91-第二十章-业绩评价二

第二十章-业绩评价（二）第三节 经济增加值【知识点7】简化的经济增加值的衡量下面简要介绍我国国资委暂行办法中关于经济增加值的相关规定。【例20-1】A公司是一家中央企业上市公司，采用经济增加值（EVA）业绩考核办法进行业绩计量和评价，有关资料如下：（1）2018年A公司的净利润为9.6亿元，利息支出为26亿元，研究与开发费用为1.8亿元，当期确认为无形资产的研究与开发支出为1.2亿元，非经常性损益调整为6.4亿元。（2）2018年A公司的年末所有者权益为600亿元，年初所有者权益为550亿元，年末负债为850亿元，年初负債为780亿元，年末无息流动负债为250亿元，年初无息流动负债为150亿元，年末在建工程180亿元，年初在建工程200亿元。（3）A公司的平均资本成本率为5.5%。计算A公司2018年的经济增加值(EVA)根据上述资料，（1）计算税后净营业利润税后净营业利润=净利润+（利息支出+研究开发费用调整项-非经常性损益调整项50%）（1-25%）研究开发费用调整项=研究与开发费用+当期确认为无形资产的研究与开发支出=1.8+1.2=3（亿元）非经常性损益调整项=6.4亿元税后净营业利润=9.6+（26+3-6.450%）（1-25%）=28.95（亿元）（2）计算资本调整调整后的资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程平均所有者权益=（600+550）/2=575（亿元）平均负债合计=（850+780）/2=815（亿元）平均无息流动负债=（150+250）/2=200（亿元）平均在建工程=（180+200）/2=190（亿元）调整后的资本成本=575+815-200-190=1 000（亿元）（3）经济增加值计算EVA=税后净营业利润-调整后资本平均资本成本率EVA=28.95-1 0005.5%=-26.05（亿元）【知识点8】经济增加值评价的优点和缺点优点：1.经济增加值考虑了所有资本的成本，更真实地反应了企业的价值创造能力；2.实现了企业利益，经营者利益和员工利益的统一，激励经营者和所有员工为企业创造更多价值；3.能有效遏制企业盲目扩展规模以追求利润总量和增长率的倾向，引导企业注重长期价值创造。4.经济增加值不仅仅是一种业绩评价指标，它还是一种全面财务管理和薪金激励体制的框架。经济增加值的吸引力主要在于它把资本预算、业绩评价和激励报酬结合起来了。5.在经济增加值的框架下，公司可以向投资人宣传他们的目标和成就，投资人也可以用经济增加值选择最有前景的公司。经济增加值还是股票分析家手中的一个强有力的工具。缺点：1.仅对企业当期或未来13年价值创造情况进行衡量和预判，无法衡量企业长远发展战略的价值创造情况；2.EVA计算主要基于财务指标，无法对企业的营运效率与效果进行综合评价；3.不同行业，不同发展阶段、不同规模等的企业，其会计调整项和加权平均资本成本各不相同，计算比较复杂，影响指标的可比性。（例如，处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高。另外，经济增加值是绝对数指标，不便于比较不同规模公司的业绩。）5.在计算经济增加值时，对于净收益应作哪些调整以及资本成本的确定等，尚存在许多争议。这些争议不利于建立一个统一的规范。而缺乏统一性的业绩评价指标，只能在一个公司的历史分析以及内部评价中使用。第四节 平衡计分卡【知识点9】平衡计分卡框架平衡计分卡通过将财务指标与非财务指标相结合，将企业的业绩评价同企业战略发展联系起来，设计出了一套能使企业高管迅速且全面了解企业经营状况的指标体系，用来表达企业进行战略性发展所必须达到的目标，把任务和决策转化成目标和指标。平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务、顾客、内部业务流程、学习与成长，这四个维度组成了平衡计分卡的框架。【提示】平衡计分卡中“平衡”的含义（1）外部评价指标（如股东和客户对企业的评价）和内部评价指标（如内部经营过程、新技术学习等）的平衡；（2）成果评价指标（如利润、市场占有率等）和导致成果出现的驱动因素评价指标（如新产品投资开发等）的平衡；（3）财务评价指标（如利润等）和非财务评价指标（如员工忠诚度、客户满意程度等）的平衡；（4）短期评价指标（如利润指标等）和长期评价指标（如员工培训成本、研发费用等）的平衡。【例-多选题】在使用平衡计分卡进行企业业绩评价时，需要处理几个平衡，下列各项中，正确的有（ ）。（2015年）A.外部评价指标与内部评价指标的平衡B.定期评价指标与非定期评价指标的平衡C.财务评价指标与非财务评价指标的平衡D.成果评价指标与驱动因素评价指标的平衡网校答案：ACD网校解析：平衡计分卡中的“平衡”包括外部评价指标（如股东和客户对企业的评价）和内部评价指标（如内部经营过程、新技术学习等）的平衡；成果评价指标（如利润、市场占有率等）和导致成果出现的驱动因素评价指标（如新产品投资开发等）的平衡；财务评价指标（如利润等）和非财务评价指标（如员工忠诚度、客户满意程度等）的平衡；短期评价指标（如利润指标等）和长期评价指标（如员工培训成本、研发费用等）的平衡。所以，选项B不正确。【例-多选题】甲公司用平衡计分卡进行业绩考评，下列各种维度中，平衡计分卡需要考虑的有（ ）。（2017年）A.顾客维度B.债权人维度C.股东维度D.学习与成长维度网校答案：AD网校解析：平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务维度、顾客维度、内部业务流程维度、学习与成长维度，所以选项A、D正确。【知识点10】平衡计分卡与企业战略管理（一）平衡计分卡和战略管理的关系1.战略规划中所制定的目标是平衡计分卡考核的一个基准；2.平衡计分卡是一个有效的战略执行系统，它通过引入四个程序使得管理者将长期行为与短期行为联系在一起。具体包括：（二）平衡计分卡的要求为了使平衡计分卡和企业战略更好的结合，必须做到一下几点：（1）平衡计分卡的四个方面应互为因果，最终结果是实现企业的战略。一个有效的平衡计分卡，绝对不仅仅是业绩衡量指标的结合，而且各个指标之间应该互相联系、互相补充，围绕企业战略所建立的因果关系链，应当贯穿于平衡计分卡的四个方面。（2）平衡计分卡中不能只有具体的业绩衡量指标，还应包括这些具体衡量指标的驱动因素。否则无法说明怎样行动才能实现这些目标，也不能及时显示战略是否顺利实施。一套出色的平衡计分卡应该是把企业的战略结果同驱动因素结合起来。（3）平衡计分卡应该最终和财务指标联系起来，因为企业的最终目标是实现良好的经济利润。平衡计分卡必须强调经营成果，这关系到企业未来的生存与发展。【知识点11】战略地图架构战略地图是关于企业战略如何连接无形资产与价值创造的流程的框架。其主要要点如下：【知识点12】平衡计分卡与传统业绩评价系统的区别1.从“制定目标执行目标实际业绩与目标值差异的计算与分析采取纠正措施” 的目标管理系统来看，传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制，平衡计分卡则强调目标制订的环节。设定业绩目标的目的不在于控制员工的行为，而在于使员工能够理解企业的战略使命并为之付出努力。2.传统的业绩评价与企业的战略执行脱节。平衡计分卡把企业战略和业绩管理系统联系起来，是企业战略执行的基础架构。3.平衡计分卡在财务、客户、内部流程以及学习与成长四个方面建立公司的战略目标。用来表达企业在生产能力竞争和技术革新竞争环境中所必须达到的、多样的、相互联系的目标。4.平衡计分卡帮助公司及时考评战略执行的情况，根据需要（每月或每季度）适时调整战略、目标和考核指标。5.平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进行。【知识点13】平衡计分卡应用简例联想集团运用平衡计分卡实施公司战略。平衡计分卡帮助联想集团把战略和愿景放在其变化和管理过程中，通过清楚定义战略，进行组织沟通并将其与变化驱动因素联系起来，构建“以战略为核心的开放性闭环组织结构”，使财务、客户、内部流程