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微观经济学.txt婚姻是键盘，太多秩序和规则；爱情是鼠标，一点就通。男人自比主机，内存最重要；女人好似显示器，一切都看得出来。存准金率再调高 货币紧缩难改 字号 大 中 小 作者 郭茹 来源 第一财经日报 2011-05-13 00:59 本页面需要登录才能访问还没有账号立即注册4月份宏观经济数据发布次日，存款准备金率再度上调的消息接踵而至。 4 4月份宏观经济数据发布次日，存款准备金率再度上调的消息接踵而至。昨天，央行决定，从5月18日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调之后，大中型金融机构存款准备金率达21%的高位。今年以来，监管层以每月一次的频率动用这一数量型工具，此次上调已经是今年来的第五次、去年以来的第11次。此次上调后，我国大型金融机构存款准备金率水平将达到21%，处历史高位。然而，就在11日，市场还在为消费、工业增速等指标的放缓而猜测未来货币政策的使用频率是否会放缓。本次上调印证，伴随4月份CPI和固定资产投资同比增速高于市场预期，以及输入型通胀的影响，流动性收紧短期内难以逆转。据估算，此次上调后，可一次性冻结银行资金3700多亿元。分析人士表示，这显示出央行大力回笼流动性、控通胀、管理通胀预期的努力。事实上，国务院常务会议上月即强调，把好流动性总闸门，保持合理的社会融资规模和节奏，综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具，进一步完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率弹性，消除通货膨胀的货币条件。回笼流动性“5月份到期资金量比较大，外汇占款比较多，加上通胀超预期，再调准备金率非常正常。”申银万国证券研究所执行总经理、首席宏观分析师李慧勇告诉第一财经日报记者。根据万得资讯统计，5月到期资金量达5410亿元。而此前三周央行公开市场操作累计向市场投放了4020亿元资金，这实际上相当于下调了一次0.5个百分点的存款准备金率。此外，海关公布的数据显示，4月我国出现141亿美元的贸易顺差，预示着外汇占款的增长仍然较快。央行仍面临较大的回笼压力。而近期银行间市场资金利率也持续回落，昨天隔夜和7天回购加权利率分别回落至2.1%和2.7%左右，表明资金面继续趋于宽松。不过，央行于本周重启了3年期央票，显示出加大公开市场操作回笼力度的意图。这曾令市场对于未来存款准备金率的上调预期有所减弱。但目前来看，仅靠公开市场操作还难以担当回笼流动性的重任。昨天，央行3年期央票发行400亿元，发行利率为3.8%，央行本周也从银行间市场净回笼资金120亿元，扭转了此前连续三周的净投放格局。国金证券研究所宏观分析师李治平对本报记者指出，3年期央票的发行利率略低于市场预期。如果要使得公开市场操作可以部分替代存款准备金率的回笼作用，3年期央票利率则需要大幅上扬。“尽管3年期央票重启发行，公开市场操作力度加大，但在公开市场到期资金量依然较大和外汇占款增加较多的情况下，仅凭公开市场操作难以完全回收过多的流动性。”交行金融研究中心研究员鄂永健也表示，因此，仍需要配合存款准备金率来回笼流动性。他认为，尽管上调的空间已经不大，但未来如果外汇占款继续保持较快增长，准备金率仍有继续上调的可能。4月末，M2同比增幅为15.3%，较上月下降了1.3个百分点，重回16%的调控目标之下。但分析人士认为，这一数据并未表示流动性的下降。兴业银行资深经济学家鲁政委表示，M2的下降与财政存款、银行理财产品大幅增加有关。由于表外融资发展较快、外汇占款因人民币升值预期较强而增加较多、通胀预期仍未消退，流动性仍略显宽松，因此，央行需要继续加强流动性管理和社会融资总量的控制。预估货币政策滞后效应国家统计局数据显示，4月CPI同比涨幅达到了5.3%，虽然低于上月增幅，但依然位于5%以上的高位。今年第五次上调准备金率，显示了打击通胀的决心。不过，尽管通胀仍然高企，但宏观调控如何在抑通胀和稳增长之间取得平衡也引发了市场关注。数据显示，今年前4个月社会固定资产投资总额同比上升25.4%，环比继续上涨。但我国工业增加值同比增长13.4，与上月相比下滑了约1个百分点。社会消费品零售总额同比上升17.1，低于上月0.3个百分点，均低于市场预期，这显示经济增长有所放缓。李治平表示，数据表明目前我国经济结构失衡的问题比较突出。一方面，投资的增长显示总需求仍然强劲，但能源价格的上涨、拉闸限电以及信贷投放等限制措施，对于工业生产的影响开始显现。不过，他认为，由于通胀压力依然较大，在通胀率见顶之前，货币政策趋紧的力度不会放松。央行副行长胡晓炼上月也表示，从理论和实际分析测算，存款准备率调整未来还有相当空间。从去年算起，存款准备金率已上调了11次，累计幅度达到5.5个百分点，存贷款基准利率上调了4次，累计幅度为1个百分点。李治平预期，6月份可能还会加息一次，但到了第三季度，随着通胀率的下滑，存款准备金率、利率等工具的使用频率将会下降。李慧勇也认为，在通胀率趋稳后，政策天平会从此前的“防通胀”向“防通胀、保增长”倾斜，加息和上调存款准备金率的频率会放缓。不过，随着美元的反弹，未来美元汇率的变化需要高度关注，这可能会对国内宏观政策带来较大影响。鲁政委指出，如果美元持续走强，大宗商品价格将会回落，国内通胀压力将会有所减轻，另外，美元走强可能令人民币升值预期减弱，外汇占款的增长会有所放缓，因此，到那时国内紧缩政策应考虑暂停。值得关注的是，预防紧缩政策的副作用已经引起了高层的关注。上述国务院常务会议即传出信号，要充分估计货币政策的滞后效应，提高政策的前瞻性，避免政策叠加对下一阶段实体经济产生过大的负面影响。据经济之声央广财经观察报道，中国知名的火锅连锁企业小肥羊要被肯德基的母公司百胜集团整体收购了。今天（13日）下午，双方联合召开的电话会议公布，百胜集团已经向小肥羊董事会提出建议，他们将以每股6.5港元现金收购小肥羊93.2%的股权，余下的6.8%股权将由小肥羊创始人，也就是董事会主席张钢和非执行董事陈洪凯持有。收购完成后小肥羊的商标也不会变。 在这次电话会议上，张钢认为每股6.5港元价格公平合理，希望小肥肉借百胜成为百年老店。而百胜也表示，他们对进一步加强和提升小肥羊的品牌影响力、业务模式和行业地位充满信心。百胜还将利用自身在全球的业务网络和品牌建设的成功经验把小肥羊推向世界。 有意思的是，张钢和陈洪凯并没有退出小肥羊的管理层，他们已经和百胜集团达成共识，将与百胜集团一道继续参与公司的管理，张钢将被委任为董事会的创始主席。现在双方虽然对收购达成了共识，但是还有一步之遥，就是等待中国商务部和所有相关监管机构的同意和批准。说到这里，大家产生了很多疑问，比如说今天下午的电话会议上，记者们提问：小肥羊出售是否意味着管理层对自己信心不足？小肥羊与百胜合作之后是否会变成外国羊？监管层会答应吗？这次收购会不会重蹈可口可乐收购汇源果汁失败的覆辙呢？但是张钢和百胜的发言人都是含糊带过，这让媒体大呼不过瘾。网友们对其中的一点比较关心，就是明明看到小肥羊业绩不俗，在中国也算是名头响当当，张钢和陈洪凯为什么会放弃自主权，给别人打工呢？央广财经观察特别对话品牌专家杨曦沦。小肥羊希望借助百胜打造国际品牌主持人：先来看两种观点：一种观点认为小肥羊是表面风光，实际上近几年火锅业的竞争过于激烈，小肥羊的利润压力是越来越大。2010年的年报显示，小肥羊全年的毛利率同比下降2.7%，这个数字在去年上半年达到了3.8%，所以这让张钢和陈洪凯萌生了退意，没有信心了，想套现了；还有一种观点认为，小肥羊的创业团队瞄上了火锅的上游，近两年来他们一直在低调布局，准备二次创业。他们认为相比较竞争激烈的火锅市场，上游尤其是羊肉养殖业目前国内缺乏竞争，是一片很大的蓝海。您更认同哪种观点？杨曦沦：这其中一个是风险说，就是觉得经营不善，要把责任担子卸下来，交给更有实力的企业。另外一个可能是利益链的重新分配，退出这个终端竞争，然后创始人去做上游的原料生产，然后确保稳定的收益。但实际上我们从人家的公告可以看出，小肥羊还是希望国际化的，还是希望能够把小肥羊的商标打向世界，可能这是他们比较理想化的诉求。主持人：但是如果想打向世界，自己竞争难道不行吗？必须和百胜合作吗？杨曦沦：其实食品行业有两个问题：一方面，食品行业是个高风险行业，大家知道最近食品安全事件屡屡发生，所以在高风险行业当中要走国际化，那么怎么协调风险和国际化的目标？那么我觉得，小肥羊寻找一种国际上的行业老大跟他来合作，来实现既能够降低食品行业经营风险，又能够国际化的可能，应该是一个两全其美的选择。 三大饮料巨头包装瘦身 变相涨价理由很雷人2011年05月13日 10:12 来源：中国广播网 我要发表评论推荐朋友打印本稿字号 大 中 小据中国之声新闻纵横报道，夏天，是饮料消费的旺季。三大饮料巨头：可口可乐、百事可乐、康师傅都在此时不约而同地对他们的主流饮料更换包装，导致的结果也意外的一致：那就是分量轻了。 就拿可口可乐和百事可乐来说吧，都是从600毫升减到了500毫升。对于包装“瘦身”是变相涨价的质疑，可口可乐打官腔，说这是公司全球统一行动，成本因素只是其中之一；而百事可乐却是有理有据：我们更换包装是因为经过全国范围长达18个月的市场测试，发现消费者更喜欢500毫升的包装。对此不少人表示，百事给出的理由“实在很雷人”。 不少消费者表示，百事给出这样的解释是在嘲笑消费者的智商，“消费者喜欢500毫升包装并不等于喜欢减量不降价的500毫升产品，这是典型的混淆概念。”“如果按照百事的逻辑，消费者最喜欢免费的可乐，百事怎么不免费送可乐啊？” 无论大家再怎么嘲弄商家用消费者当挡箭牌的说法，变相涨价已成事实。送给大家两句话：1、商家不是慈善家。2、我的钱包我做康师傅简介： 康师傅控股有限公司及其附属公司主要在中国从事生产和销售方便面、饮品及糕饼。本集团于1992年开始生产方便面，并自1996年起扩大业务至糕饼及饮品；目前本集团的三大品项产品，皆已在中国食品市场占有显著的市场地位。据ACNielsen2010年12月零售市场研究报告的调查结果显示，本集团于方便面、即饮茶,及包装水销售额的市场占有率分别为55.8%、51.9%和20.8%，稳居市场领导地位；稀释果汁以17.5%、夹心饼干以22.7%同居于市场第二位。经过多年的耕耘与积累，康师傅已成为中国最为消费者熟悉的品牌之一。康师傅2010年全年业绩 ： 康师傅控股2010年全年业绩，年内集团总营业额同比上升 31.50% 至 66.81亿美元、集团毛利上升7.96%、EBITDA (扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利) 上升22.81%至10.11亿美元、集团溢利上升22.39 %至6.13亿美元、股东应占溢利上升24.42%至4.77亿美元、每股盈利达8.53美仙。最值得鼓舞的是在过去六年虽处于经济起伏、原材料价格异常波动及激烈的市场竞争等外围环境下，本集团仍成功实现连续六年于营业额及EBITDA达到双位数字增长的目标，更加体现了本集团的经营绩效！同时建议派发末期股息每股4.27 美仙予于6月10日名列本公司股东名册上之本公司股东，相较 2009年每股股息增加 24.49%，2010年度之派息总额将达 2.39亿美元。康师傅：食品安全是个多专业的内容食品安全是个多专业的内容，食品、营养、农业、管理学等等；企业内的食品安全风险管控也需渗透到每个环节。正如前面所说的栅栏效应。也正如各方面一直强调的全链条食品安全管理。 康师傅：食品安全源头管理的内控措施 康师傅作为集团性预包装食品（方便面、饮料、糕饼）生产与销售企业，正处于“从农田到餐桌”供应链条的中游，既需从“农田”获得生产使用的各种原料，又要向消费者的“餐桌”提供安全可靠、美味实惠的产品。 1.乳企建诚信管理体系二十年辉煌领跑行业发展 康师傅，这个家喻户晓的方便面生产企业，在不到20年的时间里，锻造了一个小小方便面领跑快速消费品市场的传奇。作为“快消”的领导品牌，如今的康师傅，已然不光是方便面的代名词，而是一个以方便面、饮品及糕饼三大产品集群的旗舰企业，成为我国食品行业的领先企业和市场的主导品牌。公司从1992年开始生产方便面，1996年2月在香港联合交易所有限公司上市。公司先后在大陆四十余个城市设立了生产基地，员工人数万人，总营业额达数十亿美元。 2.一流生产设备制造方便美味 康师傅拥有多条世界一流的快速生产线，每小时出产48000瓶 3.拥有博士后科研工作站 近日，笔者有幸参观了康师傅坐落在天津塘沽的方便面及饮料生产线，其全自动高效能让人大开眼界。天津“顶益”作为康师傅方便面旗舰制造厂，拥有现代化的生产线，产能高居全球第一位。走进生产车间的参观走廊，自动化的生产线上自动供粉、连续混面、复合压延、切丝制波、蒸煮、淋汁、切断、整面、油炸、冷切、储面、投包（粉、酱、菜）、包装、克重检查、喷码、自动装箱、自动码箱等几十道生产流程一一映入眼帘，从面粉到一包包香喷喷的方便面就这样在生产线上完成了华丽转身，成箱的方便面在机械臂高效的运转下整齐地码放，通过传送带送入库房。其中方便面生产线上的冷却部分，正常情况下设备占用空间大，康师傅采用了自主研发世界独创的设备，不仅缩小了空间，还把冷面过程中可能造成的污染降到了最低，同时也大大提高了空间的使用效率。 通过讲解员的讲解，我们得知，康师傅这样的一条生产线，每分钟可生产方便面500块，产能如此之高不得不让人叹为观止。在饮品生产厂参观的时候也看到了同样场景。全自动快速生产线，每分钟封装完成800瓶，屈