解决信托问题的策略.pdf

2001年2月系统工程理论与实践第2期 文章编号 100026788 2001 0220080206 解决信托问题的策略 冯 科 北京大学经济学院 北京100871 摘要 应用可拓学的理论和方法 对信托问题进行分析 建立了信托问题的物元模型 为解决信托 问题寻找可行的策略 关键词 可拓学 信托问题 可行的策略 中图分类号 F830 39 N 94 Key Tactics on the T rust Problem s FEN G Ke School of Econom ics Peking U niversity Beijing 100871 Abstract This paper applies the theory and method of extenics to the analysis of trust problem s and establishes an matter2element model of trust problem s It offers some key tactics for settling these trust problem s Keywords extenics trust problem s key tactics 1 引言 信托业是现代金融的重要组成部分 信托业运转正常与否 直接影响金融形势的变化 当前东南亚发 生的金融风暴 都与信托业有一定的关系 我国信托业由于法规不建全以及制度性等原因 业务经营极不规范 不良资产逾千亿元人民币 许多 信托机构出现资不低债和支付困难等问题 严重危害金融秩序的稳定 信托投资问题是一个典型的不相容问题 它具体表现为信托机构用金融性负债支持大量非金融性资 产 造成流动性不足和支付困难与金融秩序要求稳定之间的矛盾 毫无疑问 信托投资问题已成为危害我国金融秩序稳定的最严重因素 解决信托问题刻不容缓 本文应用可拓学的理论和方法 分析了信托问题的实质和成因 提出了解决这些问题的策略 以达到 化解金融风险 维护金融秩序稳定的目的 2 信托业的可拓性 信托业的可拓性是指信托业的发散性 可扩性 相关性和共轭性 研究信托业的右拓性 有利于揭示信 托问题的实质及其成因 为信托流动性不足和支付困难与金融秩序要求稳定之间的这种不相容问题提供 依据 并设法找出关键策略 211 信托业的发散性 物元的发散性是指 一物多征 一征多物 一值多物 一特征元多物 一物一值多征 一物一征多值 等 信托业的发散性是规范信托业经营问题的前提和依据 对事物 物征和量值进行发散 能提供多种可选方 案 有利于从制度上的深度和政治经济全领域的广度把握信托经营问题的实质 它表现为 1 一个信托业单元具有多种特征 收稿日期 1999206211 1995 2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co Ltd All rights reserved 如对信托问题单元N的特征c进行发散 以把握其具有的多样性特征 即 N N c V N 房地产投资占总资产比例 V 50 100 Ni 信托贷款利率 V 10 98 1 30 N 资金来源长短期比例 3 7 2 具有某一特征的信托机构单元有多个 如对属于全民所有制的信托机构单元进行发散 以扩展可进行投份制改造的信托机构的选择面 即 N1 c V N11 国有化程度 V 100 N12 国有化程度 V 100 N1K 国有化 程度 V 100 3 具有同一量值的信托机构单元有多个 如果对具有某一量值的信托机构单元进行发散 以探求撤并 经营规模小的信托机构的可能性 即 N1 c N N11 经营规模 10000万元 N12 经营规模 10000万元 N1h 经营规模 10000万元 其中N表示信托业 即专门经办营业信托的行业总称 N1表示信托机构 即经办营业信托的单个机构 如 广东粤财信托投资公司 212 信托业的可扩性 物元的可扩性是指其可以结合分解的可能性 信托业的可扩性是解决信托分业经营问题的关键之一 它表现为现有信托业与银行业 证券业的分业界限不清 对其业务性质进行分类 将银行和证券业务分离 去 信托混业经营问题可望解决 即 A0 A A01 1 1 A1 其中A0表示兼营银行业务的信托业 A01表示兼营证券代理业务的信托业 表示信托与银行分业的法律 政策 1表示信托与证券分业的法律政策 表示将信托业经营的银行业务划归指定商业银行管理 1表 示将信托业经营的证券业务划归指定证券公司管理 A表示体现长期金融职能的规范的信托业 A1表示体 现财务管理职能的规范的信托业 213 信托问题的相关性 相关是指一个事物与其他事物关于某些特征的量值之间 同一事物或同族事物关于某特征的量值之 间存在的依赖关系 信托问题的相关性是解决信托问题的重要条件 它表现为某一信托机构单元的量值发 生变化 将对其它相关单元的某些特征的量值产生影响 并改变其性质 如调整信托机构的资产负债结构 减少短期负债和长期投资 增加长期负债和金融资产 将使信托资产负债结构优化 不良资产比例下降 从 而改变信托资产负债结构状况恶化的性质 产生受迫变换 即 A A A T V0 V0 a b D V 其中A表示资产不良的信托机构 表示调整资产负债结构 A表示资产良好的信托机构 V0表示不良资 产 a表示负债总额 表示长期负债 b表示资产总额 表示长期投资 V表示良好资产 D保持资产负 债结构对称经营 214 信托业的共轭性 共轭性是指从虚实 软硬 潜显和正负这四对对立的概念来描述事物的构成 信托问题的共轭性是解 决信托问题的关键要素 它表现为 1 各类信托机构如中央级国际信托投资公司 省市级信托投资公司 股份制信托投资公司 构成了信 托业的实部 决定信托业作为经办信托的行业在金融界的重要作用 而其它社会经济条件 如信托业务范 围 信托管理体制 信托管理的法规等 构成信托机构的虚部 决定信托作为金融机构所行使的金融职能 解决信托业问题重点要理顺管理体制问题 2 全国信托业的人员 财物 机构部门是硬部 而与中央银行 主管部门 信托机构之间以及国内外其 外金融机构关系是软部 18第2期解决信托问题的策略 1995 2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co Ltd All rights reserved 3 对于目前信托的经营现状 是信托发挥金融机能的显部 而信托发挥金融职能的关键在于弄清潜 部 即信托的长期金融特性和财务管理职能 明确信托本质潜在的最佳金融机能 4 信托创造的利润是信托机构的正效益 但分析信托问题还要考虑其负面影响 即对金融业中银行业 的冲击和损害 对维护金融秩序的危害 以实现信托社会效益 经济效益的协调和统一 3 用物元理论寻找解决信托问题的策略 311 物元模型的建立 从前面分析可知 解决信托业问题的原理是信托业的可拓性 根据信托业的实质和特征 将国内信托 业问题划为m个单元 并用n维物元进行描述 ri Ni c1 Vi c2Viz cn Vin i 1 2 m 式中Ni表示第i个信托问题单元的名称 c1 c2 cm表示信托问题单元的主要特征 如不良资产状况 管 理法规状况 规避风险体系状况 等 Vi1 Vi2 Vm表示信托业问题单元i对应cj j 1 2 n 的量值 1998年 中国信托投资业由于经营不善 出现了超过1000亿元的不良资产 要在五年内扭转这一局面 化 解金融危机 必须制定达到此目标的关键策略 确定物元与条件物元 如下 R 中国信托业 平均流动比率 2 平均速动比率 1 5 平均应收款项占总资产比率 V 0 20 应收帐款回收期 V 0 20 r 中国信托业 实际平均流动比率 2 实际平均速动比率 60 实际应收帐款回收期 V 60 3 2 根据共轭性 对N进行结构分析 中国信托投资业是由信托法规 政策 信托机构 信托业务范围 信托业社会各经济部门与主管部门 与各金融机构之间的关系 信托潜在的发展因素等部分及它们之间接联系构成的 即 i mN 金融信托管理暂行规定 人民银行关于信托投资业务的其他管理规定 信托法规政策 reN 中央政策和地主省级政府创办的信托投资机构 各行业部门创办的信托投资机构 外国 银行信托部及中外合资信托投资公司 由各专业银行全资附属信托投资公司脱钩 合并 股份化而形成 的信托投资公司 已有的其他类型信托机构 hrN 全国信托业的从业人员 财物 机构部门 其他已有的一切实物 SfN 与中央银行关系 与主管部门关系 与国内外其他金融机构关系 其他方面关系 apN 弥补银行信用之不足 代理证券买卖与发行 国际融资 封闭式投资基金 承担地 方政府投资职能 信托现有其他的职能 ltN 个人信托 养老金信托 公益信托 投资基金信托 体现信托本质的其他潜在发展 因素 313 相关分析 与不良资产总额C相关的特征为 c1表示信托机构的人员素质 c2表示中国人民对信托的积极性 c3表示信托财产关系的组织状况 c4 28系统工程理论与实践2001年2月 1995 2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co Ltd All rights reserved 信托资产负债结构中的对称性状况 c5表示金融市场金融产品和工具的发展水平 c6表示培训教育投入 c7 经营风险规避体系完善程度 c8表示信托存款总量 c9表示信托业管理体制的完善程度 其中c2 c3 c4 c5 c9为关键特征 314 蕴含分析 利用蕴含系方法 寻找关键特征的蕴含持征 c2 委托人和受益人的利益 c11 委托人和受益人利益保障 c12 立法明确保护信托关系 规范信托业务关系 c13 信托方法 c14 c3 社会闲散资金流入信托业 c15 政府适应的导向社会闲散资金政策 c16 政府制定相应的政策支持信托业发展c17 c4 调整资产负债结构 增强信托资金的安全性 流动性 盈利性 降低不良资产比重 c18 增加长期负债 减少长期投资鼓励金融投资 禁制实业投资 c19 规范业务c20 c5 金融投资有效地利用了货币资本和优化资源配置 规避了实业投资的金融风险 有利于信托业规 范经营 c21 信托投资需要有更多的金融新产品和工具作为投资对象 c22 信托从事金融投资更体现信托的本质 c23 发展金融市场 增加可用新产品和工具 c9 现有管理体制制约信托业发展 央行管理滞后 各级政府从人事行政方面管理信托影响信托规范 经营 c24 从机构到管理方法上改善央行管理信托的水平 利用股份制改造摆脱政府部六对信托的行政干 预c25 其中c14表示信托立法环境 c17表示政府支持程度 c20表示业务操作规范程序 c24金融市场可用新产品和工 具的数量 c25管理体制完善程度 315 根据问题的现状 确定N关于最上位特征的量值 从而得到最上位特征 c14 不足 c17 不足 c20 不足 c24 不足 c25 不足 对应物元改为 R14 N c14 不足 R24 N c24 不足 R17 N c17 不足 R25 N c25 不足 R20 N c20 不足 316 进行物元变换 并利用信托问题的可拓性可以开拓出一些策略 1 信托的法律环境部分 主要存在两个难题 一为宪法上的难题 即宪法第十二务规定 社会主义的公 共财产神圣不可侵犯 意味着私有财产不是神圣不可侵犯的 那么公民把私有财产委托经营就会有所担 心 直接影响个人信托业务的开展 其二为信托部门立法上的难题 信托属于二元所有权概念 与我国现行 大陆法系的一元所有权概念相矛盾 如何将信托概念移植入大陆法系 在技术上存在难题 信托的法律环境问题 是信托问题共轭性中的软部 通过物元变换方法 可找到一些解决难题的策略 中国宪法只认定公有财产神圣不可侵犯 现有公有财产和私有财产两种不同性质的财产需要宪法保 护 且保护私有财产符合人类社会发展方向 显然这是一对立问题 即 R1 公有财产 要求宪法保护程度 强 R2 私有财产 要求宪法保护程序 同样强 r 中国宪法 对公有财产与对私有财产的保护程度 不对等 且 R1 R2 r 38第2期解决信托问题的策略 1995 2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co Ltd All rights reserved 设r 中国宪法 对公有财产与对私有财产的保护程度 对等 令r Tr 使 R1 R2 r 宪法第十二条改为 社会公共财产和公民的私有财产同样是神圣不可侵犯的 而解决信托部门立法的 难题 可用物元换变中的转换桥法解决 再设 R3 大陆法系 对二元所有权概念承认状况 否定 Na ca Va R4 不成文法系 对二元所有权概念承认状况 肯定 Nb cb Vb 则 R3 R4 r 令Z1 L1 ca 承认一元所有权的法律 Z2 L2 ca 承认二元所有权的法律 其中L1为民法 L2为信托法 L L1 L2 则 L为Na和Nb的连接部 再作 TR1 R 3 R3 Z1 Na L2 C f w 则 f w 承认一元所有权 w 民法 承认二元所有权 w 信托法 则 R 3 R 4 r 即成立让大陆法系能与在成方法系嫁接 移植的信托法律 找到一个桥梁 使得信托概念得以植入大陆法 系 又不动摇大陆法系一元所有权概念 2 中国人的传统观念习惯于将财产嘱托给产权而非法人组织 这与信托业依赖个人信托业务而生存 是一对不相容问题 利用物元变换中的补亏法制定相关策略 设R5 个人信托业务 市场发展程序 底 R6 政府政策 调控市场能力 强 作变换T T R 5 R 6 R 5 R 6 人个信托业务 市场发育程度 低 政府政策 调控市场能力 高 个人信托业务 市场发育程度 高 政府政策 调控市场能力 强 政府具体措施为 a1 加大信托观念的宣传 b1 制订有利于法人受托的所得税政策 c1 规定社保 教育 科研等公共基金委托信托机构经营 3 中国信托机构从事非信托业务与信托机构必须规模经营体现信托本质的业务是一对不相容矛盾 解决这个问题 必须利用该问题的发散性 可扩性 相关性进行物元变换 找出相应策略 设 R7 信托业现有业务 银行业务占比重 40 证券业务所占比重 20 实业投资业务所占比重 30 其它业务所占比重 10 作T R7 R8 48系统工程理论与实践2001年2月 1995 2005 Tsinghua Tongfang Optical Disc Co Ltd All rights reserved TR7 R8 信托业规范业务 银行业务所占比重 0 证券业务所占比重 10 实业投资所占比重 0 理财业务所占比重 30 长期信用业务所占比重 30 咨询业务所占比重 20 短期融资业务所占比重 10 又 AN a b c d A N 其中AN表示经营银行业务及证券业务的信托 a 表示 商业银业法 b 表示 证券法 c 表示 信托投资 法 d 表示 信托业法 A N表示体现长期金融职能和财务管理财能的规范信托 4 信托规范经营必须将大量资金运用于金融资产 而与有现金融工具和产品的稀缺是一对不相容矛 盾 利用物元变换原理 制定相应策略 即 M f1 f2 f3 f4 f5 f6 M 其中M表示金融工具不足的金融市场 f 1表示增加金融工具和产品的开发研究 f 2表示发展证券市场 f 3 发展金融期货市场 f 4表示扩大票据贴现市场 f 5表示完善金融立法 f 6表示推进人民币自由况换 利用国 际市场金融工具 M 表示金融工具充足的金融市场 5 现有落后的信托管理体制 与信托业必须在规范完善的管理下健康发展是一对不相容矛盾 运用物 元变换原理 制定相应