第九章 货币、价格水平和通货膨胀.doc

第九章 货币、价格水平和通货膨胀一、什么是货币1 货币：作为支付手段被普遍接受的任何一种商品或符号。 支付手段：支付手段是结清债务的方法。当进行了一次支付时，交易各方之间就不再有责任了。 货币的职能：支付手段，交换媒介，计价单位，价值储藏2 交换媒介：，是一种在产品与服务中被普遍接受的东西。交换媒介克服了欲望双重统一性的要求。注意：货币不是唯一的交换媒介，例如，信用卡（但信用卡不能做最终支付，它所产生的债务必须通过货币来解决）。计价单位：是一种双方同意的表示产品与服务价格的衡量标准。价值储藏：货币是一种价值储藏手段，其原因在于它可以保存并在以后交换产品与服务。如果货币不是价值储蓄，它就不可以作为支付手段。 现金3 在今天的美国，货币的组成是 银行和其他存款机构的存款 通货：个人和企业所持有的纸币和硬币称为通货（currency，也就是“现金”）。 存款：在银行和其他存款机构的存款也是货币。存款之所以是货币是因为他们可以用于支付。4 美国今天两种主要的官方货币衡量指标：M1，M2。 M1：个人和企业所拥有的现金和旅行支票加支票存款。（只占货币的一小部分，大约五分之一） M2：包括M1加储蓄存款、定期存款、货币市场共同基金以及其他存款。5 如何检验一种资产是不是货币：货币是支付手段，因此，检验一种资产是不是货币就看它是不是作为支付手段。 M1中每一种都是支付手段。M2中的存款不是支付手段，但可以迅速而容易的转换为一种支付手段，所以他们可以算作货币。信用卡、支票不是货币。二、存款机构1 存款机构（depository institution）：从家庭和企业吸收存款并向其他家庭和企业进行贷款的企业成为存款机构。 商业银行一国的货币由三种存款机构的存款组成 储蓄机构 货币市场共同基金2 商业银行：是由通货审计署或洲代理处批准接受存款和发放贷款的企业。 银行的目的是使其股东的净值最大化。为了达到这个目的银行贷款得到的利率要高于它借款所支付的利率。但银行必须进行精心的平衡行为。 准备金和贷款：为了实现储户的安全性，用银行把收到的资金分为两部分，即准备金和贷款。 准备金：是银行的库存现金加它在联邦储备银行的存款。 流动性资产：美国国库券和商业票据，可以出售以及在不存在损失风险情况下立即转换为现金。（如果银行需要现金，这些资产就是银行的第一道防线）银行的资产 投资有价证券：美国政府长期债券和其他债券。这些资产可以迅速出售并转换为现金，但价格存在波动。 贷款：是在双方协议的期限内对固定货币量的承诺。其风险最大，因为贷款在偿还时间之前不能转变为现金 储蓄与贷款协会（S&L）3 储蓄机构： 储蓄银行 信用社 4货币市场共同基金：是一个由通过出售基金的股份和持有诸如美国国库券或短期商业票据这类流动性资产的金融机构所经营的基金。5存款机构的经济职能 存款机构提供了三种人们愿意为之支付的服务： 1）创造流动性：存款机构通过短期借入和长期带出创造了流动性。 短期借入意味着获得存款但随时准备根据即时通知偿还贷款。 长期贷出意味着预先安排的，而且通常是很长时期内做出的贷款承诺。 2）使获得资金的成本最小 3）使监督债务人的成本最小 4）分摊风险6金融创新：发现新的金融产品的过程。其目的是降低存款的成本或增加贷款的收益，其实就是为了增加金融机构的利润。 三种主要因素：经济环境、技术、管制三、联邦储备体系四、银行如何创造货币1通过贷款创造存款 货币基础 有三个因素限制银行体系创造的存款数量： 意愿准备金 意愿现金持有量货币基础：联邦储备钞票、硬币以及银行在美联储存款之和。货币基础的规模制约着银行体系创造的货币总量。意愿准备金：银行的实际准备金包括联邦储蓄钞票、金库中的硬币和在美联储的存款。银行用准备金满足储户的现金需求并支付其他银行。准备金率：银行总存款中以准备金持有的比例。银行的意愿准备金是它所希望持有的准备金。法律要求银行持有不低于银行总存款特定百分比准备金，这一百分比被称为法定准备金率。意愿准备金率：是银行希望持有的准备金预存款的比例。超额准备金 = 实际准备金 意愿准备金，当银行拥有超额准备金，他们就可以创造货币。意愿现金持有量：我们以现金和银行存款的形式持有货币。当贷款发生和存款增加时，银行的现金减少。我们把现金从银行系统的渗出称为现金漏损。并且称现金漏损与存款之比为现金漏损率。2货币创造过程 当货币基础增加和银行体系有超额准备金时，货币创造过程开始。 货币乘数：是货币总量变化与货币基础变化的比率。货币乘数的扩大取决于意愿准备金率和现金漏损率。 1 + 现金漏损率货币乘数 = 现金漏损率 + 意愿准备金率五、货币市场1人们计划持有货币的数量取决于4个主要因素： 1）价格水平：在其他条件不变的情况下，名义货币需求量与价格水平是成比例的，如果价格水平增长10%，人民就会比以前多持有10%的名义货币。 2）名义利率 3）实际GDP 4）金融创新2货币需求：是当影响人们希望持有的货币量的其他所有因素不变时，实际货币需求量与名义利率之间的关系。3货币需求曲线的移动:4货币市场均衡：当货币需求量等于货币供给量时，货币市场达到了均衡。 短期均衡 长期均衡六、货币数量论 从长期来看，价格水平的调整使得实际货币需求量等于实际货币供给量。1 货币数量论：是长期中货币量增加引起价格水平同比例上升的观点。货币流通速度：是一美元货币每年用于购买组成GDP的产品与服务的平均次数。GDP = P（价格水平）*Y（实际GDP）V（货币流通速度）= PY / M（货币量）可得：MV = PY ； P = M*(V/Y) 说明价格水平由货币量控制。2