企业固定资产少，甚至没有固定资产，而流动资产变化又大，无形资产难以量化，因此可用作抵押品的资产很少；另一方面，金融机构对于抵押品的偏好是由抵押品的脱手难易程度和保值增值能力来决定的，因此考虑到流动资产价格波动大、不易监控、监控成本较高等原因，不愿接受流动资产抵押。 三是中小企业财务管理水平低中小企业财务管理水平不高的具体表现在:(1)对现金管理不严，造成资金闲置或不足。有些中小企业认为现金越多越好，造成现金闲置，未参加生产周转；有些企业的资金使用缺少计划安排，过量购置不动产，无法应付经营急需的资金，陷入财务困境。(2)应收账款周转缓慢，造成资金回收困难。原因是没有建立严格的赊销政策，缺乏有力的催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。(3)存货控制薄弱，造成资金呆滞。很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额的两倍以上，造成资金呆滞，周转失灵。(4)重钱不重物，资金流失严重。不少中小企业的管理者，对原材料、半成品、固定资产等的管理不到位，出了问题无人追究，资产浪费严重。(5)管理人员素质偏低。目前，不少中小企业会计账目不清，信息失真，财务管理混乱；企业设置账外账，弄虚作假，造成虚盈实亏或虚亏实盈的假象；等等。究其原因，一是企业财务基础薄弱，会计人员素质不高，又受制于领导，无法行使自己监督权；二是企业领导的法规观念淡薄，忽视财务制度、财经纪律的严肃性和强制性。2、中小企业融资渠道狭窄目前中国缺少适应各类企业融资需要的多层次资本市场体系，私人权益资本市场连接资本供给方和需求方的渠道尚未沟通，长期票据市场发育程度很低。在这种情况下，中小企业利用资本市场筹资的机制尚不具备。一方面，受所有制、市场规模和制度环境的影响，即便是十分成功的私营大企业，要想利用证券市场发行债券、股票融资也极为困难；另一方面，现己出台的二级市场因受各方面条件限制，不可能成为中小企业的主要融资渠道。可以说中小企业的直接融资渠道基本上没有开通，中小企业无法利用现有的正式资本市场融通资金。3、社会信用环境不佳限制了中小企业融资市场经济是建立在信用基础上的信用经济。商品交换是以社会分工为基础的劳动产品交换，其基本原则为等价交换，交换双方都以信用作为守约条件，构成互相信任的经济关系。假如有一方不守信用，等价交换关系就会遭到破坏。随着交换关系的复杂化，日益扩展的市场关系便逐步构建起彼此相连、我国中小企业融资难的原因和对策分析约的信用关系链条，维系着错综繁杂的市场交换关系和正常有序的市场秩序。可见，从最初的交换到扩大了的市场关系，都是以信用为基本准则的。然而，由于我国信用体系的发育程度低，信用秩序相当混乱，信用缺失现象严重，忽视甚至践踏社会信用的现象较为普遍。失信导致合同失效现象也频繁出现，也已经成为阻碍我国中小企业融资的一个重要原因。4、信用标准与信用评价制度滞后信用评价是由专门机构根据规范的指标体系和科学的评估方法，以客观公正我国中小企业融资难的原因和对策分析为立场，对各类市场的参与者(企业、金融机构和社会组织)及各类金融工具的发行主体履行各类经济承诺的能力及可信任程度进行综合评价，并以一定的符号表示其信用等级的活动，它是建立在定量基础上的定性判断。信用评价对市场经济的规范运行极为重要，因为它解决了信息不对称的问题。在融资中，投资人或金融机构对于筹资人的情况，尤其是运作项目的收益、公司的盈亏情况以及经营方式、经营思想及资产的情况如果不了解，在投资时就会因为考虑资金的安全性而谨慎从事，另一方面，也会导致融资者的筹资成本大大增加。这种信息不对称对于资金市场的一个负面影响首先是使资金的运用效率大为降低，不利于经济的发展；从另一个角度讲，由于信用评价体系与信用评价制度的缺失会出现所谓的“劣币驱逐良币”的现象。即信用品质优良的企业在资金市场上的融资反而少于信用品质不佳的企业，道德风险与逆向选择不能禁止，从而促使整个资本市场的信用环境大为降低。所以，从根本意义上讲，信用体系与信用制度的缺失是信用环境恶化的一个制度上的原因。5、我国商业银行的原因国有商业银行对中小企业贷款存在偏见。目前，我国己经初步形成了以国有商业银行为主体，政策性金融机构、股份制商业银行、其它非银行金融机构并存的金融体系，但中小企业融资服务组织体系还很不健全，其主要表现有:四大国有银行对中小企业融资仍然存在体制性歧视，重国有轻私营、重大轻小、重抵押担保轻信用、重短期轻长期的倾向依然比较严重。国有银行的经营方针明显地向国有大型企业和国家重点建设项目倾斜，主要有:支持效益好的国有企业特别是大型优势企业的正常贷款需求，向处于亏损状态的国有企业特别是国有大型企业提供政策性贷款，保证国家和地方重点建设项目与技术项目的资金需求，而中小企业往往被忽视，要求其支付的实际利率也比国有企业高。这种歧视性信贷政策根源于国有银行与国有企业相同的国有资本结构。由于政府承担国有企业的最终无限债务责任，对国有企业意味着信贷软约束，对银行则意味着不良债权能够“从良”，不需承担过大责任，贷款风险相对较低。而中小企业却没有这种特殊的担保救助承诺，一旦出现债务问题，往往被认为是国有资产的流失，银行领导要承担更大的责任。所以，尽管在客观上四大国有银行仍然是中小企业外部资金的主要来源，但其无论是经营战略、管理能力，还是机构设置、操作方式等都倾向于大型企业。6、信息不对称导致的信息成本是银行不提供中小企业贷款的一个因素信息不对称，即交易的一方对另一方了解不充分，从而影响其准确决策，是金融市场的一个普遍现象。对于想发行股票或债券的企业来说，投资者在做出投资决策前必然积极寻找发行公司的各种信息，通过信息鉴别来减少信息不对称的程度，而公司越大、越成熟、越著名，投资者在市场上获得的有关该公司的信息就越多，从而投资者评价该公司的质量，判断其优劣也就越容易。实际上，也只有大公司才能承受得起昂贵的信息披露、社会公证等成本。另一方面，由于投资者对信誉好的大企业不大会有逆向选择，他们愿意购买其股票或债券；而中小企业由于信息不透明，投资者获得信息很难，成本也高，在发行股票或债券时，投资者就要求很高的风险溢价，所以中小企业在发行股票或债券时就必须付出高昂的发行成本。同样银行在发放贷款时也面临着信息不对称问题。银行可以通过提高信息分析能力，寻找更多的信息资源，投入更多的人力等方法来尽量减少信息不对称的程度。但是，相对于大企业而言，银行在收集、处理中小企业信息和对其监督方面存在规模不经济的问题。银行对大企业提供的贷款额或一段时间内积累的贷款额规模较大，所以银行对大企业的单位信息成本和监督成本较低。而且，许多大企业的信息可以在市场上低成本获得，如上市公司的审计报告，还有企业的信用评价等级等。但是对于中小企业而言，由于其对资本和债务的需求规模较小，审查和监管的平均成本和边际成本较高，所以从贷款成本考虑，银行不愿意向中小企业贷款是可以理解的。7、国家宏观政策的影响2007年我国宏观经济和金融形势表现为银行体系流动性偏多、货币信贷扩张压力较大、价格涨幅上升。2008年，我国一改十年来所实行的稳健的货币政策，实行了从紧的货币政策。这一政策的改变，虽是中国经济所面临的通货膨胀压力下的必然选择，但其却给中小企业的融资带来了新的挑战。首先，贷款规模控制造成银行可以提供的资金相对减少。由于中央银行实行了贷款控制，使得资金规模受到压制，这就必然导致各类企业对资金的争夺。而商业银行为了防范风险，减少不良资产率，在贷款我国中小企业融资难的原因和对策分析投向上会更向大型企业特别是大型国有企业、上市公司倾斜，从而进一步挤掉中小企业的贷款份额。另一方面，在相对偏紧的信贷资金条件下，银行间信贷竞争的程度有所弱化，处于总体“贷款难”的环境中的银行没有必要积极开发中小企业贷款领域。更何况中小企业起步基础差，企业规模相对较小，组织结构变化快，特别是财务制度、财务管理相对不规范、不稳定，倒闭比例较高。其次，法定存款准备金率高产生的影响。由于法定存款准备金率的上调，银行上缴央行的准备金数额增加，则在没有新增存款或新增存款不足的情况下，商业银行会因为准备金的压力而减少贷款数额。再次，银行提供资金的条件更为苛刻。四、破解我国中小企业融资困境的对策（一）中小企业自身的努力1、加强企业管理，提高企业竞争能力和社会信誉首先，要加快企业技术改造和产品创新来提高市场竞争力。中小企业在当今新技术革命中必须发挥自身所长，走高科技发展道路，依靠科技成果，加速企业技术改造，不断推出高质量的新产品，提高企业的竞争能力。其次，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有权结构调整，改组优化企业结构，增强企业后劲。建立现代企业制度，提高企业自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。为此，应推动中小企业制度的多元化和社会化，实现治理结构合理化。对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路；对私营中小企业要引导资本向社会化方向发展，改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素；对于集体中小企业要推动产权改革，明晰产权关系。另外，中小企业应引入优秀的管理人才，加强人才管理、制度管理与产品管理，提高中小企业经营管理者的自身素质，进而提高企业经营效率，降低经营风险，来保证企业持续的发展与资本的累积。但中小企业在加强发展的同时，要不断提高社会信誉，增强重合同、守信用的自我约束意识，要充分认识到诚信的重要性，坚持信誉，提高自身的信用程度和企业资信等级。中小企业必须强化信用意识，培养企业内部的“信用文化”；同时建立科学的财务会计制度，规范企业的财务管理，必须做到收支有据可依、有账可查，防止会计信息失真，加速资金周转，提高资金的使用效率，确保资金链的畅通。信守合同，依法纳税，尽量按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，只有银企关系走上正轨，才有可能保证中小企业获得充足的资金。2、健全的企业财务管理制度是提高企业融资能力的重要前提中小企业要强化资金管理，规范企业财务制度，提高财务管理水平，改善信息不对称局面企业财务管理是企业经营管理中的最重要的内容之一，而资金管理则是企业财务管理的核心内容。企业科学的资本结构的确定也是企业财务管理的重要内容。首先，中小企业应该强化内部管理，提自身的经营管理和财务管理水平，充分利用现有的金融工具，更好的使用现有资金，提高金使用效率。强化财务管理制度，提供全面，合理，准确地企业财务报告和财务分析，合评估项目，这些不但是银行贷款需要的也是保证中小企业拥有源源不断的资金支持的基本保证。其次，中小企业还应根据会计法的要求，尽快建立健全能正确反映中小企业财务状况的财务、会计制度，不做假账，建立完善的财务报表体系，提高企业财务状况的透明度和财务报表的可信度。完善中小企业内部融资的管理机制，加强财务会计的监督管理杜绝利用关联交易和掌面资产重组以调节利润，提高企业信息披露的透明度，改善信息不对称局面。3、加强中小企业素质建设，提高自身内源融资能力中小企业融资问题，归根到底还在于企业自身，没有中小企业的可持续发展，外源融资无从谈起。一个缺乏内部积累能力的企业，单凭外源融资就能获得发展是很难实现的。中小企业要树立内源融资的价值观，认识到内源融资的重要意义，增强内源融资能力。中小企业要重视自身资本积累，减小对银行贷款的依赖性，将企业赢利的相当部分用于增加资本金，逐步提高企业资本中自有资金的比例。（二）融资市场体系的合理构建中小企业融资的一个关键性障碍是信息的不对称。从金融市场体系来看，中小银行的组织结构和关系型信贷技术能够有效地克服中小企业信贷双重信息和代理问题。建立以地方中小金融机构为主体的中小企业融资市场体系有助于解决信息不对称问题。因此，短期内设立大中型商业银行中小企业信贷专营机构、改革现有地方中小金融机构和规范、发展民间金融组织是最终建立健全中小企业融资体系的重要途径。1、大中型商业银行的信贷组织机构创新与政府干预鉴于银行贷款仍然是中小企业融资的主要方式，现阶段中小银行的增量改革不具备现实条件，而大中型银行是绝对主力，因此，需要继续发挥大中型商业银行在中小企业融资中的作用。但必须改变过去的“政治性运动”的做法，行政措施必须为长远规划创造条件。应制定科学的信贷指标并予以严格监管，避免“政治性运动”给国有银行造成损失，避免重蹈国有企业呆账、坏账的覆辙。同时，短期行政政策应与长期规划相衔接，一是行政措施必须建立在经济性基础上，给予贷款银行适度的风险补偿；二是改革现有商业银行信贷管理制度，在现有体制框架下进行组织创新，设立相对独立的中小企业信贷专营机构，逐步培育其为中小企业提供有效信贷服务的能力。更为重要的是，随着金融体制改革的不断深入，条件的不断成熟，从长期看，这些专营机构逐渐与现存银行体制脱钩，转化成产权明晰、独立的中小银行，符合构建以地方中小金融机构为主体的中小企业融资市场体系变迁路径。2、大中型商业银行信贷组织机构和治理结构创新一是设立中小企业贷款专营机构。鉴于国有垄断银行和全国性股份制银行分支机构，遍布各地，具有较高的地方渗透性，仍然是中小企业融资的主渠道，需要这些大中型银行分支机构发挥作用。大中型银行并不是必然不能够为中小企业服务，只要对大中型银行的组织结构进行创新，设立相对独立的中小企业贷款专营机构，并在防范金融风险的前提下，完善治理结构，通过这些专营机构的专业性质和地方性质为关系型信贷技术的应用创造组织基础，也会促进中小企业关系型信贷的开展。二是中小企业贷款专营机构治理结构创新。第一，完善适合中小企业特点的授权授信制度、建立高效的审批机制。我国僵硬的银行贷款审批授权管理制度是造成中小企业信贷的一个重要因素。为此，我国应改革银行信贷管理体制，在建立中小企业贷款专营机构的基础上，合理授权授信，将中小企业流动资金贷款审批权适当下放到各分支机构的中小企业贷款专营机构；还应调整管理的流程，简化审批程序，减少审批的环节，建立高效的审批机制，以适应小企业对信贷资金短、平、快的要求。第二，建立有效的激励机制和尽职的免责机制。根据第三章的分析，商业银行分行信贷激励机制的不合理和“信贷终身责任制”是导致商业银行对中小企业“恐贷”和“惜贷”的重要原因。很多银行、很多信贷人员不愿意做中小企业贷款，除了激励机制不合理以外，就是贷款出了问题，变成坏账，可能要被追究责任，甚至被追究终身责任。为此，为提高银行对中小企业贷款的积极性，需要建立调动中小企业贷款专营机构信贷管理人员开拓优质中小企业贷款业务的激励机制，使他们能够尽可能去做中小企业的沟通、调研和风险评估，为小企业提供融资服务。虽然银行必须建立严格的信贷责任追究制度，以避免盲目放贷造成损失，但是，为改变不敢贷、不愿贷的现状，需要建立尽职、免责、读职、问责的制度，明确对中小企业授信专业审批人和客户经理免除终身问责的条款，只要尽职，即使贷款发生坏账，也不应该给予处罚，这样使银行信贷人员愿意为中小企业提供信贷服务。3、加大政府行政干预和扶持力度一些国家在一定时期内采用相应行政措施解决中小企业融资难问题。如韩国就强制性规定金融机构对中小企业贷款的最低比例。鉴于现阶段中小企业的信贷困境，以及转轨时期政府行政手段的效力，应该继续发挥行政手段的作用，加大金融机构对中小企业的融资支持力度，以缓解我国现阶段中小企业的信贷困境。加大各大中型商业银行信贷投放指标在统一中小企业标准的基础上，央行或监管部门应采取适当措施，科学制定各商业银行年度支持中小企业信贷投入的保底目标，促使各金融机构适当增加用于中小企业(尤其是小型企业)的信贷资金比例，扩大银行信贷资金中用于中小企业的总量和比重。为此，需要对中小企业贷款业务进行独立核算，建立相应的激励和监督机制，加强监督和检查。4、完善中小企业贷款风险补偿机制在发达国家，常见的政府支持措施是风险补偿、税收优惠和贴息制度。政府行政性手段必须建立在补偿，减税，贴息等经济手段基础上。只有帮助商业银行分散化解贷款风险，解除后顾之忧，才能真正促使它们降低门槛。根据国外经验，对于中小企业贷款应设定风险损失率，如日本银行在3%左右。中国人民银行研究局和日本国际协力机构联合组织的调查中指出，专门对中小企业贷款设定一定比例的风险核销，以盈补亏十分必要，只有这样金融机构对中小企业贷款才有原始动力。必须设定合理的中小企业不良贷款风险容忍度，利用财政资金对坏账予以适当核销。为此，各级政府要加大财政资金对中小企业融资的补贴力度，加大风险补偿覆盖范围。地方政府应通过税收优惠、设立专项基金等方式完善中小企业贷款风险补偿机制，并加大投入力度，帮助商业银行分散化解贷款风险，以调动银行放贷的积极性。5、改革现有地方中小金融机构目前，虽然在数量上我国已有一些中小金融机构，但中小企业的融资仍然困难，说明这些中小金融机构并没有很好地为中小企业服务，不能为中小企业发展提供充分的服务。目前城市商业银行与农村信用合作银行在自身建设上存在不少问题，依托政府的行政资源与财政资源成为大多数城市商业银行的经营特点，弱化了地方中小银行的经营独立性。同时，鼓励城市商业银行、农村银行等走多元化经营之路的盲目做法也导致这些银行金融风险的加剧。为此，应采取有效措施改革地方中小金融机构:第一，引入民间资本，对现有地方中小银行进行多元化产权改革和公司制改革。改革行政管理体制，摆脱对地方政府的依附关系，减少地方政府干预行为，强化地方中小银行的经营独立性，促使地方中小银行实现真正的商业化经营；第二，加快发展股份制银行。很多在原地方城乡信用社基础上组建而成的中小商业银行，以及具有独立法人资格的新型地方性股份制银行，具有产权关系明晰，服务灵活便捷等特性。它们自成立之日起就与中小企业地域联系密切，熟悉客户资信与经营状况，因此交易成本较低，信息不对称明显低于大银行。地方中小金融机构在中小企业贷款上具有比较优势，中小企业贷款应是其长期战略。为此，监管部门应该要求地方中小金融机构定位准确，不要与大银行盲目竞争，侧重中小企业关系型业务；第三，加强中小银行网络建设。鼓励中小银行在地、县，甚至乡，来提供更接近、更方便的金融服务，同时鼓励发展适应中小企业特点的小额贷款公司、村镇银行、中小企业投融资公司等，让基层的金融组织更好的为基层的中小企业提供融资服务。6、规范、发展民间借贷组织近年来，我国体制外民间融资渠道有所发展，很大程度上缓解了民营中小企业融资难的局面，推动了地域经济的发展。但目前我国民间借贷没有合法地位，发展不足，也很不规范，为中小企业提供融资的能力受到极大限制。为了规范发展民间金融，必须解放思想，实行观念创新:首先，应该充分认识民间金融有其内生的合理性和存在的客观经济基础。长期以来，民间金融一直作为“地下经济”受到严格的管制，但民间金融总能以其独特的方式生存发展，并成为整个社会融资体系中不可忽视的力量。即使金融发达如美国，私人借贷在中小企业融资中也占较大比例。其次，应当通过规范发展，使体制外金融成为解决我国中小企业资金约束的一种有效途径。应该给予非正规金融发展必要的制度空间，使部分符合条件的民间融资合法化，引导和规范其发展。温家宝总理在2009年的政府工作报告特别指出积极引导民间信贷健康发展，可以说是民间信贷合法化的一个重要讯号。由于现阶段各种相关制度和法律法规的不完善，民间融资市场极度不规范，组织化程度不高，大多还处于地下和无序状态，甚至加大了其行为的金融风险和金融欺诈的可能。虽然民间借贷存在着种种问题，但不可否认其对中小企业融资需求的适应性。一些体制外融资之所以后来问题较多，不是因为这种经济形式本身有问题，而是政府(或社会性金融组织)没有对其依法进行应有的监管。关键是如何监管及提高监管水平问题，有效控制其风险，引导民间金融的健康发展。为此，需要将其从地下状态引导到统一金融监管体系之中。7、扩宽直接融资渠道，发展多层次资本市场一是要拓宽直接融资渠道和方式，进行融资创新。我国自2004年建立中小企业板市场以来，总体运行平稳，盈利较好，一定程度上缓解了上市中小企业的融资困难，但依然存在许多问题：一是需要加大拓宽直接融资渠道的力度。二是应适时启动创业板市场，为创业阶段的中小企业进入资本市场直接募集资金提供便利。同时需要放宽中小企业上市的条件，让更多的有发展潜力的中小企业挂牌上市交易，同时需要稳步扩大上市公司规模，形成合理的行业和区域，进而能够满足不同类型以及不同成长阶段的中小 企业融资需求。三是需要加大扶持力度，采取优惠政策来鼓励成立可提供信托投资和咨询等服务的专业性中小企业投资公司，通过承担较大的投资风险来获得较大的投资收益对中小企业进行风险投资，推动中小企业在转型升级和资产重组方面的发展，拓宽中小企业资金来源的渠道。8、建立和完善中小企业信用担保体系我们说中小企业融资难，很重要的一点就是资信程度差，缺乏可操作性的信用担保体系。在中小企业数量众多的美国，由于拥有较为完善的信用担保制度，美国的中小企业可以迅速地从多种渠道获得企业发展所需要的资金。因此，建立和完善我国中小企业融资的信用担保体系，既可以解决中小企业融资难的问题，又可以实现中小企业、金融机构以及政府之间的有机结合，从而有效地弥补中小企业发展所需要的资金“缺口”，实现经济社会的可持续发展。目前，我国主要有三种担保类型，分别为政策性信用担保、互助担保和商业性担保机构。中小企业的融资信用担保体系的建立涉及到国家、中小企业、信用中介、金融机构等各方面的利益。因此要以法律的形式明确界定信用担保机构的业务范围、权利义务等，切实保障专业担保人的合法权益，完善担保机构的市场准入制度，特别是最低注册资金准入制度，这是保证担保机构具备抗风险能力的基本条件。以政府资金为主导，省级、地市级政府出资建立的中小企业信用担保基金，不能只是一次性的终结，而是应该通国家、省级信用担保机构地方政府有关信用担保机构信用担保机构中小企业专家委员会咨询机构贷款机构信息服心中小企业有关信息的提供过制度政策的制定来保证信用担保机构资金的可持续供给。银行和信用担保机构与中小企业之间存在着较大的信息不对称，同时也面临着很大的信用风险。完善中小企业担保机制可以采取以下措施：第一是建立风险补偿机制和风险分散机制，实现信用担保基金来源的稳定性与多元化，在一定程度上分散商业银行贷款的风险；第二是按照国家产业政策的导向，应多元化、多层次、多形式、多渠道组建中小企业信用担保机构，以鼓励民间各类资金注入到中小企业信用担保机构。三是通过政府的信用担保，设立担保基金和建立担保机构互助担保基金，开拓多样化的担保途径，拓宽信用担保资金的融资渠道。（三）商业银行中小企业信贷业务创新1、信贷技术创新目前，我国商业银行仍然采用依赖硬信息的财务报表型贷款和抵押担保型信贷，对信息环境和抵押担保的要求很高。在中小企业信息环境和信用担保体系尚未建立完善的情况下，应支持和鼓励银行机构根据中小企业的融资特点和实际需求，因地制宜，积极探索建立适合中小企业特点的信贷技术创新，最大限度地满足中小企业贷款需求。鉴于贷款技术在解决信息不透明方面不可或缺的作用，应鼓励金融机构在新型的交易型贷款技术上进行大胆探索，通过中小企业贷款技术的引进与创新，缓解信息不对称问题。首先，我国商业银行中小企业信贷专营机构的建立为中小企业关系型融资创造了组织基础，商业银行应积极开展适合中小企业融资特点的关系型融资，减少对业财务报表“硬信息”的过分依赖，因为较之标准的企业财务信息(硬信息)，软信息对形成正确的中小企业融资决策作用更大。商业银行应建立独立审查人制度，主要依赖基层信贷经理产生的各种“软信息”的努力，以及在此基础上发展而来的紧密型银企关系，在中小企业融资中推行客户经理制，并赋予客户经理相应的决策权限，建立适当的激励与约束机制。其次，在发达国家，与中型企业相比，银行对小型企业贷款更倾向于使用信用评分技术。借鉴国外经验，在我国大中型银行中引入客户信用评分技术，对我国中小企业信贷融资有重大意义。通过客户信用评分技术，避开大银行缺乏企业软信息的劣势，减少人为因素和代理问题给银行带来的损失。然而客户信用评分方式的高效运行，需要独立的信息获取机构的存在，为银行提供较为廉价的“信息产品”。我国目前社会信用体系发展水平较低，信息采集和加工主要由贷款银行自身完成，这在很大程度上降低了客户信用评分方法的效率。随着个人和企业征信系统的不断完善，可以逐步探讨推出中小企业信用评分技术。再次，把以保理、融资租赁为代表的中小企业贷款技术作为大中型银行向中小企业发放市场交易型贷款的重要手段。2、抵押融资方式创新由于中小企业规模小，在固定资产上很难有大规模投资，有时甚至通过租赁等方式取得不动产和机器设备，但流动资产的投资却无法回避，而通常流动资产占企业总资产的比重的50%左右。动产质押(资产基础借贷)是设定在动产上的担保权益。目前，动产担保已经成为国际社会最主要融资担保方式之一，约80%的贷款为动产担保，并形成了一套比较成熟的担保模式。在我国，保证担保、不动产抵押担保仍是银行常用的授信方式，以存货、应收账款、知识产权等动产为担保物的融资方式虽然有一定发展，但规模相对较小，且主要集中在经济比较发达的少数地区。从目前情况看，我国开展动产质押具备现实条件:第一，我国中小企业动产资源丰富。据统计，我国企业拥有存货约5.5万亿元，拥有应收账款约5.5万亿元，中小企业资产中60%以上是以应收账款、存货等动产。由于我国中小企业过分依赖商业信用，因此，我国中小企业中应收账款占企业流动资产很大的比例，通过应收账款融资，加速了资金的周转。第二，第三方企业的发展提高了动产质押方式的可操作性。动产质押管理涉及权属认定、价格评估、物流管理等许多方面的问题，是一整套系统的管理工程。资产管理过程的复杂性，往往使商业银行望而却步。专业性资产管理公司和物流企业的出现有效地弥补了银行在这方面的不足。目前，我国已有多家专业的资产管理公司和物流企业，它们的出现提高了动产质押担保方式的可操作性，有利于推动该担保方式发展。第三，法律制度渐趋完善为动产质押担保方式推广应用提供了法律保障。1995年出台的担保法对动产质押、权利质押的一些基本问题作了一些规定，确立了我国动产质押法律制度，而2007年出台的物权法使动产质押制度进一步完善，随着相关法律的不断完善，必将缓解商业银行债权实现过程中存在的诉讼难、执行难等问题。鉴于应收账款和存货在中小企业资产中所占比重很大，发展应收账款质押融资和存货质押融资对于解决大部分中小企业的信贷困境具有十分重要的意义。3、信用评级创新由于中小企业融资难的原因之一在于信用评级体制不健全。银行要统一制定科学合理的评级办法标准，减少对企业财务报表的过分依赖，重点考查企业经营者的素质、诚信度、经营状况和发展前景等“软信息”，实事求是地做出风险评估和信用等级评估。逐步统一信用等级评定标准，或者成立统一的银行信用等级评定中介机构，规范企业信用等级评定工作。减少不同机构重复评级和评级等级差距较大。（四）政府应加大对中小企业融资支持力度1、制定和完善相关的法律、法规，提供基本的制度保障政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在政策、法规、制度建设上，通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的条件。美国为支持中小企业发展，制定通过了小企业发展法、企业投资法、小企业投资奖励法、银行法、机会均等法等。尽管我国政府在法律法规体系建设方面做出了很大的努力，但我们还需要更努力。如果将扶植中小企业发展的重点放在政策的改革和法制的保障方面，政府将会取得更大的成功，这是发达国家支持中小企业创新的最基本经验。因此，我国还应根据中小企业促进法，从融资角度，进一步加大对中小企业的支持力度，可着手制定中小企业融资基金管理条例和中小企业信用担保管理条例等配套的法规，改善中小企业融资的法律环境。必须加紧制订专门的信用法，使治理我国的信用环境有法可依。为了完善我国的风险投资机制，必须对我国有关风险投资的法律、法规予以完善，解决我国一些机构投资进行风险投资的法律限制，应尽快制定风险投资法、有限合伙基金管理办法等相关法律。2、建立和完善政府对