燃料油市场周报20110826(中油).doc

P12燃料油市场周分析报告2010年8月22日 - 8月26日一、国际市场燃料油简析因美国公布的一系列数据疲软打压以及对风暴忧虑的影响，使国际原油价格呈现小幅震荡走势。周五NYMEX原油首月期货结算价WTI收85.37美元/桶；周均价比上周跌0.27美元，至85.08美元/桶，跌幅0.32%。布伦特原油十月期货结算价收于111.36美元/桶；周均价比上周涨0.84美元，至109.96美元/桶，涨幅0.77%。亚洲燃料油市场价格震荡上涨。本周原油价格在85美元附近震荡，现货市场基准面强劲，资源供应紧张，支撑亚洲燃料油价格接连上涨；周末亚洲燃料油价格小幅下滑，但因市场渐趋吃紧，基准面依然强劲，整体行情良好。周五新加坡180cst市场现货收盘658.58美元/吨；周均价与上周比涨1.05%至646.25美元/吨；380cst现货收盘651.92美元/吨，周均价与上周比涨0.95%至646.87美元/吨。另外，新加坡180cst燃料油纸货9/10月份差价大约为升水6.25美元/吨。市场供应情况，本周新加坡现货市场无交易达成。由于天然气供应中断，伊朗将其燃料油船货供应国内需求，导致伊朗出口燃料油下降，进而令中东和东亚商家激烈竞争380cst燃料油船货。因市场资源供应紧张且短期内行情依旧坚挺，因此预计进入10月市场供应紧张状况将有所缓解，到目前为止10月到岸的西方套利船货为320-330万吨，创下5月来的高位。新加坡企发局公布的油品库存数据显示，尽管有4船VLCC燃料油远程套利船货集中抵达，但在中国船供买家的需求支撑下，新加坡库存量仅小幅上涨，截至8月24日当周，新加坡燃料油库存上升32.4万桶或1.63%至2018.8万桶。本周新加坡共进口燃料油201万吨，出口76万吨。本周国际原油价格在85美元附近震荡，给市场带来一定的支撑，本周上海期货交易所燃料油期货价格连续上涨。周五基准12月合约为人民币4923元/吨，未平仓合约数为19828手。近期中国股市走强支持了国内大宗商品期货人气，因此预计短期内燃料油期货价格在4850-4950元/吨。二、国内市场燃料油简析本周国内主要炼厂平均开工率在80.2%，仍处于较低水平。地方炼厂，本周国际原油的走势不稳，使得炼厂亏损扩大，商家信心受挫，个别炼厂缩减加工规模，使得国内地方炼厂整体开工率继续小幅下滑。华南地区，由于原油价格走势不定，贸易商观望气氛浓郁，下游市场操作谨慎，整体成交清淡，价格挺稳为主。华东地区，原油价格走势震荡，燃料油市场整体需求低迷，多数商家持观望态度，个别商家因出货不畅，实际成交价小幅走低。山东地区渣油市场，本周虽然国际原油价格走势震荡，但区内焦化需求表现旺盛，且当地炼厂资源供应偏紧，出货情况顺畅，价格暂时挺稳。油浆市场，周初受油价走低以及市场需求疲软的拖累，当地油浆价格跟随小幅下滑；此后区内油浆炼厂保持低库存操作，出货情况尚可，价格转稳。三、国内各地市场简析1、华南市场华南地区，周五新加坡规格混调高硫180CST价格4900-4920元/吨左右，较上周持平。本周国际原油价格持续震荡，区内市场心态低迷，整体观望气氛浓厚，成交惨淡。本周新加坡燃料油继续震荡上涨，国内现货市场价格也小幅上抬，使得进口亏损减轻，其中黄埔混调高硫180CST燃料油进口亏损为1276元/吨，本周平均进口亏损为1171元/吨。本周国际油价走势震荡，市场多陷入观望状态，渣油和非标油需求清淡,使得炼厂加工进口油亏损幅度扩大，炼厂开工兴致受挫，个别炼厂将开工日期延后，本周华南地炼整体开工率继续平稳，截止8月25日，广东小炼厂平均开工率为24%，较上周持平。尽管区内个别炼厂预计9月1日恢复生产，但因近期个别炼厂将转入停工状态。因此预计下周广东小地炼整体开工率或将继续下滑。渣油非标油市场，本周一线油报价7000-8400元/吨；二线油报价6800-7400元/吨，三线油报价5800元/吨，跌100元/吨；高硫渣油报价3900-4200元/吨；低硫渣油报价5150元/吨，均跌50元/吨。本周国际油价震荡，炼油原料成本尾随下跌，且市场需求面表现平淡，商家心态低迷，个别炼厂出货承压进而导致报价下跌。本周由于渣油和非标油出货不畅，使得区内小炼厂加工进口原料理论亏损加深，截止8月25日，广东小炼厂理论炼油亏损为318元/吨，较上周加深58元/吨。近期原油走势不定，且对成品油下调预期增强，给市场带来一定的冲击，下游市场购销谨慎，预计短期内渣油和非标油价格提升不易，因此预计下周广东小炼厂理论炼油亏损的局面或将继续加深。受进口成本尾随原油价格上升，但现货市场因缺乏需求支撑，进口商采购兴致全无，多操作内贸油和保税油为主，同时香港保税油供船市场需求不振，出口偏淡，使得华南一级商业库存量大幅下降。截止8月25日，华南燃料油库存量185万吨，较上周下降14万吨，占统计库容68%。本周区内无燃料油进口资源补充；内贸油到货量1.87万吨，同时约14万吨保税油从泰山小虎岛运抵上海市场；本周复出口数量4000吨，出口商为中石化新加坡。未来一周，区内暂未收到进口资源到货通知，而当地现货市场需求及复出口消耗能力有限，因此预计下周华南燃料油一级商业油库存量将继续小幅回落。油浆市场，本周国际油价震荡不定，且华东以及华中油浆资源供应充裕，令华南油浆市场承压，主流市场价格跌至4040-4090元/吨。2、华东市场华东地区，周五混调高硫180cst燃料油估价4930-4990元/吨，较上周跌5元/吨。本周华东燃料油市场价格小幅走低，其中混调高硫180cst燃料油估价4930-4990元/吨，较上周五跌5元/吨。上半周原油价格走低，但随着库存的逐渐消耗，商家手中现货资源偏少，贸易商报价仅小幅下调；下半周调油原料价格上涨给市场一定支撑，市场终端需求依旧低迷，多数商家观望情绪犹存，报价持稳为主。船用燃料油市场方面，周末船用国产调和180cst燃料油主流报价4850-4900元/吨，锅炉用国产混调180cst车提成交价格4650-4750元/吨。市场方面消息，当前3000吨级运输重油的油轮，从大连到宁波的运费在120元/吨左右；1000吨级轻质燃料油油轮，从山东东营到宁波的运费在170元/吨左右，从大连到黄埔在260元/吨左右。油浆市场，华东地区主要炼厂油浆报价在4000-4200元/吨，实际成交在3700元/吨左右；华中地区出厂主要炼厂油浆报价持稳在3700-3800元/吨，实际成交持平在3700元/吨附近。本周区内多数炼厂油浆出货情况有所好转，库存水平均不高，仅个别炼厂因出货不畅，价格下调200元/吨。本周进口燃料油资源数量较少，油库主要以出库为主，带动华东主要商业库存量走下降，截止8月25日，主要商业燃料油库存为34万吨，较上周减少2.5万吨，占总库容30.91%。其中，受周边船供油商稳步采购的提振，舟山岙山油库库存量减少2至15万吨；上海洋山油库库存量减少0.5至15万吨；南通诚晖油库库存量维持在2万吨。近期国际油价走势小幅震荡，燃料油市场需求疲弱，商家对后市走势迷茫，进口贸易商采购谨慎，因此预计下周华东燃料油库存量将有所下滑。3、山东市场山东地区，本周渣油市场价格平稳。周五低硫渣油市场估价4950-5050元/吨，较上周五持平；中硫渣油市场估价4725-4825元/吨，较上周五持平。本周国际原油价格走势震荡，但在焦化需求良好以及资源紧张的影响下，炼厂出货情况顺畅，价格挺稳。本周山东地炼加工中硫180CST燃料油理论亏损为247元/吨左右，加深43元/吨；山东地炼加工胜利原油炼油理论亏损为442元/吨，加深96元/吨。本周国际原油的走势不稳，使得炼厂亏损加重，商家信心受挫，个别炼厂缩减加工规模，拖累区内炼厂开工率继续下降，截至8月26日，山东炼厂常减压装置开工率为28%，较上周下滑2个百分点。近期当地燃料油市场行情基本平稳，市场心态良好，因此预计下周区内炼厂开工率有望回升。油浆市场，本周区内油浆价格上涨，周五主流成交价格4130-4230元/吨，较上周五涨30元/吨。周初受国际原油价格持续走低以及市场整体需求疲弱的影响，炼厂整体出货不畅，价格小幅走低；下半周原油价格在85美元附近震荡，下游市场观望气氛浓郁，深加工用户多按需采购，市场价格逐渐转稳。进口燃料油市场，本周区内价格走低。周五韩国直馏高硫180cst估价5900-6050元/吨，较上周五跌50元/吨；俄罗斯M100估价6000-6150元/吨，较上周五跌25元/吨。本周国际原油价格持续震荡，市场依旧守稳观望，商家心态疲弱，市场整体成交不理想，价格小幅下滑。近期国际原油价格走势不明朗，商家的观望情绪浓厚，区内进口燃料油成交情况不佳，本周区内燃料油出库总量稀少，使得山东沿海主要港口库存量上升。截至8月18日，山东沿海主要港口燃料油库存95万吨，较上周上涨16万吨，占当前总库容的31.67%。本周进口燃料油到货总量23万吨，其中抵达莱州港9万吨，龙口港到货2万吨，青岛港到货9万吨，日照港到货3万吨。出库方面，本周出库总量在7万吨，出库主要集中在龙口港。未来一周，进口燃料油抵达山东地区港口到船不多，因此预计下周山东地区港口库存量将有所下降。四、市场估测目前虽然美国经济数据些许利空，不过投资者对于经济前景持乐观态度，支撑国际油价整体小幅攀升。后期，从经济方面来看，美国上周首次申领失业救济人数增加5000人至41.7万人，为1个月以来最高水平。该就业数据进一步加重了投资者对于美国经济的忧虑，对国际油价形成打压。从需求方面来看，美国上周汽油库存增加140万桶，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加170万桶，燃料库存增加暗示美国终端用户的需求依然低迷。从供应方面来看，利比亚的石油储量高居非洲榜首，在动荡爆发之前，该国每天的石油产量为160万桶，但由于外国石油工作人员纷纷撤离，加之激战破坏了石油港和生产设施，利比亚的石油产量下降至每天6万桶。总体来看，目前虽然美国公布的经济数据较为疲软，但是美国经济总体上处在弱势复苏进程中，经济动量仍对原油价格形成支撑。同时，未来中国宏观调控频率将放缓，经济走势有望慢慢回升，这也将支撑原油价格。而近期市场人士对于利比亚恢复原油供应有所期待，不过由于利比亚的原油产量为每天160万桶，占整个全球原油产量不到2%，即使利比亚产量得到恢复，对油价也不会形成太大冲击。其次，今年大西洋飓风季的第一个飓风“艾琳”目前正在横穿加勒比海域，将直扑美国东岸。美国国家飓风中心担心，这次飓风具有很强的破坏力，可能引发对原油供应中断的担忧。因此预计国际原油价格下调空间有限，短期内在85美元附近震荡。供应方面，因目前西方燃料油套利船货数量低于300万吨，已经连续第三个月低于300万吨的平均到货水平，因此预期9月份燃料油供应将吃紧。需求方面，马来西亚国家发电商Tenaga Nasional今年第三次购买了13万吨8月下半月和9月交付的用于发电的燃料油。综上所述，预计下周新加坡燃料油市场价格将小幅震荡上扬。国内燃料油，华南市场，由于当前现货需求疲软，且国际油价走势仍不明朗，市场看空心态犹存，因此预计下周市场价格将稳中小幅波动。华东市场，因当前调油成本处于高位，给当地燃料油价格形成支撑，但受需求的打压，部分商家心态看空，因此预计下周当地燃料油价格还将以稳为主。山东渣油市场，因成品油下调预期延后，当前在区内市场需求良好且资源供应紧缺的影响下，炼厂出货保持顺畅，因此预计下周价格下调可能性不大。油浆市场，近期原油价格在85美元附近震荡，且区内炼厂均保持低库存操作，整体产销基本平衡，预计下周油价格有上涨的空间。综上所述，黄渤海伏季休渔期将于9月1日12时结束，届时燃料油需求有望增加，给市场带来利好，但短期国内燃料油市场需求难见改善，价格仍将稳中小幅震荡为主，等待进一步利好指引。五、燃料油到港船期及数量华南地区燃料油船期预报预计到港日期数量（万吨）航线船名接货公司8月1日3.2（混调/保税）新加坡/黄埔美宝中石化香港8月3日8（混调380CST）新加坡/深圳光汇狮子深圳光汇8月上旬8（混调380CST）新加坡/深圳PACIFIC POPPY深圳光汇8月13日5（保税380CST）新加坡/珠海N/A中化国际总计24.2华南地区内贸油船期预报预计到港日期数量（万吨）航线船名接货公司8月1日0.1N/A/黄埔宏浦166N/A8月3日0.1N/A/黄埔海翔7N/A8月3日0.1N/A/黄埔宏浦116N/A8月4日0.1N/A/黄埔宇顺106N/A8月4日0.22N/A/黄埔富达301N/A8月5日0.1N/A/黄埔中兴油158N/A8月6日0.1N/A/黄埔顺开6N/A8月8日0.3N/A/黄埔浙涌油5N/A8月9日0.1N/A/黄埔宇顺166N/A8月10日2（重质原油）湛江/黄埔丹池中油高富8月11日2（重质原油）湛江/黄埔明池中油高富8月11日0.1N/A/黄埔海观山268N/A8月12日0.04N/A/黄埔永丰16N/A8月12日0.1N/A/黄埔泓雄178N/A8月12日0.27N/A/黄埔大安8N/A8月13日0.1N/A/黄埔中达油108N/A8月14日0.36N/A/黄埔东方69N/A8月14日0.1N/A/黄埔恒帆15N/A8月15日0.3N/A/黄埔圣油222N/A8月18日0.3N/A/黄埔永吉23N/A8月19日0.35N/A/黄埔昌舟8N/A8月19日0.46N/A/黄埔金石9N/A8月20日6（保税油）黄埔/上海玄武湖华润8月20日0.25N/A/黄埔富达301N/A8月21日8（保税油）黄埔/上海N/AN/A8月22日0.2N/A/黄埔新晨光156N/A8月22日0.1N/A/黄埔顺开168N/A8月23日0.21N/A/黄埔大安6N/A总计22.46华南地区复出口船期预报预计到港日期数量（万吨）航线船名接货公司8月5日0.32（混调）中燃桂山/香港N/A中燃远邦8月6日0.1N/A/香港顺开8N/A8月7日0.43（混调）泰山小虎岛/香港安达江中石化新加坡8月11日0.32N/A/香港兴龙舟668N/A8月12日0.1N/A/香港泓雄178N/A8月21日0.4泰山小虎岛/香港安达江中石化新加坡总计1.67华东地区燃料油船期预报 预计到港日期数量（万吨）航线船名接货公司8月1日3.5（直馏380CST）委内瑞拉/舟山N/A中联油8月11日0.5（混调180CST）韩国/连云港N/A中燃连云港8月14日20（直馏380CST）委内瑞拉/舟山N/A中燃宁波8月14日1（直馏380CST）韩国/宁波N/A中燃宁波8月14日3新加坡/上海N/A深圳光汇8月15日6（混调）新加坡/上海N/A中石化8月16日3（直馏380CST）委内瑞拉/宁波N/A中燃宁波8月17日4（M100）俄罗斯/上海N/A金澳科技8月20日6.1（混调）N/A/上海N/AN/A8月下旬0.5韩国/连云港N/A中燃连云港8月30日8.4（直馏）N/A/舟山N/AN/A8月底1.2（直馏）N/A/宁波N/AN/A总计57.2山东地区燃料油船期预报 预计到港日期数量（万吨）航线船名接货公司8月初4