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QFII简介 目录概念 现状及历史进程QFII的两个基本点QFII的外汇管制QFII的投资限制QFII的运作角色及流程QFII逸事QFII当前面临的问题 QFII的基本概念 QFII是Qualifiedforeigninstitutionalinvestor 合格的境外机构投资者 的首字缩写 它是一国在货币没有实现完全可自由兑换 资本项目尚未开放的情况下 有限度地引进外资 开放资本市场的一项过渡性的制度 这种制度要求外国投资者若要进入一国证券市场 必须符合一定的条件 得到该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金 并转换为当地货币 通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场 当前QFII资格的基本格局 第一家QFII 瑞士银行当前总计103家 将近190美元额度最大QFII为瑞士银行 8亿额度当前QFII理论上限为1030亿美元 2003年5月 时间进程 2010年10月 QFII的两个基本背景 2001年12月11日 我国正式成为世界贸易组织成员2004年12月11日直至2006年这段被称为 WTO后过渡期 的时期 中国将加速融入WTO体系 在这个时期 中国将按照承诺 在银行 保险 农业 零售 物流 证券等各个服务贸易领域内 进一步对外资开放 从事国内证券投资基金业务 外资持股比例上限从33 增至49 入市后三年 中国已先后向境外机构开放了基金管理业务 证券承销业务 投资A股的QFII制度 向外商转让上市公司国有股和法人股 以及引进外资改组国有企业等等 目前已有11家境外机构获得合格境外构投资者 QFII 资格 资本项目可兑换指的是 消除对国际收支资本和金融账户下各项交易的外汇管制 如数量限制 课税及补贴 资本项目可兑换的基本要求 就是对资本项目交易的资金转移支付不得加以限制和拖延 具体表现为 1 不得对因收购海外资产而要求购买外汇实行审批制度或施加专门限制 2 不得限制到国外投资所需转移外汇的数量 3 不得对资本返还或外债偿还汇出实行规定审批或限制 4 不得因实行与资本交易有关的外汇购买或上缴制度而造成多重货币汇率 如果人民币实现了自由兑换 则人民币对外币的兑换 人民币和外汇资金的对外支付和转移将不受限制 人民币汇率将由国内外汇市场的供求关系决定 居民可以自由选择和持有货币资产 各种货币资产的国际国内转移将不受限制 QFII实行的外汇管制之1 单个合格投资者申请投资额度每次不得低于等值5000万美元 累计不得高于等值10亿美元 合格投资者在上次投资额度获批后1年内不得再次提出增加投资额度的申请 合格投资者应在每次投资额度获批之日起6个月内汇入投资本金 未经批准逾期不得汇入 在规定时间内未足额汇入本金但超过等值2000万美元的 以实际汇入金额作为其投资额度 养老基金 保险基金 共同基金 慈善基金 捐赠基金 政府和货币管理当局等类型的合格投资者 以及合格投资者发起设立的开放式中国基金的投资本金锁定期为3个月 其他合格投资者的投资本金锁定期为1年 合格投资者的投资本金锁定期自其足额汇入本金之日起计算 未在规定时间内汇足本金的 自投资额度获批之日起6个月后开始计算 QFII实行的外汇管制之2 开放式中国基金可以在锁定期结束后 根据每月申购或赎回的轧差净额 按月办理相关的资金汇入或汇出 出现净赎回的 应根据托管人确认的汇出前一月最后一个交易日合格投资者投资本金和损益的比例计算其中汇出的本金数额 作为今后允许再次汇入投资款的额度 开放式中国基金发生净申购 每次汇入结汇金额不超过等值5000万美元 含 的 托管人可直接为其办理相关手续后报托管人所在地外汇局备案 超过等值5000万美元的 须提前10个工作日 持 外汇登记证 复印件向托管人所在地外汇局提出申请 经托管人所在地外汇局核准后方可办理相关手续 开放式中国基金发生净赎回 每次购汇汇出金额不超过等值5000万美元 含 的 托管人可直接为其办理相关手续后报托管人所在地外汇局备案 超过等值5000万美元的 须提前10个工作日 持书面申请 外汇登记证 复印件及有关投资损益情况的说明 经托管人所在地外汇局核准后方可办理相关手续 问题 没有额度可不可以进行 的操作 QFII的投资范围及限制 合格投资者在经批准的投资额度内 可以投资于下列人民币金融工具 一 在证券交易所挂牌交易的股票 二 在证券交易所挂牌交易的债券 三 证券投资基金 四 在证券交易所挂牌交易的权证 五 中国证监会允许的其他金融工具 合格投资者可以参与新股发行 可转换债券发行 股票增发和配股的申购 境外投资者的境内证券投资 应当遵循下列持股比例限制 一 单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的 持股比例不得超过该公司股份总数的10 二 所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和 不超过该上市公司股份总数的20 QFII的税收政策 一 QFII取得来源于中国境内的股息 红利和利息收入 应当按照企业所得税法规定缴纳10 的企业所得税 如果是股息 红利 则由派发股息 红利的企业代扣代缴 如果是利息 则由企业在支付或到期应支付时代扣代缴 二 QFII取得股息 红利和利息收入 需要享受税收协定 安排 待遇的 可向主管税务机关提出申请 主管税务机关审核无误后按照税收协定的规定执行 涉及退税的 应及时予以办理 QFII运作的角色及流程 投资顾问 管理人 基金公司为外方股东担当投资顾问 几类机构的区别 产品模式托管行 国内 国外双托管行制度经纪商 证券中介机构委托人 额度提供者问题 额度持有者一定自己出钱运作吗 QFII逸事 抄底王 价值投资者 消失的