（工商管理专业论文）我国商业银行金融产品创新及其风险控制研究.pdf

南开大学学位论文原创性声明 本人郑重声明 所呈交的学位论文 是本人在导师指导下 进行 研究工作所取得的成果 除文中已经注明引用的内容外 本学位论文 的研究成果不包含任何他人创作的 已公开发表或者没有公开发表的 作品的内容 对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集 体 均已在文中以明确方式标明 本学位论文原创性声明的法律责任 由本人承担 学位论文作者签名印乞札 一 唧年 月 日 中文 摘 金融产品创新是指金融业在社会经济和经济体制的发展与变革中适时地创 造新的多样化的金融产品 2 0 世纪8 0 年代以来 金融产品创新已经成为当代金 融业发展的新趋势 并作为拓展市场 增加利润的有效手段已经被越来越广泛 地应用 银行金融产品创新从本质上说属于金融产品创新的范畴 主要包括金 融工具的创新和服务品种的创新 近二三十年来我国金融市场也取得了较大的 发展 金融产品种类不断增加和完善 但是与发达国家相比还有很大差距 当 前 我国商业银行尤其是国有商业银行的主要优势是网点优势 而最大的弱点 是创新能力不强 金融工具和金融产品创新的效率还比较低 金融产品种类仍 然偏少 金融市场规模小 种类不齐全 面对国内外日益激烈的金融同业竞争 积极开展金融产品创新是我国商业银行面对市场竞争的必由之路 商业银行唯 有切实加快金融产品创新步伐 方能在金融市场竞争中赢得主动 因此 加大 金融产品创新的力度对于扩大我国金融市场的规模 增强国有商业银行的竞争 实力 具有积极的现实意义 然而在商业银行金融产品创新的实践中与之相伴的金融风险也是日益突 出 特别是金融产品创新在规避原有的金融风险的同时又会产生新的风险 成 为制约商业银行发展的重要因素 因此防范金融产品创新风险已提上重要的议 事日程 本文拟从商业银行的角度 揭示银行金融产品创新与金融风险二者关 系的同时 就金融产品创新与实施中产生的风险 有针对性地提出商业银行的 防范与控制策略 从内容框架上 论文在介绍了金融产品创新的起源 发展的基础上 分析 了金融风险的种类和形式 概括了金融产品创新中风险产生的原因 机理和表 现形式及特征 以商业银行为视角提出了规避防范金融产品创新中风险的方法 及策略 最后对我国商业银行金融产品的开发及应对风险的对策提出了建议 关键词 商业银行金融产品创新风险管理控制 s o c i o e c o n o m i ca n di n s t i t u t i o n a ld e v e l o p m e n ta n de c o n o m i cr e f o r mi nat i m e l y m a n n e rt oc r e a t ean e wd i v e r s i f i e df i n a n c i a lp r o d u c t s s i n c et h e19 8 0 s f i n a n c i a l p r o d u c t i n n o v a t i o nh a sb e c o m et h ec o n t e m p o r a r yd e v e l o p m e n to ft h ef i n a n c i a l i n d u s t r y sn e wf i e n d a n d 弱e x p a n d i n gm a r k e t sa n di n c r e a s ep r o f i t sh a sb e e na n e f f e c t i v em e a n sm o r ew i d e l yu s e d b a n k si n n o v a t i v ef m a n c i a lp r o d u c t st h a ta r e e s s e n t i a l l y t h e s c o p eo fi n n o v a t i v e f i n a n c i a l p r o d u c t s i n c l u d i n gt h e i n n o v a t i v e f i n a n c i a li n s t r u m e n t sa n ds e r v i c e sv a r i e t i e si n n o v a t i o n t h el a s tt w ot ot h r e ed e c a d e s o u rc o u n t r y sf i n a n c i a lm a r k e th a sa l s om a d eg r e a tp r o g r e s si ni n c r e a s i n gt h et y p e so f f i n a n c i a lp r o d u c t sa n di m p r o v e b u t 谢t l ll a g sf a rb e h i n dd e v e l o p e dc o u n t r i e s a t p r e s e n t c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s e s p e c i a l l yt h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k sa r e t h em a i na d v a n t a g e so fn e t w o r ks u p e r i o r i t y a n dt h eg r e a t e s tw e a k n e s so ft h ea b i l i t y t oi n n o v a t ei sn o ts t r o n g f i n a n c i a li n s t r u m e n t sa n df i n a n c i a lp r o d u c ti n n o v a t i o n e f f i c i e n c yi ss t i l lr e l a t i v e l yl o w t h et y p e so ff i n a n c i a lp r o d u c t sa r es t i l lb e l o wn o r m a l t h ef m a n c i a lm a r k e t sa r es m a l l i n c o m p l e t et y p e f a c e d v i t l li n c r e a s i n g l yf i e r c e d o m e s t i ca n df o r e i g nf i n a n c i a l i n d u s t r yc o m p e t i t i o n a n da c t i v e l yc a r r yo u tf i n a n c i a l p r o d u c ti n n o v a t i o ni sc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k sf a c ec o m p e t i t i o ni nt h em a r k e tt h e o n l yw a y c o m m e r c i a lb a n k sc a no n l yr e a l i s t i c a l l ys p e e du pt h ep a c eo ff i n a n c i a l p r o d u c ti n n o v a t i o n c o m p e t i t i o n i nt h ef i n a n c i a lm a r k e t sc a l lg a i nt h ei n i t i a t i v e t h e r e f o r e i n c r e a s i n gt h ei n t e n s i t yo fi n n o v a t i v ef i n a n c i a lp r o d u c t st oe x p a n dt h e s c a l eo fc h i n a sf i n a n c i a lm a r k e t a n de n h a n c et h ec o m p e t i t i v e n e s so fs t a t e o w n e d c o m m e r c i a lb a n k ss t r e n g t h a n di so fp o s i t i v ea n dp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e h o w e v e r i nt h ec o m m e r c i a lb a n k i n ga n df i n a n c i a lp r o d u c ti n n o v a t i o ni nt h e p r a c t i c e o ft h ef i n a n c i a lr i s k sa s s o c i a t e dw i t ht h e mi s g e t t i n gm o r ea n dm o r e p r o m i n e n t e s p e c i a l l y i n t h ef i n a n c i a l p r o d u c ti n n o v a t i o nc i r c u m v e n te x i s t i n g f i n a n c i a lr i s k sa tt h es a m et i m ew i l lc r e a t en e wr i s i s r e s t r i c t i n gc o m m e r c i a lb a n k s b e c o m ea ni m p o r t a n tf a c t o ri nd e v e l o p m e n t t h u st h ep r e v e n t i o no ff i n a n c i a lr i s k i i f r o mt h ec o n t e n to ft h ef r a m e w o r k t h ep a p e ri n t r o d u c e di nt h eo r i g i no ft h e f i n a n c i a lp r o d u c ti n n o v a t i o n d e v e l o p m e n to nt h eb a s i so ft h ef i n a n c i a la n a l y s i so ft h e t y p e sa n df o r m so fr i s k b r o a dp r o d u c ti n n o v a t i o ni nt h ef i n a n c i a lr i s kt h ec a u s e m e c h a n i s ma n df o r m sa n dc h a r a c t e r i s t i c s c o m m e r c i a lb a n k sr a i s e dt h ep e r s p e c t i v e o ft h ep r e v e n t i o no ff i n a n c i a lp r o d u c t st oa v o i dt h er i s ko fi n n o v a t i o na n ds t r a t e g y f i n a l l y c h i n a s c o m m e r c i a l b a n k i n g a n df i n a n c i a l p r o d u c td e v e l o p m e n t a n d c o u n t e r m e a s u r e st oc o p e 析t l lr i s k so ft h ep r o p o s a l s k e y w o r d s c o m m e r c i a lb a n k i n g f i n a n c i a lp r o d u c ti n n o v a t i o nf i n a n c i a lr i s k m a n a g e m e n t c o n t r o l i i i 第一章导言 第一节选题背景和研究意义 1 1 1 选题背景 1 1 2 研究意义 第二节研究方法和研究内容 1 2 1 研究方法 2 1 2 2 研究内容 3 第二章相关理论回顾 5 第一节金融产品创新理论 5 2 1 1 金融产品创新概念及内涵 5 2 1 2 金融产品创新的诱因 6 2 1 3 金融产品创新的效应 9 2 1 4 金融产品创新的机理 1 0 第二节商业银行风险控制理论 1 1 2 2 1 商业银行风险的主要类别 1 l 2 2 2 商业银行风险管理的主要策略 1 3 2 2 3 商业银行风险与资本 1 4 第三章我国商业银行金融产品创新的现状及发展趋势 1 6 第一节我国商业银行金融产品创新的问题及分析 1 6 3 1 1 我国银行金融产品创新中存在的问题与原因 1 6 3 1 2 我国金融产品创新滞后的原因 1 9 3 1 3 我国商业银行金融产品创新的需求 2 2 3 1 4 我国商业银行金融产品创新的供给 2 5 i v 目录 3 1 5 我国商业银行金融产品研发的薄弱环节 2 8 第二节国外商业银行金融产品创新现状及发展趋势 3 0 3 2 1 西方商业银行金融产品创新的发展历程 3 0 3 2 2 国外商业银行金融产品创新的现状 3 l 3 2 3 美国银行业金融创新的趋势和启示 3 3 3 2 4 对我国金融业的启示 3 4 第三节我国商业银行金融产品创新的策略选择 3 5 3 3 1 建立科学的创新机制 3 5 3 3 2以产品 包括服务 创新为核心 3 6 3 3 3 金融产品创新要以技术创新为支持 3 6 第四章我国商业银行金融产品创新风险 3 7 第一节金融产品创新对商业银行的意义 3 7 4 1 1 金融产品创新可以降低金融风险 3 7 4 1 2 商业银行通过金融产品创新合理规避金融监管 3 8 4 1 3 金融产品创新提高了商业银行运作效率 3 8 第二节金融产品创新与金融风险的逻辑关系与区别 3 8 4 2 1 金融产品创新与金融风险的关系及区别 3 8 4 2 2 金融产品创新风险的特殊性表现 4 0 第三节我国商业银行金融产品创新的风险生成机理 4 0 4 3 1 商业银行金融产品创新的主要动力 规避风险 4 0 4 3 2 金融创新工具的特性决定银行创新业务的高风险 4 2 第四节我国商业银行金融产品创新风险的分类 4 5 4 4 1 信用风险 4 5 4 4 2 流动性风险 4 6 4 4 3 利率风险 4 7 4 4 4 汇率风险 4 8 4 4 5 操作风险 4 8 4 4 6 法律风险 4 8 v 结论 5 9 参考文献 6 0 致谢 6 2 个人简历 6 3 v i 在当今这个信息和知识爆 的变革 特别是我国已经加入 为商业银行如何在这场全球性 品创新及风险防范是金融创新 银行如何进行金融产品创新及 新的金融服务品种 培育新的经济增长点具有十分重要的意义 1 1 1选题背景 第一节选题背景和研究意义 中国加入w t o 后金融业成为了中国对外开放市场最前沿的行业之一 根据 中美双边协议 入世后2 年外资银行可以办理中资企业人民币业务 入世5 年 后外资银行享受国民待遇 在这个过渡期中各家内资银行紧锣密鼓的进行自身 内部改造 从管理架构 产品结构 营销策略 人才引入等方面进行了一系列 的改革 伴随着最终限期的到来 外资银行纷纷涉足中国市场并取得了与内资 银行同等的待遇 与此同时外资银行以其多年的管理经验 丰厚的资金实力乃 至成熟的产品设计对内资银行造成了巨大的冲击 一时间狼烟四起 被国内银 行戏称为 狼来了 的竞争格局成为了现实 与外资银行相比我国银行业特别是国有商业银行经济效益较差 整体竞争 实力较弱 中国银行业自9 0 年代初就提出了进行商业化改革 但转化过程十分 缓慢 国有银行在管理方法 管理手段 金融产品 服务方式等方面处于较低 水平 经营理念没有根本改变 以市场为导向 以客户为中心的经营模式尚未 正式建立 在这种情况下为了争夺市场份额 吸引维护新老客户 培养客户的 忠诚度 各家银行纷纷效仿国际的先进经验 加大自身产品的升级换代 新业 务品种层出不穷 使得产品创新的力度 频度成为银行间竞争的重要因素 然 第一章 而 在大量频繁的推出新业务品种的过 追求市场而对风险控制意识的放松 造 险 1 1 2 研究意义 金融创新是一个历史范畴 创新伴 业的逐步开放 金融业面临着激烈的国 选择 目前 我国的金融创新有着有利的内外部环境 应该加快我国的金融创 新的步伐 同时要加强由此而带来的风险的管理 伴随着金融改革的进一步深 化 商业银行在竞争中有着更大的自主权 在掌握了自身产品的定价 方式 功能的前提下 由于掌握的尺度不同 不同银行在办理同类业务中必然会产生 差异 其经营行为必然出现差异 所以 金融产品创新给银行带来的风险不仅 局限于单纯的操作风险 更主要的是不同银行间经营行为差异化所导致的银行 间竞争风险 国家政策风险 客户选择权风险等一系列风险 这些风险涉及到 银行经营的每一个环节 直接关系到商业银行经营的安全性和稳定性 因此 研究基于金融产品创新下 我国商业银行风险控制的问题是十分必要和重要的 比较而言 我国金融体制改革比国外起步要晚 对银行风险的度量和管理 研究也较少 对产品创新过程中风险防范的方法和手段也相对滞后于时代发展 的要求 因此对金融产品创新中风险的防范研究具有一定的理论意义 从中国 加入世界贸易组织到外资金融机构可以经营人民币业务 我国商业银行经营管 理必须要尽快与世界金融业接轨 借鉴国外成熟的管理经验 这促使我国银行 必须在学习国外的风险度量和管理方法的同时 还要结合我国的实际情况 制 定适合我国银行业情况的风险管理操作规范 因此本文有一定的实际意义 1 2 1研究方法 第二节研究方法和研究内容 本文采取理论联系实际的方法 首先借鉴相关的理论 分析我国产品创新 的实际现状 对我国在市场竞争环境下的产品创新中 商业银行所面临的风险 2 进行了分析和 控制的成果 见和方法 1 2 2 研究 本文研究 状的基础上 并针对主要风 主要方面入手 建议 从内容结构来看 全文共分为五章 第一章是导言 通过介绍中国加入w t o 后金融产品创新的发展沿革 初步 得出金融产品创新是我国商业银行未来发展的趋势的结论 同时 阐述了由此 而带来的使商业银行将要面临的来自操作层面和政策层面的风险 得出商业银 行在进行产品创新的同时必须加强风险防控的结论 第二章对相关的理论知识进行了回顾 为文章的进一步阐述提供了有力的 理论支持 3 第三章围绕我国金 国商业银行产品创新中 了适合我国商业银行发展的策略 第四章进一步分析了我国商业银行风险特征 对我国商业银行风险控制体 系目前存在的弊端进行了评述 说明了金融创新的时代特征 并揭示了金融产 品创新与金融风险之间的逻辑关系 第五章在总结分析了以上几章内容的基础上对商业银行的风险控制体系进 行了研究和建议 提出了相应的解决措施 4 第二章相关理论回顾 第二章相关理论回顾 金融产品创新按最一般的理解是指金融活动主体在金融活动领域进行的创 新活动 引用熊彼德的创新概念 金融产品创新可定义为 金融企业家在金融 领域 对各种金融生产要素实行的新的组合 它包括引入一种新的金融产品 开辟一个新的金融市场 实行一种新的金融组织形式 采用一种新的融资技术 获得一种新的融资渠道等方面的创新活动 金融业在金融产品 金融组织 金 融技术 金融市场 融资渠道等方面进行的源源不断的创新 直接构成了本世 纪的金融创新浪潮 推动了本世纪金融业的大发展 l l j 第一节金融产品创新理论 2 1 1金融产品创新概念及内涵 1 金融产品创新的定义 创新 i n n o v a t i o n 的概念最初由著名经济学家约瑟夫 阿罗斯 熊彼特 j o s e p ha l o i ss c h u m p e t e r 于1 9 1 2 年提出 用以解释企业家精神引起的创新 对商业周期波动的影响 创新理论认为 在某种刺激因素的驱使下 比如在市 场出现新的需求时 具有创新精神的企业家为追求利润最大化 将会通过生产 要素进行重新组合 开发出新的产品 形成新的生产能力 以满足客户的需要 创新及生产要素的重新组合包括以下五种情况 1 创造新产品2 采用新的技 术或新的生产方法3 开辟新市场4 开发和使用新的原材料5 实行新的生产 组织 金融业同其他行业一样 通过出售 提供 其金融产品 服务 来获取利 润 当金融市场出现对某种新的金融产品的需求时 金融业将会通过对各种金 融要素重新组合 开发出试销对路的产品去满足客户的需要 以期获取更多的 利润 这就是金融产品创新 川赵家敏 电子货币 广东经济 l i 版社 1 9 9 9 p 6 7 5 第二章相关理论回顾 2 金融产品创新的内涵 金融创新是指金融领域内各种金融要素的重要组合 具体指金融机构和金 融监管当局出于微观利益和宏观利益的考虑而对机构设置和金融服务 金融工 具及制度安 排所进行的金融业创造性变革和开发活动 金融创新有广义和狭义 之分 狭义的金融创新是指金融工具和金融业务的创新 而广义的金融创新则 涵盖了金融体系和金融市场上的各种创新 包括新制度 新市场 新产品 新 工具 新业务 新方式乃至新的组织形式和管理方法 从两者的管理来看 金 融创新起步于金融工具的萌生 各种创新产品的产生会带来相应的新的金融市 场的出现 并会在此基础上引起原金融结构的变化 而广义金融创新中的制度 创新为金融发展构建了制度基础 不但使产品成果规范化 合法化并最终保存 下来 而且由制度创新引发的自由化也为金融产品的创新提供了广阔的舞台 美国 银行词典 将金融创新定义为 支付制度促进银行及一般金融机构 作为供求中介作用的减弱和改变 并提出金融创新包括四个方面 1 技术创 新 2 r 险转移的创新 3 产生信用的创新 4 产生股权的创新 该工具主要 从现代新出现的金融工具和金融服务角度 从支付制度引起金融机构地位变化 这个侧面来阐述金融创新的含义 我国经济学家陈岱孙 厉以宁将金融创新定 义为 金融创新是金融领域内建立的新的生产函数 是各种金融要素的新的组 合 是为追求利润机会而形成的市场改革 就商业银行而言 金融产品创新是指商业银行运用新思维 新方式和新技 术 通过在金融产品和服务 交易方式 交易手段以及金融市场等方面的创造 性手段 实现经营利润最大化的一系列经济行为和过程 金融市场竞争的核心 是金融商品的竞争 谁能不断开发和推出适合客户需求的金融商品 并不断进 行金融商品的升级换代 提高金融商品的技术含量 谁就能取得更高市场份额 和赢得更多客户 金融产品创新按内容分类分为 负债业务创新 资产业务创 新和中间业务创新 2 1 2 金融产品创新的诱因 1 技术进步诱发金融产品创新 持这种观点的学者认为技术进步的作用是促成金融创新的主要原因 认为 高新技术引入金融业的技术创新 比如远程通讯技术 计算机技术 电子商务 6 第二章相关理论回顾 等在金融业的广泛应用 推动了金融业的电子化和网络金融的迅猛发展 其诱 因在于这些新技术引入到金融活动的全过程后 大大缩小了金融交易的时空 加快了资金转移的速度 降低了金融交易的成本 提高了金融市场的效率和金 融业经营管理水平 最早论述技术创新对经济发展的影响 当属熊彼特的理论最具代表性 熊 彼特认为 市场越集中 发明者的利润越能长期地保存 不致受竞争者的模仿 而消失 可以看出熊彼特的观点是针对企业创新而言的 同样 由于金融业具 有规模经济性质和很高的市场集中度 因此技术创新对金融企业具有十分重要 的意义 莫尔顿 卡曼 m o r t o nk a m i e n 和南塞 施瓦茨 n a n c yl s c h w a r t z 进 一步发展了熊彼德的技术创新理论 他们认为 技术创新主要受制于三个变量 一是竞争的程度 它将影响技术创新的必要性 因为竞争越激烈 为了获得竞 争优势 技术创新的迫切性就越强 二是企业规模 具有规模经济的企业在市 场份额方面占有优势 规模越大市场容量越大 因而大企业技术创新的市场前 景远比小企业有利 三是垄断力量 垄断性越高的企业对市场的控制能力越强 所推出的技术创新产品就越不容易被模仿 因而具有更明显的和持久的技术创 新收益 从而强化垄断企业技术创新的动力 韩农 t h h a n n o n 和麦道威 m m c d o w e l l 两位学者从技术创新角度 探索金融企业的金融创新问题 他们以商业银行的自动提款机为研究对象 通 过实证研究发现 2 0 世纪7 0 年代以来美国银行业新技术的采用和扩散 与市场 结构的变化密切相关 从而认为新技术的采用是导致金融创新的主要因素 2 约束诱发金融产品创新 约束诱发金融产品创新的观点源于美国纽约大学经济学教授威廉 西尔伯 w i l l i a ml s i l b e r 提出的 约束诱发的创新假设 认为金融产品创新是金融机 构要摆脱或减轻加于其上的约束而作出的反应 其外部约束来自于受支付能力 约束的消费者所愿承担的金融服务成本 金融业的竞争和政府施加的金融管制 等 其内部约束来自于金融企业自身制定的流动性资产比例 资本比例 资产 收益率 增长率等目标 只要这些约束发生变化 出现了扣除金融创新产品成 本之后的利润机会 金融企业就会去创新 赞同约束理论观点的学者强调政府 施加的金融管制这一外部约束是诱发金融创新的重要原因 认为即使是市场经 济国家 金融业所受到的政府制定的金融法规的管制相对而言也是最严的 有 7 第二章相关理论回顾 些法规由于限制了金融业的盈利能力 导致金融企业 发掘漏洞 去规避他们 当金融法规的约束大到回避他们便可以增加经营利润时 发掘漏洞 的金融创 新就非常可能发生 这种形式的创新被称为回避法规 c i c u m v e n t i n gr e g u l a t i o n 的金融创新 从纯理论意义上分析 在一定条件下 金融法规的约束越强 金 融创新就会越多 但实际上金融法规的约束程度与金融创新之间的关系并不永 远是呈正比的 在一定限量里 金融创新水平随着约束程度的提高而提高 超 过这个限量后 法规约束作用将逐渐增大 控制和阻止了金融创新的发生 3 需求诱发金融产品创新 需求诱发金融创新的观点源于 特征需求论 c h a r a c t e r e s t i c sd e m a n d t h e o r y 持这种观点的学者从投资者的角度来分析金融创新 认为各种金融产 品具有不同的特性 如期限性 收益性 流动性 风险性 安全性 随着经济 环境的变化 投资者的投资偏好会随之改变 产生新的金融产品的需求 西方 一些经济学家十分重视投资者的需求对金融创新的影响 认为新的金融创新产 品 新的金融技术或新的金融市场得以产生并被广泛应用的根本原因在于投资 者对他们的需求 一旦投资者和筹资者双方都发现某种目前没有满足而急需满 足的需求 并且能够通过金融创新来满足这种需求时 这种创新将是成功的金 融创新 因此 金融市场需求的变化将诱发金融创新 有的经济学家用 需求 是发明之母 来突出需求时金融创新的重要诱因 使投资者产生对新的金融产 品需求的原因有很多 其中最主要的原因有两个 一是回避风险的需求 二是 对金融产品所具有的流动性和收益性的需求l l j 4 管制诱发金融创新 管制诱发金融产品创新的观点源于 管制的辨证假设 r e g u l a t o r yd i a l e c t i c h y p o t h e s i s 持这种观点的学者认为金融制度是由金融当局之间的竞争引起的 各国政府或金融当局的目标是在保护自身利益的同时 要使各自顾客的福利最 大化 这表现为加强管制和维持主顾关系 管制诱发金融创新观点的主要代表 人物凯恩 e k a n e 认为 金融管制及由此产生的规避行为是以辩证形式出现 的 金融管制阻碍金融业获取利润 因而金融业通过创新来规避金融管理当局 的管制 金融企业之所以能够逃避管制 是由于其对各种金融法规的适应能力 很强 比如在经济增长过程中 需求增长必然促进货币供给 扩大货币供给的 川裴平著s 国际金融学 南京大学出版社 2 0 0 6 年第三版 第2 6 5 页 8 第二章相关理论同顾 过程可以采取许多创新产品来替代 从而规避t g j 新 反过来 当金融创新危 及到金融稳定和货币政策不能按预定目标有效实施时 政府和金融管理当局又 会加强管制 与此同时 金融企业又会为规避新的管制而推出新的替代品 例 如 美国金融管理当局为降低银行的经营风险建立了联邦存款保险公司这样一 种国家保护机构 保护程度的提高和经营风险的降低又促使银行可以大胆地甚 至是冒险地从事金融创新活动 因此 金融创新有金融制度创新和金融业创新 两个内容 同时也可以看出 管制与创新是一对矛盾 管制的变化能诱发新的 创新 当金融业的创新危及金融体系的稳定时 又会导致金融当局的重新管制 两者互为因果 形成一个 创新一管制一再创新一再管制 的辩证的循环过程 5 其他理论综述 除前述理论观点之外 还有一些学者 1 从交易成本 货币促成 财富增长等 视角阐述金融创新的诱因 从 交易成本 角度阐述金融创新诱因的代表人物 希斯克和尼汉斯 他们认为交易成本是作用于货币需求的一个重要因素 不同 的需求产生了对不同类型金融产品的要求 交易成本高低使经济个体对需求预 期发生变化 从 货币促成 角度阐述金融创新诱因的代表人物是米尔顿 弗里 德曼 他认为布雷顿森林体系的解体 铲除了实施通货膨胀的障碍 反过来又 加剧了通货膨胀的国家传递 这种不正常的通货膨胀和利率的大幅波动 引起 经济的动荡不定 从而诱发了金融创新 格林包姆和海沃德认为财富的增长是 金融创新的诱因 他们从研究美国金融业发展历史的演进中得出财富增长是决 定对金融资产和金融创新的需求的主要诱因这一结论 z j 认为科技进步引起财富 的增加 随着财富的增加 将增加人们规避风险的需求和推动金融业发展 当 金融资产日益增加时 金融创新就会随着产生 2 1 3 金融产品创新的效应 金融创新是一个贯穿金融历史发展的动态过程 金融创新可以对风险进行 规避 可以帮助金融机构获取更大的收益 同时它也是一把双刃剑 在用来降 1 如荚国的蛾维斯 l e d a v i e s 诺斯 d n o r t h 塞拉 k s c y l l a 韦斯特 r c w e s t 等 s i g r e e n b u m c f h a y w o o d s e c u l a rc h a n g ei nt h ef i n a n c i a ls e r v i c e si n d u s t r y j o u r n a lo fc r e d i t a n d b a n k i n g 1 9 7l 9 低 规避风险的同时 也 现在促进产品多元化 满足客户需求方面 随着社会经济的发展 人们的生活 质量不断提高 市场和客户需求不断转变 信息技术的日新月异又刺激了需求 目标的提高 直接导致了金融产品创新的新发展 金融产品创新为各金融机构 增加盈利和规避风险提供了更大的空间 各种形式的金融创新产品将各个金融 市场紧密地联系在了一起 金融产品创新在联系各个金融市场的同时 为金融 机构提供了大量可选择的工具 使金融机构可以根据自己的需要进行资产负债 管理和风险管理 商业银行可以通过向客户出售金融信息和金融风险的集散地 通过向不同风险和服务偏好的客户提供不同的金融产品 金融市场是金融产品 交易的市场 金融产品的不断创新和发展 使得交易的参与者不断增加 从而 降低了交易成本 由于竞争的加剧和技术的发展 各类金融产品之间的替代性 不断增强 产品之间的转换率不断上升 使得交易者的机会成本大大下降 再 者金融市场交易品种的增加分散了投资者的风险 在保证了活力的同时分散和 转移风险 从二十世纪8 0 年代到现在 几乎每场金融风暴中都与产品创新的负面效应 息息相关 在巴林银行风波的前后 国际上就曾发生多起金融创新交易失败而 造成的巨额损失现象 金融产品创新的负面效应主要表现为 加大了市场的虚 拟性和波动性 金融创新产品并没有减少或根本消除风险 从全球看 风险只 不过是不同主体之间再分配 再转移 但风险仍然存在 产品创新对于影响货 币供给的基础货币和货币乘数都会产生很大的影响 2 1 4 金融产品创新的机理 从金融创新宏观的机理来看 金融创新都是与经济发展阶段和金融环境密 切联系在一起的 商品经济与金融的依存关系 通过金融创新可以达到高度的 和谐统一 一方面 商品经济每发展一步 就会对金融产生新的要求 这种要 求往往不是金融数量或规模的扩大所能够满足的 必须通过金融创新 出现 新组合或创造性变革才能实现 商品经济越发展对金融业的要求就越多 越高 当原有的金融业务 金融组织或金融制度不能满足这些要求时 创新就是极为 必要的了 它不仅可以满足商品经济的新要求 还产生强大的推动力来促进商 美 理a 德 m 莱维奇著 国际金融市场 价格与政策 中国人民大学出版社 2 0 0 2 年版 第2 7 页 1 0 第二章相关理论回顾 品经济的发展 在这种情况下如果没有金融创新 商品经济的发展必将受到阻 碍 另一方面 金融业只有通过满足商品经济新要求的不断创新 才能不断扩 大市场 才能开辟更为广阔的发展前景 脱离了商品经济的要求 金融创新不 仅没有必要 金融发展也就没有前途了 这样通过必要的金融创新 商品经济与金融之间就形成一种良性的螺旋式 推进关系 例如 货币就是在商品交换的长期发展中 为了适应交换的需要从 商品界自发演变而出现的 它本身就是商品经济发展的产物 随着商品经济的 发展 当旧的货币形式和货币制度不再适应商品经济的要求时 新的货币制度 和货币形式便通过创新而出现 不仅适应了商品经济的要求 更重要的是对商 品经济的发展产生了强大的推动力 尤其是信用货币及其制度的创新 使货币 对商品经济的作用发生了由适应性到先导性的质变 使货币成为现代商品生产 的先决条件 货币形式和货币制度每向前推进一步 金融业也随之获得一次发 展机会 信用的发展银行和非银行金融机构的发展都经历这样的一个过程 从 微观角度来看 市场主体始终有 趋利性 需求 因而会产生 趋利性创新 又因为市场主体都需要规避风险 因而他们从各自偏好的角度 创造性地改变 风险分布的状态 包括创造风险和转嫁 防范 分散 减少风险 在技术层面 上 金融创新包括新技术的应用 创造信用和增强流动性等几个方面 在逐利 本性驱动下 金融家又会产生 避管性 创新 通过逃避法律管辖来寻找新的 获利机会 同时 由于金融行业高风险的特性 对于一些风险厌恶程度较高的 投资人或发行人来说 会激发起 避险性 创新 第二节商业银行风险控制理论 2 2 1商业银行风险的主要类别 商业银行作为一种经营风险的特殊企业 为了有效识别和管理风险 有必 要对其所面临的风险进行明确分类 根据不同的分类标准可以将风险划分为不 同的类型 例如 按风险事故可以将风险划分为经济风险 政治风险 社会风 险 自然风险 和技术风险 按损失结果可以将风险划分为纯粹风险和投机风 险 按是否能够量化可以将风险划分为可量化风险和不可量化风险 按风险发 生的范围可以将风险划分为系统性风险和非系统性风险 以及其他多种分类方 11 第二章 式 结合商业银行经营的主要特征 按诱因风险的原因 巴塞尔委员会将商业 银行面临的风险划分为信用风险 市场风险 操作风险 流动性风险 国家风 险 声誉风险 法律风险以及战略风险等六大类 1 信用风险 是指债务人或交易对手未能履行和通过规定的义务或信用质 量发生变化 影响金融产品价值 从而给债权人或金融产品持有人造成经济损失 的风险 传统观点认为 信用风险是指因交易对手无力履行合同而造成经济损 失的风险 即债务人未能如期偿还其债务造成违约 而给经济主体带来的风险 这里的风险被理解为只有当违约实际发生时才会产生 因此信用风险又被称为 违约风险 然而 有信用风险带来的损失也可能发生在实际违约之前 当交易 对手的履约能力即信用质量发生变化时 也会存在潜在的损失 对大多数商业 银行来说 贷款是最大 最明显的信用风险 但事实上 信用风险既存在于传 统的贷款 债券投资等表内业务中 也存在于信用担保 贷款承诺等表外业务 中 还存在于衍生产品交易中 信用风险被认为是最为复杂的风险种类 通常 包括违约风险 结算风险等主要形式 2 市场风险 在巴塞尔委员会1 9 9 6 年颁布的 关于资本协议的市场风险 补充规定中 市场风险被定义为由于市场价格 包括金融资产价格和商品价格 波动而导致商业银行表内 表外头寸遭受损失的风险 它可以分为利率风险 股票风险 汇率风险和商品风险四种 其中利率风险尤为重要 由于商业银行 的资产主要是金融资产 利率的波动会直接导致其资产价值的变化 影响银行 的稳健经营 所以随着我国利率市场化逐步深入 利率风险管理已经成为我国 商业银行市场风险管理的重要内容 3 操作风险 操作风险是指由于人为错误 技术缺陷或不利的外部事件所 造成损失的风险 根据 巴塞尔新资本协议 操作风险可以分为由人员 系统 流程和外部事件所引发的四类风险 并由此分为七种表现形式 内部欺诈 外 部欺诈 聘用员工做法和工作场所安全性 客户 产品及业务做法 实物资产 损坏 业务中断和系统失灵 交割及流程管理 这七种损失事件还可以进一步 细化为具体业务活动和操作 使商业银行管理者能够从引起操作风险的具体因 素着手 参与有效的管理措施 4 流动性风险 流动性风险是指商业银行无力为负债的减少或资产的增加 提供融资而造成损失或破产的风险 当商业银行流动性不足时 它无法以合理 的成本迅速增加负债或变现资产获取足够的资金 从而影响其盈利水平 极端 1 2 情况下会导致商业银行资不 持有的 用于支付需要的流 大量债权人同时要求兑现债 可能面临流动性危机 5 法律风险 商业银行的日常经营活动或各类交易应当遵守相关的商业准 则和法律原则 在这个过程中 因为无法满足或违反法律要求 导致商业银行 不能履行合同 而可能给商业银行造成经济损失的风险 即为法律风险 它包 括但不限于因监管措施和解决民事争议而支付的罚款 罚金或惩罚性赔偿所导 致的风险敞口 6 国家风险 是指经济主体在与非本国居民进行国际经贸与金融往来时 由于别国经济 政治和社会等方面的变化而遭受损失的风险 国家风险通常是 由债务人所在国家的行为引起的 它超出了债权人的控制范围 具体来说 国 家风险存在于国际间的经济贸易与金融交易活动中 产生国家风险的因素很多 既有结构性因素 货币性因素 又有政治因素 外部经济因素和流动性因素等 各种因素相呼应 国家风险有两个基本特征 一是国家风险发生在国际金融活 动中 在同一个国家范围内的经济金融活动不存在国家风险 二是在国际经济 金融活动中 不论是政府 商业银行 企业 还是个人 都可能遭受国家风险 所带来损失 2 2 2 商业银行风险管理的主要策略 制定正确的风险管理策略 对商业银行面临的各种风险实施有效管理 是 确保其稳健运行 提高竞争力的主要手段 1 风险分散 风险分散是指通过多样化的投资分散和降低风险的方法 风 险分散的方法对商业银行信用风险管理具有重要意义 根据多样化投资分散风 险的原理 商业银行的信贷业务应该是全面的 不应集中于同一业务 同一性 质甚至同一国家的借款人 2 风险对冲 风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的 某种资产或衍生品 来冲销标的资产潜在风险损失的一种风险管理策略 3 风险转移 风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济 措施将风险转嫁给其他经济主体的一种风险管理办法 风险分散只能降低非系 1 3 第二章 塑茎望笙旦壁 统性风险 而对共同因素引起的系统性风险却无能为力 此时采用风险转移策略 是最为直接有效的 4 风险规避 风险规避是指商业银行被拒绝或退出某一业务或市场 以避 免承担该业务或市场具有的风险 简单的说就是 不做业务 不承担风险 5 风险补偿 风险补偿主要是指对风险承担的价格 对商业银行而言 风 险管理的一个重要方面就是对风险合理定价 定价过低将使自身所承担的风险 难以获得足够补偿 定价过高又会使自身的业务失去竞争力 从而面临业务萎 缩并阻碍长期发展 2 2 3 商业银行风险与资本 1 资本的概念和作用 通常所说的资本是指会计资本 也就是账面资本 等于金融机构合并资产 负债表中资产减去负债后的所有者权益 包括实收资本或普通股 优先股等 l j 对商业银行资本最传统的理解就是这种财务意义上的资本 资本是市场经济的 基本概念 在以公司为主要经营组织形式的市场经济体系中发挥着基础性的作 用 商业银行与其它行业相比是以负债经营为特色的 其资本较少 融资杠杆 率很高 因此商业银行资本所肩负的责任和发挥的作用比一般企业更为重要 主要体现在以下几个方面 1 资本为商业银行提供融资 2 吸收和消化损失 3 限制商业银行过度业务扩张和风险承担 4 维持市场信心 5 为商业银行 管理 尤其是风险管理提供最根本的驱动力 2 监管资本与资本充足性要求 在 巴塞尔新资本协议 中 首先根据商业银行资本工具的不同性质 对 监管资本的范围作出了界定 监管资本被区分为核心资本和附属资本 核心资 本又称为一级资本 包括商业银行的权益资本 股本 盈余公积 资本公积和 未分配利润 和公开储备 附属资本又称为二级资本 包括未公开储备 重估 储备 普通贷款储备以及混合性债务工具等 在计算市场风险资本要求时 还 规定了三级资本 其次 新协议对三大风险加权资产规定了不同的计算方法 对于信用风险资产 商业银行可以采取标准法 内部评级初级法和内部评级高 级法 对于市场风险 商业银行可以采用标准法或高级计量法 选择哪种计量 国际货币基金组织 国际资本市场 1 9 9 6 年版 第6 6 页 1 4 第二章相关理论回顾 方法取决于商业银行自身风险管理水平和商业银行是否达到巴塞尔委员会针对 每种方法规定的相应标准 为鼓励商业银行提高风险管理和计量水平 巴塞尔 委员会提出采用较高级别的计算方法能够相应降低商业银行的监管资本要求 最后 新协议规定国际活跃银行的整体资本充足率不得低于8 其中核心资本 充足率不得低于4 2 0 世纪中后期 随着金融开放和自由程度的加深 中国也踏上了金融创新 之路 在我国这样一个发展中国家 银行是金融业的支柱 金融产品创新主要 表现为银