投机之王简介.doc

编者注：刚刚过去的7月26日，是杰西李佛摩尔（又称杰西利维摩尔，Jesse livemore）诞辰132周年纪念日。作为被公认的百年“投机之王”，他不仅多次放空美股（最著名一次为1929年，净赚1亿美元），进而被人们冠之“华尔街巨熊”之称谓，而且，他多次破产又多次崛起的经历，也时时在激励和警示着后人。以下转载文章即为为纪念这位“投机之王”诞辰而作。在此，经作者授权，分为人生轨迹、实战操盘和现实启示三个部分，分为三天逐一在一五一十部落首发上网，亦为借花献佛，抛砖引玉，希望能广为传播，并对各位读者的现实投资有所启发和裨益。 永恒的投机之王百年孤独李佛摩尔（1877年7月26日1940年11月27日） 文：林鹰 “前几天我在报上看到这个人的讣闻，他走得穷困而且默默无闻。要是他在1896年死掉，纽约每一家报纸都会在头版上，至少刊出一篇专栏。”在股票作手回忆录里，杰西李佛摩尔(Jesse Livermore)讲述了一位曾经不可一世的投机者的往事。多年以后这悲凉的一幕重演，主角是他自己。他走得同样穷困，但决不默默无闻。纽约时报致悼： “他的去世为一个时代划上了句号。他的功过任由后人评说。”人时已尽，人世很长。纽约时报没能料到，“李佛摩尔时代”并未终结。一个以破产而终的“败者”，在死后半个多世纪的滚滚金尘中，竟揽“百年美股第一人”大名。须知华尔街成王败寇，江山代有大师出，落魄者则如秋风败叶，缘何李氏能独享超越物欲的殊荣？ 传奇诞生于1877年7月26日马萨诸塞州一个穷苦的农夫之家。从15岁游走证券行，到20岁闯荡华尔街之前，当年那个初中辍学的乡下野小子，摇身为让人闻风怯胆的“少年赌客”。然则都市居，大不易。当48年后生命戛然而止时，其在华尔街的交易生涯，已是四起四落。150年交易史上，又有几人如他一般，千金复来还散尽好多轮回；更无人能如此“幸运每陷四面楚歌之境，冷血债主皆愿放其一马，使其能够无羁无绊，再战江湖。而李亦能重整山河，匹马跃向更高的财富之巅。他从不负人，每次东山再起后，都会对破产时受到牵累的人进行全面赔偿，尽管从法律上讲完全毋需如此。1907年10月24日，李佛摩尔达到其第一个事业高峰。他以做空在当日市场崩盘中狂掠100万美元，以至于当时出手力挽狂澜的金融泰斗JP摩根（(J.P.Morgan）也不得不托人致意，请他高抬贵手，李佛摩尔次日反手做多，最终将300万美元笑纳囊中。“华尔街巨熊”之谓由此雀起。1919年，威尔森总统邀请他到白宫，请他把自己的棉花期货平仓以救国急。10年后的又一个10月，一场至今令人回想起仍然胆寒的“美国大萧条”，将李佛摩尔推向荣誉之巅。他在位于纽约第五大道七三号的Heckscher 大厦顶楼、拥有私人电梯的豪华交易室里，指挥几十处分仓下单，大肆做空，将一亿美元坐拥怀中，须知当时美国全年税收，不过约42亿美元而已！“华尔街巨熊”自此名动江湖，无人望其项背。山有多高，阴影便有多大。对于功过是非、外界褒贬，李佛摩尔从不置评，他本来就是独行侠，自15岁闯荡以来，除了第一笔交易5美元本钱、3.12美元盈利与人合作外，历史上再无其联手交易的记录。他在1906年听从内幕消息做空被套，却意外因洛杉矶大地震获得解救，盈利超过25万美元后，就不再迷信小道消息；1908年因轻信“棉花大王”讯息在棉花上做多，将此前一年几百万盈利悉数吐给市场后，从此对所谓“专家意见”置若罔闻。“在我多次掉落陷阱并千辛万苦脱身后，我对自己工作最满意的地方之一，就是孤独。”“我没有追随者。我凭自己的脑子赚钱。股价朝我预测的方向发展时，并没有靠朋友或伙伴帮我推动市价；股价朝不利于我的方向发展时，也没人能使它停下来。这就是我一直单独干的原因。” 十步杀一人，千里不留行。若李佛摩尔能“事了拂衣去，深藏身与名”，在狰狞的“巨熊”恶名上，或会少去很多口诛笔伐。但他偏偏不，人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。多处豪宅、长200英尺的游艇、豪华舞会夜夜笙歌如果把这些放到如今也堪称奢靡的享受，置身于令无数人破产跳楼的大崩盘背景下，那些对李佛摩尔的憎恶，甚至认为1929年危机由他所致，扬言要杀死他的仇恨，也就多了几分时代的惨色。李氏婚姻屡次失败、第二任妻子不忠、还枪击他的长子等，使他罹患上抑郁症；而自己也花名在外，包养多名情妇如此不羁，自然连不相干的人亦对他畏而远之。与他同时代的技术派交易大师江恩承认他在交易上的“伟大”，但也指责他“贪婪地追逐金融资本的利润，一旦成功获取了巨额利润又忘乎所以，大肆挥霍”。从30岁起就不再与人谈论市场、谈论股票的李佛摩尔对这一切，丝毫不为所动。每年年底，他会把自己关进曼哈顿银行金库里三天，反思当年交易得失与身旁几千万美元现钞相比，那一年来每一笔交易记录，才是他专注的。但这些人们并不知晓，人们只知道当他从金库出来时，口袋和皮包里装满现金，并会在随后几天内，将这几十万美元挥霍殆尽。达则牙旗金斝，穷则蹇驴破帽，李佛摩尔是否对此做两般看，旁人无从得知。只是，当“取之尽锱珠”与“用之如泥沙”在他身上并行疾驰时，李氏“我自己从来不很在乎金钱，从来不会重视金钱，重视到认为值得为金钱说谎的地步”的自辩，从未被人谅解。1933年，在最后一次（第四次）宣布破产前一年，内外交困的李佛摩尔在一次长达26小时的狂欢滥饮后，被抓进警察局。他告诉警察，他失去了记忆。1939年底在儿子的劝说下，李佛摩尔终于开始将自己从数次得失中总结出来的交易秘笈，落笔成书。只是人们羡其成功，漠其失败，鄙其放荡，却很少有人愿意了解这些传奇依何写就。这本名为股票大作手操盘术的书1940年3月出版后乏人问津。8个月后的11月27日，这一夜据说大雪纷飞，李佛摩尔于Sherry Netherland酒店一场大醉后，在衣帽间里开枪自尽。他留下字条：“我的一生是个失败。” 20年后，那本40年前以他为原型的财经小说股票作手回忆录一书风行华尔街，当代投资大师威廉欧奈尔（William ONeil）甚至要花上50美元才能买到一本；至今这本书仍是当代最顶尖交易者的投资圣经，贵如“债券天王”比尔格罗斯(Bill Gross)，亦言每当困惑便时时翻读，竟能事事获解，以至破卷。20年后，他亲撰的股票大作手操盘术中文版在中国台湾地区首度出版，前言结尾如是说：“众家好汉能否以李佛摩尔于本书中所揭示的教训在今天的股市中赚到钱，的确存有争议，可以确定的是，每位读者都能因本书所蕴涵的智慧、睿智的“规则”，以及由价格变动中所呈现出来的危险指标而获益良多他能让任何人的股市之旅平添乐趣。”此刻，当人们只能从故纸堆中将李佛摩尔重新拾起时，蓦然发现，那些百年以降，无数人孜孜以求的交易秘笈，原来在多年前一本薄册中，已