信托知识汇总(内部资料费分享).pdf

信托以及信托公司信托以及信托公司 信托的定义及构成因素 信托是指委托人基于对受托人的 信任 将其财产权委托给受托 人 由受托人按委托人的意愿以 自己的名义 为受益人的利益或 者特定目的 进行管理或者处分 的行为 信托业以其独特的 有 别于其他金融机构的职能 牢固 地在现代各国金融机构体系中占 有重要的一席之地 并以其功能 的丰富性 而获得 金融百货公 司 之美誉 信托行 为 信托行 为 信托 主体 信托客 体 信托 主体 信托客 体 信托行为信托行为 信托行为是指以信托为目的的法律行为 信托约定 信托关系文件 是信 托行为的依据 即信托关系的成立必须有相应的信托关系文件作保证 信托行为的发生必须由委托人和受托人进行约定 信托主体信托主体 1 委托人 委托人是信托的创设者 委托人提供信托财产 确定谁是 受益人以及受益人享有的受益权 指定受托人 并有权监督受托人实施 信托 2 受托人 受托人承担着管理和处分信托财产的责任 必须为受托人的 最大利益 依照信托文件和法律的规定管理和处分信托事务 3 受益人 受益人是在信托中享有信托受益权的人 信托客体信托客体 信托财产是指受托人承诺信托而取得的财产 以及因管理 运用 处分 该财产而取得的财产 通常我们也将前者称为信托财产 而将后者称为 信托收益 信托财产和信托收益是广义的信托财产 信托财产与委托人 的自有财产和受托人的固有财产相区别 受托人不享有信托利益 信托的功能 信托投资系统可以引导社 会资财的合理流动 有效 地融通财物 使其发挥最 佳效益 它也可以增强国 家对社会直接金融活动的 引导和管理 在国际性的 经济活动中 它还可以促 进国际贸易的顺利开展 促进国际投资活动的正常 开展 而这些功能在一定 程度上得益于信托行为是 一种多面化的中介行为 它让社会中的金融资本与 社会中的产业资本有效地 结合起来 从而提高整个 社会资本的运用率 同 时 它又通过担保与咨询 使经济活动更加合理化 减少各种风险 信托投资在现代经济生活 中是以灵活 多样和适应 性强的融资能力著称的 从它的服务对象来看 它 不受行政区域 部门行业 的限制 既可以为生产 流通领域服务 也可以为 基础建设 分配和消费等 领域服务 从业务种类来 看 它既有信托存贷款 委托存贷款等一般性金融 业务 又有代办保管 代 理买卖有价证券 代理资 金收付等特殊性金融业 务 正因为它具有这样强 大的融资能力 并且有渗 透到国民经济的各个领 域 从而受到政府 企业 甚至个人投资者的重视 信托投资公司接受客户的委托代 为办理一些经济事务 是信托投 资系统的一大功能 代理行为实 际上是代理人和被代理人之间建 立在信用契约关系上的一种行 为 通常在办理代理业务时 一 般不要求委托人向信托投资机构 转移财产所有权 机构只负责办 理手续 不负责处理经济纠纷 也不予以垫付款 从机构行为来 看 它主要是依靠机构的信誉来 发挥它的理财管理职能 这种功 能通俗地说就是代人理财 在代 人理财的经济活动中 信托投资 公司所要考虑的几个问题是接受 委托代理业务的范围 如何为客 户规划投资方向 如何进行收益 的分配 如何实现风险的规避和 控制 1 资金融通资金融通2 经济协调经济协调3 代人理财代人理财 1 信托法第十六条规定 信托财产不得归入受托人 信托公司 的固有财产或者成为固有财产的一部分 受托人依 法解散 被依法撤销 被宣告破产而终止 信托财产不属于其清算财产 2 信托法第十八条 规定 受托人管理运用 处分信托财产所产生的债权 不得与其固有财产产生的债务相抵销 受 托人管理运用 处分不同委托人的信托财产所产生的债权债务 不得相互抵销 3 信托法第第十五条 规定 信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别 设立信托后 委托人死亡或者依法解 散 被依法撤销 被宣告破产时 委托人是唯一受益人的 信托终止 信托财产作为其遗产或者清算财产 委托 人不是唯一受益人的 信托存续 信托财产不作为其遗产或者清算财产 但作为共同受益人的委托人死亡或者依 法解散 被依法撤销 被宣告破产时 其信托受益权作为其遗产或者清算财产 4 信托法第十七条 规定 除因下列情形之一外 对信托财产不得强制执行 一 设立信托前债权人已对该信托财 产享有优先受偿的权利 并依法行使该权利的 二 受托人处理信托事务所产生债务 债权人要求清偿该债务 的 三 信托财产本身应担负的税款 四 法律规定的其他情形 对于违反前款规定而强制执行信托财产 委托人 受托人或者受益人有权向人民法院提出异议 5 从法规中可以看出 信托的受益人的设定是非常有学问和技巧的 因为委托人和受益人可以不同 这就给操作留 下了空间 一般来讲 信托产品要设定个受益人 这个受益人用来享受信托所带来的好处的 但是由于信托的特 殊性 使得委托人在委托时就将财产所有权转移了出去 此时这笔财产既不属于受托人 也不属于委托人 所 以 只要唯一受益人不是委托人 那么信托就不能用于清偿委托人的债务 4 规避风险规避风险 信托业的基本特征 信托明显区别于银行 证券 保险 是一种带人理财独特的财产管理制度 即受人之 托 代人理财 信托财产管理收益的不确定性及禁止信托财产无损失承诺是信托业务的显著特征 信 托财产不保本 不保息 完全依赖受托人的信誉吸引委托人 信托财产既与受托人的固有财产相区别 也与委托人的未设立信托的其它财产相区 别 信托财产具有独立于委托人与受托人的特征 证券投资信托与股权投资信托发展迅速 是重要的信托业务品种 信托公司的业务范围 Factor 3 投资银行业务投资银行业务 中间业务中间业务 投资基金业务投资基金业务 信托业务信托业务 自有资金的投资 贷款 担保等业务自有资金的投资 贷款 担保等业务 信托新规中明确了信托公司综合经营的性质 而其他类型金融机构在这些 投资领域中或多或少受到限制 信托产品可横跨银行业务 证券业务 实 业投资等多个投资领域 根据 信托投资公司管理办法 规定 信托公司 的业务范围包括五大类 包括资金信托 动产信托 不动产信托 包括发起 设立投资基 金和发起设立投资基金 管理公司 包括企业资产重组 购并 项目融资 公 司理财 财务顾问等中介业务 发起 管 理投资基金 国债 企业债的承销业 务 包括代保管业务 信用见证 资信 调查及经济咨询业务 信托综合 经营 信托综合 经营 信托的历史沿革 从1979年10月中国第一家信托投资公司 中国国际信托投资公司成立至今 信托 业先后进行六次大规模的治理整顿 信托公司公司数目已由80年代高峰期的1000 家左右降至目前的58家 原则上每个省级只保留一家省级信托投资公司 从整体上看 重新洗牌后的信托行业市场集中度将进一步提高 而市场需求却在 不断扩大 有竞争力的公司将进入规模和业务的爆发性增长时期 次数时间原因结果 第一次整顿1982年变相的存贷业务过多确定业务范围 第二次整顿1985年贷款投放业务清理 明确资金来源 第三次整顿1988年助长固定资产投资撤并机构 业务清理 第四次整顿1993年违规拆借 揽存 放贷信托与银行分开 第五次整顿1999年支付危机分业经营 分业管理 第六次整顿2007年违规经营 支付危机明确自有资金和信托资金业务范围 分类监管 信托新政的影响 资源来源注册资本 最低限额为3亿元 注册资本形式 货币资本 人民币或等值外币 负债业务 不得开展处同业拆入业务以外的其他负债业务 且同业拆借余额不得超过其 净资产的20 业务范围信托 资金信托 动产信托 不动产信托 有价证券信托 其他财产或财产权信托 作 为投资基金或基金管理公司的发起人从事投资基金业务 投行 咨询等中间业务 经营企业资产的重组 购并及项目融资 公司理财 财务顾问 等业务 受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务 办理居间 咨询 资信调查等 业务 代保管及保管箱业务 规模限制单个信托计划的自然人人数不得超过50人 合格的机构投资者数量不受限制 合格投资者定义 投资一个信托计划的最低金额不少于100万元 个人或家庭金融资产总 计在其认购时超过100万元人民币 能提供相关财产证明 个人收入在最近三年内每年收 入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币 且能提供相关收入证明 信托公司推介信托计划时 不得 以任何方式承诺信托资金不受损失 或者以任何方式 承诺信托资金的最低收益 进行公开营销宣传 委托非金融机构进行推介 向他人提供贷款不得超过其管理的所有信托计划实收余额的30 运用限制信托资产 可进行投资 出售 存放同业 买入返售 租赁 贷款等 不得卖出回购 不得用信托财产提供担保 固有资产 可进行存放同业 拆放同业 贷款 租赁 投资等业务 投资业务限定为金 融类公司股权投资 金融产品投资和自用固定资产投资 不得以固有财产进行实业投资 对外担保 余额不得超过其净资产的50 信托公司拓展产业基金的模式 1 产业投资基金是一个与证券投资基金相对应的概念 是以个别产业为投资对象 以追求长期收益为 目标 属成长及收益型投资基金 在西方国家 产业投资基金 相当于 有组织的私人股本市 场 国内尚未出台相关的产业投资基金的法律法规 不过温家宝总理在批示中明确指示 在试 点中完善产业基金的制度建设 这标志着产业基金在我国即将迎来良好的发展机遇 投资基金是名副其实的信托业务 也是最高级 最典型 最具前景的信托业务 产业基金作为投资 基金的一种形式 当然也是信托公司的最典型的业务之一 信托公司作为产业基金的发起人 投入 一部分资金 然后通过私募的方式募集一定规模的社会资金 组建不同投资目的的产业基金等 分 类选择行业好 市场前景好及运作规范的未上市企业进行股权投资 待被投入企业上市后看条件转 让投资股权或通过分红能使公司获取稳定收益 信托投资在现代经济生活中是以灵活 多样和适应性强的融资能力著称的 根据 信托投资公司管 理办法 第三章第二十一条 信托公司可以申请受托经营资金信托业务 受托经营动产 不动产及 其他财产的信托业务 受托经营国家有关法规允许从事的投资基金业务 经营企业资产的重组 购 并及项目融资 公司理财 财务顾问等中介业务 代理财产的管理 运用与处分等多种业务 信托 业务的多样性和在国民经济各个领域的渗透性 为信托公司提供了强大的资金融通功能 不仅为信 托公司作为发起人设立产业基金提供了筹集资金的便利 其所拥有的多样的资产管理和处置等多种 混业手段也为产业基金广泛开展业务 进行多样投资组合提供了可能 在产业基金设计结构中 信托公司作为产业基金的发起人 设立产业基金 信托公司信托业务总部 通过设计并发行集合资金信托计划募集资金 信托公司理财中心 或投资管理总部 承担产业基金管 理人的指责 主要负责制定投资方案并实施 并对所投资企业进行监督和参与管理 商业银行承担 基金托管人职责 负责保管所托管基金的全部资产 结合信托公司对资金的安全性和盈利性的要 求 目前信托公司可以在基础设施建设 能源 房地产等几个行业尝试运作产业投资基金 这几个 行业也是回归主业后信托公司重点拓展的领域 通过信托的模式运作产业基金 信托公司的主要功能表现在 发行信托凭证 募集资金 投资企 业 持有被投资企业股权 通过企业的分红获得应返还给受益人的信托收益 从而有效搭建起一个 资金市场和产业市场的桥梁 信托公司在设计准产业基金产品可采取以下措施 首先是设计开放式的概念 在基金中准备一部分 资金用于对受益权的赎回 该部分资金在遵循安全性和流动性原则的基础上 进行存放银行 国债 投资 国债回购 同业拆放等运作 其次是信托公司与产权交易所合作 建立受益权转让平台 受 益人可以自由转让其拥有的信托受益权 再次是在收购资产时 优先考虑一些极有可能上市的公司 的股权 最后是为柜台交易创造便利条件 总之 产业基金的发展是一个趋势 但由于立法的缺失 大规模的产业基金推出还有一定的障碍 信托公司可利用独特的制度优势拓展准产业基金业务 待 产业投资基金法 正式颁布实施后 力 争首批获准试点设立产业投资基金 信托公司拓展产业基金的模式 2 委托人 受托人 受益人委托人 受托人 受益人 信托财产指信托关系中 由委托人移转所有权予 受托人的财产 及其信托管理中产生的财产 信托财产指信托关系中 由委托人移转所有权予 受托人的财产 及其信托管理中产生的财产 信托财产的独立性信托财产的独立性 与受托人的固有资产相互独立与受托人的固有资产相互独立 与委托人的其他财产相互独立与委托人的其他财产相互独立 不同委托人的信托财产或同一委托人的不同类信 托财产相互独立 不同委托人的信托财产或同一委托人的不同类信 托财产相互独立 信托行为的主体信托行为的主体 信托行为的客体信托行为的客体 信托财产信托财产 信托行为的主体和客体 被投资项目 投资客户 投资认购 收益分配 设立和管理收取管理费 信托财产 信托公司 投资 获取收益 项目伙伴 委托人 受益 人 受托人 签订信托合同签订信托合同 信托公司依靠资产管理能力 风险控制水平 积极敬业的精神 诚实与信用的品质建立公司信誉 信托公司依靠资产管理能力 风险控制水平 积极敬业的精神 诚实与信用的品质建立公司信誉 信托 资产管理的主要模式 信托产品的分类 按资金投向的领域或对象分 根据资金投向的领域或者对象区分 将信托产品分成房地产信托 基础设施信托 金融信贷资产受让信托 实业投资信托等不同种类 这种分类的最大问题是 实际上这种分类只看到了资金信托 目前 这种分类方法影响较大 得到广泛运用 这种分类的大行其道 某种 意义上是目前中国信托业严重依赖资金信托业务生存现状的反映 根据委托人法律上的性质进行分类 将信托区分为法人信托和个人信 托 委托人为企业 具有法人资格的其他机构 经济组织等情况的 为法 人信托 委托人为自然人的 为个人信托 信托产品的分类 按委托人法律上的性质 信托产品的分类 按资金运用的方式 根据资金运用的方式 将信托产品分为贷款类 证券投资类 股权投资类 权益类 租赁类 交易类等 等 贷款信托是指受托人接受委托人的委托 将委托人存入的资金 按其 或信托计划中 指定的对象 用途 期限 利率与金额等发放贷款 并负责到期收回贷款本息的一项金融业务 委托人在发放贷款的对象 用途等方面有充分 的自主权 同时又可利用信托公司在企业资信与资金管理方面的优势 增加资金的安全性 提高资金的使用效率 证券投资信托是指股票 国债 公司债等有价证券的持有者 将其有价证券委托给信托机构管理 运用的信托行 为 有价证券信托的信托财产是各类有价证券 有价证券信托可分为管理有价证券信托和运用有价证券信托两种 股权投资信托是指自然人 法人或者依法成立的其他组织 即委托人 基于对信托公司 即受托人 的信任 将其 资金或财产委托给受托人 受托人以受益人的利益最大化为原则 按委托人的意愿以自己的名义对项目公司进行的 股权投资 股权投资信托的优势是委托人不必以自己的身份出现在项目公司的股东名单上 而由受托人代为出面和 管理 权益投资信托是指将信托资金投资于能够带来收益的各类权益的资金信托品种 这些权益包括基础设施收费权 公 共交通营运权等 这种分类方式和第一种方式的缺点是一样的 也就是完全忽视了非资金信托产品的存在 根据信托标的进行分类 信托产品品种被分为 信托产品的分类 按信托标的分类 资金信托也叫金钱信托 它是指在设立信托时委托人转移给受托人的信托财产是 金钱 即货币形态的资金 受托人给付受益人的也是货币资金 信托终了 受托 人交还的信托财产仍是货币资金 按照信托财产最终的状态和性质 进行二级分类 区分为纯粹的资金信托和非纯 粹的资金信托 纯粹的资金信托最终交付信托财产归属人的仍然是资金 而非纯 粹的资金信托最终交付财产归属人的则是股权 证券等 然后按照委托人的数量 对资金信托进行三级分类 分为集合信托与单一信 托 或者按照资金运用的方式 对资金信托进行三级分类 分为贷款信托 股 权投资信托 权益投资信托 租赁型信托 交易型信托 组合运用型信托等 资金信托 年金信托就是运用信托的方式管理年金 也就是 开展企业补充养老保险的企业单位作为委托人 将计提的补充养老保险基金委托给信托公司 受 托的信托公司按委托人的意愿 以自已的名义 为受益人的利益对受托资金进行管理 运用和处 分的一种信托 年金信托的受益人通常是参加补 充养老保险计划 已建立个人年金帐户的企事业 单位的员工 企业年金 信托 动产与不动产信托的共同特点是其信托财产是实物 不同之处是财产的性质 可移动性 存 在重大差异 动产信托是指以各种动产作为信托财产而设定的信托 动产包括的范围很广 但在动产信托 中受托人接受的动产主要是各种机器设备 受托人受委托人委托管理和处理机器设备 并在 这个过程中为委托人融通资金 所以动产信托具有较强的融资功能 不动产信托是指委托人把各种不动产 如房屋 土地等转移给受托人 由其代为管理和运 用 如对房产进行维护保护 出租房屋土地 出售房屋土地等等 这类信托可以依据不同财产的性质 种类及管理方法再进行二级及更低层级的分类 例如 将不动产信托分为土地信托 房产信托 房产兼土地信托 即在建工程信托 对于房产信 托 根据管理方式和信托目的 再区分为出租型房产信托 处分型房产信托 担保型房产信 托等 动产与不 动产信托 财产权信托包括可以根据财产权利 的类型进行二级分类 例如债权信 托可以分为应收账款信托 银行信 贷资产信托 人寿保险信托等 银 行信贷资产信托又可以根据银行贷 款的类别进一步进行分类 例如分 为房地产按揭贷款信贷资产信托 等 资金与非 资金相兼 的信托 财产权信 托 资金与非资金相兼的信托主要根据信托目的进行二级分类 有价证券信托是指委托人将有价证券作为信托财产转移给受托 人 由受托人代为管理运用 如委托受托人收取有价证券的股 息 行使有关的权利 如股票的投票权 或以有价证券作抵押从 银行获取贷款 然后再转贷出去 以获取收益 金钱债权信托是指以各种金钱债权作信托财产的信托业务 金钱 债权是指要求他人在一定期限内支付一定金额的权力 具体表现 为各种债权凭证 如银行存款凭证 票据 保险单 借据等等 受托人接受委托人转移的各种债权凭证后 可以为其收取款项 管理和处理其债权 并管理和运用由此而获得的货币资金 例如 西方国家信托机构办理的人寿保险信托就属于金钱债权信托 即 委托人将其人寿保险单据转移给受托人 受托人负责在委托人去 世后向保险公司索取保险金 并向受益人支付收益 公益信托 又称慈善信托 是出于公益目的而设立的信托 为了下列公共利益目的之一 而设立的信托 属于公益信托 一 救济贫困 二 救助灾民 三 扶助残疾人 四 发展教育 科技 文化 艺术 体育事业 五 发展医疗卫生事业 六 发展环境保护事业 维护生态环境 七 发展其他社会公益事业 遗嘱信托 指委托人通过立遗嘱的方式就自己死亡后的遗产所设立的信托 它是遗嘱人 在其生前设立的 但却在其死亡后才发生效力的信托 设立遗嘱信托 应当 遵守继承法关于遗嘱的规定 人寿保险信托 人寿保险的投保人 在生前以保险信托契约或遗嘱形式委托信托机构带领保 险金并交给受益人 或对保险金进行管理 运用 再定期支付给受益人的信 托 其他 根据其他标准进行分类 比如民事信托 商事信托 自益信托 他益 信托 宣示信托 任意信托 推定信托 法定信托等 归于这一类的分类多数没有明晰的分类标准 按照前面所述的 教育 信托 命名的逻辑和标准进行信托产品分类 任何一个信托产品可以 采用的名称可以多到几十个甚至上百个 因为委托人作为一个社会意 义上的人 其义务可以多得不计其数 信托产品的分类 其他 信托的风险 1 受托人的道德风险 利用不当关联交易 对实际控制人进行利益输出 或者掩盖 风险 或者抽逃资本金 将超过信托合同约定产生的信托财产收益化为信托投资公司 的收益 挪用信托资金进行投资 2 风险传染 因为信托产品跨机构跨市场 形成较长的金融产品链 设计 很多利益主体 很容易将其中一环的其他主体和市场产生的 风险传染到信托产品 信托的风险 3 政策法律风险 一些信托产品本身就是规避监管 利用制度缺陷进行创新二 设计出来的 一些信托产品是以土地 财政收入为担保进行信用增级的 而政策和法律在这些方面的规定并不完善 极易造成担保无 效和非法 如2005年中央政府进行宏观调控 收紧地根 使 土地不能变现交易 或者财政收入不足导致担保无效 再就是法律和政策没有规定 缺乏配套措施 如有的信托产 品以财产受益权设计信托计划以处置烂尾楼 投资房地产开 发 意味着财产所有权的变更 按照目前有关房地产所有权 变更登记的规定 要支付3 的契税 如果双方平摊就以为着 融资成本的提高 对信托公司而言 收取的手续费才1 支 付的手续费就高达1 5 况且一旦发生法律纠纷 没有登记过 户的房地产没有抗辩权 就难以保证信托财产的独立性 强 制执行的禁止和风险隔离 信托的风险 4 受托人风险管理技术低 信托公司发行的信托产品投资领域非常广 投资方式非常灵 活 但大部分是以贷款和股权投资方式运用于基础设施 房 地产开发等 这就需要多方面的专业技术知识和专业的风险 管理能力 信托投资公司往往准备不足 经验不够 5 缺乏流动性 使之不能有效分散 转移 对冲风险 根据 信托投资公司管理办法 信托投资公司不得发行委 托投资凭证 代理投资凭证 收益凭证 有价证券代保管 单 这意味着现有的信托收益权只能以合同而不是信托受益 凭证方式成立 且不能标准化分割 信托合同的私募性质和200份限制 使得信托产品二级市场 交易成本极高 现有的网上转上 银行抵押贷款等转让方式 无法满足流动性需求 信托产品缺乏流动性使得与其他金融 产品缺少套空间 也就是信托产品可以向其他金融产品套 利 二其他金融产品无法向信托产品套利 信托机构的设立 目前能够从事资产管理业务的公司除了证券公 司 基金公司 信托公司以外还有第三方理财公 司 从某种意义上来说 第三方理财公司在资产管理 市场上的拓展和定位有些类似于现如今的私募基 金 将专家理财和灵活的合作条款捆绑嫁接作为 打开资产管理市场的突破口 如 利得财富都是这样的第三方理财公司 信托机构组织架构 审查机构 四部审查 法律事务部 风险管理部 计划财务部和 信托管理部 项目审查委员会 关联交 易审查委员会 证券投资决 策委员会 风险控制委员会 董事会 信托机构组织架构 关联交易委员会职责 负责对信托业务交易结构中涉及的关联交易进行合规性和风险性 进行审查 并作出是否同意所审项目的决议 证券投资决策委员会职责 负责对信托资金运用于证券投资的信托业务进行合规性 风险性 和风险的控制措施进行审查 并作出决议 风险控制委员会职责 负责对信托业务的风险进行全面评估 并作出是否同意所审项目 的决议 董事会职责 负责对集合资金信托的风险进行全面评估 并作出是否同意所审 项目的决议 信托业务流程概述 以集合为例 立项流程说明 业务部门内部审核填写 立项申报表 业务部门将 立项申报表 及项目相关资料提交 合规与风控部同时会签信托运营部审核 经主管立项审核部门签字后 由运营部给项目编 号 存档 立项申报表 返回业务部 立项完成 信托项目预审 由业务部门向信托运营部 暂定 提出预审申 请 并提交项目报告等相关资料 电子版 由信托运营部向信托项目预审会成员发出预审会 通知并召开预审会 预审会召开后 由各成员提交 信托项目预审 单 预审结果 通过的项目进入终审程序 有条件通 过的项目需要通过业务部门继续完善项目方案 待方案完善后继续提交预审会审核 未通过的项 目 项目终止 终审流程 业务部门撰写上会报告 业务部门将相关材料报合规与风险控制部审查 并由 风控部出具 风险审核意见 由风控部会签信托财务部 财富管理中心 并提交首 席风控官审批 首席风控管有一票否决权 由风控部将项目上会报告及相关材料上报公司信托业 务审查委员会审查 终审结果 审核通过的项目成立 有条件通过的项 目 需要业务部门继续完善项目方案 待方案完善后 继续提交终审会审核 未通过的项目 项目终止 信托项目成立 开立信托专户 信托项目合同文本审批及签署 收取信托资金 信托产品销售 项目成立报告 信托项目后续管理 收取分配投资收益 信托项目清算 信托项目资料存档及档案管理 信托项目结束 单一信托业务流程信托规模低于5亿元 前期调查 立项 尽职调查 项目签报并经主管业务领导审批 填写 合同审批表 主管业务领导签字 合规与风控部审查 总经理 副总签字 项目成立 前期调查 立项 尽职调查 项目签报并经主管业务领导审批 信托业务审查委员会审查 填写 合同审批表 主管业务领导签字 总经理 副总签字 项目成立 单一信托业务流程信托规模大于等于5亿元 业务流程 附表 案例分析 1 成都市精图大厦烂尾楼项目的信托设计 2 杭州6000万信托贷款投向文创企业 3 中国设立3 000 万美元的非洲粮食基金 4 资产证券化业务 2005年 中国联通CDMA网租赁费收益计划 开元信贷 资产支持证券 建元2005 1个人住房抵押贷款证券化信托 等个别在上海证 券交易所和全国银行间债券市场的成功发行 案例一 成都市精图大厦烂尾楼项目的信托设计 精图大厦由于开发资金的不足 流动资金断流 5 年前在已完成90 的情况下 大厦被迫停工 并被法院查封 精图大厦的主体工程早在1995 年便已完成 剩下的只是工程收尾 配套设施及 一楼营业大厅的形象装修工程 资金缺口约3000 万元 大厦的评估价值为2 2 亿元 总负债1 1 亿元 从1 层到29 层几乎全部被抵押出 去 债权人包括购房者在内达10多家 其中欠成都市商业银行7420 万元 四川 亚都公司2650 万元 此外还有多笔小额负债 大厦资产已经被各债权人通过 设置抵押权的方式分解得支离破碎 在整合过程中 精图大厦随时面临被债权人 申请破产的风险 分析 大厦所有人 债权人都不希望走入破产程序 而新的投资人在这种局面下又 不可能进入 以该大厦的债权和股权为信托财产向社会募集3000 万元资金用于精图大厦 建设 希望通过完工后大厦的销售回款 第一步 将信托财产整合和独立 与债权人签订债权信托合同 实际上是将各个债权人的债和抵押权转化为信托 受益权 各个债权人将其债权和抵押权转移给信托公司 排除了分散持有和管 理资产的障碍 使大厦的后期运作摆脱各方债权人的控制 而各债权人从信托公 司获取了精图大厦未来收益的信托受益权 与业主 精图建筑公司 签订股权信托合同 是在准确评估精图大厦资产 销售 前景等情况的基础上 由精图建筑公司将精图大厦的股权转移给信托公司 从而 换取了精图大厦未来收益的信托受益权 这两步完成之后 衡平信托发起了计划额度为3000 万元的资金信托计划 筹集 精图大厦所需尾款 新的投资人以购买信托产品的方式获取了精图大厦未来收 益的信托受益权 第二步 将经营精图大厦的未来收益分配 我们通过上面的分析知道 各个信托受益人 同时也是委托人 的受益权分别 是通过转移债权和抵押权 股权以及通过资金购买而获得的 所以在资金的 偿付顺序上 优先偿付信托受益人 其次分别是原有债权人和股东 案例二 杭州6000万信托贷款投向文创企业 2月5日讯 日前 杭州市首个文化创意产业集合信托债权基金 宝石流霞 正式 发行 首期产品总额6000万元 杭州枫林晚文化传播有限公司等29家杭州文化创意企业 成为 宝石流霞 募 集6000万元的信托贷款对象 此举成为杭州市破解文创企业融资难又一有力 举措 宝石流霞 作为一种创新金融产品 锁定文创产业 引入政府专项扶 持基金 银行理财产品募集资金以及专业投资机构投资资金 将传统贷款的 单一风险承担者转变为不同风险偏好者 它体现了政府对文创产业的扶持意 图 又达到让风险机构乐于通过债权产品获得深入跟进小企业的机会 案例三 中国设立由世界粮农组织管理的总额为3 000 万美元的非洲粮食基金 联合国粮食计划署表示 中国已建立了总额为3 000 万美元的主要针对 非洲的信托基金 以便支持当地的农业项目 总部设在罗马的世界粮农 组织在一份声明中表示 这笔资金的目的是帮助发展中国家提高农业产 量 以期实现千年发展目标 并补充说明北京已经签署了加入世界粮农 组织的 捐助者团体 的协议 世界粮农组织助理总干事Jose Maria Sumpsi表示 这一历史性协议的 签署表明 中国在全球舞台上已开始发挥其重要的作用 Sumpsi 与中 国农业部副部长牛盾签署了协议 多年来 中方通过世界粮农组织向非洲提供技术援助 并于2005 年通 过该机构成立了为南南合作服务的正规化联盟 近年来 尽管因为支持如苏丹和津巴布韦等国家 而受到西方国家的批 评 但是几十年来 中国一直向非洲国家提供援助 并已大大加强了在 这个世界上最贫穷大陆的投资 许多观察家认为北京对非洲的积极姿 态 主要动机是由于中国急需石油和其他资源来推动其经济的蓬勃发 展 信托产品的收费 固定收益类 固定收益类信托理财产品的相关管理费用一般向融资 方收取 与投资者一般没有关系 投资者预期收益是 相当固定的纯利得财富收益 固定收益类信托财产承担的费用主要有 受托人收取 的信托报酬 保管人收取的保管费 信托文件账册制 作及印刷费 信托计划日常故那里费用 交通 通 讯 保险 律师 审计等 召集受益人大会的相关 费用 资金汇划费 信托终止时的清算费用 为保护 和实现信托财产而支出的费用以及按照有关规定应当 由信托财产承担的其他费用等 具体收费标准由每家 公司的每一款合同而有所区别 信托产品的收费 证券投资类 阳光私募 这类信托理财产品的费用也有信托财产承担 融资 方 但与投资者高度相关 因为投资者最后所得 信托财产 所有相关费用 证券类信托理财产品相关费用主要有固定管理费 信托 公司收取 约为净值1 1 5 浮动管理费 投资 顾问收取 一般为盈利部分的20 保管费 保管 银行收取 一般为净值的0 25 认购费 认购资 金的1 赎回费 一般再封闭期内赎回要收取高额 赎回费 超过免收 信息披露费 会计师和律师等 中间费用 信托终止时的清算费用 证券及其它投资 品种交易手续费 印花税及其他费用 股权投资类信托理财产品的相关费用与证券类信 托产品一样 投资者最后利益 信托财产 相关费 用 相关费用包括 信托认购费 购买信托时额外收 取 认购额的2 固定管理费 信托公司收 取 每年按信托资金的2 收取 浮动管理费 按信托受益的20 收取 托管费 托管银行 收取 每年0 1 信托产品的收费 股权投资类 PE 信托与其他平台功能互补 1 与证券公司及期货公司合作 信托公司与证券公司的合作主要是投资 银行业务和证券投资类信托计划 信托公司与证券公司可同做项目承 销商 或证券公司做承销商 信托公司做投资人或财务顾问 此外 证券公司由于集合理财审批严格 个人定向理财又受政策限制 所以 与信托公司及银行合作推出信托产品便成为证券公司扩大资产管理规 模的新模式 随着证券类信托产品交易结构的日趋丰富 阳光私募受 到了市场前所未有的认可和追捧 证券公司竞争力进一步提升 信托 公司与期货公司的合作 主要是尝试发行期货信托计划 信托产品主 要投向商品期货 黄金期货和未来的股指期货 散户和机构客户通过 购买信托产品参与期货市场 分享期货市场的成长收益 2 与保险公司合作 对尚未设立资产管理机构的保险公司 为了分散 保险资金运用风险 可将部分保险资金委托信托公司通过灵活