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更新财务分析指标，改进工作方法，提升财务分析质量（讲义） 张双林一、传统的财务指标和财务分析方法传统的财务指标指标分类指标名称计算公式偿债能力流动比率流动比率=流动资产/流动负债速动比率速度比率=（流动资产-存货）/流动负债资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额产权比率产权比率=负债总额/股东权益营运能力总资产周转率总资产周转率=销售收入/平均总资产应收账款周转率应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额流动资产周转率流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额存货周转率存货周转率=销售成本/存货平均余额盈利能力总资产报酬率总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额净资产收益率净资产收益率=净利润/净资产平均余额销售利润率销售利润率=利润总额/销售收入总额成本利润率成本利润率=净利润/成本费用总额传统的财务分析主要方法主要有:比较法、差额法、因素分析法、结构法、比率法其他分析方法，如：量本利分析方法，财务杠杆分析技术、杜邦分析法、对投资项目的财务评价方法等。二、为什么对传统的财务指标要更新（一）、部分传统财务指标不能真实地反映企业的经营状况1、流动比率和速动比率无法从动态上反映短期偿债能力流动比率和速动比率是时点指标，而实际上流动负债具有“继起性”，即不断偿债的同时有新的债务发生和新的到期债务的出现，所以，只有当债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，这些比率才能正确反映企业的偿债能力。如下列情况，往往不能正确反映企业的偿债能力：季节性企业，销售不均匀；年末销售大幅度上升或下降。2、现有指标不能量化反映潜在的偿债能力。会计报表以外存在着影响短期偿债能力的其他因素。存在增强短期偿债能力的因素：如准备变现的长期资产；企业偿债的信誉等。也存在减弱短期偿债能力的因素，如，或有负债，未决诉讼、担保、已贴现商业承兑汇票等。3、资产负债率对企业偿债能力的判断值得商榷。对企业偿债能力。一般认为，资产负债率越高，表明企业财务状况越差，偿债能力越弱，其实，在成熟的资本市场条件下，影响企业偿债能力的最重要的因素是再筹资能力，而影响企业筹资能力的因素又以其资产的质量、数量、结构、变现能力及盈利为主。4、 现金流量比率局限性高。不同企业或同一个企业不同会计期间的经营活动现金流量有很大的差别，使上述指标在进行比较时存在较大缺陷。5、 销售利润率、资产周转率指标并不能适应部分行业,如对房地产开发企业。（二）、部分财务指标不结合非财务指标不能反映出企业的真实经营情况。当企业大量投资于顾客、供应商、员工、流程、科技创新等方面后，企业创造出未来价值时，传统的财务指标是无法评估企业绩效的，如在分析到销售收入增减变化的原因时，如果不采用非财务指标，如核心产品销售增长率，市场占有率，销售政策变化、产品服务与质量，各品种和各片区销售收入的变化以及在行业中的地位等，很难真实评估出企业销售变化的原因和未来销售增长能力。（三）、传统的财务分析没有预警财务风险1、按财务报表计算出的流动比率和速动比率有时会掩盖真实的偿债能力，从而掩藏了财务风险，而传统的分析指标对此财务风险没有预警。2、利润因质量问题有时候潜伏着财务风险，而传统的财务指标未揭示。（四）、财务指标的数据来源存在不准确的根源 如会计政策的执行，对资产质量的职业判断不同，使计算的财务指标与客观实际有差异。三、财务指标的更新（一）、财务指标和非财务指标相结合，全面评价企业经营状况企业并非所有的经济活动都表现为资金运动，财务指标只能反映企业一部分信息，所以，需要用一些非财务指标反映企业的经营状况。有的非财务指标可量化，如：市场占有率=本企业某种商品销售量（额）/该种商品市场总量（额） 产能计划达成率=实际产能/计划产能 客户满意度=满意客户数目/总客户数目大学毕业学历比率=大学以上毕业人数/企业全部职工人数研究开发费用率=研究开发费用/销售收入 有很多非财务指标量化难度大，如：企业知名度、管理人员的社会地位、企业前景、竞争优势与稳定性、创新能力、企业管理水平、内部控制、企业形象和信誉、业务流程、研发能力、营销渠道、客户满意度、员工的素质，员工学习与成长等非财务指标，这些指标对企业的财务状况和经营成果发挥重要的作用，在财务分析中应注意运用。 例如，某企业从财务上看，其经营业绩和盈利能力都很好,竞争力强，但该企业的优势主要来源于国家税收优惠和资产扶持，实际上，该企业竞争能力是弱的。（二）、长期指标和短期指标相结合，要重视企业的短期盈利，而不忽视其长远发展。要积累资料，做好多期比较和趋势分析。用图形表示，可用同一张图表示收入和成本几年的趋势。（三）、数量指标与质量指标相结合。如对收入、利润、资产等既要看数量，又要看质量,以提高财务指标分析评价的准确性。 （四）、评价指标与预警指标相结合，既要总结过去，又要防范于未然 企业的财务指标是对企业过去经验状况和财务成果的反映和评价，但如果仅仅评价过去，就会使企业在不知不觉中陷入危机，而结合各类预警指标进行分析，则可以做到先知先觉，防范于未然。如，一个生产企业的固定资产占总资产的比率达到70%以上，就存在较大风险，因为一旦新的产品替代了现有产品，新的技术替代了现有技术，原有固定资产就会搁置。只有把这些风险预警出来，才便于企业提早防范。（五）、经营方式不同的企业要根据自身情况建立适合本企业的指标体系。如房地产企业、生产企业、幼教，物管，都有各自的特点。房地产企业在没有竣工项目的年度，销售利润率、资产周转率就没有实际意义；用毛利率作为幼教的指标不合适。四、改进工作方法，使财务分析的作用发挥得更充分（一）、财务分析中常见的一些缺陷 1、有的财务分析面面俱到，泛泛而谈，不突出重点，抓不住问题本质； 2、有的财务分析 没把死数据和活情况结合； 3、有的财务分析浅尝辄止，停留于表面现象，对变化大的财务指标，没有剖析其变化的主客观原因；4、有的财务人员想着用固定模版分析； 5、财务分析没有结论，没找出原因，没有提建议。（二）、财务分析工作改进的途径1、要善于与老总沟通，在进行财务分析前要知道老总希望了解什么。2、要熟悉经营管理，了解企业的生产经营流程和重点，要与业务交流和沟通。要跳出财务看财务。3、要了解行业指标，行业新闻，定期登录行业网站。4财务分析要有层次性，要采用由表及里的方法去分析。5、要突出重点，抓住本质，不要只是堆砌积累，浅尝辄止，停留于表面现象各时期生产经营各有特色，因此财务分析形式上要新颖、灵活、多样，使财务分析具有强大生命力。6、财务人员要提高自己的书面表达能力和语言表达能力，给领导回报财务分析，不要太多的财务语言，要把财务语言转换为业务语言。7、财务评价一定要有结论，找出原因，要提建议，对存在机会和风险要有提示。五、计算经营指标和运用管理水平指标应注意的问题 1、在用比较法分析时，一是要将财务比率与经验判断值做比较，二是要将财务比率与行业平均水平做比较；三是要关注财务比率在时间上的变化。 2、在财务分析中，除了用比率法外，还应采用统计的计算方法，如，绝对数与相对数结合使用，趋势分析和结构分析，定机分析与环比分析等方法。3、在计算应收账款周转率时应注意:资产负债表上的应收账款是已提减值准备的净额，计算应收账款周转率时怎么处理? 应收票据是否加入应收账款计算应收账款周转率？ 应收账款天数是否越少越好？ 4 、在测算某个项目的效益时要考虑到它的机会成本，机会成本如果大于其取得的效益时，该项目不算成功。机会成本如果选择A项目，放弃B项目，B项目的收益就是A项目的机会成本。例如，某某选择项目如下： A-办餐馆 年收益100万元 A的机会成本为115万元 B-汽车修理厂 年收益115万元 B的机会成本为100万元所得与耗费相比，得到的是会计成本；所得与所失相比，得到的是