2006中级财务管理命题预测试卷三.doc

2006年全国会计专业技术资格考试中级财务管理命题预测试卷(三) 一、单项选择题(下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分。) 1某企业预计下半年必须付现增值税450万元、所得税300万元，偿还不得展期的到期债务50万元，而该年度预计可靠的银行信贷资金为500万元，该企业预计下年度应收账款总计600万元。则该企业应收账款收现保证率为( )。 A30% B40% C50% D60% 2一般而言，适用固定股利政策的公司是( )。 A负债率较高的公司 B盈利波动较大的公司 C盈利稳定或正处于成长期的公司 D盈利高且投资机会较多的公司 3( )特别适用于服务性部门费用预算的编制。 A弹性预算 B定期预算 C滚动预算 D零基预算 4企业日常财务控制的主要内容为( )。 A财务收支 B损益计算 C价值运动 D现金流量 5流动比率属于( )。 A构成比率 B相关比率 C效率比率 D环比比率 6企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是( )。 A资本保全约束 B资本积累约束 C偿债能力约束 D超额累积利润约束 7某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产余额70万元，年末流动比率为 2，年末速动比率为1。则年末存货余额为( )万元。 A70 B45 C35 D15 8在次强式有效市场中，股票价格( )。 A反映了以往的全部价格信息 B反映了全部的公开可得信息 C反映了包括内幕信息在内的全部相关信息 D是可以预测的 9某公司已获利息倍数为3，且该公司未发行优先股，债务利息全部为费用化利息，则其财务杠杆系数为( )。 A3 B2.5 C2 D1.5 10在财务管理循环中起着承上启下作用的环节是( )。 A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制 11财务管理的核心内容是( )。 A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制 12企业财务管理环境中最主要的影响环境是( )。 A经济环境 B法律环境 C政治环境 D金融环境 13(A/P，i，n)表示( )系数。 A资本回收系数 B偿债基金系数 C普通年金现值系数 D普通年金终值系数 14存本取息的每期利息可视为( )。 A即付年金 B递延年金 C先付年金 D永续年金 15下列各项中，不属于期望投资报酬率构成内容的有( )。 A通货膨胀率 B资金成本率 C风险报酬率 D资金的时间价值 16某企业上年度销售收入为20000元，本年度销售收入为80000元。按照资金习性分析，每1元销售收入所需变动资金为0.30元。则该企业本年度新增的资金需要量为( )元。 A6000 B12000 C18000 D24000 17相对股票投资，债券投资的缺点不包括( )。 A筹资风险高 B限制条件多 C资金成本高 D筹资额有限 18复合杠杆反映企业( )的变动。 A税前利润 B每股利润 C息税前利润 D财务费用 19质量检查人员的工资属于( )。 A混合成本 B半变动成本 C变动成本 D固定成本 20资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为( )权数。 A账面价值 B目标价值 C公允价值 D市场价值 21某个固定资产投资项目的累计净现金流量如下： 项目计算期012345累计净现金流量-100-100-69-38-7+13则包括建设期的投资回收期为( )年。 A5 B4.54 C4.35 D6 22计算某年度与投资项目有关的经营成本时，不应从当年的总成本费用中扣除该年的 ( )。 A折旧额 B开办费摊销额 C利息支出 D所得税 23某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为30元；当贴现率为12%时，其净现值为 -30元。则该方案的内部投资收益率为( )。 A10% B10.5% C11% D11.5% 24如果投资组合中包括了所有股票，则投资人只承担( )。 A系统性风险 B可分散风险 C公司特定风险 D非系统性风险 25某企业最佳现金持有量为20000元，同期市场有价证券利息率为10%。则该企业持有现金的机会成本为( )元。 A2000 B1000 C500 D20000 二、多项选择题(下列各小题备选答案中，至少有两个符合题意的答案。多选、少选、错选均不得分。) 1运用成本分析模型确定最佳现金持有量，不考虑( )。 A机会成本 B管理费用 C转换成本 D短缺成本 2公司出于种种因素考虑制定收益分配政策，这些因素主要有( )。 A稳定收入 B未来投资机会 C筹资成本 D反收购 3零基预算的优点有( )。 A可促进企业有效地配置资源 B能调动各方面降低费用的积极性 C对一切费用一视同仁，有助于企业未来发展 D便于突出工作重点 4下列属于自然利润中心特征的表述有( )。 A可直接对外销售产品 B具有设备采购权 C拥有生产决策权 D只计算可控成本，不计算不可控成本 5已获利息倍数可以衡量企业( )的大小。 A获利能力 B短期偿债能力 C长期偿债能力 D发展能力 6企业价值最大化的理财目标其优点包括( )。 A考虑了资金的时间价值和风险因素 B有利于实现社会效益最大化 C可促使企业资产保值或增值 D便于直接揭示企业目前的获利能力 9按证券收益的决定因素，证券可分为( )。 A原生证券 B衍生证券 C固定收益证券 D变动收益证券 8下列各项中，影响经营杠杆系数的因素有( )。 A边际贡献 B息税前利润 C固定成本 D产品销售数量 9作为完整的工业投资项目，下列各项中，既属于原始投资，又构成项目投资总额的有 ( )。 A垫支流动资金 B资本化利息 C无形资产投资 D开办费投资 10相对于股票投资而言，债券投资的优点有( )。 A投资收益高 B本金安全性高 C投资风险小 D市场流动性好 三、判断题(请将判断结果，每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。本类题最低得分为0分。) 1除国库券外，其他证券投资或多或少都存在一定的违约风险。 ( ) 2资本反映了客户的经济实力与财务状况的优劣，是决定给予客户信用与否的首要因素。 ( ) 3提取盈余公积的基数不是可供分配的利润，也不一定是本年的净利润。 ( ) 4在组织形式上，成本中心一般不是独立法人，利润中心可以是也可以不是独立法人，而投资中心一般是独立法人。 ( ) 5存货周转速度的快慢不仅反映出企业的购、产、销各环节管理工作的好坏，对企业的短期偿债能力和获利能力也产生决定性影响。 ( ) 6经营者和所有者的主要矛盾是所有者支付经营者的享受成本与经营者创造的企业价值之间的矛盾。 ( ) 7通货膨胀带给企业的风险属于财务风险。 ( ) 8商业信用是购买方占用卖方资金而形成的借贷关系。 ( ) 9如果固定成本为零，则经营杠杆系数为1，企业没有经营风险。 ( ) 10在计算经营阶段的现金流量时，通常假设开办费摊销发生在经营期第一年年末。( ) 四、计算题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求分析的内容必须有相应的文字阐述。) 1某公司持有甲、乙两种股票构成的证券组合，p系数分别为2.0和3.0，两种证券各占 50%。无风险收益率为7%，市场上所有股票的平均报酬率为11%。若该股票为固定成长股，成长率为7%。已知该公司上年的每股股利为2元。 要求计算： (1) 确定证券组合的系数。 (2) 确定证券组合的风险收益率。 (3) 确定证券组合的必要投资收益率。 2某集团下设一A事业部，2003年实现销售收入3000万元，变动成本率为70%，固定成本为400万元，其中折旧费为200万元。 (1) 若该事业部为利润中心，固定成本中只有折旧费是部门经理不可控而应该由事业部负担，折旧费以外的固定成本为部门经理的可控成本。 要求计算： 该利润中心边际贡献总额。 该利润中心负责人可控利润总额。 该利润中心可控利润总额。 (2) 若该事业部为投资中心，其所占用的总资产平均总额为2000万元，其中负债资金 800万元，平均利率为5%。若该公司股东要求的最低投资利润率为10%，所得税率 40%。 要求计算： 该投资中心的投资利润率(站在股东角度)。 该投资中心的剩余收益(站在股东角度)。 3某企业拟发行五年期公司债券，该债券面值500000元，票面利率10%，市场利率8%。 要求计算： (1) 若每半年付息一次，到期还本，其发行价为多少元? (2) 若一年按单利计息一次，到期还本付息，其发行价格为多少元? (3) 若每年付息一次，到期还本，发行费率3%，所得税率40%，则该债券资金成本为多少? 已知：(P/A，4%，10)=8.1109 (P/A，8%，5)=3.9927 (P/F，4%，10)=0.6756 (P/F，8%，5)=0.6806 4某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，上年末支付的每股股利为2元，预计股利增长率为5%，目前每股市价为20元。该公司计划新筹集资金100万元，假定筹资费率为零，所得税率为33%，有两种方法可选用： 方案1：增加长期借款100万元，该笔借款年利率12%； 方案2：增发普通股40000股，普通股每股市价由20元上升到25元。 要求： (1) 计算方案1的加权平均资金成本。 (2) 计算方案2的加权平均资金成本。 (3) 用比较资金成本法确定优选方案。 五、综合题(凡要求计算的项目，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明；计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保留小数点后两位小数。凡要求分析的内容必须有相应的文字阐述。) 1某公司2001年流动资产由速动资产和存货构成，存货年初数为720万元，年末数为960万元，该公司产权比率为0.5(按平均值计算)。其他资料如下：项目年初数年末数本年数或平均数流动资产长期资产400固定资产净值10001200总资产流动负债(年利率5%)600700长期负债(年利率10%)300800流动比率2速动比率0.8流动资产周转率8净利润(所得税率40%)624 假定企业不存在其他项目。 要求计算： (1) 流动资产及总资产的年初数、年末数。 (2) 本年主营业务收入净额和总资产周转率。 (3) 主营业务净利率和净资产收益率(净资产按平均值)。 (4) 已获利息倍数和财务杠杆系数(利息按年末负债余额计算)。 2某公司有一完整工业投资项目，设备投资15400元，开办费500元，垫支流动资金1000元。该项目建设期为一年，发生建设期资本化利息100元，设备和开办费投资于建设起点投入，开办费于投产当年一次摊销完毕，流动资金于设备投产日垫支。该设备寿命为3年，按直线法提取折旧，预计净残值500元。预计投产后每年销售收入增加额分别为 10000元、20000元、15000元，每年经营成本增加额分别为4000元、12000元、5000元，经营期每年利息支出110元。企业所得税率为40%。 已知：(P/F，8%，1)=0.926 (P/F，8%，2)=0.857 (P/F，8%，3)=0.794 (P/F，8%，4)=0.731 要求计算： (1) 设备年折旧。 (2) 投产后的各年净利润。 (3) 计算期各年净现金流量。 (4) 项目投资的净现值。 (5) 项目的投资利润率(按净利润)。2006年全国会计专业技术资格考试中级财务管理命题预测试卷(三)参考答案及解析 一、单项选择题 1答案C 解析 应收账款收现保证率=(450+300+50-500)/600=50%。 2答案C 解析 盈利稳定或正处于成长期的公司适用固定股利政策。 3答案D 解析 零基预算特别适用于服务性部门费用预算的编制。 4答案D 解析 现金流量是企业日常财务控制的主要内容。 5答案B 解析 流动比率属于相关比率。 6答案B 解析 企业在分配收益时，必须按一定比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是资本积累约束。 7答案C 解析 流动比率速动比率=流动资产(流动资产-存货)=21-2，流动资产= 70万元，所以，年末存货余额为35万元。 8答案B 解析 次强式有效市场意味着市场价格反映了有关过去的交易历史以及公司基本情况的所有的公开可得到的信息。 9答案D 解析 已获利息倍数=EBIT/I=3，则财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=1.5。 19答案C 解析 财务预算在财务管理循环中起着承上启下的作用。 11答案B 解析 财务决策是财务管理的核心内容。 12答案D 解析 金融环境是企业财务管理环境中最主要的影响环境。 13答案A 解析 (A/P，i，n)表示资本回收系数。资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。 14答案D 解析 存本取息的每期利息可视为永续年金。 15答案B 解析 期望投资报酬率的构成内容有通货膨胀附加率、风险报酬率和资金的时间价值 (即纯利率)。 16答案C 解析 上年的资金需要量为：Y=a+0.320000 (1) 本年的资金需要量为：Y=a+0.380000 (2) 由(2) - (1)得，该企业本年度新增的资金需要量为18000元。 17答案C 解析 相对股票投资，债券投资的缺点包括：筹资风险高、限制条件多和筹资额有限。 18答案B 解析 复合杠杆等于每股利润变动率与销售变动率的比值，所以，复合杠杆反映企业每股利润的变动程度。 19答案A 解析 质量检查人员的工资属于半固定成本，即混合成本。 20答案D 解析 资金边际成本采用加权平均法计算，其权数为市场价值权数。 21答案C 解析 包括建设期的投资回收期=4+7/20=4.35。 22答案D 解析 计算某年度与投资项目有关的经营成本时，应从当年的总成本费用中扣除该年的折旧额、开办费摊销额和利息支出。 23答案C 解析 用插值法即可求得。 24答案A 解析 如果投资组合中包括了所有股票，则投资人只承担系统性风险。可分散风险 (公司特定风险或称为非系统性风险)被完全分散掉了。 25答案B 解析 该企业持有现金的机会成本=20000/210%=1000(元)。 二、多项选择题 1答案BC 解析 运用成本分析模型确定最佳现金持有量，考虑的相关成本是机会成本和短缺成本。 2答案BCD 解析 公司由于种种因素考虑制定收益分配政策，这些因素主要有：未来投资机会、筹资成本、反收购、举债能力、盈余稳定状况、资产流动状况等。 3答案ABC 解析 零基预算的优点有：可促进企业有效地配置资源；能调动各方面降低费用的积极性；对一切费用一视同仁，有助于企业未来发展。但不便于突出工作重点。 4答案AC 解析 可直接对外销售产品，拥有生产决策权和既计算可控成本、也计算不可控成本属于自然利润中心的特征。设备采购权属于投资中心的权力。只计算可控成本，不计算不可控成本属于人为利润中心的特征。 5答案AC 解析 已获利息倍数可以衡量企业获利能力和长期偿债能力的大小。 6答案ABC 解析 企业价值最大化的理财目标的优点包括：考虑了资金的时间价值和风险因素；有利于实现社会效益最大化；可促使企业资产保值或增值。但不便于直接揭示企业目前的获利能力。 7答案AB 解析 证券按照证券所体现的权益关系，可分为所有权证券和债权证券；按照证券收益的决定因素，可分为原生证券和衍生证券；按照证券收益稳定状况的不同，可分为固定收益证券和变动收益证券。 8答案ABCD 解析 根据经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=(单价-单位变动成本) 销售量(单价-单位变动成本)销售量固定成本，可知影响经营杠杆系数的因素有：边际贡献、息税前利润、固定成本和产品销售数量。实际上，单价、单位变动成本也影响经营杠杆系数。 9答案ACD 解析 作为完整的工业投资项目，垫支流动资金、无形资产投资和开办费投资既属于原始投资，又构成项目投资总额。资本化利息不属于原始投资，但构成项目投资总额。 10答案BCD 解析 相对于股票投资而言，债券投资的优点有：本金安全性高、投资风险小和市场流动性好。投资收益高属于股票投资的优点。 三、判断题 1答案 解析 股票投资不存在违约风险。 2答案 解析 信用品质是决定给予客户信用与否的首要因素。 3答案 解析 提取盈余公积的基数不是可供分配的利润(因为其中包括未分配利润)，也不一定是本年的净利润(本年的净利需要先弥补以前年度超过税前弥补期尚未弥补的亏损)。 4答案 解析 在组织形式上，成本中心一般不是独立法人，利润中心可以是也可以不是独立法人，而投资中心一般是独立法人。 5答案 解析 见教材。 6答案 解析 见教材。 7答案 解析 通货膨胀带给企业的风险属于市场风险。 8答案 解析 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货而形成的借贷关系。 9答案 解析 如果固定成本为零，则经营杠杆系数为1。但并不意味着企业没有经营风险。 10答案 解析 开办费应在开始经营的当月全部计入当期的管理费用，所以，按照计算现金流量的时点假设，在计算经营阶段的现金流量时，通常假设开办费摊销发生在经营期第一年年末。 四、计算题 1答案 (1) =2.050%+3.050%=2.5 (2) 风险收益率=2.5(11%-7%)=10% (3) 必要投资收益率=7%+10%=17%。 解析 本题的主要考核点是第五章资本资产定价模式中风险收益率和必要收益率的计算。 2答案 (1) 若该事业部为利润中心 利润中心边际贡献总额=3000(1-70%)=900(万元) 利润中心负责人可控利润=900-(400-200)=700(万元) 利润中心可控利润=700-200=500(万元) (2) 若该事业部为投资中心 投资利润率=(500-8005%)(1-40%)/(2000-800)=23% 剩余收益=(2000-800)(23%-10%)=156(万元)。 解析 本题的主要考核点是第十一章利润中心和投资中心的有关评价指标的计算。 3答案 (1) 每半年利息=50000010%2=25000(元) 债券发行价格=25000(P/A，4%，10)+500000(P/F，4%，10)=540572.50 (元) (2) 单利发行价格=500000(1+10%5)(P/F，8%，5)=510450(元) (3) 债券发行价格=5(1111)10%(P/A，8%，5)+50000(P/F，8%，5)=539935 (元) 债券资金成本=50000010%(1-40%)/539935(1-3%)100%=5.73%。 解析 本题的主要考核点是第三章债券的发行价格和第四章债券资金成本的计算。 4答案 (1) 方案1的加权平均资金成本K： 原有长期借款资金成本=10%(1-33%)=6.7% 新增长期借款资金成本=12%(1-33%)=8.04% 原普通股资金成本=2(1+5%)/20+5%=15.5% K=6.7%800/2100+8.04%100/2100+15.5%1200/2100=11.79% (2) 方案2的加权平均资金成本K： 增发股票后普通股资金成本=2(1+5%)/25+5%=13.4% K=6.7%800/2100+13.4%(1200+100)/2100=10.85% 经比较，方案2的加权平均资金成本较低，为优选方案。 解析 本题的主要考核点是第四章个别资金成本和加权平均资金成本的计算。 五、综合题 1答案 (1) 流动资产年初数：720+6000.8=1200(万元) 流动资