期货仓单入门手册.doc

期 货 / 仓 单 入 门 手 册目 录前 言第一章 期货/仓单市场性质及与股市等金融品种的对比一、期货/仓单的性质3二、期货/仓单与传统意义上的贸易方式、股票的区别31、期货/仓单与传统意义的贸易方式的区别32、期货/仓单与股市的区别4（1）、期货与股市本质的区别4（2）、二者对比特点5（3）、二者交易模式的对比5（4）、二者买卖对象的对比5（5）、二者单位的对比53、期货/仓单市场特点总结5第二章 期货/仓单基本面、技术面分析介绍第一部分：基本面因素分析6第二部分、技术面因素分析7一、期货/仓单市场中的专用术语7二、K线指标分析81、K线的定义92、K线的分类93、K线的组成94、K线的表示意义95、K线判断原则96、单K线的12种图解107、K线的衍变108、2-3个K线的组合11二、移动平均线（MA）121、移动平均线定义122、移动平均线的组成123、多头排列、空头排列124、金叉、死叉135、银山谷、金山谷、死亡谷14四、摆动指标151、摆动指标介绍152、摆动指标的几种分析指标15（1）、KD(或KDJ）指标，又称为随机指标15（2）、MACD称为指数平滑异动平均线16五、趋势指标171、布林通道(BOLL)182、逆势操作（CDP）193、瀑布线（PBX）214、SAR指标，又称抛物转向指标22六、量仓指标231、期货价格与成交量、持仓量之间关系232、均量线指标（MV）25第三部分、画图工具26一、趋势线261、上升趋势线262、下降趋势线27二、黄金分割率27三、画图方法28第三章 经验之谈及操作手法一、窗口理论28二、支撑和压力29三、资金控制分配30四、期货/仓单操作时思路以及注意事项311、期货/仓单操作前的分析思路312、期货/仓单预测及操作思路313、期货/仓单操作时的注意事项32第一章 期货/仓单市场性质及与股市等金融品种的对比一、期货/仓单的性质期货属于证监会推出一种国家性质的证券类产品，类似于股票，但又不同于股票，同属于证监会的品种。仓单类似于期货，市场又称“准期货”，他是以当地盛产的某个品种推出的现货电子交易，如陕西大宗煤炭电子交易市场、大连稻米电子交易市场、寿光蔬菜电子交易市场等，诸如此类仓单市场，国内不下上百种。期货和仓单如此类似但又不同属于一种性质，二者只是所属部门不同。期货由证监会批准的国家性质的金融市场，仓单由商务部批准现货电子交易。二、期货/仓单与传统意义上的贸易方式、股票的区别1、期货/仓单与传统意义的贸易方式的区别 以玉米为例：现价2000元/吨，需要购置100吨玉米。传统意义上的贸易方式：图表1：传统意义上玉米贸易盈亏举例品种市场走势现价（元/吨）数量（吨）需要资金（元）盈亏（元）备注玉米以现价购买2000100200000-当行情上涨时2100100-10000当行情下跌时1900100-10000亏损或者被套期货/仓单（属于现货电子交易）：使用保证金制度，不同品种保证金不同，以玉米为例，保证金为8%，2000元/吨的价格保证金为160元/吨，即在期货和仓单市场中只需花160元的价格就能买到2000元/吨价格的玉米。图表2：期货玉米市场盈亏举例品种市场走势现价（元/吨）保证金（元/吨）数量（吨）需要资金（元）盈亏（元）备注玉米以现价购买200016010016000-当行情上涨时2100-100-10000低价买入高价卖出当行情下跌时1900-100-10000高价卖出低价买入 从以上两者对比，传统意义上的贸易方式费时间、占用资金大，同时只能作单方面行情上涨才能盈利，如果行情下跌，商家只能亏损。而期货仓单市场占用资金少，只需要交纳保证金就能够买同类产品原始价格的品种，在判断行情准确时同样可以挣取同样的盈利空间。而且期货仓单市场操作灵活，双向性机制，即可以做多（预测行情上涨），低价买入，高价位卖出，如前方所示2000元/吨价格买入，上涨到2100元/吨时卖出，赚取100元/吨的利润差价 ；也可以做空（预测行情下跌），高价卖出，低价位买入，如前方所示，认为行情将会下跌，以2000元/吨价格卖出，在跌到1900元/吨时买入，从中赚取100元/吨的差价。2、期货/仓单与股市的区别（1）、期货与股市本质的区别股市由国内两大交易市场组成，上海证券交易所、深圳证券交易所即所谓的沪市、深市，国内证券公司上百家，如山东地区海通证券、齐鲁证券等，股民从证券公司开户，在银行存入资金转入到股市帐户中进行炒股赢利。图表3：股市组成示意图 上海证券交易所（即沪市） 海通证券公司股市 两大证券交易所 证券公司 深圳证券交易所（即深市） 齐鲁证券公司开户操作流程：图表4：股市开户以及炒股操作流程示意图 将资金转入股市帐户 在沪市、深市提供股票中选择股票炒股 银行设立银行帐户 证券公司开户，设立股市帐户 将资金回归到帐户 将资金转入银行帐户 将选择股票平仓了结期货市场由国内三大交易市场组成，大连期货交易所（交易品种主要为黄豆、豆粕、豆油、玉米等农产品、塑料、棕榈油等）、郑州期货交易所（交易品种主要为白糖、棉花、小麦、PTA、菜油等）、上海期货交易所（交易品种主要为铜、铝、锌等金属、黄金、橡胶、燃料油等），国内期货公司上百家，如上海中期（即中期集团，国内排名前两位的期货公司）、鲁证期货等，期民从期货公司开户，在银行存入资金转入到期货市场中进行炒作期货盈利。图表5：期货市场组成示意图 大连期货交易所 上海中期期货公司（中期集团）期市 两大证券交易所 郑州期货交易所 期货公司 上海期货交易所 鲁证期货公司开户操作流程：图表6：期货开户以及炒作期货操作流程示意图 将资金转入期市帐户 在大连、郑州、上海交易所提供品种中选择合约炒期货 银行设立银行帐户 期货公司开户，设立期市帐户 将资金回归到帐户 将资金转入银行帐户 将选择合约平仓了结（2）、二者对比特点 股市从6100点一路下探，跌破3000点心理关口后继续打消股民的希望，2900点、2800点、2700点，股市每况愈下，此时股指期货即将推出，股市分别有此类说法，希望股指期货的推出来就市，同时权威人士阐述股指期货的推出将有成千上万的人士加入到期货队伍中，但股市何去何从还不能过早的下定论。以中石油股票为例，上市时为48元/股，股票最小单位为手即1手=100股。 假设某甲在中石油上市时购买1手即100股的股票，需要资金4800元，此种行为即开仓买入股票，当股市上涨即达到60元/股时，某甲一直持有该支股票，这种行为叫持仓。如果要赚取资金利润需要在高价位卖出股票，即在60元/股时卖出，这种行为叫卖出平仓，从而赚取12元/股的利润即1200元的资金。但中石油自上市以来一路下跌，最低跌至14.9元/股，大多数股民就此套住，此种行为即“被套”。股市特点：1、原始资金占用，即该市值为何价位必须交纳足够资金才能购买； 2、只能单方向操作，即只能单方面作行情上涨，即低价位买入股票，高价位卖出股票，从中赚取差价。 如果将中石油股票运用到期货/仓单市场中，那么商家就可以灵活去操作。即当商家发觉国际热钱从中国撤出，股市因国家政策等等因素而要崩盘回落，从6100点的上证指数下跌时，商家可以作出决策，认为行情即将回落，可以在高价位卖出股票，即在48元/股的价位卖出中石油股票（前提你没有持有中石油的股票，你的持仓位为零，即空仓），在跌到15元/股的价位买入，从而从中赚取23元/股的差价，即前方所示做空的手法（高价位卖出，低价位买入）。（3）、二者交易模式的对比股市采取T+1的交易模式，即当天买入股票不能当天卖出，只有第二天才能卖出股票，此类模式存在一定缺陷，即股民无法预测到第二天行情到底走势如何？具有一定风险和不可预测性。期货/仓单市场采取T+0的交易模拟，即当天可以进行多次交易，即当日可以做多、做空开仓进行买卖，当日就可以平仓进行了结，可以躲避风险。（4）、二者买卖对象的对比 股民在股市中操作的是买卖某个上市企业的股票，如中石化、中石油等股票，可以长期持有，前提条件是该支股票没有被退市。 期货/仓单市场中推出的是各个期货品种，如玉米、大豆等，该类品种又分不同期的合约，如C0901，其中C代表国家二级标准玉米，0901表示2009年1月份交割的合约，即在期货市场中期民操作的是合约，具有一定的时间限制，不能长期持有，须在价格月之前平仓了结，否则要在期货市场指定的交割仓库进行交割，具有“套期保值”的作用，此种交易方式适合于真实具备相应现货品种的贸易商为成本和利润进行炒作的一种模式。（5）、二者单位的对比 股市中单位是股，操作中买卖最小单位为“手”，1手=100股；期货/仓单市场中单位是批，品种不同所包含的单位不同，以农产品玉米为例，1批=10吨，以塑料LLDPE为例，1批=5吨，以煤炭仓单为例，1批=1吨。3、期货/仓单市场特点总结 综合以上与传统意义贸易方式、股市的区别，期货/仓单市场存在以下的特点：l 以保证金的模式进行操作，即以少量的资金可以抵用同类价格的产品，不过产品不同保证金不同； 1、做多（即作行情上涨），原则：低价位买入，高价位卖出，从中赚取上涨的利润空间；l 双向性机制： 2、做空（即作行情下跌），原则：高价位卖出，低价位买入，从中赚取下跌的利润空间；l T+0交易模式，即当天可以多次进行交易；l 时间限制性，即买卖为合约，具有“套期保值”的作用，存在交割方式。第二章 期货/仓单基本面、技术面分析介绍第一部分：基本面因素分析 基本分析法认为，商品价格的波动主要是受市场供应和需求等基本因素的影响，即遵循任何减少供应或增加消费的经济因素，将导致价格上涨的变化；反之，任何增加供应或减少商品消费的因素，将导致库存增加价格下跌这样的基本原理来预测价格变化的。 然而，随着现代经济的发展，一些非供求因素也对商品价格的变化起到越来越大的作用，影响价格变化的基本因素概括起来主要有以下几个方面： （1）、供求关系； 当供大于求时，价格下跌，反之价格上涨。 市场遵循“价格杠杆”的规律，支点两侧发生变化转移，均要通过“价格”反映到市场中表现出来。 举例说明：l 每年玉米收割季节，新的玉米涌入市场，价格将有所下跌，但当玉米紧缺时，价格有所上涨； （2）、国家政治政策以及国际因素； 各国政府为其本身的利益需要，常常制定某些政策和人为措施，有些政策和措施会对市场带来不同程度的影响。 我国宏观调控政策对经济发展影响较为普遍，尤其对于大宗产品的调控，以便我国经济稳定发展，避免发生通货膨胀。 举例说明：l 股市：国家提高存储利率，加收印花税等等政策，对股价进行抑制调整；l 2007年11月国家对农产品其中包括玉米、大豆等提出取消“出口退税”以及限制“粮食深加工”政策，对农产品出口以及深加工企业积极性有所打压，逐步影响到粮食市场； （3）、季节性因素（玉米）； 气候的变化会直接影响农产品的收成和供求关系，并对农产品价格产生很大的影响。在气候正常的情况下，在收获季节，由于农产品大量上市，使得供应增加，这是往往市场相应商品价格会下跌，尤其在收获前一段时间，由于产量预测的偏差，常市政府机构对产量估计经常修正，在此期间往往使的农产品投机现象增多，价格波动较大。 （4）、社会因素以及投机炒作因素； 社会因素是指公众的观念、社会心理趋势、传播媒介的信息影响。投机作为一种风险投资，如果达到预期的投资目标，就必须对所交易的商品价格由超前的预测能力，有时一些投机者为了达到盈利目的，常常借助一些消息，经常在市场上加以放大，使市场价格偏离正常波动幅度，朝着有利于自己的方向发展，由于市场价格对各类消息十分敏感，一旦某种捕风捉影的消息或谣言被市场所接受，便会使市场价格发生出人意料的波动。这种波动看似不合理，但在一定时期则完全可能左右市场价格。 以上同时可以概括为社会舆论，“人云亦云”。 举例说明：l 我国玉米市场，由于美国玉米市场大幅上涨，同时国际原油继续突破高位，另外传闻我国将增加对外出口，市场较多分析师认为玉米市场将出现大幅涨势，我国玉米氛围活跃，但反映在价格中涨势有限，甚至出现市场跳水下跌。 （5）、金融货币变动因素： 当利率升至较高水平时，市场受高利率的压力，投机活动会受到压抑，交易量减少。同时，有些投资者因利率负担重，增加风险，可能退出市场或尽早离场，常常引起价格下跌，当利率降低时，情形正好相反。 举例说明：l 在国际原油等市场，人民币对美元、日元兑美元等金融货币形势均有可能出现影响市场发展的重要因素，前期因人民币升值，国际原油出现上涨；另外如利率上涨，国际原油出现萎缩；l 如前方所提，我国股市，国家上调存储利率来抑制股价； （6）、心理因素； 所谓心理因素，就是交易者对市场的信息程度，俗称“人气”。当大多数投资者对市场报有乐观心理时，市场价格便有可能被推高，反之，价格可能下跌，当社会秩序安定，经济繁荣，投资者对市场预期走势看涨，则市场价格波动上涨，反之，市场价格则下跌。有时，某些传闻、谣言也可以造成投资者买卖货物的心理倾斜。 （7）、其他因素；除以上6中基本面因素之外，影响市场的因素还很多，诸如天气、道路等因素的影响，如2008年年初南方雪灾天气造成道路堵塞、2008年5月12日四川汶川地震等各种因素也将对市场形成一定影射。第二部分、技术面因素分析 所谓技术分析，是透过图表或技术指标的记录，研究市场过去及现在的行为反应，以推测未来价格的变动趋势。技术分析只关心市场本身的变化，而不考虑各种外部的因素。技术分析法认为：不论影响价格变化的因素有多少，最终都要体现在价格的具体变化中，而且价格变化趋势一旦形成，都有一定的持续行，并且按一定的变化规律周而复始。技术分析主要是预测短期内价格涨跌的趋势。在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数成功的投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用。他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。一、期货/仓单市场中的专用术语1、多方：交易中以买进为主的投资人，即属于看行情上涨的一方；2、空方：交易中以卖出为主的投资人，即属于看行情下跌的一方； 3、开仓：在期货交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单买卖就称之为开仓；建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。4、套期保值：指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。在期货市场上买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。如果交易者将这份期货合约保留到最后交易日结束他就必须通过实物交割或现金清算来了结这笔期货交易，即所谓交割，部分市场人士利用此作用进行“套期保值”。然而，进行实物交割的是少数，大部分投机者和套期保值者一般都在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回。即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。5、平仓：买回已卖出合约，或卖出己买入合约的行为就叫平仓。6、持仓：买卖合约后，并不及时平仓，在一定时间内拥有其所有权的交易方式，即建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。 在同方向持有不同价位的合约事，需要计算持仓均价，即持仓均价=（第一笔合约价格*批量+第二笔合约价格*批量+）/所有持仓量；在这需要提示的是，在进行平仓时，不是按照个人意愿随意对所持有合约平仓，而是顺序进行平仓，即第一笔操作批量、第二笔操作批量；如玉米C0901，判断行情上涨，在1910位置上开仓10批多单，行情上涨1920，加仓10批1920多单，那么共持有1915的20批多单，如果涨到1930时，认为行情涨到顶进行平仓了解，暂时平仓10批，则平掉的为1910的10批多单，现持有1920的10批多单。7、加仓：指交易中买进或卖出现货后，在同方向再增加合约的买卖量。8、减仓： 与加仓操作手法相反，即在交易中减少合约的持仓量。9、涨跌停板（最高最低限价）： 交易中为了控制市场风险由交易市场所设定的每日交易价格最大波动范围，即在一个交易日中的最大波动幅度为前一交易日结算价上下百分之几，超过后便停止交易；以期货玉米为例，涨停、跌停幅度为上一交易日结算价格的4%。10、结算价：当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交量的加权平均价。最后一小时无成交且价格在涨/跌停板上的，取停板价格作为当日结算价。最后一小时无成交且价格不在涨/跌停板上的，取前一小时成交量加权平均价。该时段仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推。交易时间不足一小时的，则取全时段成交量加权平均价。需要提示的是，结算价是指根据交易结果和交易所有关规定对会员交易保证金、盈亏、手续费、交割货款和其他有关款项进行的计算、划拨。结算包括交易所对会员的结算和期货经纪公司会员对其客户的结算，其计算结果将被计入客户的保证金账户，即未平仓前，期货账户的保证金的浮动计算是以合约的结算价作为基准计算的，而不是以收盘价或者现实价格。 11、履约金、保证金：交易商按照交易市场规定标准交纳的资金，用于期货/仓单市场的交易的结算和保证履约。12、强制平仓、追加保证金（追保）： 平仓可以分为主动平仓和强制平仓，投资者自己下达指令将手中的持仓进行了结，这就是主动平仓，而当投资者账户中所显示的当日权益减去持仓保证金所得出的资金余额不足时，就需要追加保证金，即追保，如果不能在规定的时间内将保证金补足，投资者所持有的合约就将被部分或者全部平仓。二、K线指标分析线图又称蜡烛图，最早是日本德川幕府时代大阪的米商用来记录当时一天、一周或一月中米价涨跌行情的图示法，后被引入股市及金融系统中的。K线是技术分析中使用频率最多、最基本的元素，在这需要提示的不管K线还是后面介绍的任何指标分析得到的结果，并不能100%的正确，市场人士不要完全依赖于技术分析指标，应综合分析对待。1、 K线的定义K线表示单位时间内价格的变化；图表7：K线单位时间示意图以上为单位时间的划定，每个单位时间用一根K线进行表示。选择“日”表示该日的早上9：00的开盘价，下午15：00的收盘价，以及该日的最高家、最低价，用一根K线表示；选择“ 15”表示这15分钟第1分钟的开盘价以及15分钟最后一分钟的收盘价，以及这15分钟的最高价、最低价，用一根K线进行表示，依次类推。2、K线的分类K线图分为阴K线（由绿色实心表示）、阳K线（由红色空心表示）两种组成表示；3、K线的组成K线的组成由实体（长方形表示）、上影线（实体上方竖线）、下影线（实体下方竖线）三部分组成。4、K线的表示意义每一个K线提示一个信息，表示该K线在指定时间内代表的四个价格，即最高价（上影线的最顶端）、最低价（下影线的最低端）、开盘价（阳K线实体部分的下沿、阴K线实体部分的上沿）、收盘价（阳K线实体部分的上沿、阴K线实体部分的下沿）。图表8：K线组成及表示意义示意图5、K线判断原则K线遵循一定规律，实体长看实体，影线长看影线；该规律一方面是辨别读K线的方法，因为K形式千变万化，对于不同K线根据该规律进行读解；另一方面进行判断下一阶段的行情走势，实体方面判断买卖双方力量的对比，例如一个实体很长的阳K线，从技术上讲买方力量较强，行情有望继续上涨；影线方面判断市场的支撑和压力，上影线表示市场的压力体现，即上影线越长，上涨的压力越重，下影线表示市场的支撑体现，即下影线越长，市场底部存在一定支撑，即便下行也存在一定支撑。6、单K线的12种图解 （1）、阳线、阴线阴线，行情下跌，但底部有较强的支撑力； 阳线，暗示上升力强，有阻力后市延续；（2）、光脚阴线、阳线光脚阳线：表示上升势头很强，但如果在高价位处表示多空双方有分歧，购买时应谨慎。光脚阴线：暗示行情看跌；属于先涨后跌型，表示价位虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使价位以阴线报收。 （3）、光头阴线、阳线光头阳线；暗示强力上升线；光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为价位探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。 光头阴线，表示行情下跌；暗示行情有反弹的迹象；如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使价位有反弹迹象，但力度不大。 （4）、光头光脚K线光头光脚阴线，表示卖压重；预示强跌，如果在高位出现暗示行情反转光头光脚阳线，表示买气旺盛；代表强烈涨势，是转换行情分歧点，如果在低位出现暗示行情反转；（5）、正锤头或吊颈线影线长看影线；表示有强力支撑，属于反转信号；长下影阳线暗示有进一步上涨的潜力；如果出现高位则表示有下跌的可能；长下影阴线暗示下跌空间有限；如果这种线型出现于低价位区，说明抄低盘的介入使价位有反弹迹象，但力度不大。（6）、倒锤头表示上方存在一定阻力；表示一种反转信号； 长上影阳线：暗示行情下跌，表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。 长上影阴线：出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，价位有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。 7、K线的衍变 （1）、四价同体开盘价、收盘价、最高价、最低价为同一个值，故四价同体；表示市场疲软，观望为主 （2）、正T字线开盘价、收盘价、最高价为同一个价位，买方力量超过卖方，行情上涨；如果出现在低价位区时，说明下档承接力较强，价位有反弹的可能 ； （3）、倒T字线 开盘价、收盘价、最低价为同一个价位；暗示卖方力量超过买方，行情看跌；出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。 （4）、十字星属于加速信号、反转信号；买卖双方力量均衡，上涨顶部出现，行情看跌；下跌底部出现，行情看涨；行情中途出现，价格将按原方向加速。8、2-3个K线的组合（1）、希望之星（又称早晨之星） （1）黄昏之星第一根K线是长阴或中阴线 1.在上升趋势中某一天出现一根长阳实体。 第二根K线是跳空低开的十字星； 2.第二天出现一根向上跳空高开的星形线， 十字星与阴线收盘价形成一个窗口（跳空） 且最低价高于头一天的最高价，与第一天第三根K线是长阳或中阳线 的阳线之间产生一个缺口。3.第三天出现十字星可阴、可阳。 一根长阴实体。黄昏之星的情况同早晨之在经过一段向下调整之后， 星正好相反，是较强烈的上升趋势出现反当出现早晨之星阶段见底的可能性非常大。 转的信号。 （2）、旭日东升，表示买入信号； （2）、乌云盖顶，表示卖出信号；（3）、曙光出现，表示买入信号； （3）、乌云盖顶，表示卖出信号； （4）、阳包阴，表示买入信号； 统称 “吞没线” （4）、阴包阳，表示卖出信号； （5）、三只喜鹊（又称红三兵）； （5）、三只乌鸦；二、移动平均线（MA）1、移动平均线定义所谓移动平均线就是指一定交易时间内（日、周、月、年）的算术平均线，指一段时间内的算术平均线，通常以收盘价作为计算值。简单而言，连线数根K线收盘价算出平均值，即表示MA。如5日而言，即把5天K线收盘价算出平均值MA(5)；就是将5日内的结算价累加后除以5后得出5日线的平均值，再将这些平均值在图纸上依先后次序连起来就绘成了5日平均线，其余均线也是依次这样绘制。2、移动平均线的组成根据分析系统、品种以及市场人士喜好不同，移动平均线的组成也不同，通常在期货市场文化财经软件中，以5日、10日、20日、30日、60日为主的移动平均线。图表9：移动平均线组成示意图 按时间长短 按反应快慢 MA5 短期 快 MA10组成 MA20 中期 MA30 MA60 长期 慢预示行情上涨3、多头排列、空头排列短期（1）、多头排列： MA5自上往下分别为短期、中期、长期向上发散的排列中期MA10叫做多头排列，形成该种排列MA20MA30长期图表10：移动平均线多头排列示意图长期MA30预示行情下跌MA20（2）、空头排列中期MA10自上往下分别为长期、中期、短期向下发散的短期MA5排列叫做空头排列。图表11：移动平均线空头排列示意图4、金叉、死叉（1）、金叉：短期均线上穿长期均线形成的交叉叫做金叉。MA10斜率0判断真假金叉原则：MA5l 长期均线斜率大于0；MA5l K线踩在5日均线之上； MA10斜率0（2）、死叉：短期均线下穿长期均线形成的交叉叫做死叉。判断真假死叉原则：l 长期均线斜率小于0；l K线踩在5日均线之下； 图表12：移动平均线金叉、死叉示意图5、银山谷、金山谷、死亡谷（1）、银山谷MA30两条短期均线上穿一条长期均线形成的三角形MA20银山谷叫做银山谷。MA10金山谷（2）、金山谷MA5银山谷两个银山谷形成一个金山谷。图表13：移动平均线银山谷、金山谷示意图（3）、死亡谷MA5两条短期均线下穿一条长期均线形成的三角形死亡谷MA10MA20叫做死亡谷。图表14：移动平均线死亡谷示意图四、摆动指标摆动指标是技术指标的一种，波动范围一般在於中间线的上下位置，或某时段内的同一位置。摆动指标通常徘徊在上介线和下介线范围(超买或超卖)，利用技术指标进行分析。简单解释超买与超卖：对某种品种的过度买入称之为超买，指市场价格升至基本面因素无法支持的水平，通常发生在价格短时间内急涨之后，超买意味着价格很容易出现向下修正；反之，对于某种品种的过度卖出则称之为超卖，超卖意味着向上修正。超买超卖所造成的影响会逐渐得到适当的调整。因此，超买之后就会是市场出现一段回落；超卖之后，则会出现相当程度的反弹。投资者如了解这种超买超卖现象，并及时把握住其运动规律，就又能在市场中增加获利机会。 1、摆动指标介绍摆动指标可分为上极限区、0轴、下极限区，处于0轴和上极限区之间表示强势区，暗示上涨走势；处于0轴和下极限区之间表示弱势区，暗示下跌走势。 图表15：摆动指标区域划分示意图超买区上极限强势区0轴 弱势区下极限超卖区 摆动指标共性用途：（1）、到达上下极限区时最有意义，尤其到达超买区、超卖区；（2）、当摆动治标顺着市场趋势方向穿越0轴是重要指标，由弱势区上穿0轴至强势区为上涨趋势，由强势区到弱势区为下跌趋势，前提条件为有效穿越0轴，如果反复穿越0轴表明这段时间处于震荡调整阶段。（3）：当发生背离时为重要的预警信号，尤其发生在顶背离、底背离。市场趋势是由价格K线形成趋势进行反映，所谓的背离即市场价格走势与指标走势发生违背，顶背离为在超买区发生的背离，即当价格创出新高时，而摆动指标下滑，暗示行情下行；底背离为在超卖区发生的背离，即价格创出新低而摆动指标上升。 2、摆动指标的几种分析指标（1）、KD(或KDJ）指标，又称为随机指标组成： 按时间长短 按反应速度快慢 J 线 短 最快 K线 中 快 D线 长 慢用途：l 当指标发生金叉、死叉时（即K线下穿D线，高位是形成死叉， K线上穿D线，低位是形成金叉），为重要的预警信号，金叉预示行情上涨，死叉预示行情下跌；l 服从摆动指标的共性，如发生顶背离、底背离为重要预警信号，由弱势区到强势区预示行情上涨，由强势区到弱势区行情下跌等；注意事项：l 任何指标都不是完美的，并且该指标在进入超买区和超卖区存在一定钝化现象，因此需要结合其他指标共同研判，如移动平均线、MACD指标等等；l 该指标三条线中J线指标反应速度最快，提前会显示预警信号，如提早进入超买货者超卖，并在该区域拐头时应引起注意；l 该指标形成的金叉、死叉一般要比其他指标如移动平均线（MA）、MACD等指标形成的金叉、死叉要早于1-2天，有时会更多。图表16：KDJ指标金叉、死叉及其他作用示意图（2）、MACD称为指数平滑异动平均线MACD从双移动平均线发展而来的，由快的移动平均线减去慢的移动平均线。 组成： 红色柱状图（0轴之上） 绿色柱状图（0轴之下） 组成DIFF线（一般为白色曲线表示） 正值时，为红色柱状图 2条曲线 差值DEA线 （一般为黄色曲线表示） 负值时，为绿色柱状图用途：l 当指标发生金叉、死叉时（即DIFF线下穿DEA线，高位是形成死叉，DIFF线上穿DEA线，低位是形成金叉），为重要的预警信号，金叉预示行情上涨，死叉预示行情下跌；l 由红色柱状图转为绿色柱状图时，预示行情下跌；由绿色柱状图转为红色柱状图时，预示行情下跌；l 服从摆动指标的共性，如发生顶背离、底背离为重要预警信号，由弱势区到强势区预示行情上涨，由强势区到弱势区行情下跌等；注意事项：l 任何指标都不是完美的，并不是100%正确，而且存在一定滞后，如金叉、死叉可能比其他指标形成滞后，因此需要结合其他指标共同研判，如移动平均线、MACD指标等等；l 当柱状图缩短时应引起注意，避免发生变盘，即发生用途2的可能性；图表17：MACD指标作用示意图五、趋势指标顾名思义，这些指标是用来预测将来的市场趋势的。1、布林通道(BOLL)BOLL是利用“价格通道”来显示市场价格的各种价位，当市场波动很小，处于盘整时，价格通道就会变窄，这可能预示着市场的波动处于暂时的平静期；当市场价格波动超出狭窄的价格通道的上轨时，预示着市场的异常激烈的向上波动即将开始；当市场价格波动超出狭窄的价格通道的下轨时，同样也预示着市场的异常激烈的向下波动将开始。组成： 上轨（一般以红色曲线表示） 强势区3条曲线 中轨（一般以白色曲线表示） 弱势区下轨（一般以绿色曲线表示）用途：l 当K线从布林线的中轨线以下、向上突破布林线中轨线时，即由弱势区进入强势区时，预示着市场的强势特征开始出现，将上涨，投资者应以中长线做多为主。l 当K线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时，即由强势区向上突破上轨时，预示着市场的强势特征已经确立，可能短线大涨，投资者应以持多待涨或短线做多为主。l 当K线向上突破布林线上轨以后，其运动方向继续向上时，如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也同时向上，即沿着上轨之上向上延伸，则预示着市场的强势特征依旧，短期内还将上涨，投资者应坚决持多待涨，直到K线的运动方向开始有掉头向下的迹象时才密切注意行情是否转势。l 当K线在布林线上方向上运动了一段时间后，如果K线的运动方向开始掉头向下，一旦向下突破布林线上轨时，即由上轨之上向下突破上轨回归到强势区时，预示着市场短期的强势行情可能结束，短期内将大跌，投资者应及时短线做空。l 当K线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨时，即由强势区进入弱势区时，预示着市场前期的强势行情已经结束，中期下跌趋势已经形成，投资者应中线及时做空。如果布林线的上、中、下线也同时向下则更能确认。l 当K线向下跌破布林线的下轨并继续向下时，即由弱势去向下跌坡下轨时，预示着市场处于极度弱势行情，投资者应坚决以做空为主，尽量不多。l 当K线在布林线下轨运行了一段时间后，如果K线的运动方向有掉头向上的迹象时，即沿着下轨之下向下发展，表明市场短期内将止跌企稳，投资者可以少量逢低建多仓。l 当K线从布林线下轨下方、向上突破布林线下轨时，即由下轨制下向上突破下轨回归到弱势区时，预示着市场的短期行情可能回暖，投资者可以及时适量做多，作短线反弹行情。l 当布林线的上、中、下轨线同时向上运行发散时，表明市场强势特征非常明显，短期内将继续上涨，投资者应坚决持仓做多。l 当布林线的上、中、下轨线同时向下运行发散时，表明市场的弱势特征非常明显，短期内将继续下跌，投资者应坚决做空。l 布林线的三条轨开始收拢时，尤其三条线横向收口发展时，表示此时行情正处于震荡调整阶段。l K线在三条轨之间的走势一般由上轨走向下轨，再由下轨回到上轨。注意事项：l 该指标属于趋势指标，即时性不强，具有一定滞后性，需要结合其他指标共同研判，如移动平均线、KDJ、MACD指标等等；l 当三条轨收口距离越来越近时，并不代表行情结束，而是代表新的大行情来临；l 该指标用途的最后一条即K线在三条轨之间的发展趋势，只是经验之谈，并不是100%准确，而且三条轨会自行发展，尽管K线满足了以上走势，但近阶段波动并不大，因为三条轨自行发展满足该指标条件。图表18：布林通道BOLL指标作用示意图2、逆势操作（CDP）组成： 一般由4条曲线组成，有的软件是5条曲线，而中间的那条曲线代表CDP。 A H（最高价) N H（次高价）4条曲线 N L（次低价） A L（最低价）用途：l 四条线的方向整体向上时，预示行情上涨；四条线方向整体向下时，预示行情下跌；四条线的方向上下波动时，预示近期处于震荡调整阶段；l 利用指标公式，预测次日的价格空间，规避风险；注意事项：l 该指标属于趋势指标，即时性不强，需要结合其他指标共同研判，如移动平均线、KDJ、MACD指标等等；l 回顾历史走势，60-70%的K线处于四条线范围之内，对于次日的预测只是个参考，规避风险空间，并不能完全依赖或者信任该指标，当市场处于横盘操作时采用逆势操作比较方便实用。指标公式：该指标主要作用是利用当日的行情即最高、最低、收盘价等等，通过公式来预测次日的价格空间。CDP（中间值）=（最高+最低+收盘价）/3； 价差=最高-最低；利用以上数值测算第二天最高、最低、次高（次阻力）、次低（次支撑）：最高=CDP+价差； 最低=CDP-价差；次高=2CDP-最低（今日）； 次低=2CDP-最高（今日）；图表19：逆市操作CDP指标作用示意图3、瀑布线（PBX）组成： 按时间长短 按反应速度快慢 PB1 短 最快 PB2 PB36条线 中 快 PB4 PB5 PB6 长 慢用途：该指标由6条曲线组成，同样具备移动平均线（MA）的多头排列和空头排列的作用，即自上往下按照1、2、3、4、5、6顺序向上发散的排列为多头排列，自上往下按照6、5、4、3、2、1向下发散的排列为空头排列。l 由多头排列粘合转变为空头排列，预示行情下跌；由空头排列粘合转变为多头排列，预示行情上涨；注意事项：l 该指标属于趋势指标，即时性不强，具有一定滞后性，需要结合其他指标共同研判，如移动平均线、KDJ、MACD指标等等；l 任意两条曲线粘合意义可能不大，只能短时间内出现行情的波动，但如果6条线粘合时应引起注意，极有可能发生用途1的作用，注意变盘的可能性；l 当某种排列形成后会延续一段时间，应该按照趋势大胆操作。图表20：瀑布线指标作用示意图4、SAR指标，又称抛物转向指标组成： 红点（处于K线之下），有抛物向上的走势；2组点 绿点（处于K线之上），有抛物向下的走势；用途：一般情况下，出现红点预示着行情的上涨，出现绿点预示着行情的