长深圳长城开发科技股份有限公司财务报表分析.doc

长深圳长城开发科技股份有限公司财务报表分析 姓名： 学号： 专业： 公司简介：深圳长城开发科技股份有限公司成立于1985年，是全球领先电子产品研发制造型企业。1994年，长城开发在深交所挂牌上市（证券简称：长城开发，代码：000021，原简称“深科技”），由长城科技股份有限公司（香港上市H股）控股，是中国电子信息产业集团的核心企业之一。公司是一家以研发和生产硬盘磁头产品、多功能电表产品、税控产品等为主业的大型高科技外向型上市公司。公司集研发、生产、销售等于一体，在香港、新加坡、美国等地均设有分支机构和研发队伍。公司在国内率先通过ISO9001等质量体系认证，引进并推广了6Sigma和工业工程（IE）技术等先进管理方法。公司的主导产品硬盘磁头占全球市场份额的10%以上，是全球第二大磁头专业制造商。电表产品遍布欧洲、南亚和东南亚，累计出口超过1600万台，创下了三项“深圳企业新纪录”，成为中国最大的远程控制电表及系统研发制造商。公司首批获税控收款机生产企业资质和生产许可证，年生产能力达到70万台，是国内最大的税控产品研发生产基地。资产发债表分析：一、资产负债表重点项目分析：20092008变动项目金额（元）比重金额比重百分点总资产3,871,756,390.97100%3,662,856,655.42100%货币资金1,157,065,036.1929.88%1,073,606,360.4929.31%0.57%交易性金融资产10,195,922.460.26%0.26%应收票据7,287,350.230.19%1,288,763.000.04%0.15%预付账款15,253,611.120.39%7,862,912.540.21%0.18%应收账款829,226,193.1821.42%944,956,759.0525.80%-4.38%其他应付款52,219,994.251.35%106,901,314.362.92%-1.57%存货106,288,908.882.75%88,140,300.462.41%0.34%长期股权投资919,865,171.7523.76%700,422,384.5719.12%4.64%投资性房地产189,067,574.224.88%197,885,723.595.40%-0.52%固定资产524,617,144.1813.55%431,479,099.8511.78%1.77%长期待摊费用36,980,259.730.96%42,214,626.531.15%-0.19%总负债705,963,120.41100%531,675,919.13100%短期借款146,725,596.4820.78%20.78%应付账款365,075,982.4951.71%408,134,862.0276.76%-25.05%预收账款1,991,750.990.28%2,379,821.250.45%-0.17%应付职工薪酬23,389,027.343.31%20,649,566.413.88%-0.57%应交税费19,572,268.842.77%43,191,405.458.12%-5.35%应付利息105,338.880.01%0.01%其他应付款131,525,469.1718.63%39,186,482.257.37%11.26%预计负债17,555,946.382.49%18,133,781.753.41%-0.92%从下表可以看出，该公司资产中，占重要比重的是货币资金、应收账款、长期股权投资。固定资产等。货币资金占29.88%，比例还是比较合适的，但应收账款和长期股权投资的比重相对比较大。应收账款的账龄大约在3年左右，有点长；长期股权投资主要是关联方的关系，90%的公司都占到20% 以上的股份。从上表可以看出09年与08年相比：资产中变动比较大的是货币资金、应收账款、其他应收款、长期股权投资、固定资产。变动的原因：A、货币资金占资产总额比例增加，但幅度不是很大，从后面的现金流量表可以知道，主要是由于09年改公司投资活动和筹资活动现金净流出大幅减少，由08年的351807408.40减少为09年的131927778.15元。可能是由于该公司09年需要一些货币资金用于日常运作，加大企业的灵活性。而且该公司的货币资金所占的比例与同行业相比并不是很高，因为一般的科技行业的比例都有点高，一般在20%30%左右。B、应收账款减少了4.38%，结合该公司的利润表可以看出，09年的利润比08年的利润下降很多，营业额的减少会导致应收账款的间接减少，所以09年该公司的应收账款减少，主要原因是受08年的金融危机的影响，导致企业经营情况变差。C、其他应收款减少了1.57%，“其他应收款”账户用于核算企业除应收票据、应收账款、预付账款等以外的其他各种应收、暂付款项。本公司的其他应收款主要是单项金额重大的其他应收款，占了77.99%，最大的债务人是中国机械设备进出口公司，与该公司的关系为客户，主要为加工费，收回的可能性味88.98%。平均账龄为3年左右。属于正常的业务往来。D、长期股权投资增加4.64%，分析长期股权投资的对象所占的份额由6家占有10%20%，6家占有20%以上的股份，最多的占有49%的股份，增加的股权投资主要投资于20%以上的工资，但是并没有改变所占有的份额。E、固定资产增加1.77%，查看固定资产的构成，主要是由在建工程转入固定资产增加了很多。由于09年经济不景气，暂时闲置的资产为2318515.51元。负债中变动比较大的有：短期借款、应付账款、应交税费、其他应付款。A、 短期借款增加，而应付账款减少了，是由于该公司的子公司开发海外业务而借款所致，应付账款减少是由于账龄在一年之内的账款到期而偿还。B、 应交税费减少时由于该公司的利润减少了，导致应交税费也减少了。二、资产负债表比率分析：（一）偿债能力分析：企业的偿债能力如何，是否存在偿债风险，关系到企业能否进一步得到贷款的实力、能否持续经营。为此，经营管理者应当十分关注企业的偿债能力。 1、流动比率：流动比率=2,201,226,241.09/688,385,434.19=3.20此比率表明每元流动负债可以有多少流动资产作保证。专家认为此比率在2左右，是短期偿债能力最理想的数字。改企业的此比率为3.2，高于2过多，说明该企业没有有效的运用流动负债，短期资本管理政策便于保守。2、 速动比率：速动比率=（2,201,226,241.09-106,288,908.88)/688,385,434.19=3.04这个利率比流动比率更能表明企业的流动性。一般比较理想的比率是1.，过高过低都不是很好。该企业的速动比率为3.04，大于1很多，表明企业短期资本管理政策过于保守，没有合理的利用流动负债获得更多的利益。3、 资产负债率资产负债率=705,963,120.41/3,871,756,390.97=18.23%资产负债率是企业一定时期负债总额与资产总额的比例，说明企业的资产有多少是通过负债形成的。在实际工作中，不能简单的以该指标的高低来评价企业的负债水平和偿债能力。多数情况下此比率不超过50%。因为一旦超出50%，就意味着每一元股东权益已经无法保证每一元债务的偿还。该公司的此比率为18.23%，相对而言比较低，说明没有很好的利用负债的杠杆效应，同时这也与企业速动比率过高以及比较保守的资本管理政策相适应的。（二）营运能力分析：应收账款周转次数=赊销收入净额/应收账款平均余额=2,040,994,293.87/(829,226,193.18+944,956,759.05)/2=2.300应收账款周转天数=360/应收账款周转次数=360/2.3=156.52应收账款周转率反映应收账款的流动性，周转率越低，收回款项的速度越慢。该企业的应收账款周转率为2.300，已经属于很低了，可以说明该企业的收回款项的速度很慢，这可能与金融危机的发生有关系。从09年的应收账款数额下降可以预测2010年的周转率应该会有所提高。2、 存货周转率存货周转率（次数）=销售成本/存货平均余额=1,845,184,387.68/(106,288,908.88+88,140,300.46)/2=18.98一般情况下，存货周转次数越高越好。周转率越高表明企业销售的数量增长销售能力增强。 该企业的存货周转率为 18.98，相比较而言属于比较高的，所以表明企业销售能力比较强。3、 流动资产周转率流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额=2,040,994,293.87/(2201226424.09+2290854820.88)/2=0.91 一般情况下，流动资产周转率越高越好，该公司的流动资产周转率为0.91，相对而言有点低，这与企业保守的资本管理政策有一定的关系。4、总资产周转率总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额=2040994293.87/(3871756390.97+3662856655.42)/2=0.5418表明一元资产可以带来0.5418元的销售收入。总资产周转率相对而言较低，可能与09年金融危机导致销售收入下降，从而导致资产周转率过低。（三）盈利能力分析1、销售毛利率=销售毛利/销售收入100%=（2040994293.87-1845184387.68）/2040994293.87=9.59%2、销售利润率=利润总额/销售收入净额100%=189032753.55/2040994293.87=9.26%3、资产净利率=净利润/平均资产总额100%=167641469.78/(3871756390.97+3662856655.42)/2=4.45%4、资本金净利率=净利润/资本金100%=167641469.78/879518521.00=19.06%5、净资产收益率=净利润/年度末股东权益100%=167641469.78/3165793270.56=5.29%从利润表中的数据可以得出，以上五个指标的数值都不是很高，但总体上都是大于0的，而且该公司作为一家进出口型的企业，09年主要是受到了金融危机的影响，相信2010年这些指标的数值都将有所提高。利润表分析：项目2009年2008年增减（%）营业收入2,040,994,293.873,204,995,143.08-36.32%营业利润183,336,665.65202,061,632.77-9.27%所得税费用21,391,283.77-24,950,552.90185.73%净利润167,641,469.78237,544,564.98280.17%变动原因分析：A、 报告期内，公司营业收入比去年同期降低了36.32%，主要原因是受金融危机的影响，公司部分产品订单有一定幅度的减少和部分产品价格下降所致，从企业资本总额总体是增加的基础上来看，营业收入的减少只是暂时的，未来还是会上升。B、 报告期内，公司的所得税费用大幅增加了185.73%，主要原因是由于本年不再享受出口企业的所得税优惠，根据国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知，经济特区、经济技术开发区及高新技术开发区15%的所得税率，从2008 年开始在5 年内分别提升至18%、20%、22%、24%和25%。2010 年我公司的所得税率将提高为22，税务成本将增加。期间费用变动分析：项目09年08年变动百分点管理费用102,049,646.7270,750,820.6444.24%销售费用11,824,820.319,364,790.2326.27%财务费用-28,770,648.066,466,118.04-544.94%变动原因：A、营业费用增加，主要是由于出口产品运费增加所致；B、管理费用增加，主要是由于研发费用有较大幅度的增加；C、财务费用减少幅度比较大，主要是由于本期美元汇率比较稳定汇兑损失金额很小；一、重点项目分析：（一）主营业务利润：09年：2040994293.87-1845184387.68=195809906.19（元）08年：3204995143.08-2950160963.78=254834179.30（元）毛利润率：09年：195809906.19/2040994293.87=9.59%08年：254834179.30/3204995143.08=7.95%虽然09年的主营业务利润率小于08年的，但09年的毛利润率大于08年的毛利润率，说明未来该企业的利润率的潜力是上升的，2010年的利润将会继续上升。（二） 营业利润09年为183,336,665.65，占主营业务利润额的比重为93.63%08年为202,061,632.77。占主营业务利润额的比重为79.29%占主营业务利润比重超过75%以上，说明期间费用和其他业务利润相对较少，经营情况比较正常。（三） 利润总额09年为189,032,753.55元，相对营业利润略有增加，但幅度不大，说明营业外利润所占得比重较小，主要的利润来源来自主营业务收入，经营业务比较稳定。二、重要指标分析：1. 主营业务净利润率=净利润/ 主营业务收入09年