（会计学专业论文）我国商业银行信用风险管理技术研究.pdf

东北大学硕士学位论文 摘要 我国商业银行信用风险管理技术研究 摘要 信用风险是商业银行乃至整个金融业最主要的风险形式 虽然近几十年来 市场风险也变得越来越突出 但是 市场风险的增强并没有改变信用风险作为 商业银行最主要的风险形式的状况 信用风险依旧构成了金融机构和监管部门 风险管理的最主要的对象和核 t s 内容 特别是2 0 0 5 年以后具有国际规则意义的 新巴塞尔资本协议 一旦实施 我国的商业银行将与国际银行业在相同的规 则下运作 因此 对信用风险管理的先进理论与技术加以借鉴创新显得尤为重 要 本文查阅了大量的文献资料 对国外与国内的信用风险管理理论技术研究 进程与现状做了详细的归纳与分析 文章分为五章 第一章绪论包含了作者选 题的背景及论文研究的意义 绪论中尤其值得提及的部分是对信用风险管理技 术研究的现状从国外与国内两个方面进行了细致的总结 商业银行风险管理理 论是风险管理技术的基础 第二章对包括资本风险理论 资产负债风险管理理 论等做了充分阐述 本文的创新体现在第三章 作者结合我国商业银行运作的实际情况对信用 风险管理技术的研究从一个全新的角度进行了分类 即从基于单笔贷款 基于 贷款组合和解决信用悖论三个方面分别进行研究 这样分类的优点在于 对于 目前金融 e 具还不丰富 信用体系仍不完善的余融环境更具有实用性 既有针 对因业务水平经营状况限制而仅能发放单笔贷款的信用风险管理 又有对资信 状况好可以多方面授信的贷款组合信用风险管理 还可以借助不断创新的金融 工具运用对冲技术进行信用风险规避 既减少了商业银行面临的风险又保证了 收益的提高 第四章 第五章同样沿用第三章的划分体系进行了现状分析 得出结论并 给出相应的建议 作者认为 我国商业银行在单笔贷款信用风险管理技术的应 i l 东北大学硕士学位论文 摘要 用上仍处 丁二古典信用分析阶段 应该从总体构想和操作手段方面进行改进 对 于贷款组合信用风险管理技术的运用 限额比例管理模式过于单一 应该将限 额比率管理和组合管理结合起来 因为我国不存在真正意义上的信用衍生工具 所以必须从宏观环境 会融机构和监管机构三个方面着手解决信用悖论问题 关键词 商业银行信用风险 风险管理技术风险管理理论 i i i 东北大学硕士学位论文 a b s t r a c t t e c h n o l o g y r e s e a r c ho fc r e d i tr i s k m a n a g e m e n t o f c o m m e r c i a lb a n k si nc h i n a a b s t r a c t c r e d i tr i s ki so n eo ft h em a i nf o i 2 1 so fr i s k sf o rc o m m e r c i a lb a n k se v e nt h e w h o l ef i n a n c i a lc i r c l e s t h o u g hm a r k e tr i s kh a sb e c o m em o r ea n dm o r e o u t s t a n d i n g i nn e a rt h e s ed e c a d e s w h i l e t h ee n h a n c e m e n to ft h em a r k e tr i s kh a sn o tc h a n g e d t h es t a t ei nt h em a i nr i s kf o h n c r e d r i s k s f o rt h ec o m m e r c i a lb a n k s t h ec r e d i t r i s kh a ss t i l lf o r m e dm a i nt a r g e to ff i n a n c i a li n s t i t u t i o n s p a r t i c u l a r l y w h e n n e w c a p i t a la g r e e m e n to fb a s e l r u l e si n2 0 0 5 t h ec o m m e r c i a lb a n k so f o u rc o u n t r y w i l lw o r k t o g e t h e r w i t ht h ei n t e r n a t i o n a lb a n k su n d e rt h es a m er u l e t h u si ti sq u i t e i m p o r t a n tf o ru st od r a wl e s s o nf r o m t h ea d v a n c e d t h e o r ya n dt e c h n o l o g yo f c r e d i t r i s km a n a g e m e n ta n di n n o v a t e t h ea u t h o rh a sc o n s u l t e dal a r g ea m o u n to fd o c u m e n tm a t e r i a l s a n ds u m m e d u pt h ep r o c e s sa n dc u r r e n ts i t u a t i o no ft h ef o r e i g na n do u rd o m e s t i ct h e o r i e sa n d t e c h n o l o g i e so fc r e d i tr i s km a n a g e m e n t t h ea r t i c l e i sd i v i d e di n t of i v ec h a p t e r s t h ef i r s t c h a p t e ri n c l u d e dt h eb a c k g r o u n do fs e l e c t i n gt i t l e a n dt h em e a n i n go f r e s e a r c h t h ep a r te s p e c i a l l yw o r t hm e n t i o n i n gi nt h ei n t r o d u c t i o ni st oc a r r yo nt h e c a r e f u l s u m m a r y f r o mt w od o m e s t i c r e s p e c t s n a m e l y f o r e i g n c o u n t r i e sa n d d o m e s t i c c o u n t r y a b o u tt h er e s e a r c ho fc r e d i tr i s k m a n a g e m e n t t h e r i s k m a n a g e m e n tt h e o r yo f c o m m e r c i a lb a n k si saf o u n d a t i o no ft h et e c h n o l o g yo fr i s k m a n a g e m e n t c h a p t e rt w o i sr i g h ti n c l u d i n gc a p i t a lr i s kt h e o r y a s s e t sm a n a g e m e n t t h e o r yo f r i s ki nd e b t e t c t h ei n n o v a t i o no ft h i st e x ti se m b o d i e di nc h a p t e rt h r e e c o m b i n go p e r a t i o no f c o m m e r c i a lb a n k so fo u rc o u n t r yt h ea u t h o rs t u d i e dt h et e c h n o l o g yo fc r e d i tr i s k m a n a g e m e n t f r o man e w a n g l e n a m e l y f r o m o dt h eb a s i so fl o a n o nt h eb a s i so f i v 东北大学硕士学位论文 a b s t r a c t l o a np o r t f o l i o a n d s o l u t i o nt ot h ec r e d i tp a r a d o x t h em e r i to f t h i sc l a s s i f i c a t i o ni s t h a ti th a se v e nm o r ep r a c t i c a b i l i t y w h i c he s p e c i a l l yn o w a d a y sf i n a n c i a lt o o l sa r e n o ts t i l la b u n d a n ta n dt h ef i n a n c i a le n v i r o n m e n t s y s t e m i sn o t y e tp e r f e c t c o m m e r c i a lb a n k sw o u l do n l yg r a n ts i n g l el o a nt oe n t e r p r i s e st h a th a v et h el i m i t e d m a n a g e m e n ts t a t e w i l ls a t i s f ys o m eo t h e rb u s i n e s s e sw i t hl o a np o r t f o l i o a n de v e n u t i l i z en e wf i n a n c i a li n n o v a t i o nt o o l sa n dt e c h n o l o g i e st oa v o i dc r e d i tr i s k s i ti s b e n e f i c i a lf o rc o m m e r c i a lb a n k st od e c r e a s e c o n f r o n t i n g r i s k sa n di n c r e a s et h e r e v e n u ea sw e l l c h a p t e rf o u ra n dc h a p t e rf i v ec o n t i n u et ou s et h ed i v i s i o ns y s t e m so fc h a p t e r t h r e ea n da n a l y z et h ec u r r e n ts i t u a t i o n t h e nd r a wt h ec o n c l u s i o na n dg i v eo u tt h e c o r r e s p o n d i n gs u g g e s t i o n a u t h o rt h i n k st h a tt h ea p p l i c a t i o no f c o m m e r c i a lb a n k s r i s km a n a g e m e n ti ss t i l la tt h es t a g eo fc l a s s i c a lc r e d i ta n a l y s i s w es h o u l di m p r o v e f r o mt h eo v e r a l la n do p e r a t i o na s p e c t sr e s p e c t a sf o rt h ea p p l i c a t i o no fl o a n p o r t f o l i o t h e a u t h o rt h i n st h a tw eh a db e t t e rc o m b i n et h el i m i t a t i o np r o p o r t i o n m a n a g e m e n tw i t ht h el o a np o r t f o l i o b e c a u s ei no u rc o u n t r yw e h a v en ot h ec r e d i t d e r i v a t i o nt o o l si n f a c t w e h a v et os o l v et h ec r e d i t p a r a d o x f r o mm a c r o e n v i r o n m e n t f i n a n c i a li n s t i t u t i o n sa n ds u p e r v i s eo r g a n i z a t i o n k e y w o r d s c o m m e r c i a l b a n k sc r e d i tr i s kr i s km a n a g e m e n tt e c h n o l o g y r i s k m a n a g e m e n tt h e o r y v 东北大学硕士学位论文声明 声明 本人声明 呈上送的学位论文是在导师的指导下完成 的 论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外 不 包含其他人己经发表或撰写过的研究成果 也不包括本人为 获得其他学位而使用过的材料 本人签名 l 习荣 日 期 j 卯乒 汐易 矿 东北失学硕士学位论文第一章绪论 第一章绪论 1 1 本文选题及研究意义 随着世界经济的不断发展 金融业在各国经济发展中所发挥的作用越来越 重要 金融风险的表现也越来越猛烈 特别是进入2 0 世纪9 0 年代以来 欧洲 货币危机 墨西哥金融危机和亚洲金融危机 这三次大的金融危机给世界经济 带来了巨大的影响和损失 引起世界金融业对金融风险管理的高度重视 长期以来 信用风险就是银行业 乃至整个金融业最主要的风险形式 尽 管各种市场风险在最近几十年里变得越来越突出 尤其是金融自由化和银行混 业经营的发展趋势使得商业银行也面临更多的市场风险 因而也引起了人们更 多的关注 但是 市场风险的增强并没有改变信用风险作为银行业最主要的风 险形式的状况 信用风险和市场风险两者共同构成了金融机构和监管部门风险 管理的主要对象和核心内容 然而 不同于市场风险管理的是 在相当长的时 间内 金融机构和监管部门对信用风险管理的手段和措施 无论是从风险水平 的衡量方法的角度看还是从风险转移和控制的手段的角度看 都没有很大的发 展 直到最近几年 理论上对信用风险管理的研究 进而管理实践中对信用风 险新的衡量方法 如信用v a r 的采用和控制手段 如信用衍生物 的创新才变得 活跃起来 而且这种不断发展的趋势成为了现代金融风险管理领域新发展的一 个非常重要而且极具挑战性的方面 由于我国已经成为w t o 的正式成员国 中国的商业银行监督与管理体系 要与国际惯例接轨 同时 外资银行将逐渐进入中国国内市场与国内银行进行 竞争 这些都要求国内商业银行对信用风险管理技术与方法进行改进 要广泛 吸收国际学术界与银行业的最新学术进展与成熟的技术方法 从而 尽快缩短 缩小与国际先进水平的差距 我国商业银行的信用风险问题 一直是困扰我国银行业发展的严重问题 特别是不良贷款的问题始终是央行的一块 心病 从国家宏观风险管理角度来 一 一 东北大学硕士学位论文第一章绪论 看 虽然中央银行为了处理银行的信用风险问题 在政策上和行动上已经采取 了一系列的有效措施 例如 要求从2 0 0 2 年1 丹1 目起所有银行都要对贷款进 行五级分类 逐渐与国际信用风险评估接轨 为了解决我国商业银行长期以来 存在的大量不良资产问题 借鉴美国的经验 建立了与四大商业银行相对应的 资产管理公司等 但是 这些方法和措旋只能解决银行不良资产 信用的存量问 题 仅是一种权宜之计 对银行不良信用的增量问题是不能解决的 2 0 0 5 年以后具有国际规则意义的 新巴塞尔资本协议 旦实施 我国 的商业银行将与国际银行业在相同的规则下运作 因此 借鉴国际银行界风险 管理的先进方法和手段 研究和开发具有国际标准并适合我国商业银行经营特 点以及适合我国银行经营环境的现代银行信用风险管理系统 对于我国银行业 的风险管理显得十分必要 而且非常迫切 对国际上现代信用风险管理理论 方法和模型的研究尤为重要 现代商业 银行信用风险管理系统必须以现代科技发展的成果和金融 经济的理论与原理 为基础 进一步运用信息化和网络化技术进行风险管理 1 2 信用风险管理技术研究现状 1 2 1 国外信用风险管理技术研究现状 1 2 1 1 传统的信用风险管理技术 对于银行的信用风险管理 a f l 已经在实践中摸索出一系列技术方法 比 如人工专家分析方法 评级方法和评分方法 人工专家分析方法有5 c 5 w 5 p 方法 5 c 方法是商业银行评价客户信 用时常用的一个种专家分析方法 它主要是从借款人的道德品质 c h a r a c t e r 还款能力 c a p a c i t y 资本实力 c a p i t a l 担保品n c o l l a t e r a l 1 1 经营环境条件 f c o n d i t i o n 五个方面进行定性分析以判别借款人的还款能力和意愿 有的银行 将其归纳为5 w e i l f 昔款a w h o 借款用途 w h y 还款期限 w h e n 担保物 f w h a t 和如何还款 h o w 有的则归纳为5 p 即个人因素 p e r s o n a l 借款目的 一 一 东北大学硕士学位论文第一章绪论 p u r p o s e 偿还 p a y m e n t 保障 p r o t e c t i o n n 前景 p e r s p e c t i v e 这三种方法在 内容上基本一致 分别从不同角度使信用量化 从而作为银行发生信用 信用 监测和信用政策调整的依据 3 1 评级方法是目前国际上比较流行的方法 阻美国为代表的对贷款的分级方 法是把贷款分为五级 正常 关注 次级 可疑 损失 在实际应用中 为了 更加精确地考察贷款的风险性大小 通常又将这五个等级细分为9 级或1 0 级 与对债券的评级具有一定的对应关系 信用评分方法是通过一系列的财务比率指标 对客户的信用和贷款的状况 进行评价的方法 在国际上有几个比较著名的评分模型 其中a l t m a n 基于判别 分析建立的z s c o r e 模型和在此基础上建立的z e t a 判别模型在国际上比较有名 该模型可以用于公司的困境分析和对商业银行的贷款评价 对银行的贷款决策 具有辅助功能 目前在美国已经成立了一家z e t a 服务公司 使该模型得到商 业化 广泛用于美国的商业银行 取得了巨大的经济效益 现在日本 德国 法国 英国 澳大利亚 加拿大等许多国家都沿用该模型的思想研制各自的判 别模型 4 1 0 l 另外还有l o g i t 模型 它是采用一系列的财务比率来预测公司破产或违约 概率的模型 银行可以根据自己的风险偏好设定风险警戒线来对客户进行风险 性分析和决策 l o g i t 模型是基于l o g i s t i c 函数建立的 与判别分析不同的是 它不要求正态分布的假设 在不满足正念分布的情况下其分辨率高于判别分析 法的结果 3 1 人们通常将以上的信用风险管理技术方法称为传统的信用风险管理技术 但是这些方法基本上已经融合到现代银行信用风险管理的理论 方法和实践当 中 12 1 2 现代信用风险管理技术 在现代商业银行风险管理中 信用评估和信贷评估已经浑然一体 凶此 二者在商业银行风险管理中是一致的 一3 东北大学硕士学位论文第一章绪论 银行信用风险是由于银行的缔约方不愿意或不能够履行他们的合同义务 而产生的风险 根源在于缔约方违约或经营的失败 由于这科 现象给个人 企 业 乃至整个经济带来了巨大的损害 世界上许多大的银行机构为了对信用风 险进行有效的度量与控制 都在积极研究和开发适合自身管理特点的信用风险 预测量化技术和方法 2 0 世纪9 0 年代后期 在国际上比较流行的信用风险管 理技术主要有 j pm o r g a n j p m 银行于1 9 9 7 年开发的c r e d i t m e t r i c s 信用 风险管理系统1 1 1 k m v 公司开发的c r e d i t m o n i t o r 系统 1 2 瑞士信用第一 波士顿 c r e d i ts u i s s ef i r s tb o s t o n c s f b 于1 9 9 6 年开发的c r e d i tr i s k 系统 1 3 1 m c k i n s e y 公司于1 9 9 8 年开发的c r e d i t p o r t f o l i ov i e w 系统 k p m g 公司 的贷款分析系统 l o a n a n a l y s i ss y s t e m 1 最近又有许多的信用风险管理技术 问世 这些技术的应用已经在新巴塞尔协议中得到了充分体现 并被建议在大 型商业银行中使用 但同时巴塞尔委员会鼓励各国银行或金融部门开发自己的 内部风险管理技术 于是 银行界的从业人员 金融家们以及学校和研究机构 的学者们对现有的模型进行了大量研究和开发 比如 在银行业内加拿大皇家 商业银行 c i b c 基于与c r e d i t m e t r i c s 相同的原理开发了c r e d i t v a r l 和 c r e d i t v a r i i 系统 日本的k a m a k u r a 公司基于与k m v 公司相同的原理建立了 k r m 风险管理系统 在国外对上述系统进行了比较广泛研究的有国际金融研究 所 i i f 和国际互换商人协会 1 s d a 其中有2 0 多家国际性银行参与了该项研 究 另外 美国联邦储备委员会的g o r d y 在叫1 中对c r e d i t m e t r i c s 和c r e d i t r i s k 进行的比较研究 加拿大皇家商业银行的c r o u h y g a l a i 和m a r k 在 7 1 中 对上述四种模型进行了比较研究 瑞士联邦苏黎世理工研究院的m a r kn y f e t e r 在 18 1 中对j p m k m v 和c s f b 的模型进行了比较研究 这类研究还有n 1 2 等等 另外 由于市场风险与信用风险的天然联系 人们也在进一步考察二 者 的关系以及对于二者的综合度量问题 比如旧1 而对模型参数的研究也有大量 一4 一 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 的工作 如拉8 鞋等 对信用风险计算方法的研究目前是一个焦点 这方面的工 作有 1 2 3 4 3 8 等 1 2 2 我国信用风险管理技术研究现状 对于信用风险管理技术的研究 无论是在银行业内部 还是在学术领域 对于我国来说还处于起步阶段 在国内学术期刊和报章杂志上目前可以看到有 关于国外信用风险方面介绍性的文章 但是深入的理论和方法研究比较少 公 开的开发研究和应用项目也不多见 各商业银行正准备或正在进行这一方面相 关问题的研究 比如 城市金融论坛 从1 9 9 9 年第8 期开始对c r e d i t m e t r i c s 的内容进行了全面介绍 3 9 4 1 石晓军在其博士论文m 1 中对信用风险度量和组合 管理的理论基础与模型进行了研究 对国外比较有影响的关于信用风险方面的 著作我国已经开始大量引进和翻译 比如石晓军等人的工作 1 0 1 和刘宇飞的工作 1 2 6 1 等等 田宏伟和张维m 1 在c r e d i t m e t r i c s 技术的基础上提出了 种信用风 险的动态测量方法 梁淇 4 4 1 通过对期权定价公式的改进 对企业的预期违约概 率进行了研究 并在 1 中对宏观经济环境与信用风险度量和管理进行了探讨 t 马九杰 4 6 1 通过介绍近年来信用风险模型的发展状况 分析了国际上信用风险评 价模型对我国农村信用社的适用性 李宗怡1 4 7 1 介绍了美国大银行的内部评级体 系 阐述了不同评级体系的设计和评级体系的效率之间的关系 王春峰等人在 4 8 1 中运用组合预测的思想 给出了一种将随机方法与神经网络技术相结合的预 测方法 并将其应用于商业银行的信用风险评估中 关于商业银行信用风险管 理方面的文章已经开始增加 比如关于银行监管和巴塞尔协议的研究1 4 9 5 等 5 东北大学硕士学位论文 第一章绪论 1 3 本文的研究思路 方法及主要内容 针对我国商业银行信用风险管理技术运用现状 本文主要从两个方面展 开 方面是商业银行风险管理理论和信用风险管理技术的研究 另一方面是 我国商业银行信用风险管理技术应用现状分析 及由此得出结论和建议 令文 的体系结构如图1 1 所示 第2 章 商业银行 风险管理理论 第3 章 商业银行 信用风险管理技 术 第4 章 我国商业 银行信用风险管 理技术应用现状 分析 第5 章 结论及建 议 圉1 1 全文的体系结构圈 f i g 1 1t h e s t r u c t u r eo f t h ef u l lt e x t 考虑到目前我国商业银行信用风险管理技术的研究与应用现状和作者有 限的研究水平 研究过程中采取理论研究定性分析为主 辅咀应用研究与定量 6 一 东北大学硕士学位论文第一章绪论 分析 本文首先对国内外的信用风险管理技术的研究现状进行了全面综述 从风 险的定义入手 指出时间 不确定性 信息 损失是风险的基本因素 对风险 进行分类引出了金融风险和信用风险 并对信用风险具有的独特特征进行了剖 析 然后对商业银行风险管理理论的发展进行了介绍 如资本风险管理理论 资产负债风险管理理论包括 资产管理理论 商业贷款理论 资产转换理论 预期收益理论 负债管理理论 资产负债综合管理理论 资产负债表内外统一 管理理论等 接着对风险管理模型如融资缺口模型 持续期缺口模型 风险价 值模型等做了详细的介绍 本文的创新也是重点部分是对商业银行信用风险管理技术从三个方面进 行了分类与分析 即从单笔贷款 贷款组合和解决信用悖论三方面 总结了比 较成型的技术模型 如k m v 的c r e d i tm o n i t o r j p m o r 9 8 1 1 的c r e d i t m e t r i c s 基于c r e d i t m e t r i c s 的贷款组合管理模型 还提出了信用悖论的概念和信用风险 对冲技术 信用风险对冲技术的载体是信用衍生工具 依据上述三方面分类 对我国商业银行信用风险管理技术应用现状分别进 行了论述 从体制制约 贷前信用分析与风险管理手段运用 贷后信用分析与 风险管理手段运用等方面揭示单笔贷款信用风险管理技术应用的现状 对于贷 款组合信用风险管理技术则不仅涉及了传统的限额比例 还研究了具体的风险 分散措施 对信用风险对冲手段运用不足的成因着重进行了研究 最后从以上三个方面分别得出结论并给出相应的建议 7 一 东北大学硕士学位论文 第二章商业银行风险管理理论 第二章商业银行风险管理理论 2 1 风险 金融风险及信用风险 2 1 1 风险 风险是指未来结果的不确定性或波动性 如未来收益 资产或债务价值的 波动性或不确定性 从微观角度看 现代企业经营中一般面临三类风险 即战 略风险 业务风险和金融风险 风险具有以下基本特征 1 风险是对事物发展未来状态的看法 时间是形成风险的基本因素之 2 风险产生的根源在于事物发展未来状态所具有的不确定性 不确定性 也是形成风险的基本因素之一 3 风险和不确定性在很大程度上都受到经济主体对相关信息掌握的制 约 信息是影响风险的重要因素之一 4 风险使得事物发展的未来状态必然包含不利状态的成分 如损失或低 于期望值的固报 损失也是风险的基本因素之 2 1 2 金融风险及信用风险 2 1 2 1 金融风险 金融风险是指企业未来收益的不确定性或波动性 它直接与金融市场的波 动性相关 对金融风险进行分类是进一步认识其的手段 通过对金融风险的分类 我 们可以更深刻地认识金融风险和金融风险管理的性质 不同的分类标准代表着 认识事物的不同角度 对一般风险 按照是否涉及决策者的主观心理感受 可 分为主观风险和客观风险 金融风险管理一般涉及投机风险较多 因此有两种 一r 一 东北大学硕士学位论文 第二章商业银行风险管理理论 特别的分类方法 一种是根据风险发生的范围可以将金融风险分为系统性风险 和非系统性风险 另一种是根据诱发风险的具体原因可以将金融风险分为市场 风险 信用风险 流动性风险 结算风险 操作风险和法律风险等 在此对后 一种分类方法进行较为详细地介绍 1 市场风险 市场风险是金融体系中最常见的风险之一 它通常是指市 场变量变动而带来的风险 或被定义为金融工具及其组合的价值对市场变量变 化的敏感度 根据这些市场变量的不同 市场风险又可以分为利率风险 汇率 风险 股权价格风险 商品价格风险和变量波动性风险等 f 2 信用风险 信用风险是商业银行面临的最主要的风险之一 具体表现 为借款人不能按期还本付息的风险 在证券业务中 信用风险主要表现为由于 种种原因交易对手不能实际完成已达成交易的交易对手风险 因此 信用风险 通常被定义为交易对手不能正常履行合约而造成损失的风险 因而又被称为违 约风险 根据这一传统的定义 只有当违约实际发生时 风险才转化为损失 这在实践中表现为银行只有在借款人违约实际发生后才在资产负债表上将贷款 资产注销 计为损失 而在此之前 银行一直按贷款的账面价值持有该项资产 银行资产的价值与贷款人还款的能力和可能性无关 然而 随着信用风险管理 技术的发展 尤其是随着以纯粹信用为标的的产品和市场的出现 如信用衍生 产品 这种传统的将信用风险定义为直接的违约风险的思想得到了发展 由于 在纯粹信用产品交易市场上 信用产品的市场价格是随着借款人的还款能力不 断变化的 而且采取盯市的方法 借款人的还款能力和信用状况也会随时影响 贷款人资产的价值 而不仅仅是在违约实际发生的时刻 这样 信用风险的概 念被扩展为交易对手履约能力的变化造成的资产价值损失的风险 可被称为履 约能力风险或违约可能性风险 3 1 流动性风险 流动性通常可以在产品 市场和机构三个层次上讨论 金融产品的流动性是指该产品在正常的市场价格上变现的能力 市场的流动性 是指通过该市场来出售和购买相关金融产品的便利程度 通常由市场的交易量 来表示 机构的流动性是指通过将资产变现或对外融资来清偿到期债务的能力 对于金融机构而言 流动性风险往往是指其持有的资产流动性差和对外融资能 9 东北大学硕士学位论丈 g 章商业银行风险管理理论 力枯竭而造成的损失或破产的可能性 如果金融机构没有足够的现金支付到期 的债务 就会被迫出售资产 如果其资产的流动性差 该资产就很难以正常的 价格出售 金融机构就会因此遭受损失 如果金融机构根本无法出售瓷产 就 必须依赖对外融资来支付到期债务 如果对外融资的渠道也丧失了 该金融机 构就会因无法履行到期债务而被宣布倒闭 1 9 9 0 年2 月 d r e x e lb u r n h a m l a m b e r t 的倒闭就是一例 当时 由于该机构持有流动性极差的资产 而且外 部融资能力枯竭 尽管这些流动性差的资产的预期未来收益率很高 该机构仍 被宣布倒闭 4 结算风险 结算风险是指不能按期收到交易对手支付的现金或其他金 融工具而造成损失的可能 结算风险可能由于交易对手的信用状况下降 如破产 引起 此时结算风险实际上也是信用风险的一种表现形态 也可能由于银行问 清算系统失灵引起 由于外汇市场涉及两国货币和市场 同时在交易时间和制 度上都存在差异 结算风险在外汇交易中表现最为突出 1 7 7 4 年德国h e r s t t a t 银行倒闭给其交易对手造成的巨额损失就是最典型的一例 5 操作风险 操作风险是指金融机构因信息系统或内控机制失灵而造成 意外损失的风险 这种风险一般是由人为的错误 系统的失灵 操作程序发生 错误或控制失效而引起 尽管操作风险涵盖了金融机构许多的内部风险 但是 长期以来 信用风险和市场风险以及流动性风险的管理占据了金融机构风险管 理的主导位置 而操作风险并没有获得足够的重视 直到最近几年 不少银行 由于没有有效地管理操作风险而蒙受了很大的损失甚至破产倒闭 操作风险才 受到越来越多的重视 在操作风险失控的案例中 最突出的案例有近些年被揭 露的日本大和银行纽约营业机构的美国政府债券交易员在长达1 0 年的时间内 通过挪用客户证券掩盖其交易的巨额损失 最终使该银行损失巨大 m o r g a n g r e n f e l l 资产管理公司的基金经理违反投资指令将资金投资于未上市的投机性 股票 从而使该公司蒙受巨额损失 1 9 9 5 年交易员尼克 里森更是钻了巴林银 行内控机制失效的漏洞 使这家英国著名的老牌银行毁于一旦 6 1 法律风险 法律风险是指金融机构签署的交易合同因不符合法律或金 融监管部门的规定而不能得到实际履行 从而给金融机构造成损失的风险 它 一1 0 东北大学x 女 k 学位论文第二章商业银行风险管埋理论 不仅包括合同文件的签署是否具有可执行性方面的问题 而且还包括是否将自 己的法律和监管责任以恰当的方式转移给对方或客户的风险 法律风险随着金 融机构越来越多地进入新的 不熟悉的业务领域 越来越多地从收费咨询业务 中获取收入来源而变得突出 例如 1 9 9 6 年 银行家信托公司 b a n k e r st r u s t 就因被控对客户的错误销售而被迫支付1 5 亿美元 而2 0 世纪8 0 年代谨慎证 券公司 p r u d e n t i a ls e c u r i t i e s 更是被判支付高达1 5 亿美元来补偿客户 2 1 2 2 信用风险 信用风险不同于一般的市场风险等其他风险 它有着自己独特的特征 这 些独有的特点给信用风险管理带来了很多区别于其他风险管理的困难 因此 了解这些特征对研究如何进行信用风险管理很有必要 1 信用风险虽然具有非系统性的特性 但是单一的分散手段并不能完全 消除信用风险 经典的资产组合理论认为 信用风险的产生耿决于借款人的信 用水平下降 财务状况恶化 投资决策失误等个别行为 因此信用风险是一种 非系统风险 投资者可以利用资产分散化来完全消除一个投资组合的信用风险 除非经济环境发生恶化 使所有的借款人面临支付困境 所以资产定价模型 没有对信用风险进行定价 但在实际生活中信用风险对投资者造成损失的事件 每天都在发生 投资者即使进行了比较完全的信用风险分散 在一定的程度 仍面幅信用风险的威胁 这是什么原因昵 原因就是借款人的个别行为也会受 很多系统性的市场风险因素的影响 因此 我们很难找到一个两两完全负相关 的资产组合 因此只运用风险分散的手段并不能完全避免信用风险 2 信用风险呈 种偏态分布 并且分布存在 肥尾 现象 这使得难以 用正态分布的许多优良统计特性来分析它 简单来讲 一家银行发放了一笔贷 款 到期时 如果借款人履行还本付息的义务 则银行能获得利息部分的信用 价差收入 但如果借款人在贷款到期时违约 则银行损失的不仅仅是利息 还 有比利息大很多倍的本金 这种收入和损失的不对称性使信用风险的分布呈一 种左偏态势 见图2 1 东北大学硕士学位论文 第二章商业银行风险管理理论 信用风险 厂 确l 损失2 3 3 c r e 图2 1 信用风险的概率分布 f i g 2 1p r o b a b i l i t yd i s t r i b u t i o no f c r e d i tr i s k 资料来源 j t l m o r g a nc r e d i t m e t r i c s t m t e c h n i c a ld o c u m e n t a p r i l 2 2 0 0 1 收益 信用风险的非正态分布给度量和管理信用风险带来很多困难 信用风 险的非正态分布使利用数理统计的方法来处理和分析它的难度加大了 难奁分 布的很多优良的统计特性无法利用于对信用风险的精确分析 这种左偏的分 布状态导致了左端 肥尾 现象的存在 如果运用正态分布来分析信用风险 会低估风险损失的概率 如图2 1 在正态分布下 资产价值损失超过2 3 3 口的 概率是1 阴影部分 而在信用风险的实际分布下 资产价值损失超过2 3 3 c r 的 概率就不止1 了 3 信用风险的识别难度较大 给管理它带来一定的难度 信用风险往往 取决于银行交易对手的行为 信息不对称的存在阻碍了银行对它进行准确的分 析 银行分析信用风险的渠道一般有三种 一是分析企业提供的各种信息 包括 财务报表 拟建项目可行性研究报告阻及近期重大经营活动等等 二是分析外 2 东北大学硕士学位论文第二章商业银行风险管理理论 部评级部门或其他单位提供的信息 三是观察和分析企业的债券或股票在市场 上的表现 这三种渠道都存在一定的缺陷 对于第一种渠道 信息的及时性和 真实性在很大的程度上依赖于借款人的诚信度 对于第二种渠道 外部评级机 构一般对大企业和大机构才进行评级 中小企业资料相当难获取 特别是在我 国更缺乏提供这种中介服务的机构群 对于第三个渠道 虽然通过观察企业债 券或股票在市场上的表现 我们可以间接地知道市场对该企业的总体评价 但 债券或股票的价格会受到非信用因素的影响 而且在金融市场极不规范的发展 中国家 市场能提供给我们的有效信息是极为有限的 由于不能对信用风险进 行客观而准确的分析 管理它就非常困难 4 信用风险很难从一种金融产品中分离出来 阻碍了市场对它进行定价 和进行专业化管理 对于市场风险比如利率风险 我们可以通过利率互换 远 期利率协议 利率期权等形式将它从一个金融资产中分离出来 而信用风险一 般都是与特定的余融产品共生的 将它剥离出来难度相当大 在现有的技术条 件下 一个投资者想投资一种金融产品而完全不承担它的信用风险几乎是不可 能的 因为只要涉及到资产交易 你必然就会面对一个或一个以上的交易对手 交易对手的信用崩溃随时会让你承担风险损失 信用风险的这种特性 使得对 它进行市场定价和专业化管理很困难 商业银行有时难以借助外界的力量 将 信用风险管理职能分包出去 而自己留下资产的其他权益 5 对信用风险的连续的观察数据很难获取 给对它进行统计分析带来了 困难 在具备大量观察数据的条件下 统计分析方法是分析风险的一个有效手 段 但是由于以下三个原因 使得有关信用风险的记录很难获取 首先 借款 人与贷款人之间存在信息不对称 所以直接观察贷款的信用风险的变化比较困 难 其次 以贷款为代表的信用产品缺乏二级交易市场 我们很难通过观察这 类信用产品在市场上的价格变化来测算信用风险的变化 再次 贷款的期限通 常较长 违约事件又是一种小概率事件 这使得收集到的违约数据比较分散而 且样本容量很小 因此 通过统计方法来估计贷款的违约频率 可能会导致估 计结果与真实情况的拟和程度比较低 1 3 东北大学硕士学位论文 第二章商业银行风险管理理论 2 2 商业银行风险管理理论 2 2 1 资本风险管理理论 商业银行的资本风险管理理论随着金融监管理论的完善而发展 商业银行 作为货币创造的主要机构 它的经营活动与整个经济的稳定与增长密切相关 它持有大部分的社会储蓄 经营不善会影响到许多企业 家庭和个人的则务状 况 它提供的信用直接关系到消费者的生活水平 企业的经营能力和政府部门 的财政状况 它的倒闭会影响它所服务的整个社区的经济生活 商业银行的这 些特殊性 决定了必须对它进行监管 并确保它的经营目标同时满足 流动性 安全性与盈利性 的要求 简称为 三性原则 商业银行为了满足监管的要求 也为了自身的发展 必须对其资本风险进行管理 监管当局对商业银行的资本充足率要求是银行资本的最低限额 它一般表 现为资产的某 比例关系 而资本在商业银行经营管理中的特殊地位 要求银 行经营者必须在多方综合考虑的基础上 确定最佳的资本总额及相应的资本结 构 资本过多或过少 以及资本的不合理分配 都会给其经营带来风险 影响资本充足率的因素主要有两个 一是资本的计算方法 与一般的会计 制度不同 银行资本并不是等于资产减去负债 而是由股东权益等核心资本及 附属资本组成 二是资本充足率比率的分母的确定 先后经历了存款量 资产 表内风险资产 表内外j 险资产等的变化过程 2 2 2 姿产负债风险管理理论 商业银行的资产负债管理是从全局角度对银行流动性与利率风险进行监 控的过程 流动性是商业银行生命之木 一旦发生严重的流动性危机 就可能 导致银行的破产倒闭 对国家乃至全球经济稳定发生影响 早期的流动性管理 主要侧重于资产的流动性的管理 其中贷款的期限 担保的程度等尤其受到重 视 随着经营环境的变化和金融市场的发展 围绕流动性管理展开的资产负债 管理经历了从资产管理到负债管理 资产负债综合管理 表内表外统一管理几 1 4 查 查堂翌主兰堡堡查 整三主塑些堡堑墨坠量墨兰堡 个阶段 2 2 2 1 资产管理理论 该理论认为 资金来源的水平与结构是银行不可控制的外生变量 银行主 要通过资产方面的项目调整与组合来实现三性原则和经营e l 标 1 商业贷款理论 商业贷款理论又称为真实票据理论 源于亚当 斯密 的 国民财富性质之原因研究 该理论认为 由于银行资余的来源多为短期闲 置资金 因而银行资金的运用只能用于发放短期的 有真实商业票据作担保的 具有自我清偿性质的贷款 在第一次世界大战以前 西方国家创造信用的能力 相当有限 动产与不动产的二级市场也不发达 采用短期贷款与短期存款的匹 配策略的确能保持银行资产的流动性 但随着资本主义经济的发展 这一理论 的缺陷日益明显 2 资产转换理论 第一次世界大战之后 政府债券市场及相应二级市场 的发展 扩大了商业银行的资产业务范围 使其可以通过经营有价证券的交易 在保证了流动性的同时 也获得收益 但是有价证券要满足流动性的要求 必 须以其二级市场良好的流动性为条件 这取决于市场条件 商业银行往往难以 实现流动性与盈利性的真正统一 3 预期收益理论 第二次世界大战后 经济发展带来了