（会计学专业论文）我国上市公司盈余管理问题研究(1).pdf

摘要 随着我国证券市场的发展 上市公司中普遍存在着盈余管理的现象 且有愈 演愈烈的趋势 盈余管理问题现已成为国内外学者普遍关注的热点问题 由于我国法律 法规和会计准则体系不够健全 公司上市 配股 退市等监 管政策不完善 公司法人治理结构存在缺陷 注册会计师审计监督缺乏力度等原 因 使得我国上市公司的盈余管理呈现出多样性和复杂性 为我国证券市场的健 康发展带来了巨大的负面影响 严重地损害了投资者和债权人的利益 什么是盈 余管理 盈余管理的手段有哪些 如何识别盈余管理 如何将盈余管理限定在合 理的范围内已成为广大投资者乃至整个社会关注的焦点 本文在了解国内外盈余管理现状以及盈余管理研究的基础上 运用中西方会 计学者关于盈余管理的基本理论 结合实证研究 系统地分析了我国上市公司盈 余管理的行为 全面揭示了上市公司盈余管理的动机 手段 总结出了盈余管理 的经验识别方法 最后 提出了治理我国上市公司盈余管理问题的建议 通过本文的研究 希望对维护投资者的合法权益 净化证券市场的投资环境 和促进证券市场的有序运行起到积极的作用 关键词 上市公司 盈余管理 实证研究 经验识别 a b s t r a c t w i t ht h ed e v e l o p m e n to f0 1 1 1 c o u n t r y ss e c u r i t ym a r k e t i ti sv e r yp o p u l a rt h a t l i s t e dc o m p a n i e sm a k eu s eo fe a r n i n g sm a n a g e m e n t s ot h er e s e a r c h e r sa r o u n dt h e w o r l dh a v ep a i dm o r ea t t e n t i o nt ot h ep r o b l e mo fe a r n i n g sm a n a g e m e n t b e c a u s e0 1 1 1 c o u n t r y sl a w s r e g u l a t i o n s a c c o u n t i n gr e g u l a t i o n ss y s t e ma r e n t s o u n dc o m p l e t e l y s u p e r v i s i o np o l i c yi n c l u d i n gi p o r e f i n a n c i n ga n dq u i t t 堍a r en o t p e r f e c t s o m ed r a w b a c k se x i s ti nt h eg o v e r n i n g 咖c 嗽o fl i s t e d c o m p a n i e s t h e s u p e r v i s i o no fc p a sa u d i t i n gl a c k so fs t r e n g t h t h ep r o b l e mo fe a r n i n g sm a n a g e m e n t o fl i s t e dc o m p a n i e si n0 1 1 1 c o u n t r yh a st h ec h a r a c t e ro fd i v e r s i t ya n dc o m p l i c a t i o n a n d s o i tb r i n g sa b o u tn e g a t i v ee f f e c tt ot h es o u n dd e v e l o p m e n to fs e c u r i t ym a r k e t w h a t i se a r n i n g sm a n a g e m e n t w h i c hi sm e a n so fe a r n i n g sm a n a g e m e n t h o wt od i s c e r n e a r n i n g sm a n a g e m e n t h o wt or e s o l v et h i sp r o b l e m 筋ml a w s t h e yh a v eb e e np a i d a t t e n t i o nt ob yt h es o c i e t y t h ep r e s e n tp a p e r b a s i n go nt h ep r e v i o u sr e s e a r c ho ft h ee a r n i n g sm a n a g e m e n t u n i t i n ge m p i r i c a ls t u d y a n a l y s e ss y s t e m a t i c a l l yb e h a v i o ro fl i s t e dc o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t d i s c l o s e sc o m p l e t e l yt h em o t i v a t i o na n dt h em e a n so fl i s t e d c o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t b 2 1 m su ps o m em e t h o d so fe x p e r i e n t i a ld i s c e r n i n g f i n a l l y p u t sf o r w a r ds o m es t r a t e g i e st o s o l v ee f f e c t i v e l yt h ep r o b l e m so fl i s t e d c o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n ti no u rc o l m t r y i ti se x p e c t e df o rm a i n t a i n i n gt h e l e g a le q u i t yo fi n v e s t o r s p u r i f y i n gt h ee n v i r o n m e n to fi n v e s t m e n ti nt h es e c u r i t y m a r k e ta n ds p e e d i n gu pt h eo r d e r l yo p e r a t i o no ft h es e c u r i t ym a r k e tb yt h i sp a p e r k e yw o r d s l i s t e dc o m p a n i e s e a r n i n g sm a n a g e m e n t e m p i r i c a ls t u d y e x p e r i e n t i a ld i s c e r n i n g 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果 除了文中特别加以标注和致谢之处外 论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果 也不包含为获得叁盗盘堂或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意 学位敝作者签名 善缉 签字r 期 2 叮年g 月l 呵日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解苤盗冬堂有关保留 使用学位论文的规定 特授权苤盗盘堂可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索 并采用影印 缩印或扫描等复制手段保存 汇编以供查阅和借阅 同意学校 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘 保密的学位论文在解密后适用本授权说明 学位论文作者签名 签字日期 2 0 0 7 年2 月l7 日 导师签名 趣毯 签字日期 印年2 月刁日 天津大学硕士学位论文第一章绪论 1 1 研究背景和意义 第一章绪论 盈余管理是现代会计理论研究中的一个重要课题 对盈余管理问题开展深入 的研究 不仅有助于推动会计理论的发展 而且对公认会计准则的制定 会计实 务的变革 公司治理结构的完善 资本市场的健全 公司会计行为的规范和信息 披露制度的完善等方面产生巨大影响 对于盈余管理的研究 西方国家会计理论 界始于2 0 世纪8 0 年代 至今已有2 0 多年的历史 针对盈余管理这一问题 西 方实证会计学者进行了多方位的研究 并取得了一系列值得关注的研究成果 西 方会计界对盈余管理的研究主要集中在以下几个方面 1 会计盈余的计量 企 业的会计盈余可以分为经营现金流量 可操纵性应计利润和不可操纵性应计利润 三个部分 其中 可操纵性应计利润为企业应计利润总额中易于被管理人员所操 纵的部分 2 公司管理当局进行盈余管理的动机 通过对有负债违约情况的上 市公司进行研究 证实了违约公司在违约年份及其前后年份做出了调增盈余的会 计变更 公司出于各种政治成本考虑进行盈余管理 公司管理人员为保全其职位 在代理权竞争期间 会调增盈余 3 公司盈余管理的手段 公司中确实存在避 免报告盈余下降或亏损而进行盈余管理的行为 而且主要是通过管理可操纵性应 计利润来达到调节会计盈余的目的 4 盈余管理的产生原因 产生盈余管理的 主要原因在于公司薄弱的治理结构 内部人控制董事会 5 盈余管理的后果 公司盈余操纵行为一旦被发现和披露 则公司的资金成本将显著上升 包括股价 下跌 股票报酬减少和股票买卖差价增加等 虽然西方关于盈余管理的以上研究成果客观地揭示了这一领域某些具有规 律性的现象 但至今尚未就具有普遍意义的问题 例如盈余管理的概念等取得一 致的结论 我国盈余管理研究起步相对较晚 主要原因在于当时的计划经济体制 和会计制度没有给企业留下盈余管理的空间和动机 随着经济体制的改革 企业 的内外环境发生了很大的变化 我国的证券市场刚刚起步 各项法规制度及相应 的监管约束机制不健全 会计准则在某些方面仍存在着疏漏或滞后于实务的地 方 上市公司的数量较少 上市公司的股权结构十分独特 国家股权在总股本中 占据绝对优势 股权向国家股高度集中 却不能上市流通 上市流通部分的股权 则极为分散 这些使得我国上市公司的盈余管理行为存在着诸多的问题 1 国家是上市公司的第一大股东 国家并不参与上市公司的经营管理 天津大学硕士学位论文 第一章绪论 公司管理当局作为国家的代表人对上市公司进行经营管理 管理当局为了谋求自 身利益的最大化和上市公司市场价值的最大化 十分关注公司的短期盈利 往往 对公司进行着大量的盈余管理 这些盈余管理普遍具有短期性 不确定性等特点 2 一些上市公司利用现行会计制度对有关会计实务规范不足这一契机 基于自身利益的需要 采用合法不合情理的会计处理方法 对公司的盈利能力进 行精心的包装 降低了会计信息的可靠性 3 一些上市公司打着 盈余管理 的旗号 却采用缺乏科学性的会计处 理方法进行核算 违背了客观 公允 可靠的原则 歪曲公司的财务状况和经营 成果 使一些经济效益差且成长乏力的公司粉墨登场 蒙骗 误导投资者 适度的盈余管理已成为上市公司不断走向成熟的标志 说明上市公司的有关 利益主体会采取合法手段来追求自身利益的实现 这种行为具有一定的正面作 用 如 上市公司通过 利润平滑化 的盈余管理行为可以传递上市公司原本无 法传递的内部信息 有助于减少因资本市场过分波动对投资者决策行为的影响 从而有利于达成有效契约 但是 不容否认 我国上市公司的盈余管理已被过度 开发 盈余管理中存在的问题目前并没有得到有效的解决 它所带来的负面影响 是巨大的 已远远超过了它的正面作用 对盈余管理的深入研究具有极强的理论意义与现实意义 本文结合我国的实 际情况对盈余管理的含义 动机 实施盈余管理的手段 以及如何识别盈余管理 等若干理论问题进行理论与实证研究 以构建盈余管理的基本理论框架 最后 提出将盈余管理限制在合理范围内的建议 1 2 盈余管理的国内外研究成果 盈余管理是会计理论研究的一个重要课题 从理论上讲 盈余管理行为早已 有之 只要会计盈余会影响企业 包括管理者 业绩评价和利益的分配 就存在 盈余管理行为产生的土壤 古今中外莫不如此 但对盈余管理行为展开研究的历 史却是从2 0 世纪8 0 年代中期开始的 从那以后 盈余管理的研究就成为西方实 证会计理论研究的一个热点 国外关于盈余管理的文献主要以实证研究为主 国内盈余管理的文献采用的 研究方法比较丰富 既有实证研究 也有规范研究 本文就盈余管理的动机 盈 余管理的方法 盈余管理的市场反应 盈余管理的制约因素几个方面对国内外有 关盈余管理的文献做一下综述 通过对文献的梳理 更全面 深入地认识盈余管 理 2 天津大学硕士学位论文第一章绪论 1 盈余管理的动机方面的文献 1 宋建峰在1 9 9 8 年的论文 盈余管理的动机透视及其对审计的意义 中 提出了盈余管理的三个动机假设 公司管理当局自身效用最大化假说 违规假说 和社会成本假说 2 蒋义宏教授在1 9 9 8 年的文章 利润操纵的行为与动机 中提出了上市 公司进行利润操纵的动机是 在发行市盈率受到限制时为提高发行价格而进行财 务包装 为获得配股资格而进行财务包装 为避免连续三年亏损公司股票被摘牌 而进行财务包装 3 1 9 9 9 年陆建桥在博士学位论文 中国亏损上市公司盈余管理实证研究 中运用实证研究方法对我国亏损上市公司的盈余管理进行了研究 认为亏损上市 公司在出现亏损年份及其前后年份存在盈余管理行为 4 魏明海 林舒在 中国a 股上市公司i p o 过程中的盈利管理研究 发 现工业类公司总体上在i p o 前运用盈余管理手段大幅度 美化 报告收益是导致 募股后报告收益表现相对募股前大幅度下降的主要原因 而公用事业类公司即使 存在盈利管理 总体程度上亦轻于工业类公司 5 陆宇建2 0 0 2 年在 上市公司基于配股权的盈余管理行为实证分析 发 现我国上市公司为了获得配股权而通过盈余管理将r o e 维持在略高于6 的区 间与略高于1 0 的区间的证据 6 盖准等 g u i d r y 1 9 9 8 发现 大型跨国公司分部的经理在无法达到其 奖励计划规定的盈余目标时 或按照报酬契约计划的规定达到最高奖金限额时 他们更可能递延收益 7 黑利 h e a l e y 1 9 8 5 和霍索森等 h o l t h a u s e n 1 9 9 5 指出 相对于 具有可比经营业绩但未设置奖金上限的公司 设置奖金上限的公司在达到上限的 情况下更可能在编制财务报告时采用递延收益的会计方法 2 盈余管理方法方面的文献 1 张田余 1 9 9 8 对1 9 9 7 年的2 2 家扭亏公司 1 5 家公司1 9 9 6 首次亏 损 7 家公司1 9 9 5 1 9 9 6 年连续亏损 进行分析 揭示出这些公司扭亏的手段 有 巨额冲销 潜亏挂账 重组收益 短期投资收益 补贴收入 以前年度损益 调整 长期投资处理方法及合并范围的改变 会计方法的变更 出售和出租资产 关联交易等 2 刘晓 2 0 0 1 在 上市公司盈余管理分析 一文中 分析了不同盈利 水平的上市公司可能存在的盈余管理的具体目的和具体手段也不同 3 魏明海 谭劲松 林舒 2 0 0 0 以案例分析的形式说明 我国上市公 司利用关联交易调节利润的主要方式包括 a 商品购销与劳务提供 b 托管经营 天津大学硕士学位论文第一章绪论 c 转嫁费用负担 d 计收资金占用费 e 实行资产或债务重组 4 h e a l y 1 9 8 5 认为企业的会计盈余可以分为经营现金流量 可操纵 性应计利润和不可操纵性应计利润三部分 其中 可操纵性应计利润为企业应计 利润总额中易于被管理人员所操纵的部分 企业管理人员一般通过可操纵性应计 利润来进行盈余管理 3 盈余管理市场反应方面的文献 1 d e c h o w 1 9 9 6 引入很多变量对违规公司进行了研究 认为盈余操纵 e a r n i n g sm a n i p u l a t i o n 的一个重要动机是为了以低成本吸引外部融资 他们 还检验了盈余操纵的消息公布后股票价格的变动 发现平均会下降9 2 b e a v e r 和e n g e l 1 9 9 6 检验了银行业中的主要应计项目 贷款损 失准备的市场定价 表明 资本市场可以察觉贷款损失准备的两个组成部分 并 给予不同的定价 即股票回报与非操控性贷款损失准备呈负相关关系 股票回报 与操控性贷款损失准备呈正相关关系 3 h u r s t 和h o p k i n s 1 9 9 8 对有经验的财务分析师进行了一次行为实验 以检测哪些情况下他们更可能发现并剔除证券投资已实现收益的策略性的时间 安排 他们发现 对全面收益的清晰披露增强了财务分析师辨别盈余管理的能力 并增进了他们对财务报表注释披露的评价水平 研究结果说明 当财务报告使盈 余管理更加透明化时 盈余管理不大可能影响资源配置 4 盈余管理制约因素方面的文献 1 林长泉等 2 0 0 0 主要从股权结构和公司治理结构方面探讨了我国上 市公司利润操纵的成因 中国绝大多数上市公司是由国企改组上市的 其股权结 构与公司治理结构在本质上和国有企业是一样的 对于国有企业而言 所有者缺 位 多重委托代理结构是一切问题的根源 所有者缺位 缺乏现代企业意义上的 法人治理结构 导致对企业管理层的监督形同虚设 而由上级主管部门委派和任 命的企业领导的选拔与聘用机制 在事实上造成了国有企业管理者拥有几乎全部 的关于企业资产的控制权 因此 当企业管理者观察到企业治理结构无效时 操 纵利润以提高股权融资能力便是其理性的选择 2 葛家澎 2 0 0 2 指出 由于会计信息的提供是由会计准则规范的 因 此会计准则的质量直接关系到会计信息的质量 虽然有了高质量的会计准则不一 定能确保高质量的会计信息 但是反过来却可以说 没有高质量的会计准则 会 计信息质量必然得不到保证 3 b e c k e r 等 1 9 9 8 通过对1 0 0 0 0 多个企业年度观察值的检验 发现6 大审计师事务所的客户操控性应计利润显著地小于其他企业 说明高质量的审计 对盈余管理起到了制约作用 而低质量的审计则与更多的会计 自由度 相关联 4 天津大学硕士学位论文 第一章绪论 4 d e c h o w s l o a n 和s w e e n c y 1 9 9 6 研究发现 进行利润操纵的公司 与控制样本公司相比 a 更有可能是由管理人员控制董事会 b 更有可能由总经 理兼任董事长 c 总经理也是公司的创办者 d 较少可能拥有审计委员会 e 较 少可能拥有外部大股东 b l o c kh o l d e r 可见 盈余管理的成因与公司内部治理 结构是密不可分的 以上文献代表了国内外学者对盈余管理研究成果的部分 他们有的运用归纳 的方法总结出企业盈余管理的动机以及手法 有的运用实证的方法分析了企业进 行盈余管理 利润操纵的动机 有的运用逻辑推理的方法揭示了企业会计信息失 真的原因 跟国外研究成果相比 我国盈余管理问题研究还处于起步阶段 研究领域单 一 成果也较少 无论是深度还是广度上都与国外存在较大差距 然而 由于特 殊的制度背景和经济环境 我国盈余管理实践较之国外而言 又呈现出复杂性与 多样性 西方盈余管理的基本理论并不能有效地指导我国上市公司的盈余管理实 践 因此 对我国上市公司盈余管理的研究仍是一个前景广阔的学术领域 1 3 本文研究思路及框架 第一章 绪论 介绍了本文选题的背景意义 国内外的研究成果以及论文的 基本框架 第二章 明确界定了盈余管理的内涵及与利润操纵的区别 并说明盈余管理 并非有弊无利 它具有两面性 最后 说明信息不对称 委托代理关系等是盈余 管理产生的根源 第三章 说明了盈余管理产生的内外动机 第四章 说明盈余管理的类型和基本手段 即既有会计手段 也有非会计手 段 但目的都是达到预期盈余 第五章 盈余管理的实证研究 证明监管政策是盈余管理产生的主要诱因 盈余管理多发生在应收账款 存货 折旧计提等项目上 第六章 从财务报表入手 研究了盈余管理的经验识别方法 第七章 结论与建议 总结了实证及理论研究结果 提出治理盈余管理的一 些建议 本文研究框架如图1 1 所示 天津大学硕士学位论文第一章绪论 图1 i 本文的创新之处 1 利用相邻两年主营业务利润 其他利润 净资产收益 率 每股收益相关性图 通过相关性说明盈余管理容易发生在相关性差的项目上 即其他利润 净资产收益率相关性差 盈余管理的程度较高 从相关性图上 也 可以发现微利公司较为集中 存在较大的盈余管理倾向 2 结合财务报表总结 出了盈余管理的经验识别方法 本文的研究方法 采取规范研究与实证研究相结合的方法 6 天津大学硕士学位论文第二章盈余管理的基本理论 第二章盈余管理的基本理论 2 1 盈余管理的基本概念 2 1 1 盈余管理的概念 一 国外关于盈余管理有几个广为引用的有代表性的观点 1 美国会计学家斯考特 s c o t t 1 9 9 7 在其著作 f i n a n c i a la c c o u n t i n g t h e o r y 中认为盈余管理是 在g a a p 许可的范围内 通过会计政策选择使经营 者自身利益或 和 公司市场价值达到最大化的行为 只要企业的管理人员有 选择不同会计政策的自由 他们必然会选择使自身效用最大化或企业市场价值最 大化的会计政策 这就是所谓的盈余管理 是会计政策选择具有经济后果 e c o n o m i cc o n s e q u e n c e s 的一种具体表现 2 美国会计学家凯瑟琳 雪普 k a t h e r i n es c h i p p e r 1 9 8 9 认为盈余管理是 企业管理当局为了获取某些私人利益 而非仅仅为了中立地处理经营活动 有目的地干预对外财务报告过程的 披露管理 d i s c l o s u r em a n a g e m e n t 对定义稍加拓展将包括 真实的 盈余管理 如通过改变企业投资的时间安排或 其他财务决策来改变报告盈余 一 3 美国另外两位会计学教授保罗 m 黑利 p m h e a l 和詹姆 m 瓦伦 j m w a h l e n 1 9 9 9 对盈余管理做了如下定义 盈余管理是管理当局运用职业判 断编制财务报告和通过构造交易以改变财务报告 目的是隐瞒企业实际的业绩 误导那些以公司的经济业绩为基础的利益关系人的决策或影响那些以会计报告 为基础的契约结果的目的 4 戴维森在其所著的 会计 商业语言 中认为盈余管理是 在公认会 计原则限制的范围内 为了把报告盈利调整到满意水平而采取有计划行动步骤的 过程 5 美国1 9 9 9 年的蓝带报告中认为盈余管理是 蓄意选择形式上被g a a p 所认可的会计处理方法 以达到管理当局所希望的会计数据 而实质上并不能反映 公司的真实经营业绩 二 国内学者中比较有代表性的观点有 1 陆建桥 2 0 0 2 将盈余管理定义为 企业管理人员在会计准则允许的 范围之内 为了实现自身效用的最大化和 或 企业价值的最大化作出的会计选 7 天津大学硕士学位论文第二章盈余管理的基本理论 择 2 孙铮 王跃堂认为盈余管理是 企业利用会计管制的弹性操纵会计数 据的合法行为 3 刘峰认为盈余管理是 在符合相关会计法律 法规 制度的大前提下 对现行制度所存在的漏洞最大限度的利用 一 4 秦荣生认为盈余管理是指 企业有选择会计政策和变更会计估计的自 由时 选择其自身效用最大化或是企业市场价值最大化的一种行为 一 从以上观点可以看出 目前对盈余管理的定义尚未形成共识 盈余管理的定 义有广义和狭义之分 狭义的盈余管理是指管理当局在会计准则允许的范围内 为实现自身效用最大化或公司价值最大化而作出的会计选择 这一观点在西方会 计学界得到普遍认同 广义的盈余管理是指公司管理当局为了实现自身效用最大 化或公司价值最大化而作出的会计选择和交易规划 这里存在着两点分歧 1 盈余管理是否在会计准则允许的范围之内 2 盈余管理的手段是否包括非会 计方法 如时间的安排和交易的构建等 前者将盈余管理限定在会计准则之内 手段仅局限于使用会计方法 而后者使用的手段里不仅包括了会计方法 也包括 非会计方法 但不一定是在会计准则允许的范围之内 即不一定是合法的 本文将盈余管理限定在会计准则允许的范围之内 并认为盈余管理的手段包 括非会计方法 即时间的安排和交易的构建等 认为盈余管理是在公认会计准则 g a a p 允许的范围内 包括在会计准则的空白地带作出的选择 企业管理 当局通过采用会计手段和非会计手段使自身利益或企业市场价值达到最大化的 行为 2 1 2 盈余管理的特征 在上述义下 盈余管理具有以下特征 1 盈余管理是一种合法的行为 盈余管理是在法律和会计准则允许的范围 内 对利润进行人为的操纵和管理 2 盈余管理的主要目的在于获取私人利益 在西方的盈余管理中 获取私利 较多的是企业管理当局 如经理人员的分红 股权以及晋升机会等 而在我国 盈余管理的受益者不但包括上市公司的管理者 而且还包括其背后的控股股东 而盈余管理的受害者一般都是中小股东和债权人 3 盈余管理的主体是企业管理当局 它包括公司董事会 经理层 尽管经理 人员和董事会进行盈余管理的动机并不完全一致 但他们对企业会计政策和对外 报告盈余都有重大影响 无论是会计政策或会计估计变更的合理选择 还是其他 8 天津大学硕士学位论文第二章盈余管理的基本理论 盈余管理手段的运用 最终决定权都在他们手中 因此 盈余管理的责任主体是 企业管理当局 当然会计人员也会参与其中 但他们只是配角 盈余管理在我国 具有双重实施主体 而企业管理当局是盈余管理的直接责任人 同时 还应该看 到 我国上市公司治理结构不完善 普遍存在 一股独大 的现象 控股股东常 常通过控制董事会间接控制盈余管理 干涉财务报告的编制及对外公布 4 盈余管理的对象 从会计的角度研究可以区分为中介对象与最终对象两个 层面 盈余管理的中介对象主要是公认会计原则 会计方法 会计估计 交易时 点的选择和交易的规划 以及在会计空白地带所作出的选择 盈余管理同时具有 时间和空间的观念 公认会计原则 会计方法和会计估计等属于盈余管理的空间 因素 会计方法的运用时点和交易事项发生时点控制则可看作是盈余管理的时间 因素 盈余管理的最终对象是会计数据本身 即报告盈余 5 盈余管理的手段主要是会计方法 但也包括非会计方法 企业进行盈余管 理的方法主要包括 a 对大量的未来经济事项 如长期资产的预期寿命和残值 坏账损失和资产减值等进行估计 b 在被允许的会计方法之间作出选择 如直线 折旧法和加速折旧法 存货成本计价的后进先出法和先进先出法及加权平均法 等 c 安排交易发生和交易方式 如通过规划公司合并使之符合权益结合法或购 买法 通过规划经营性租赁或融资租赁契约以便在表内列示或表外披露 决定某 些费用如研究与开发费用 广告费等的发生时间等 d 对成本及资金进行管理 如决定存货水平 存货发出或购买的时间分布 应收账款的政策等 6 盈余管理对盈利的影响 从盈余管理是否改变了企业真实盈利的角度看 盈余管理有时间性差异与永久性差异之分 时间性差异是指由于会计方法的选 择 会计估计的变更等造成会计盈余与真实盈余在时间上的差异 这种差异形成 了企业真实盈利的 时问性差异 如直线折旧与加速折旧 先进先出与后进先 出等 从企业持续经营期间或整个生命周期来看 虽然盈余管理并不增加或减少 企业实际的盈利 但会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布 盈余 管理影响的只是会计数据尤其是会计中的报告盈利 而不是企业的实际盈利 永 久性差异是指由于管理层职业判断的不同 造成企业的会计盈余与真实盈余的差 异在未来不能够再弥补 这种差异形成了企业真实盈利的 永久性差异 比较 典型的永久性差异如管理当局必须对影响存货成本水平 存货发出或购买的时间 分布 应收账款的政策进行职业判断 这种判断一经做出就会实际影响到企业的 成本 进而影响企业的收益 由于盈余管理的动机不同而形成不同的判断 并且 这种由于不同的判断形成的差异是无法在未来进行弥补的 因此称之为 永久性 差异 综上所述 虽然盈余管理是在现有会计准则和法律框架之内 是合法的 但 9 天津大学硕士学位论文第二章盈余管理的基本理论 是 盈余管理有悖于财务会计信息质量特征 有悖于会计信息的中立性 影响了 会计信息的可靠性和公允性 在我国 盈余管理的滥用 成为会计信息失真的重 要成因之一 本文正是基于此 对盈余管理的相关问题进行研究 2 1 3 相关概念辨析 盈余管理与会计信息密切相关 会计信息不能真实公允地反映企业经济活动 的现象 在国内外的学术文献中衍生出许多不同的称谓 如会计信息失真 盈余管 理 盈余操纵 利润操纵 利润包装 会计造假 会计操纵等 经过归纳整理 笔 者认为这些称谓实际上都可以涵盖在以下三个概念中 会计信息失真 盈余管理 和利润操纵 通过对三者的辨析 便可以清楚地了解盈余管理的概念内涵 1 会计信息失真 近几年 虽然会计信息失真的字眼频频出现在各类学术文献中 但对于什么是 真实 的会计信息 尚缺乏统一的认识 我国会计学家娄尔行先生认为真实性 就是 把所要描述 传输的情况或事项的真相 忠实地和盘托出 丝毫不加掩饰 美国财务会计委员会则将真实性称为 反映真实性 r e p r e s e n t a t i o n a l f a i t h f u l n e s s 认为其是 一项计量或叙述 与其所要表达的现象或状况一致或 吻合 可以看出 上述对会计信息真实性的定义均是从会计结果的角度出发 要求会 计信息对企业经济活动的本来面目做出 百分之百 的原本 再现 这实际上 是一种 绝对真实 的要求标准 但是 我们知道 会计虽然需要进行精确的数学 演算 具有严格的计算分摊程序 但其本质却是人们对客观事实的主观反映 会计 信息生成的各个环节中都渗透着主观判断和估计 而人的主观判断又具有差异性 对同一项客观事实 不同的人可能会有不同的主观反映 所以在对主观反映是否准 确缺乏衡量标准的情况下 单从会计结果来看很难说此信息是真实的而彼信息是 虚假的 会计学科的这种矛盾属性决定了会计从一开始就不可能将客观事实完全 寓于数字之中 企业的经济活动得到百分之百的真实体现几乎是不可能的 财务报 告所反映的会计信息总是与企业的实际经营状况存在着或多或少的距离 而且绝 对真实的会计信息不一定就是能够满足信息使用者要求的会计信息 这一切都说 明 绝对真实 只能是一种理论上的真实性 用绝对真实的标准来要求会计信息 既不现实 也不必要 在实际工作中 我们只要使会计信息能够描述出企业经济活 动的基本特征 达到满足投资者等会计信息使用者要求这样一种 相对真实 的 标准即可 在相对真实的范围内 实际上也有层次之分 这就是 合规性真实 和 公允 l o 天津大学硕士学位论文 第二章盈余管理的基本理论 性真实 所谓 合规性真实 就是从会计的过程出发 只要是遵循公认会计原 则等专业标准确认 计量 记录与报告的会计信息 我们就将其称为真实的会计 信息 而不管其是否存在主观判断失误或专业标准不合理造成的反映上的偏差 虽 然 合规性真实 只是人们对会计信息真实性的最低要求 但它为会计人员和会 计信息使用者衡量会计信息真实性提供了一个评价 核实的基础 相对于 合规 性真实 公允性真实 则是较高层次真实性的反映 它要求会计信息在合规 的基础上 能够在专业标准允许的范围内选择最能公允揭示经济现实本质的方法 为投资者等会计信息使用者做出决策提供最相关的信息 由于会计信息的相对真实具有上述的层次之分 会计信息失真便相应地具有 了广义与狭义两层定义 广义的会计信息失真就是指会计信息失去了 公允性真 实 即把违规的和合规但不公允的会计信息都视为失真 狭义的会计信息失真 则是指会计信息失去了 合规性真实 即认为只有那些违反专业标准而生成的 会计信息才是失真的 在会计实务上 由于达到 公允性真实 的难度较大 而且 没有统一的衡量标准 所以我们一般理解的会计信息失真都是指狭义的会计信息 失真 2 盈余管理 盈余管理是一种合法的行为 它具有的只是 合规性真实 而不一定公允 和可靠 具体定义与特征见上文 3 利润操纵 与盈余管理相对 利润操纵的定义主要源于国内 孙铮 王跃堂认为利润操 纵是 企业违反会计管制的违法行为 张惠忠认为利润操纵是 上市公司违反 会计制度或采取其他非正常手段来人为抬高或压低利润的行为 陈华乐认为利 润操纵是 会计信息提供者借助于会计上的技术处理采用违规甚至违法的方式 人为地 有目的地对利润进行虚减与虚增的行为 林岳云认为利润操纵是 上 市公司为了某种目的或出于某种动机而对本公司实现利润情况 运用各种手段进 行人为调节的一种行为 本文认为利润操纵等同于财务舞弊 而我国2 0 0 1 年发布的 独立审计准则 第8 号 错误与舞弊 中对舞弊的定义是 导致会计报表产生不实反映的故意 行为 它主要包括 a 伪造 变造记录或凭证 b 侵占资产 c 隐瞒或删除交易 或事项 d 记录虚假的交易或事项 e 蓄意使用不当的会计政策 本文认为利润操纵是指通过非法手段或是利用会计方法本身的缺陷而人为 造成利润的增加或减少 采取欺诈手段不合法地调整企业的盈利来满足个人私 利 盈余管理与利润操纵都会造成会计信息失真 但二者又有本质的区别 4 盈余管理与利润操纵的区别 天津大学硕士学位论文第二章盈余管理的基本理论 表面上看来 盈余管理与利润操纵有着惊人的相似 但实际上 它们之间有 着本质的区别 主要表现在以下几个方面 1 法规的认可与否 盈余管理产生的条件是会计政策的可选择性 不完 备性以及交易的可规划性 交易时点的可选择性 a 不论是国内还是国外 在制 定相应的会计规范时都具有一定的灵活性 使得企业可以根据自身的需要选择相 应的会计政策 以合法的手段进行盈余管理 b 由于经济活动的复杂性 所以会 计准则不可能做到面面俱到 总会留有一定的空白地带 而这些空白地带无法可 依 正是进行盈余管理的好空间 c 内外环境的变化 新的经济现象不断产生 使得会计准则总是滞后于经济现象 这为企业进行盈余管理提供了条件 d 而对 于交易的规划 交易时点的选择进行的盈余管理 更具有隐蔽性 很难为外界觉 察 当然这方面也不可能去制定相应的法规去规范 只能通过加强交易信息的披 露去约束 盈余管理有利弊之分 过度盈余管理会造成会计信息失真 有悖会计信息的 公允性与中立性 但盈余管理没有违背会计准则 因而是合法的 如果盈余管理 超过了一定度 会计准则和法规 则变成了利润操纵 所以利润操纵是采用不 合法 不合规的手段改变企业的盈余信息 其目的是欺骗会计信息的使用者 获 得不当利益 是一种违法行为 2 行为的主体不同 盈余管理的主体是企业的管理当局 无论是会计方 法的选择 运用和会计估计的变动 会计方法的运用时点 交易事项发生时点的 控制 实质上都控制于具有专业知识优势的高层管理人员手中 因此 企业管理 当局应对盈余管理的经济后果负责 而利润操纵的主体有可能是企业的管理当 局 但在更多的情况下是个别高层管理人员 他们在主观上有非法占用或挪用公 共财产达到私人利益的不良动机 3 行为动机不同 盈余管理和利润操纵都会使企业的会计报表的真实性 和可靠性受到损害 但两者的动机有较大的不同 盈余管理作为一种合乎法律规 范的利润调整 是管理者希望通过该管理使企业的盈利能趋于预定的管理目标 其目的是提升企业形象 规模和发展速度 显示自己的业绩和稳固自己的职位 而利润操纵则是管理当局利用信息的不对称 采取欺诈手段不合法地调整企业的 盈余 实现自身收益的最大化 4 运用的手段不同 由于盈余管理是以会计政策的可选择性和交易的可 规划性等为前提条件 所以手段的选择是在会计法律法规和准则的范围内进行 的 主要是对会计核算上需要估计的项目进行调整和交易的安排 如通过固定资 产折旧年限 待摊费用摊销期的改变 固定资产的买卖时点的选择以及信用政策 的变更等来达到修正企业盈余的目的 利润操纵是以不合法的手段来粉饰企业的 1 2 天津大学硕士学位论文第二章盈余管理的基本理论 财务报表 如虚构交易 制作虚构交易的所有原始凭证 据以记录收入 把预收 账款记录为收入等 5 经济后果不同 盈余管理和利润操纵两者动机和手段的不同 使得两 者导致的后果有明显的差别 盈余管理可能导致正 反两方面的结果 在现代企 业委托代理关系中 企业的管理当局作为代理人需以股东财富的最大化为目标 同时为了自身利益的考虑会采取一些盈余管理的措施 这些措施运用得当 常 常给企业带来一定的正面效应 利润操纵则不是以企业实际生产经营为基础实施 的利润调节 而是凭空对企业的业绩进行的人为 创造 使会计真实性严重受 到损害 导致报表的使用者作出错误的决策 严重损害了信息使用者的利益 甚 至危及社会的安定 因此 利润操纵的后果极其有害 也为各国法律不允许 6 生命力不同 因为盈余管理是一种合法行为 不能通过法律 法规的 制定而加以彻底杜绝 只能通过法律 法规加以规范 引导 通过加强外部监管 把它限定在一定的范围之内 通过投资者的素质提高而加以识别 因为它是合法 的 所以它将长期存在 而利润操纵因其是违法的 对社会有百害而无一利 所 以一经发现 要严厉打击 坚决杜绝 而且处罚力度也相当严厉 可以说 利润 操纵是没有生命力的 违法者必自毙 2 2 盈余管理的利弊分析 不论在国内还是在国外 盈余管理的存在都是一个客观的事实 那么 如何 看待这一现象呢 这是我们对盈余管理的概念 基本特征及其理论基础了解之后 所要解决的重要问题 盈余管理是一把双刃剑 其影响有利有弊 本文结合国内 外学者的研究成果对此加以分析 并提出自己的观点 一 盈余管理的积极影响 1 帮助企业渡过暂时的财务危机 当企业处于经营困难 又急需投资资金时 往往采用利润前推措施 因为此 时企业一般来说财务状况不佳 净资产收益率不能达到配股筹资条件 其次 资 产负债率过高 使潜在债权人不愿提供信贷支持 此时若企业采取利润前推 即 将后期的利润提前确认 如改加速折旧法为直线法 减少坏账损失的提取比例 推迟计提长期投资的减值准备等 使企业当期利润得以提高 从而使净资产收益 率达到配股线 同时也提高了股东权益率 企业将容易通过举债方式筹到资金 如果企业所筹资金运用得当 则可以帮助企业渡过难关 恢复正常生产经营 为 以后的发展打下良好的基础 从而有助于实现企业的价值最大化 天津大学硕士学位论文 第二章盈余管理的基本理论 2 维护契约的有效性 减少订约成本 从有效契约论的角度考虑 企业是由一系列契约组成的 而签订契约是要花 费订约成本的 加上企业经营的不确定性 所订契约总是具有不完全性和刚性 如果在一定范围内允许存在盈余管理 不仅会降低契约成本 如通过盈余管理使 财务报告中的数字处于债务契约中限制性条款的范围之内 就可以避免企业与债 权人之间的重新谈判成本 而且还可以使企业管理当局对预期或突发事件做出 快速反应 从而灵活面对契约的不完备性和刚性 保护企业及经营者自身的利益 管理者有一定的盈余管理能力 对于维护有效契约也是必要的 但是这种盈余管 理必须以管理者不进行过度的机会主义行为 不刻意损害相关利益集团的利益为 条件 3 从资本市场的角度看 适度的盈余管理是传递内部信息的一种手段 盈余管理之所以存在就是因为经营者掌握了大量的内部信息 这种内部信息 往往是相当复杂并具有专业性的 经营者若要以报告的形式把它们传递给委托 人 是相当困难并且代价高昂 那么 怎样才能使内部信息有效地传递给投资者 呢 这时 盈余管理就能发挥一定的作用 当公司管理人员认为未经管理前的盈 余信息难以准确评价公司盈利能力和经营业绩 容易对投资者的决策产生误导 时 会主动进行盈余管理来调整盈余 主要是会计利润 以向投资者传递有用 的价值信息 4 树立良好的企业形象 增强投资者对企业的信心 在企业生产经营状况不稳定的时候 企业管理人员实施利润平滑手段进行盈 余管理 可以向外界传递出一种生产经营稳定的信息 提升企业形象 增强投资 者对企业的信心 吸引更多的投资者 同时 企业若能抓住有利时机 调整生产 经营管理 提高市场占有率 转 虚增长 为 实增长 则有利于企业的长远 目标的实现 5 盈余管理促进了现代会计理论及其研究方法的发展 近2 0 年盈余管理的实证研究对会计实务和公认会计原则的制订产生了深远 的影响 它不仅促进了现代会计理论实务其研究方法的发展 而且还对公司治理 结构的完善 组织行为与控制 绩效评估与报酬计划 证券市场监管等一系列理 论与实务问题的解决提供了重要的依据 二 盈余管理的消极影响 1 盈余管理在我国的滥用造成了严重的会计信息失真 相关性和可靠性是会计信息的两个根本质量特征 其中可靠性是基础 离开 了可靠性 会计便失去了生命力 盈余信息是重要的会计信息 其对于投资者 债权人等外部用户评价企业的未来现金流量和企业价值有重大意义 盈余管理使 1 4 天津大学硕士学位论文第二章盈余管理的基本理论 报表上的盈利信息成为数字游戏 使其披露的会计信息往往缺乏充分性和全面 性 甚至缺乏客观真实性 从而使整个财务报告的可靠性大打折扣 盈余管理失 去其基本的可靠性 误导会计信息使用者 给投资者 债权人造成经济损失 在 我国 盈余管理的滥用已成为会计信息失真的重要原因之一 2 对资源配置产生不利影响 企业对外提供会计信息具有许多潜在的经济后果 如影响个体间财富分配 消费和生产企业间的资源配置等 管理当局通过盈余管理向投资者和债权人传递 不真实的盈余信息 将误导其决策 使决策者产生 不利选择 行为 使社会资 源得不到有效配置 损害了整个社会的效率 如孙铮 王跃堂在1 9 9 9 通过实证 研究分析发现我国证券市场上广泛存在着盈余管理现象 严重损害证券市场的资 源优化配置功能 该文中 根据上市公司净资产收益率直方图揭示的问题及进一 步检验可以发现上市公司盈余管理突出表现为 配股现象 微利现象 和 重 亏现象 微利现象 的存在 使得该被特别处理的公司未被特别处理 该被摘 牌的公司未被摘牌 结果必然是市场风险剧增 资源被低效或无效占用 甚至被 浪费 配股现象 的存在 其直接后果是证券市场中有限的追加资源被不合理 地分散化 因而也就降低了追加资源配置的有效性 重亏现象 存在的后果是 扭曲了公司前后期经营的真实情况 误导投资者的判断和决策 进而也损害了证 券市场的资源优化配置功能 3 对企业的长远利益产生不利影响 尽管盈余管理短期可能给企业带来一些好处 但对该企业的长远利益将产生 不利影响 盈余管理将破坏投资者对收益质量的感觉 导致市场价值下降 有关 研究表明 盈余管理以后