证券范围.doc

第一章证券投资工具1,什么叫投资？ 投资就是将货币转化为资本的过程2投资的目的？（1） 本金保障（2） 资本增值（3） 经常性收益3什么叫债券？ 债券是一种金融契约，是政府，金融机构，工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，同时承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。4债券的基本要素？（1）债券面值（2）票面利率（3）付息期（4）偿还期5债券的特征？（1） 偿还性（2） 流通性（3） 安全性（4） 收益性6债券的分类？（1） 按是否约定利息：零息债券，付息债券，息票累计债券（2） 按债券卷面形态：实物债券，凭证式债券，国家储蓄债凭证式国债收款凭证，记账式债券（3） 按发行主体：政府债券，金融债券，公司债券（4） 按是否有财产担保：抵押债券，信用债券（5） 按是否能转化为公司股票：可转换债券，不可转换债券（6） 按利率是否固定：固定利率债券，浮动利率债券（7） 按是否可能够提前偿还：可赎回债券，不可赎回债券（8） 按偿还方式不同：一次到期债券，分期到期债券7债券筹资的特点？（1） 优点：资本成本低，具有财务杠杆作用，筹集资金属于长期资金，筹资范围广金额大（2） 缺点：财务风险大，限制性条款多缺乏灵活性8什么叫股票？ 股票是股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的股份凭证，代表其持有者（即股东）对股份公司的所有权9股票的特征？（1） 不可偿还性（2） 参与性（3） 收益性（4） 流通性（5） 价格的波动性和风险性10股票的分类？（1） 按上市地点分：A股，B股，H股，N股，S股（2） 按股票代表的股东权利分：普通股，优先股（3） 其他分类：记名股票和不记名股票 有票面值股票和无票面值股票 单一股票和复数股票 表决权股票和无表决权股票11普通股和优先股的概念及区别？ 普通股：在公司的经营管理，盈利及财产分配上想有普通权利的股份。代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 优先股：在利润分红与剩余财产分配的权利方面优先于普通股。 区别:（1）股息：优先股相对于普通股可优先获得股息（2）剩余财产优先分配权：企业破产资产变卖后，全面偿还优先股股东后剩下的才由普通股股东分享（3）投票权：优先股股东没有企业决策投票权（4）优先购股权：普通股股东在企业发行新股时可获优先购买与持股量相称的新股，但优先股股东无权获得优先发售12.什么是基金？ 证券投资基金是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险共担的集合投资方式13基金的特点？（1） 集合理财，专业管理（2） 组合投资，分散风险（3） 利益共享，风险共担（4） 严格监管，信息透明（5） 独立托管，保障安全14基金的分类？（1） 按组织形式：契约性，公司型（2） 按基金单位是否变动划分：封闭式，开放式（3） 按投资渠道不同：股票基金，债券基金，货币市场基金（4） 按是否公开发行：公募资金，私募资金15基金托管人的主要职责？（1） 安全的保管基金的全部资产（2） 执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来（3） 监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违法违规的，不予执行并向中国证监会报告（4） 复核，审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格（5） 保存基金的会计账册，记录15年以上（6） 出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和中国银行报告（7） 基金章程或基金契约，托管协定规定的其他职责 第二章证券市场1证券交易所的种类？（1） 会员制。不以盈利为目的，由会员自治自律相互约束，佣金和上市费用较低，一定程度上可以从时尚是股票的场外交易，难免出现不公正性，形成了一种事实上的垄断，不利于提高服务质量和降低收费标准（2） 公司制。以营利为目的，提供交易场所和服务人员，收取公司上市费和证券成交的佣金，经营人员不能参与证券买卖，因而在一定程度上可以保证交易公平2证券市场的分类？（1） 按证券市场功能不同：一级市场，通过发行股票进行筹资的市场二级市场，有价证券的交易场所，是流通市场（2） 按上市条件不同：主板市场。指传统意义上的证券市场，是资本市场中最重要的组成部分，在很大程度上反映经济发展状况，对发行人要求标准较高，上市企业多为大型成熟企业，具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力 二板市场。创业板市场，定位在具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是一条中小企业的直接融资渠道，是针对中小企业的资本市场。在二板市场上市的企业标准和上市条件相对较低，小企业更容易上市募集发展所需的资金，能直接推动中小高科技企业的发展。（3） 按交易对象不同：股票市场，债券市场，基金市场（4） 按组织形式不同：场内市场，场外市场3证券监管的手段？（1） 法律手段：国家通过立法和执法，将证券市场运行中的各种行为纳入法制轨道，证券发行与交易过程中的各参与主体按法律要求规范其行为。（2） 经济手段：金融信贷手段，税收政策（3） 行政手段：政府监管部门直接对证券市场进行行政管理和干预（4） 自律管理4证券监管手段要遵循的原则？ 合法，公正，公开，公平，系统风险控制 第四章证券投资的宏观经济分析1证券市场价格的主要影响因素？一 宏观因素：（1）宏观经济因素。宏观经济环境状况及其变动对证券市场价格的影响，包括宏观经济运行的周期性波动等规律性因素和政府实施的经济政策等政策性因素（2）政治因素。即影响证券市场价格的政治性事件（3）法律因素。一国的证券市场的法律法规状况（4）军事因素。主要指军事冲突（5）文化自然因素。文化传统旺旺很大程度上决定着人们的储蓄和投资心理，从而影响证券市场上资金的流入流出格局，进而影响证券市场价格二产业和区域因素：指产业发展前景和区域经济状况对证券市场价格的影响。 产业的生命周期规律使得不同发展阶段的产业在经营状况和发展前景方面有较大差异进而反映在证券市场价格上。 由于区域经济发展状况对外交通与信息沟通能力的便利程度，区域内的投资活跃程度不同，证券价格也会存在差异。三公司因素：指上市公司的经营对证券价格的影响，一般只对本公司证券价格产生影响，所以是一种典型的微观因素。四市场因素：影响证券市场价格的各种证券市场操作。2宏观经济变动是影响证券市场价格变动的基础性因素？3经济周期波动对证券市场的影响？4财政政策的对于证券市场的影响？ 财政政策的手段有三个：改变政府购买水平，改变政府转移支付水平，改变税率 途径：（1）扩张性的财政政策增加财政支出减少财政收入增加总需求企业业绩上升居民收入增加证券市场价格上涨 紧缩性的财政政策减少财政支出增加财政收入减少社会总需求抑制经济过热公司业绩下滑居民收入减少证券市场价格下跌（2）政府购买是社会总需求的重要部分。扩大政府购买水平增加在非竞争性领域投资可直接增加相关产业需求，从而以乘数方式促进经济发展。（3）改变政府转移支付水平从结构上改变社会购买力状况影响总需求。（4）公司税的调整将在其他条件不变的情况下直接影响公司净利润5汇率政策的调整从结构上影响证券市场价格？（1） 汇率上升，本币贬值，本国产品竞争力增强，出口型企业受益，此类公司证券价格上扬，进口型企业证券价格下跌。汇率下跌情形相反（2） 汇率上升，本币贬值，资本流出本国，本国证券市场需求减少，价格下跌汇率下跌，资本流入本国，本国证券市场因需求旺盛二价格上涨第五章证券投资的产业周期分析1产业的生命周期及其阶段性特征？（1） 初创阶段，起步阶段，幼稚性。产业的市场规模狭小，市场需求增长缓慢，需求的价格弹性也很小。前期投入固定费用较高利润微薄可能导致全产业亏损，市场竞争方面，新兴产业可发展空间很大，所以除技术障碍外进入壁垒相当低，各创业公司相互竞争程度较弱，此外，初生的产业信用较差，一些企业还可能存在因财务困难二因财务困难而引发破产的危险（2） 成长阶段，黄金时期，朝阳产业风采。产业组织方面，市场需求迅速增长，市场规模增大，需求的价格弹性增大。固定费用下降可变费用上升。利润较高且迅速增长。竞争力显著增强。产业内部集中程度低，进入壁垒低，自由竞争。（3） 成熟阶段，巅峰阶段，稳定阶段。产业的集中程度很高，出现一定程度的垄断，产业利润达到很高水平，风险却因市场比例稳定而较低。进入壁垒高新企业很难打入。市场需求增长减缓，需求价格弹性减小。（4） 衰退阶段，暮年时期。产业竞争力下降，市场需求逐渐减少，销量下降，价格下跌，利润降低，原产业厂商数减少。当正常利润无法维持或现有投资折旧完毕后，整个产业逐渐解题。多数情况产业自此进入一个发展停滞，随波逐流的状态。2产业周期性和产业业绩？（1） 初创期：市场规模狭小制约了产业销售收入的增长，固定费用高因而产业的业绩往往不佳。十一个风险大收益小的时期，期间的主要风险为技术风险和市场风险。（2） 成长期：是产业发展的黄金时期，供给能力增加产品价格下跌市场急剧扩张销售收入以更快的速度迅猛增长。处于此阶段的产业不仅业绩优良而且高速成长，主要风险在于管理风险和市场风险，而技术风险则大幅降低甚至基本消除（3） 成熟期：市场规模在成长速度减缓价格稳定。产业利润进入稳定期，风险较小收益较高（4） 衰退期：即使还健在也只能维持正常利润水平，来自其他产业竞争压力较大，主要风险是生存风险，但产业内部风险较小同时收益也小。3处于不同周期阶段的产业在证券市场上的不同表现？（1） 初创期：在传统证券市场尚不符合上市条件转向二板市场，基于对未来的高成长预期，表现常常极为出色。但价格的大幅度波动不可避免（2） 成长期：产业利润快速增长，因而证券价格也呈现快速上扬趋势（3） 成熟期：蓝筹股的集中地，呈现稳步攀升趋势（4） 衰退期：产业已丧失发展空间，在证券市场是全无优势，是绩平股的摇篮4对产业投资的选择应遵循原则？（1） 顺应产业结构演进趋势，选择有潜力的产业进行投资（2） 对于处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者，不同性质的资金应有不同的处理（3） 正确理解国家的产业政策，把握投资机会5行业的市场结构：完全竞争，不完全竞争，寡头垄断，完全垄断6经济周期与行业分析？（1） 增长型行业：运动状态与经济周期无关，依靠技术进步新产品推出和优质服务呈现增长态势（2） 周期性行业：运动状态与经济周期相关，（3） 防守型行业：因其产业的产品需求相对稳定，不受经济周期处于衰退状态影响7影响行业兴衰的主要因素？技术进步，政府政策，产业组织创新，社会习惯改变，经济全球化，第六章公司财务分析（几个财务指标）1资产负债的组成情况？资产负债率：=负债总额/资产总额100%。负债总额除以资产总额的百分比，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。企业债务结构流动资产结构流动比率：流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。速动比率：速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。现金比例：=(货币资金+交易性金融资产)流动负债现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。存货周转情况：存货周转就是对暂时未卖出的货架上的产品依据先进先出的原则进行循环。存货周转率指标反映了企业存货管理水平，它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。存货周转率的计算公式为：存货周转率（次）=销售（营业）成本平均存货平均存货=（年初存货+年末存货）2存货周转率（天）=360存货周转率（次）应收账款周转情况：应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。用时间表示的应收账款周转速度为应收账款周转天数，也称平均应收账款回收期或平均收现期。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。应付账款周转情况：应付账款周转率是指反映企业应付账款的流动程度。合理的应付账款周转率来自于同行业对比和公司历史正常水平净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。2现金流量表包含三个方面重要组成部分：经营活动所产生的现金流，投资活动所产生的现金流，筹资活动所产生的现金流。3应收账款和预收账款对于收益的影响？应收账款占用资金，进而增加财务负担。如果应收账款周转率较低的话，企业的运营能力也较低，影响企业持续盈利能力。及时的收回应收账款，不仅增强了企业的短期偿债能力，也反映了企业管理应收账款方面的效率。预收账款可以减少资金占用，降低财务费用第七章公司价值分析1相对估值法：又称价格乘子法，是指股票价格与上市公司基础会计数据的比例关系。是挖掘那些具有扎实基础但是市场价值相对比较低的公司的一种简单广泛使用方法，其特点包括经济含义直观明了，参数使用较少，计算相对简便。2市盈率：是指股票理论价值和每股收益的比率。一家公司享有非常高的市盈率，说明投资人普遍相信该公司未来每股盈余将快速成长，以至数年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落。3市净率：是指股票价格和每股净资产的比例。反映了市场对于上市公司净资产经营能力的溢价判断4公司获利能力分析：行业选择的影响5公司的竞争地位分析（1） 企业的基本竞争战略：成本主导型：低成本战略从而获得利润。在分析这类企业时要特别注意他在规模经济，原料来源及生产组织过程中各环节的效率变化，以确定在未来的竞争中该企业弄否保持这种优势差异营销型：产品具有能够得到消费者特别重视的突出特点。企业想要在此种战略中获得成功要做到以下三点。找到消费者看重的产品差异点，将自己定位为满足目标客户需求的唯一供应商，致力于创造产品差异时所增加的成本低于消费者愿意为产品差异所付出的增加值。（2） 评价企业是否具备实施和保持既定战略的核心能力要从以下角度进行分析： 选定战略后面临的风险和主要成功驱动因素有哪些？ 企业目前有无足够的资源和能力来应对风险？ 企业的各项活动是否与既定战略相吻合？ 企业的竞争优势能否持久？其他企业是否很容易模仿这种竞争战略？ 企业所在的行业有无发生重大结构变化的可能性？企业能否有足够的弹性来应对？第八章证券投资技术分析概述1技术分析的理论基础三大假设？假设一：市场行为包括一切信息，这是进行市场分析的基础。技术分析认为，影响股票价格的全部因素都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心。如果市场行为没有包括全部影响股票价格的因素，也就是说对影响股票价格的因素考虑的只是局部而不是全部，这样的结论当然没有说服力假设二：价格沿趋势波动，并保持趋势。去过没有外在因素影响，价格波动不会改变原有的方向，股票价格会按照这一方向继续上涨或者下跌，没有理由改变这一运动方向，如果没有外在因素，没有必要逆大势所为。假设三：历史会重复。这是从统计学和心理学两个方面考虑的，一方面，价格的波动可能会存在某种规律，而这一点将通过统计结果得到。另一方面，市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为，人不是机器肯定受到心理学中的某种理论制约某人在某种场合得到某种结果下一次遇见时这个人就会认为应该得到相似的结果，股市也一样。2市场行为的四个要素：价，量，时，空（1） 价和量是市场行为最基本的表现（2） 时间和空间是市场潜在能量的表现（3） 成交量与价格趋势的一般关系（4）