宏观经济学 第29章 货币制度.doc

第29章 货币制度本章介绍货币制度，为以后的分析提供背景知识。主要探讨以下内容：第一， 货币的含义第二， 介绍美国的中央银行-美联储第三， 银行如何影响货币供给第四， 货币政策工具货币的含义货币-经济中一组资产-人们经常用其向其他人购买物品与劳务货币的职能-交换媒介-计价单位-价值储藏交换媒介-买者在购买物品与劳务时给予卖者的东西计价单位-人们用来表示价格和记录债务的标准价值储藏-人们可以用来把现在的购买力转变为未来的购买力的东西流动性-一种资产兑换为经济中交换媒介的容易程度货币的种类商品货币-以有内在价值的商品为形式的货币内在价值-即使不作为货币，东西本身也有价值金本位-用黄金作为货币-或者用可以随时兑换为黄金的纸币法定货币-没有内在价值的货币-由政府法令确定作为通货使用货币存量-经济中流通的货币量通货-公众手中持有的纸币钞票和铸币活期存款-银行账户余额-储户可以通过开支票随时支取美国经济中的货币货币存量的衡量指标-M1活期存款，旅行支票其他支票存款，通货-M2M1中的每一项储蓄存款，小额定期存款货币市场共同基金几种不重要的项目联邦储备体系联邦储备(Fed)-美国的中央银行中央银行-该机构的设计目的在于监管银行体系调节经济中的货币量美联储的结构美联储-1913年创建-之前美国经历了1907年一系列银行倒闭事件-创建目的：确保美国全国银行体系的正常运行美联储的工作-管制银行并确保银行体系的正常运行地区联邦储备银行监管每个银行的财务状况推进银行的支票结算交易银行的银行美联储-最后的贷款者美联储的工作-控制货币量经济中可以得到的货币量货币政策-由联邦公开市场委员会（FOMC）制定货币供给-经济中可以得到的货币量货币政策-对货币供给的安排联邦公开市场委员会（FOMC）美联储的主要工具：公开市场操作-买卖美国政府债券FOMC-增加货币供给-美联储：买进政府债券FOMC-减少货币供给-美联储：卖出政府债券银行与货币供给准备金-银行得到但没有贷出去的存款百分之百准备金银行-所有存款都作为准备金持有银行不影响货币供给部分准备金银行部分准备金银行-银行只把部分存款作为准备金准备金率-银行作为准备金持有的存款比例法定准备金-美联储规定了银行必须持有的准备金量的最低水平超额准备金-银行可以持有高于法定最低量的准备金银行只把部分存款作为准备金时-银行创造了货币资产负债-增加了货币供给-并没有创造出任何财富例如：第一国民银行-准备金率10%货币乘数货币乘数-初始存款=100美元-第一国民银行贷款=90=0.9100美元-第二国民银行贷款=81=0.990美元-第三国民银行贷款=72=0.981美元-货币供给总量=1000美元货币乘数-银行体系用1美元准备金所产生的货币量-准备金率的倒数=1/R准备金率越高-货币乘数越小2008-2009年的金融危机银行资本-银行的所有者投入机构的资源-用以产生利润杠杆-将借到的货币追加到用于投资的现有资金上杠杆率-资产与银行资本的比率资本需要量-政府管制确定的最低银行资本量假定银行的资产价值上升了5%-比如说是银行持有的有价证券价格上升-1000美元的资产现在值1050美元-银行资本从50美元上升到100美元-因此，当杠杆率是20时资产价值5%的增加会使所有者权益增加100%假定银行的资产价值减少了5%-比如一些从银行借钱的人拖欠他们的贷款-1000美元的资产价值减少到950美元-所有者权益的价值减少到0-因此，当杠杆率为20时银行资产价值下降5%会导致银行资本减少100%2008-2009年的许多银行-资本短缺在它们一些资产出现亏损之后，发现资本太少-抵押贷款-抵押贷款支持的有价证券-减少贷款（信用危机credit crunch）引起严重的经济活动下降美国财政部和美联储-向银行体系投入几百亿美元的公共资金以增加银行的资本量-这暂时使得美国纳税人成为许多银行的部分所有者-政策目的：对银行体系再资本化银行贷款可以回到高于正常水平-事实上这出现在2009年底美联储控制货币的工具影响准备金量-公开市场操作-美联储向银行发放贷款影响准备金率-法定准备金-支付准备金利息公开市场操作-美联储买卖美国政府债券-为了增加货币供给美联储买进美国政府债券-为了减少货币供给美联储卖出美国政府债券-是最常用的货币政策工具美联储向银行发放贷款-为了增加货币供给-贴现窗口贴现率-短期拍卖工具贷款给出价最高的竞标银行贴现率-美联储向银行发放贷款的利率-高贴现率减少货币供给-低贴现率增加货币供给短期拍卖工具-美联储确定它想借给银行的资金量-合乎资格的银行投标竞争这笔借款-美联储贷款给出价最高的合乎资格者有可接受的抵押品愿意支付最高利率法定准备金-银行必须根据其存款持有的最低准备金量的规定-增加法定准备金减少了货币供给-减少法定准备金增加了货币供给-美联储很少使用这种方法-因为会干扰银行的经营支付准备金利息-2008年10月开始-准备金利率越高银行选择持有的准备金越多-准备金利率上升提高准备金率降低货币乘数减少货币供给控制货币供给中的问题美联储对货币供给的控制-不精确美联储-不能控制家庭选择以银行存款的方式持有的货币量-不能控制银行选择的贷款量联邦基金利率联邦基金利率-银行向另一家银行进行隔夜贷款时的利率贷款银行-有超额准备金借款银行-需要准备金-联邦基金利率变动其他利率往往也会变动美联储：给联邦基金利率设定一个目标-公开市场操作美联储买进债券-降低了联邦基金利率-增加了货币供给美联储卖出债券-提高了联邦基金利率-减少了货币供给本章小结1、 货币有三种职能：交换媒介、计量单位和价值储藏手段。2、 货币有两种类型：商品货币具有内在价值；法定货币没有内在价值。3、 在部分准备金制度下，银行通过贷款创造货币。银行创造多少货币量取决于准备金率。银行准备金对货币创造具有乘数效应。4、 由于杠杆作用，银行资产价值较小的变动就会引起银行资本价值较大的变动。为了保护储