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1999 年北京大学考研专业课 综合考试 含财政学 货币银行 学 国际金融 国际贸易 真题 1999 年北京大学考研专业课 综合考试 含财政学 货币银行 学 国际金融 国际贸易 真题 考试科目 综合考试考试时间 1999 年 2 月 1 日上午 财政学财政学 一 填空 7 分 1 纯公共品的特征表明既也对其消费加以排他 2 定理认为 在满足一系列合理条件的前提下 要想从已知的个人偏好序导也 统一的社会偏好次序一般是不可能的 3 一种税收 若无论纳税人的行为如何 都需要缴纳一定金额 则该税可被称作税 它所引起的超额负担或效率损失 4 税收的拉姆齐法则的基本政策含义是要求对物品课高税 5 从根本上看 我国在编制国家预算时所奉行的是原则 6 长期以来 我国的公债主要是被当作一种手段加以运用的 7 消除减轻国际重复征税的主方法主要有 和等 二 判断正误 共 6 分 1 若不存在帕累托改善的或能性 则帕累托条件也就无从实现了 2 次优理论考虑到现实中某些效率条件常遭破坏的情形 认为尽可能去实现其余的效率 条件 3 利用马歇尔提出的消费者剩余的概念 通过衡量马歇尔需求曲线下消费才剩余的净损 失来计算税收引起的效率损失 4 引入税收之后 资本使用者成会增加 5 政府实施对企业报酬率的管制会导致企业过分资本化 6 如果各国有关的税收法规没有差异 那么 跨国关联企业就无法利用转让定价来谋取 利益 三 简答题 在下面 4 题中选做 3 题 共 12 分 三 简答题 在下面 4 题中选做 3 题 共 12 分 1 简述公共支出项目的成本收益分析有别于私人项目的主要特点 2 什么是税负的转嫁与归宿 试讨论影响税负转嫁程度的主要因素 3 设张三在工资所得税后自愿加班 并且还干起了第二职业 试用几何图形表示张三的 这一劳动力供给决策 并给出文字的分析 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 1 4 证明 需求弹性为常数且大于 1 时垄断厂商可以超过 100 地转嫁税负 货币银行学 一 判断对错并说明理由 5 分 货币银行学 一 判断对错并说明理由 5 分 1 如果预期通货膨胀率突然上升 预计货币供给量将会下降 对 错 理由 2 公司债券的风险溢价水平通常是顺周期变动的 对 错 理由 3 如果市场利率水平主为 8 有一笔债券在未来几年内所有支付的现值总和为 5000 元 现在该债券以 4800 元的价格出售 那么 其到期收益率必然低于市场利率 对 错 理由 4 当一国经济形势由经济鼎盛时期转向萧条时 社会财富总量及个人的财富会逐步减 少 根据资产需求理论 在人们的资产组合中 现金相对于可开列支票存款的比重将会上升 对 错 理由 5 如果短期国库券交易的经纪佣金率下调 公司债券的风险溢价水平将会下将 对 错 理由 二 计算题 13 分 1 如果 M B 分别代表货币供给量与基础货币量 R D 分别代表准备金水平与支票存款 量 rd c 分别代表法定准备率以及现金与支票存款的存款比率 试写出以 M1为基础的货币 乘数 m 的表达式 2 分 2 假定一国政府的财政状况存赤字 PSBR 该国中央银行的资产负债表如下 中央银行 资产负债 对商业银行贷款 CLB 准备金 R 对政府贷款 CLG 政府存款 G 黄金与外汇储备 F 流通中现金 C 如果政府的财政赤字通过向央银行借款 CLG 和向私人部门融资 PRLG 来弥补 同 时政府通过发行债券 Bond 和向商业银行借款 BLG 向私人部门的赤字融资 试根据上 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 2 述条件写出基础货币量 B 的表示式 4 分 3 假定甲银行不持有任何超额储备 银行存款的法定储备率为 10 现在王先生将 100 元的现金存入甲银行 1 试以 T 型账户说明甲银行资产负债表状况的变化 2 如果 你是甲银行的经理 试以 T 型账户说明银行应如何重新安排资产负债表来赚取利润 4 分 4 如果中央银行 如 Fed 从甲公司购入 100 美元的国库券 试以 T 型账户解释甲公司 银行体系和中央银行的资产负债表的变化 并说明基础货币量的变化状况 3 分 三 简答题 7 分 在货币供给模型中 通常包括哪几个角色 它们在货币供给模型中通过影响那些参数 如何影响货币供给 国际金融国际金融 1 如果本国进出口量都为 2000 进出口弹性均为无穷大 进出口需求弹性分别为 0 4 和 0 2 假定本币贬值 5 那么国际收支的净变化为 2 某日纽约外汇市场上美元兑瑞士法郎的即期汇率为 1 6500 1 6520 3 个月远期点数 为 63 68 点 那么瑞士法郎兑美元 3 个月远期点数为 3 某日纽约外汇市场上汇率报价如下 即期汇率 1 美元等于 1 6500 1 6520 荷兰盾 三 个月远期升水 70 50 点 荷兰盾三个月远期汇率为 4 某日某外汇市场上汇率报价如下 1 美元等于 1 4710 1 4720 德国马克 1 美元等于 1 7500 1 7520 荷兰盾 德国马克与荷兰盾之间的套算汇率为 5 如果 0 ii分别代表本国与外国利率水平 E F 分别代表以间接标价法表示的即期汇 率与远期汇率 远期汇率的期限与利率期限相同 试推导利率平价并解释它为什么会成立 6 假定美国与荷兰的利率分别为 12 8 即期汇率为 1 美元等于 1 6500 荷兰盾 三 个月的远期汇率为 1 美元等于 1 6300 荷兰盾 如果不考虑交易成本等因素的影响 假定套 利者有 1 荷兰盾的闲置资金 那么他将会如何套利 这种活动对汇率的影响如何 7 从 1992 年的欧洲货币危机到 1994 年年底的墨西哥金融危机 从 1995 年以来日元兑 美元汇率的波动到东南亚金融危机 诸多事件都导致汇率大幅波动 试结合这些事件谈谈影 响汇率波动的主要因素 国际贸易试题国际贸易试题 一 名词解释 每题 3 分 共 12 分 1 产业内贸易 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 3 2 贸易转移 3 跟单信用证 4 良好平均品质 F A Q 二 简答题 共 13 分 1 为进一步扩大我国的玩具出口 对外经济贸易部决定采取出口补贴政策 每出口一 件玩具补贴 S 元 试画图分析此举对我国消费者和生产者的福利影响 5 分 2 请预测国际贸易将趋向贸易自由化 还是趋向贸易保护主义 试从理论和实践两方 面加以分析 8 分 二 简答题 共 13 分 1 为进一步扩大我国的玩具出口 对外经济贸易部决定采取出口补贴政策 每出口一 件玩具补贴 S 元 试画图分析此举对我国消费者和生产者的福利影响 5 分 2 请预测国际贸易将趋向贸易自由化 还是趋向贸易保护主义 试从理论和实践两方 面加以分析 8 分 答案部分答案部分 北京大学 1999 年研究生入学考试试题北京大学 1999 年研究生入学考试试题 考试科目 综合考试考试时间 1999 年 2 月 1 日上午 财政学财政学 一 填空 7 分 1 纯公共品的特征表明既也对其消费加以排他 2 定理认为 在满足一系列合理条件的前提下 要想从已知的个人偏好序导也 统一的社会偏好次序一般是不可能的 3 一种税收 若无论纳税人的行为如何 都需要缴纳一定金额 则该税可被称作税 它所引起的超额负担或效率损失 4 税收的拉姆齐法则的基本政策含义是要求对物品课高税 5 从根本上看 我国在编制国家预算时所奉行的是原则 6 长期以来 我国的公债主要是被当作一种手段加以运用的 7 消除减轻国际重复征税的主方法主要有 和等 答答 1 不必要 不可能2 阿罗不可能定理3 归总 为零4 收入弹性较低 5 年度性6 赤字 7 来源地税收管辖权 居民税收管辖权 公民税收管辖权 二 判断正误 共 6 分 1 若不存在帕累托改善的或能性 则帕累托条件也就无从实现了 答答 错 不存在帕累托改善的可能性时 帕累托最优也就达到了 2 次优理论考虑到现实中某些效率条件常遭破坏的情形 认为尽可能去实现其余的效率 条件 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 4 答答 错 次优理论认为某些效率条件遭到破坏时 其他的效率条件也不必要去实现了 3 利用马歇尔提出的消费者剩余的概念 通过衡量马歇尔需求曲线下消费才剩余的净损 失来计算税收引起的效率损失 答答 错 应为补偿需求曲线 4 引入税收之后 资本使用者成会增加 答答 存在其他因素使其成本有下降的趋势 5 政府实施对企业报酬率的管制会导致企业过分资本化 答答 错 会使企业趋向于债券融资 6 如果各国有关的税收法规没有差异 那么 跨国关联企业就无法利用转让定价来谋取 利益 答答 错 合资企业可以通过转让定价使利润留在己方 而使合伙方的利润减少 三 简答题 在下面 4 题中选做 3 题 共 12 分 1 简述公共支出项目的成本收益分析有别于私人项目的主要特点 答 三 简答题 在下面 4 题中选做 3 题 共 12 分 1 简述公共支出项目的成本收益分析有别于私人项目的主要特点 答 公共支出项目的成本收益分析是有别于私人项目的 具体有以下几个特点 1 政府的项目效益分析是根据国家确定的建设项目 提出实现建设项目预期成本和 全部预期收益的方法 其特点在于选择最优的国家投资项目 使财政支出获得最大的社会和 经济效益 当一些项目难以用这种方法量化比较时 就要采用其他如政治手段 又有决策能 力的人来决定 而这点在私人项目中是不会发生的 即私人项目不会涉及到政治力量 2 企业的财务分析是根据直接的成本收益而作出相应的投资决策 而财政支出不仅 有直接的成本 效益 还有考虑间接的成本收益 即对其他相关因素的影响 3 政府项目成本收益分析中存在钱衡效应和非钱衡效应 钱衡效应即能直接以货币 形式来衡量其价值的效益和成本 而非钱横效应是难以以货币形式来衡量其价值的效益和成 本 对于后者 进行项目决策时就要依据社会福利标准 即帕累托最优 2 什么是税负的转嫁与归宿 试讨论影响税负转嫁程度的主要因素 答 2 什么是税负的转嫁与归宿 试讨论影响税负转嫁程度的主要因素 答 1 税收转嫁的定义 所谓税负转嫁就是各经济实体在市场交易过程中通过改变价格的方式将一部分或全部 税收负担转移给他人的活动 这种活动可表现为多种形式 前转嫁 Forward Shifting 又称为顺转嫁 是主要的税负转嫁途径 前转嫁是指卖方 通过提高所出售的产品 服务或要素的价格 将一部分或全部税收负担转移给买 方的活动 例如 当政府向化妆品的生产企业征税时 生产化妆品的企业可提高其价格 用增加的收入 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 5 来抵补因课税而造成的损失 而化妆品的消费者则需花费较多的钱来购买化妆品 这时 虽 然该税的纳税人是生产企业 但真正承担税收负担的则是消费者 同样 向劳动收入征税可 以通过提高工资 劳动力的销售价格 把税负转嫁给雇主 向利息征税可以通过提高利息率 资本的价格 来把税负转嫁给债务人 前转嫁又可分为三种情况 如果价格上升的幅度等于 卖方负担的税收 税负只能部分转嫁 价格上升幅度大于卖方负担的税收 卖方不但全部转 嫁税负 而且还有额外利润 后转嫁 Backward Shifting 又称为逆转嫁 即买方通过降低购买价格的方式将税收 负担转给卖方的活动 例如一个批发商纳税后 税款难以加在商品售价之上转给零售商 批 发商的利润就会减少 迫使他减少向生产者的进货 生产者由于产品需求量的减少不得不降 价出售以增加销售 这样批发商所缴纳的税款就转嫁给了生产厂家 发生了税负的后转嫁 后转嫁同样也有三种情况 价格下降幅度等于买者所承担的税负 买者完全转嫁税负 小于 买者承担税负 税负部分转嫁 大于买者承担的税负 则税负不但的完全转嫁 买者还因此 有额外利润 混合转嫁 又称为散转 同一税额一部分前转 另一部他后转嫁 例如对糖商零售商 征税 一部分可以通过抬高售价将税收前转嫁于消费者 另一部分可以通过压低进价将税收 后转嫁与批发商或生产者 2 税负归宿的定义 税法规定的纳税人有义务依法纳税 从表面上看 税收负担由纳税人直接承担 但实际 上在市场经济中 纳税人可以通过种种方式来转移税收负担 使得税收负担的最终分布变得 复杂化 税收入分配的影响体现为税收负担的最终分布 理论上把税收负担的最终分布称为 归宿 Tax Incidence 3 影响税负转嫁和归宿的因素 税收负担是否能转嫁以及多大程度上能够转嫁决定了税负的归宿 而税收的转嫁则取决 于市场条件以及税收的具体形式 影响税负转嫁和归宿的主要因素有三个方面 首先 是产 品 服务和生产要素的需求和供给弹性 其次 是市场竞争状况 是完全竞争 或近于完全 竞争 垄断还是处于二者之间的寡头竞争 最后 是税收的具体形式 需求与供给弹性 在市场经济中 价格取决于供给与需求的均衡 取决于边际效用与边际成本的等量关系 课税会破坏原有的均衡关系 并在新的基础上形成新的均衡关系 这就会使价格发生变动 在市场上 价格并非可以随意决定的 尽管卖者有强烈的提高售价的欲望 但他在多大 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 6 程度上能够提高价格则受到买者的约束 价格过高会使买者大量减少 使得商品无法销售出 去 买者总是希望高品买价尽可能地低 这一愿望的实现受到卖方的制约 买价过低 愿意 出售这一商品的人就会减少 商品的短缺会使价格回升 可见税收所引起的价格变动是由供 给和需求决定的 其变动幅度取决于供给弹性和需求弹性 供给弹性是供给曲线上某点处产品数量变动的百分比与产品价格变动的百分比之间的 比率 即 s QPPQ E QPQP 当供给曲线是通过原点的一条直线时 不论曲线的斜率如何 供给曲线上任意一点的弹 性都是 1 然而 曲线的斜率对税负的转嫁与归宿有直接影响 因此 在分析税负转嫁与归 宿时 我们更注重供给曲线的斜率 在说到供给弹性时指的就是供给曲线的斜率 在需求曲线给定 税收方式给定的条件下 税后的价格变动幅度取决于供给曲线的斜率 在下图中 D 是无税无条件下的需求曲线 如果向购买得按每一单位产品征收一给定数额的 税收 税收的每单位的产品边际效用就会减少 使得需求曲线平行地移动到 D 的位置 1 S 和 2 S是两条斜率不同的供给曲线 当供给曲线为 1 S时 税前的均衡价格为 1 P 税后的均衡 价格为 2 p 比较两种不同的供求曲线 我们发现课征同样的税额所引起的价格变动幅度不 相同 1 S较为变平坦 供给弹性较大 价格变动幅度 即p 表现为 1 p与 1 p 之间的距离 较小 而 2 S较为陡直 供给弹性较小 价格变动幅度 表现为 2 p与 2 p 之间的距离 较大 这说明供给弹性越小 购买者压价以实现转嫁的能力就越小 反则反是 图供给弹性与价格变动 一般来说 商品的长期共给弹性大于短期供给弹性 在短期 厂商要改变供应量只能依 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 7 靠调整可变投入 例如 劳动力 原材料等 而固定投入 例如所占的土地 厂房建筑物 机器设备等则难以进行调整 因此产量对价格作出的反应比较有限 从长期来看 厂商不仅 可以改变可变投入 也可以改变固定投入 从而使产出水平比短期有较大的变化 因此长期 供给弹性在于短期供给弹性 从长期来看 卖方较容易将税负转嫁给买方 假定其它条件不 变 短期与长期之间的区别在于固定投入是否发生变化 对于不同的行业来说 时间范围 可能有所不同 技术水平较低 劳动密集型的产业 其固定投入相对来说比较容易调整 因 而 短期 可能是一个较短的时期 但对于大规模的高技术的资本密集型产业 例如冶金 机械等 固定投入的调整比较困难 短期 的时间跨度就会较长 税收所引起的价格变化还取决于需求弹性 需求弹性是需求曲线上某一点处产品量变动 的百分比与产品价格变动的百分比这间的比率 即 d QPPQ E QPQP 由于在需求曲线上 P Q 的数量值随曲线的下降而下降 因此 即使曲线呈一条直线 曲 线的斜率是一个常数 曲线上各点处的需求弹性也会有所不同 在分析税负转嫁时 需求曲 线的斜率是关键性因素 因此在讨论需求弹性时 我们专指需求曲线的斜率 斜率的绝对值 越大 曲线越是陡直 需求弹性就越小 在供给曲线既定的条件下 需求弹性的大小决定税后的价格变动幅度 在下图中 S 为 税前的供给曲线 若向生产者按每一单位产品征收一给定数额的税收 税后的供给曲线就会 平行地移到 S 的位置 1 D和 2 D为两条弹性不同的需求曲线 从图中我们可以看到 当需 求弹性较小时 需求曲线为 1 D 税后的价格变动幅度较小 表现为 1 P与 1 P 之间的距离 当需求弹性较小时 需求线为 2 D 税收所引起的价格变动就较大 表现为 2 P与 2 P 之间的 距离 这就是说 需求弹性越大 卖方就越是难以通过提高商品价格实现税负的前转嫁 反则反是 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 8 图 需求弹性与价格变动 市场竞争状况 市场的竞状况 它可以分成两种极端的类型 一种是完全竞争 一种是垄断 在产品的 边际效用曲线和边际民本曲线给定的条件下 两种不同的市场结构会产生不同的均衡价格 征税所产生的价格变动幅度也会有所不同 因而税负的转嫁和归宿将出同不同结果 在完全竞争的条件下 边际效用曲线 即需求曲线 与边际成本曲线 即供给曲线 决 定了市场价格 征税所引起的价格变动幅度全由二者的斜率决定 在垄断条件下 垄断者为 了利润达到最大化 在边际成本等于垄断者边际收益 它不同于消费者的边际效用 条件下 决定产出数量 并根据消费者的边际效用再决定这一数量上的价格 因此在垄断条件下边际 成曲线 边际效用曲线和垄断者边际收益曲线三个因素共同决定价格 在下图中 D 是需求曲线 也就是边际效用曲线 S 是边际成本曲线 MR 是垄断者的边 际收益曲线 在完全竞争条件下 供给与需求曲线共同决定均衡点 也就是两曲线的交点E 这时的均衡数量是Q 均衡价格是P 在垄断条件下 边际收益曲线 MR 与边际成本曲线 S 共同决定生产数量是 1 Q 然后再根据边际效用曲线 D 决定与 1 Q 相对应的价格 1 P 可见 在边际成本曲线 边际效用曲线相 但市场结构下同的情况下 会形成不同的均衡价格 征 税对它们的影响也就不一样 税负的转嫁和归宿就会有所不同 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 9 图 市场结构与税后价格变动 税收的方式 前面两个方面 即供给和需求的弹性以及市场的竞争状况是决定税负转嫁与归宿的客观 因素 政府在决定税收政策时 这些因素都是客观上给定的 在既定的客观条件下不同税收 方式对税负转嫁与归宿就有着决定性影响 因此 对税收转嫁与归宿的研究归根结底是为了 寻求在给定的客观条件下 选择适当的税收方式以达到一种合乎目标的税负归宿和收入分配 状况 税收方式中的下述因素会对税负的转嫁与归宿产生影响 a 税种 不同税种对税负转嫁与归宿有着不同的影响 例如 采用总额税 人头税 即按照人头征收的税收 只要这个人存在就必须纳税 不管个人怎样改变其经济行为 都无 法转嫁 各人的税收担简单地表现为税会所规定的各纳税人的纳税义务 负税人就纳税人 征收等量的税收收入还可以采用其它税种 如所得税 商品税或财产税 但不论哪种税都 会引起纳税人的避税行为 通过改变产品或者服务的价格将税负转嫁给他人 最终的税收归 宿显然与不能转嫁的总额不同 在所得税 商品税和财产税中 人们通常认为商品税的转嫁 要比所得税和财产税容易 这说明 在客观条件下 采用不同的税种会产生不同的税负归宿 状况 b 课税对象 由于各种产品或服务的供求弹性有所不同 因此 选择不同的产品或服务 作为课税对象就会以税负的转嫁与归宿产生不同的影响 若选择供给弹性大 需求弹性小的 产品或服务作为课税对象 那么承担税务的主要是消费者 反之 若选择供给弹性小 需要 弹性大的产品或服务为课税对象 税负就主要由这些产品或服务的生产者承担 除了课税对 象的供求弹性与税负转嫁有关以外 课税对象的性质也与税负转嫁有关 c 课税范围 课税范围的大小也会影响到税负的转嫁与归宿 在同类产品或服务中只对 某一部分产品或服务课税 转嫁比较困难 因为如果提高课税产品服务的价格 消费者就会 较大幅度地减少对这些产品服务的需求 而增加对其它替代产品的需求 这样就会对课税产 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 10 品或服务的价格的上升产生抑制 税负难以转嫁 在较大程度上将由生产者承担 例如可可 和咖啡同属饮用商品 如课税于可可而咖啡免税 当可可价格上升时 饮可可者改饮咖啡 以至可可消费者减少 此时可可商就不能或难以将税款加于可可价格上 转嫁较困难 若课 税范围较大 涉及到所有同类的替代品 消费者就难以通过增加对替代品的需求来避让税收 负担 对于生产者来说税负转嫁就容易些 d 计税单位 从量税和从价格对供给和需求曲线有不同的影响 从量税使得供给或需求 曲线产生平行的位移 而从价税则改变原来需求与供给曲线的斜率 在竞争市场中 取得同 等税收收入的从量税和从价税在税负转嫁和归宿上并没有什和区别 但在垄断市场上 二者 所形成的结果就会有所不同 关于这点我们将在第三和第四节中说明 4 时间的长短 时间越长转嫁税负就越难 因为有关方面来得及从容做出调整 时间越短 法定纳税人 转嫁税负就较容易 5 生产成本的变动趋势 生产成本的变动趋势也会对税收转嫁程度产生重要的影响 一般来说 成本递减情况下 更容易转嫁 成本递增情况下转嫁程度则较小 3 设张三在工资所得税后自愿加班 并且还干起了第二职业 试用几何图形表示张三 的这一劳动力供给决策 并给出文字的分析 答 3 设张三在工资所得税后自愿加班 并且还干起了第二职业 试用几何图形表示张三 的这一劳动力供给决策 并给出文字的分析 答 对工资所得课税会产生两种主要的效应 一为收入效应 而为替代效应 在分析税 收的效率损失时 曾谈到了这两种效应的含义和作用 但是指出 税收的收入效益会减少个 人的实际收入 降低个人的支付能力 应该说 这只是第一步的影响 接下来 个人在收入 下还会进行调整 主要表现为 为了维持原来的收入水平和支付能力 将倾向于增加工作时 间 显然 这与税收的替代效应恰好成完全相反的激励 替代效应使人们减少工作时间 增 加闲暇 而收入效应刚使人们增加工作时间 减少闲暇 最后究竟哪种效应起支配的作用 也就是说 究竟是增加工作时间 还是增加闲暇 没有单一的结论 结果取决于两种效应的 对比 1 收入效应 替代效应 增加工作时间 2 收入效应 替代效应 减少工作时间 3 收入效应 替代效应 工作时间不变 对于张三的行为可以通过下面的图形加以解释 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 11 闲暇O B C D E a b c L1L2L2 I1 I2 上图中 横轴往右衡量闲暇 往左衡量工作时间 税前预算线为 AB 无差异曲线 I1 与 AB 相切于 a 点决定税前最优的劳动供给决策 为 BL1 现课征比例所得税 税后预算线旋转 移动为 BC 有无差异曲线 I2 与之相切于 b 点 决定税后的最优劳动力供给数量为 BL2 税 后总效应是劳动力供给增加 由 BL1 增加到 BL2 如前分析 这一结果是收入效应和替代效 应共同作用的结果 在上图中 作平行于 AB 而与 I2 相切的线 DE 可以将税收的收入效应 分解出来 ac 为收入效应 在这一效应下 劳动力供给增加到 B L2 但这不是最终的结果 由于替代效应的作用方向相反 为 cb 导致劳动力供给减少 由于收入效应大于替代效应 最终表现为劳动力供给的增加 这也就是张三增加劳动力供给的理论解释 4 证明 需求弹性为常数且大于 1 时垄断厂商可以超过 100 地转嫁税负 答 4 证明 需求弹性为常数且大于 1 时垄断厂商可以超过 100 地转嫁税负 答 在这里需要明确这些问题 首先 由于厂商是垄断厂商 这样就导致了其总收益将表示为 QQPTR 其次 厂商的利润最大的生产点为MCMR 即边际收益等于边际成本 从而使利润 达到最大 最后 对单位产品征收的税收为u 证明过程如下所示 1 对总收益关于产量进行求导 1 1 Ed P dQ dP QPMR 2 根据利润最大化的条件 可以得出 1 1 Ed MC PMCMR 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 12 3 根据上面已经推出的关于价格与边际成本和需求弹性之间的关系 可以得出如下 的关系 边际成本 u 这是由于征收税收所导致的成本增加 1 1 Ed u P 这样如果1 Ed的时候 uP 这样厂商可以超过 100 的转嫁税负 货币银行学 一 判断对错并说明理由 5 分 货币银行学 一 判断对错并说明理由 5 分 1 如果预期通货膨胀率突然上升 预计货币供给量将会下降 对 错 理由 答答 错 原因如下 如果预期通货膨胀率突然上升的时候 如果未来的货币供给量不变 或者下降的话 将会导致实际货币供给量的下降 这不利于一国经济的发展 一国的中央银 行也会看到这一点 必然通过增发货币来保证货币供给数量的不变 2 公司债券的风险溢价水平通常是顺周期变动的 对 错 理由 答答 错 原因如下 公司中的债券的风险溢价应该是逆周期变动的 如果一国经济处于 较好的状况 公司的经营较为顺利 则该公司债券违约的可能性就会降低 这就导致了风险 溢价的降低 与之相反 如果该国经济处于较为不利的状况 公司经营不善 这样公司债券 在未来违约的可能性就会上升 从而风险溢价就会增加 3 如果市场利率水平主为 8 有一笔债券在未来几年内所有支付的现值总和为 5000 元 现在该债券以 4800 元的价格出售 那么 其到期收益率必然低于市场利率 对 错 理由 答答 错 原因如下 根据现值的公式可以看出 将未来的每期的现金流通过 8 进行折 现 从而可以得到 5000 元 但是如果将未来的每期现金流通过到期收益率进行折现的话 将得到 4800 元 这样就必然导致到期收益率是大于 8 的 否则通过到期收益率折现得到 的现值将会大于 5000 元 而不是仅仅是 4800 元 4 当一国经济形势由经济鼎盛时期转向萧条时 社会财富总量及个人的财富会逐步减 少 根据资产需求理论 在人们的资产组合中 现金相对于可开列支票存款的比重将会上升 对 错 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 13 理由 答答 对 原因如下 经济萧条时 作为财富的一种存款必然会减少 因此 从这个角度 来看 现金对于可开列支票存款的比重将会上升 5 如果短期国库券交易的经纪佣金率下调 公司债券的风险溢价水平将会下将 对 错 理由 答答 错 原因如下 公司债券的风险溢价指的是债券利率与无风险债券利率的差 而无 差异债券的利率主要是国库券的利率 此时如果短期国库券交易的经纪佣金率下调 则将会 导致公司债券的风险溢价上升 而非下降 二 计算题 13 分 二 计算题 13 分 1 如果 M B 分别代表货币供给量与基础货币量 R D 分别代表准备金水平与支票存款 量 rd c 分别代表法定准备率以及现金与支票存款的存款比率 试写出以 M1为基础的货币 乘数 m 的表达式 2 分 解 解 d rC C D R D C D C RC DC B M m 1 1 1 在这里 1 M表示货币供给量等于流通中的货币与活期存款之和 而基础货币B等于流 通中的货币与法定存款准备金之和 2 假定一国政府的财政状况存赤字 PSBR 该国中央银行的资产负债表如下 中央银行 资产负债 对商业银行贷款 CLB 准备金 R 对政府贷款 CLG 政府存款 G 黄金与外汇储备 F 流通中现金 C 如果政府的财政赤字通过向央银行借款 CLG 和向私人部门融资 PRLG 来弥补 同 时政府通过发行债券 Bond 和向商业银行借款 BLG 向私人部门的赤字融资 试根据上 述条件写出基础货币量 B 的表示式 4 分 答答 根据中央银行资产负债表可以得出以下的衡等式 R G C CLB CLG F R C CLB CLG F G 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 14 PSBR CLG Bond BLG CLG PSBR Bond BLG 将此式带入上式中就可以得到 B CLB PSBR Bond BLG F G 3 假定甲银行不持有任何超额储备 银行存款的法定储备率为 10 现在王先生将 100 元的现金存入甲银行 1 试以 T 型账户说明甲银行资产负债表状况的变化 2 如果 你是甲银行的经理 试以 T 型账户说明银行应如何重新安排资产负债表来赚取利润 4 分 答答 1 甲银行的资产负债表发生了如下的变动 资产负债资产负债 法定存款准备金 10存款 100 库存现金 90 2 可以将原来的库存现金进行贷款来获得利润 资产负债资产负债 库存现金 90 贷款 90 4 如果中央银行 如 Fed 从甲公司购入 100 美元的国库券 试以 T 型账户解释甲公司 银行体系和中央银行的资产负债表的变化 并说明基础货币量的变化状况 3 分 答答 1 甲公司的资产负债表的变化 资产负债资产负债 国库券 100 储备 100 2 中央银行的资产负债表的变化 资产负债资产负债 国库券 100储备 100 3 从中央银行的资产负债表中可以看出 基础货币增加了 100 单位 三 简答题 7 分 在货币供给模型中 通常包括哪几个角色 它们在货币供给模型中通过影响那些参数 如何影响货币供给 答 三 简答题 7 分 在货币供给模型中 通常包括哪几个角色 它们在货币供给模型中通过影响那些参数 如何影响货币供给 答 在货币供给模型中 共包括有四个角色 他们分别为 中央银行 居民 企业以及 存款货币银行 他们将分别影响货币供给模型中的某些参数来影响货币供给 在讨论这些影 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 15 响之前 首先明确什么是货币供给模型 哪些因素会影响货币供给模型 然后再讨论在货币 供给模型中的角色怎样影响这些参数 进而影响货币供给模型 1 货币供给模型的基本内容 货币供给模型共包括两个部分 一个是基础货币 一个是货币供给乘数 一国货币的供 给总量将是这两个变量的乘积 这两个因素的改变都将影响货币供给量 基础货币 基础货币也叫高能货币 其特点主要包括以下几点 它是中央银行的负债 它的流动性 很强 持有者可以自主运用 是所有货币中最活跃的部分 它运动的结果能够产生数倍于其 自身的货币供给量 中央银行能够控制它 并通过对它的控制来实现对货币供给的控制 一般情况下 基础货币主要包括两个部分 流通中的现金以及存款准备金 基础货币是中央银行直接控制的 中央银行增加基础货币的途径有七个 a 中央银行 向商业银行提供贷款 b 中央银行收兑黄金 c 中央银行收兑外汇 d 中央银行对财政 透支 e 中央银行买进有价证券 f 中央银行对票据再贴现 g 中央银行支付利息 货币乘数 所谓货币乘数是货币供给量相对于基础货币的倍数 货币供给之所以数倍于基础货币 是由于商业银行信用扩张或派生存款的缘故 货币供给乘数可以通过以下的表达式来加以表 示之 1 1qrccm 在这里1m表示的就是货币供给乘数 而 c 表示的是现金与活期存款的比例 r 表示的 是法定存款准备率 q 表示的是超额存款准备率 2 货币供给模型中的角色如何影响货币供给 中央银行 中央银行通常运用众所周知的三大工具 公开市场业务 贴现政策和法定准备率 调控基础货币和乘数并进而间接调控货币供应量 a 公开市场业务 这是指货币当局在金融市场上出售或购入财政部和政府机构的证券 特别是短期国库 券 用以影响基础货币 中央银行通过购买或出售债券可以增加或减少流通中现金或银行的 准备金 即都是使基础货币增减 基础货币增加 货币供给量可随之增加 基础货币减少 货币供给量亦随之减少 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 16 b 贴现政策 它是指货币当局通过变动贴现率影响贷款的数量和基础货币 贴现率变动影响商业银行 贷款数量的机制是 贴现率提高 商业银行从中央银行借款的成本随之提高 它们会相应减 少贷款数量 贴现率下降 意味着商业银行从中央银行的借款成本降低 则会产生鼓励商业 银行扩大贷款的作用 但是如果同时存在更强劲的制约因素 如过高的利润预期或对经营前 景毫无信心 这时利率的调节作用则是极为有限的 c 法定准备率也是控制货币供给的一个重要工具 并且被认为是一个作用较为强烈的工 具 当货币当局提高法定准备率时 商业银行一定比率的超额准备金就会转化为法定准备 金 商业银行的放款能力降低 货币乘数变小 货币供应就会相应收缩 当降低法定准备率 时 则出现相反的调节效果 最终扩大货币供应量 法定准备率是一项过于猛烈的政策 贴现率政策主要通过利率机制间接地起作用 公开 市场业务 货币当局易于较灵活地运用 但它必须以存在着一个高度发展的证券市场为前提 居民 前面 我们是从中央银行如何调控基础货币和乘数的角度考察货币供给问题的 但这些 控制工具最终还要通过微观基础即居民 企业及商业银行的反应才能起作用 当居民普遍增 加现金保有数量时 通货对活期存款的比率会提高 反之 这个比率会下降 这个通常被简 称作通货比率的比率与货币供给量是负相关关系 在货币供给模型中用 r 来加以表示 根据市场经济国家的经验 对居民持币行为从而对通货比率产生影响的因素主要有四 个 a 财富效应 当一个人的收入或财富大量增加时 通常 他持有现金的增长速度会相对 降低 反之亦然 这说明 一般情况下 通货比率与财富和收入的变动成反方向变化 b 预期报酬率变动效应 居民持有的现金是不产生利息的 因此它们的货币报酬率为零 储蓄存款有利息收益 那就是货币报酬率大于零 假若只存在现金和储蓄存款两种金融资产 显然 储蓄存款利率变动与通货比率是负相关关系 实际上在现金和储蓄存款之外还存在其 他一些资产 如国库券 企业证券等 那么 其他资产价格或收益率的变动就会迂回地影响 通货比率 例如 证券或债券的收益率提高了 如果人们的现金持有量不变 而储蓄存款由 于相对收益水平下降而减少 那么通货比率就会相对提高 c 金融危机 假若出现了银行信用不稳定的苗头 居民就会大量提取存款 通货比率因 而会增大 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 17 d 非法经济活动 要逃避法律监督 倾向于用现金进行交易 所以 非法经济活动的规 模与通货比率为正相关关系 企业行为 在市场经济中 企业所有者或经营者在筹集运营资金和运用手中的货币资金进行投资或 资产选择时 常常与居民遵循着共同的规则或规律 但是 表征企业行为对货币供给影响的 特点的 是它们对资金的需求 从而对货币资金的需求 从而对贷款的需求 一般说来 这 主要来自两方面 a 经营的扩大或收缩 经营扩大要求补充资金 补充资金的投入一般要求从补充货币资 金开始 如果企业对货币资金的投入靠的是自身的积累 这不需要补充贷款 反之 则需要 追加贷款 追加贷款 就不能不影响货币供给 至于企业是否要扩大经营 在成熟的市场经 济中是取决于对经济形势发展的预期 对未来收益的预期 等等 在我们这里 国有企业扩 大经营 特别是扩大生产能力投资的倾向曾是十分强烈的 而所需资金则过分依赖银行贷款 这属于体制上的原因 但无论是什么原因 对贷款需求的压力加大 也就意味着对货币供给 的压力加大 假设缺乏经营积极性成为某一时期企业行为的普遍特点 那时 再低的利息率也往往不 能引起对贷款的需求 货币供给也就缺乏扩大的基础 b 经营效益的高低 一般说来 不管是由于经营管理不善 还是整个经济比例 结构有 问题 都会造成资金周转率降低 信贷资金占用时间延长 在相同的产出水准下会相对增加 对贷款的需求并从而增加货币供应量 反之则会减小对于增加货币供应量的压力 经营效益 不好 以致出现亏损 企业不得不采取减缩经营乃至破产清理行为 那就会勾销一部分贷款 从而相应收缩一部分货币供给 如果企业行为并非如此 而是仍然亏损经营 并且还要保持 职工的收入水平 那就要在产出状况不佳的状况下 继续要求得到贷款支持 其结果则是货 币供给不得不被迫增加 存款货币银行 一般情况下 银行对货币供给的影响主要靠两种行为 一是调节超额 准备金的比率 二是调节向中央银行借款的规模 银行的准备金是基础货币 其中超过中央银行法定准备率规定的金额 是银行没有据以 发放贷款的部分 因而没有存款货币的创造 在准备金总额不变时 银行保有超额准备金越 多 货币乘数就越小 相应地 货币供应量也越小 如果银行减少了超额准备金的保有数量 货市乘数会变大 货币供给也相应增加 任何体制下的存款货币银行 在中央银行的准备金存款均有超法定比率部分 问题只是 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 18 为什么有时要增加超额准备金 有时却要减少超额准备金 在市场经济中 主要动机有两个 一个是成本和收益动机 另一个是风险规避动机 通常情况下 商业银行在中央银行的准备存款是没有利息的 而一笔资金用于贷款或证 券投资则能获得收入 所以 保有超额准备金则等于放弃收入 这就是超额准备金的机会成 本 从这点出发 商业银行总是力求把超额准备金压到最低限度 在发达的工业化国家中 银行通常把超额准备保持在 1 个百分点之下 如果银行保有的超额准备金也能得到一定的利 息收入 那么银行要考虑的当然就是放弃运用的损失与不运用的收益这两者的对比状况 如 我国准备存款不只有利息 而且很长期间利率相当高 从而存款货币银行就有可能保持大量 超额准备金的选择 这些就属于成本收益动机的问题 所谓风险规避动机 是指商业银行为了防止存款流出的不确定性所可能造成的损失而采 取保有超额准备金的考虑 银行在经营过程中 如果出现存款大量流出的现象 若无超额准 备金 就得采取诸如出售证券 催收贷款 向中央银行借款等行动 这会增大成本或减少收 益 如果存款流出规模过大又无法采取措施补充资金 还可能面临倒闭的威胁 为了避免这 些情况的出现 在出现存款流出苗头时 银行则必须采取增加超额准备金的行为 这说明 超额准备金保有数量与预期存款流出量为正相关关系预期总具有不确定性 不过不确定性有 大有小 如果在某一特定时期 银行感到不确定性增大 就会增加超额准备金的保有数量 反之 也会相应地减少保有数量 不确定性系数同超额准备水平也是正相关关系 超额准备 保存行为 不论起于何种动机 均意味着对准备存款比例的制约 在一个典型的市场经济体系中 商业银行向中央银行借款 会增加准备金存款 也即基 础货币的数量 从而能支持更多地创造存款货币 所以 在其他条件不变时 商业银行增加 中央银行借款会扩大货币供应量 减少中央银行借款会减少货币供应量 决定商业银行向中央银行借款的行为动机也是成本收益动机 而决定成本和收益的因素 则主要是市场利息率和中央银行贷款的贴现率 显然 市场利率的高低 正相关地影响从银 行借款的多少 而中央银行贴现率的高低 对于商业银行借款数量的多少 则是负相关的 商业银行向中央银行借款 影响基础货币 同时也就是中央银行向商业银行贷款影响基 础货币的另一侧面 就像银行与企业在贷款增减的作用方面互为表里一样 国际金融国际金融 1 如果本国进出口量都为 2000 进出口弹性均为无穷大 进出口需求弹性分别为 0 4 和 0 2 假定本币贬值 5 那么国际收支的净变化为 2 某日纽约外汇市场上美元兑瑞士法郎的即期汇率为 1 6500 1 6520 3 个月远期点数 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 19 为 63 68 点 那么瑞士法郎兑美元 3 个月远期点数为 3 某日纽约外汇市场上汇率报价如下 即期汇率 1 美元等于 1 6500 1 6520 荷兰盾 三 个月远期升水 70 50 点 荷兰盾三个月远期汇率为 4 某日某外汇市场上汇率报价如下 1 美元等于 1 4710 1 4720 德国马克 1 美元等于 1 7500 1 7520 荷兰盾 德国马克与荷兰盾之间的套算汇率为 答案答案 1 402 0 6028 0 60383 1 6430 164704 1 1889 1 1910 5 如果5 如果 0 ii分别代表本国与外国利率水平 E F 分别代表以间接标价法表示的即期汇 率与远期汇率 远期汇率的期限与利率期限相同 试推导利率平价并解释它为什么会成立 答 分别代表本国与外国利率水平 E F 分别代表以间接标价法表示的即期汇 率与远期汇率 远期汇率的期限与利率期限相同 试推导利率平价并解释它为什么会成立 答 1 利率平价的推导 利率平价的推导可以通过下面的例子加以详细叙述 假设i表示的是本国的利率水平 而 0 i表示的为外国的利率水平 现有一个国内投资者 拥有一单位本币 如果将此单位的本币投资于本国的金融市场 他在投资期限结束后将获得 i 1数量的货币 而如果将 1 单位的本币首先转换成外币 然后投资于外国的金融市场中 将获得 1 0 iE 的货币 但是本国投资者必须按照本币来衡量自己的投资收益 所以在 投资期末 还需要将外币转换成本币来衡量自己的收益 按照间接标价法得到的远期汇率是 F 因此 我们可以得到投资结束后 所获得的本利和为FiE 1 0 金融理论中 最为重要的理论前提就是无套利原则 因此 金融市场要想达到平衡就必 须保证i 1 FiE 1 0 将其进行变换就可以得到如下利率平价公式 iiFFE 0 2 利率平价之所以成立的原因主要如下 在两国利率存在差异的情况下 资金将从低利率国流向高利率国牟取利润 但是应该说 任何投资者的收益必须以本国货币作为度量的标准 因此 当投资结束的时候 必然导致了 大量资金的向外流动 由于大量货币从高利率国家流出 导致了高利率国家的货币产生了贬 值 其贬值的幅度是与高利率国家与低利率国家之间的利率差异成正向关系 除了他们之间成正向关系以外 还有确定的数量关系 这主要是基于无套利原则产生的 无套利原则指的是投资者在不同的金融市场进行投资的时候 只要不存在信息不对称以及其 他人为的干扰 最终两个投资市场的利润率是完全相同的 不存在套利的可能性 利率平价 公式之所以能够成立也与无套利原则分不开的 考试点 w w w k a o s h i d i a n co m 20 6 假定美国与荷兰的利率分别为 12 8 即期汇率为 1 美元等于 1 6500 荷兰盾 三 个月的远期汇率为 1 美元等于 1 6300 荷兰盾 如果不考虑交易成本等因素的影响 假定套 利者有 1 荷兰盾的闲置资金 那么他将会如何套利 这种活动对汇率的影响如何 解 6 假定美国与荷兰的利率分别为 12 8 即期汇率为 1 美元等于 1 6500 荷兰盾 三 个月的远期汇率为 1 美元等于 1 6300 荷兰盾 如果不考虑交易成本等因素的影响 假定套 利者有 1 荷兰盾的闲置资金 那么他将会如何套利 这种活动对汇率的影响如何 解 1 套利者将采用如下的方式进行套利 将一

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