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第一章：金融理财概述、金融理财是一种综合性的金融服务，是指专业理财人员通过分析和评估客户财务状况和生活状况、明确客户的理财目标、最终帮助客户制订出合理的、可操作的理财方案，使其能满足客户人生不同阶段的需求，最终实现人生在财务上的自由、自主和自在。、金融理财的目的：追求一生财务资源收支的平衡、财富管理、追求支出的合理控制及财务风险的控制。金融理财的意义：一生财务资源配置效用的最大化。、20世纪30年代美国金融危机后，保险营销人员开始提供金融理财服务，这是金融理财发展的开端，而不是CFP资格认证制度的开端。、2006年4月，中国金融教育发展基金会金融理财标准委员会(FPSCC)成为国际金融理财委员会（FPSB）正式会员，2009年2月，FPSCC转型为国际金融理财标准委员会中国专家委员会（FPSB China Ltd.）。、美国和加拿大采用一级认证制度，中国、日本等采用两级认证制度。第二章：CFP资格认证制度、金融理财师的职业道德准则：守法遵规（遵守相关规定），正直诚信（实事求是，不得谋取不当利益，不欺诈），客观公正（从客户利益出发，作出合理、谨慎的专业判断），专业胜任（不能胜任的要像专业人员咨询），保守秘密（未经允许，不得透露任何有关客户的个人信息），专业精神（具有职业荣誉感，正确使用CFP商标，不得诋毁同行），恪尽职守（对客户的服务做到及时、周到、勤勉）。、理财规划六大步骤：1、建立和界定与客户的关系；2、收集客户信息，了解客户的目标和期望；3、分析和评估客户当前的财务状况；4、制订并向客户提交个人理财规划方案；5、执行个人理财规划方案；6、监控个人理财规划方案的执行。、中国大陆的CFP商标3种类型为：CFP、CERTIFIED FINANCIAL PLANNER、和标识商标。CFP商标只能用做形容词。第三章：金融理财与法律、自然人的分类：1、完全民事行为能力人：年满18周岁，或年龄在16至18岁之间，但以自己的劳动收入作为主要生活来源的；2、限制民事行为能力人：10周岁以上的未成年人，或不能完全辨认自己行为的精神病人；3、无民事行为能力人：不满10周岁的未成年人，完全不能辨认自己行为的精神病人。、法人的成立要件：1、依法成立；2、有独立的财产或经费；3、有自己的名称、组织机构和场所；4、能够独立承担民事责任。、法人的分类：企业法人（营利为目的）和非企业法人（不以营利为目的）。、公司法中的公司是以营利为目的的企业法人。在中国境内设立的有限责任公司（50人以下的股东共同出资设立，股东以出资额为限对公司债务承担有限责任，可以是1个人，最低注册资本为10万元）、股份有限公司（2至200人，半数以上在境内有住所，设立方式有发起设立和募集设立，股东以认购的股份对公司债务承担有限责任）和国有独资公司。、其他经济组织市直不具有法人资格，对企业的债务承担无限责任。、合伙企业是指普通合伙企业（承担无限责任，可以执行合伙事务，对外代表合伙企业）和有限合伙企业（仅以出资额为限对合伙企业的债务承担有限责任，不能执行合伙事务，也不能对外代表合伙企业）。、客户的财产权和人身权：1、财产权：具有物质财富内容或者直接体现经济利益的民事权利；2、人身权：是一种与人身不可分离而又没有直接财产内容的民事权利，分为人格权与身份权。、共有财产制度分为按份共有（共有人按照其份额对共有财产享有所有权，可以出手份额）和共同共有（共同享有一项财产的所有权，共同共有关系存在，共有人就不能划分自己对财产的份额，典型的代表有夫妻共有财产、家庭共有财产、共同继承）。、我国的夫妻财产制是法定财产制和约定财产制（约定应当采取书面形式）的结合。、夫妻约定财产制具有约束力，夫妻对婚姻关系存续期间所得的财产约定归各自所有的，夫或妻一方对外所负的债务，第三人知道该约定的，以夫或妻一方所有的财产清偿。“第三人知道该约定的”，夫妻一方对此负有举证责任。、 在夫妻法定财产制中，他人有理由相信其为夫妻双方共同意思表示的，另一方不得以不同意或不知道为由对抗善意第三人。、 法定夫妻一方的个人财产：1、一方的婚前财产；2、一方因身体受到伤害获得的医疗费、残疾人生活补助费等费用；3、遗嘱或赠与合同中确定只归夫或妻一方的财产；4、一方专用的生活用品；5、其他应当归一方的财产（军人的伤亡保险金、伤残补助金、医疗生活补助费）。、 法定夫妻共同财产：1、工资、奖金；2、生产经营的收益；3、知识产权的收益；4、继承或赠与所得的财产，但遗嘱或赠与合同中确定只归夫或妻一方的财产除外；5、其他应归共同所有的财产（一方以个人财产投资取得的收益，男女双方实际取得或者应当取得的住房补贴，住房公积金，养老保险金，破产安置补偿费等）。、 金融理财师与客户可能的法律关系：1、代理：代理人在代理权限之内，以被代理人的名义实施民事法律行为，因此而产生的法律后果由被代理人承担的法律制度；2、委托：委托合同是委托人与受托人约定，由受托人处置委托人委托的事务的和合同；3、委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的进行管理或者处分的行为；4、行纪：行纪人以自己的名义为委托人从事贸易活动，委托人支付报酬的合同。行纪人处理委托事务支出的费用，由行纪人负担，但当事人另有约定的除外。5、居间：居间人向委托人报告订立合同的机会或者提供订立合同的媒介服务，委托人支付报酬的合同。、 代理分为无权代理和表见代理：1、无权代理：代理人没有代理权却以被代理人的名义进行民事活动，属于效力待定的民事行为，只有经被代理人追认才发生效力；2、表见代理：行为人无代理权但因与被代理人有一定关系，从而使善意第三人无过失地相信其有代理权，而与其进行了民事行为，由被代理人承担，表见代理的法律后果是被代理人的利益受到损害时，可依法请求无权代理人给予相应的赔偿。、 合同订立的过程就是当事人达成意思表示一致的过程，包括要约和承诺两个阶段。、 合同的订立并不等于合同生效，必须满足以下4个条件：1、行为人具有相应的民事行为能力（自然人具有完全民事行为能力，法人以不违反强制性规范为限）；2、双方意思表示要真实；3、不违反法律或社会公共利益；4、合同标的须确定和可能。、 合同如果不能满足这4个条件的话，就可能处于无效、效力待定或者可变更或可撤销的状态。1、无效合同：一方当事人以欺诈、胁迫的手段订立合同，损害国家利益；恶意串通、损害国家、集体或者第三人利益；以合法形式掩盖非法目的；损害社会公共利益，违反法律、行政法规及强制性规定。2、可变更或可撤销合同：一方以欺诈、胁迫的手段或者乘人之危，使对方在违背真实意思的情况下订立的合同；基于重大误解签订的合同；显失公平的合同。3、效力待定合同：限制行为能力人订立的合同；无权代理人订立的合同；无权处分人订立的合同。、 合同当事人不履行合同义务或者履行合同不符合约定的，应依法承担责任的方式包括：1、强制履行；2、补救措施；3、支付赔偿金；4、支付违约金。、 缔约过失责任与违约责任的基本区别：缔约过失责任指在合同订立过程中，一方因故意或过失违背依其诚实信用原则所应尽的义务，使合同未成立、被撤销或无效而致另一方信赖利益的损失时应承担的民事责任；而违约责任是违反有效合同而产生的责任。两者的分界线是合同生效与否。、 遗嘱继承是指因被继承人的遗嘱而发生的继承。遗嘱的有效要件：遗嘱人具备遗嘱能力，意思表示真实，遗嘱不得取消缺乏劳动能力又没有生活来源的继承人的继承权，遗嘱人处分的财产应为个人合法财产，遗嘱的内容不得违反法律和社会公共利益。、 遗嘱的形式包括：1、公证遗嘱；2、自书遗嘱；3、代书遗嘱；4、录音遗嘱；5、口头遗嘱（危急情况下才能成立，的那个危急情况解除，口头遗嘱即失效）。、 法定继承是按照法律直接规定的继承人的范围、继承的顺序继承遗产，被继承人生前未立遗嘱或遗嘱无效的情况下适用的法定继承。第一顺序：配偶、子女（包括有抚养关系的继子女）、父母（有抚养关系的继父母）。第二顺序：兄弟姐妹（包括有抚养关系的继兄弟姐妹）、祖父母、外祖父母。、 遗产分配原则：同一顺序继承人之间遗产一般情况下是平均分配。、 代位继承：指被继承人的子女先于被继承人死亡的，由被继承人的子女的晚辈直系血亲代替先死亡的常备直系血亲继承被继承人遗产的一项法定继承制度。代位继承只适用于法定继承，不适用于遗嘱继承。、 遗赠是遗嘱人采用遗嘱的方式将个人财产的一部分或者全部赠送给国家、集体或者法定继承人以外的人，在遗嘱人死亡时发生法律效力的单方面法律行为。、 遗赠抚养协议：是指遗赠人与抚养人之间订立的关于抚养人承担遗嘱人生养死脏义务、遗嘱人的财产在其死后转归抚养人所有的协议。如果遗赠抚养协议与遗嘱有抵触，按协议处理，与协议抵触的遗嘱全部或部分无效。、 民事纠纷的解决，可以通过当事人自己（避让和和解）、社会（诉讼外调解和仲裁）及国家（民事诉讼）三种渠道。、 调解的方式有三种：1、在第三人的参与协调下进行；2、在仲裁机构的参与下进行调解；3、在法院参与下进行调解。、 仲裁（一审终裁制）机构本身没有强制执行仲裁裁决的权力。一旦一方当事人不自觉执行裁决，另一方就需申请有关法院强制执行。民事诉讼实行两审终审制，诉讼时效是指权利人请求法院保护其民事权利的法定时间，权利人在法定期间内不提起诉讼请求法院保护其民事权利，一般诉讼时效为2年。如果权利人不知道自己的权利受到侵害，则权利被侵害之日起超过20年，人民法院对其权利不予以保护。、 仲裁协议独立存在，合同的变更、解除、终止或者无效，不影响仲裁协议的效力。、 有效需求包括即需要购买欲望和购买能力。、 需求量（供给量）的变动是沿沿需求曲线的移动，需求（供给）的变动是价格以外因素的变动引起的整个需求曲线的移动。、 供求均衡是指市场价格达到使某种商品和劳务的供给量等于需求量的状态。需求增加，在新的均衡点上，均衡数量和均衡价格同时上升。供给增加，在新的均衡点上，均衡数量上升，均衡价格下降。、 GDP（属地概念）是指在一定时期内，一国（地区）经济生产的最终产品和服务的市场价值总和。GNP（属人概念）是指一国国民拥有的劳动和资本等要素所提供的产出总量。两个都是流量的概念，、 GDP的统计方法包括三种：1、支出法；2、收入法；3、部门法。、 货币政策包括公开市场业务、再贷款与再贴现和存款准备金三大货币政策工具进行操作。、 扩张性的货币政策：促使货币供给量上升或利率下降，通过买入债券，降低再贷款利率或再贴现利率，降低法定存款准备金率可以实现。紧缩性货币政策：促使货币供给量下降或利率上升，通过卖出债券，提高再贷款利率或再贴现利率，提高法定存款准备金率。、 财政政策通过改变政府财政收入和支出来影响总需求的政策。主要的财政政策包括财政预算、税收、国债、财政支出。扩张性政策：通过增加政府财政支出以提高总需求的政策；紧缩性政策：政府购买性支出下降导致均衡产出的下降，目的在于抑制总需求水平。、 国际收支账户是记录一国对外国支付和从外国获得收入的情况。国际收支账户的记录采用借贷记账法。具体分为：经常账户、资本账户、储备资产和净误差。、 汇率分为直接标价法（大部分国家采用）和间接标价法（欧元、英镑、澳元）。、 1994年国有三家政策性银行先后成立，2008年12月，经国务院同意，银监会正式批准国家开发银行以发起设立方式进行改制，成为国家开发银行股份有限公司，性质为商业银行。、 商业银行可以进行证券投资，因为可以进行债券投资，但不能购买并持有公司股票。、 我国金融监管当局由中国人民银行、国家外汇管理局、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会5家机构组成，形成一行一局三会的管理格局，实行分业经营、分业监管。、 金融监管从具体内容上看，主要是对市场准入、市场运作过程和市场退出的监管。市场退出主要形式有：破产清算、注资救助、接管重组、兼并收购。第六章：客户价值取向与行为特征、人生的四大理财目标：1、退休；2、子女教育；3、购房；4、生活水准。根据这四种类型，可以把客户的理财价值观分为：1、偏退休型；2、偏当前享受型；3、偏购房型；4、偏子女型。、客户的客观风险承受能力：年龄反比，投资期限正比，理财目标弹性正比，家庭财富收入正比。客户的主管风险容忍态度分为三种类型：1、风险中性型；2、风险厌恶型；3、风险爱好型。、对于金融理财的认识可以分为4个阶段：1、初级阶段；2、矛盾思考阶段；3、理性认知阶段；4、高认知思考阶段。第八章：家庭财务报表与预算编制、家庭财务报表包括资产负债表、收支储蓄表和现金流量表。、流量是一定时期内发生的量。家庭收支储蓄表是一段时期的流量记录。存量是一个时点上的量，家庭资产负债表中的资产等都是存量的概念。、权责发生制与收付实现制的关系：1、权责发生制：发生应属于本期的收入和费用，无论有无收到或支付现金，都应记入本期的收入和费用凡是不属于本期的收入和费用，即使现金在本期收付，也不应记入本期的的收入和费用；2、收付实现制：信用卡缴款时才记支出。、资产和支出的增加都是借方，减少都是贷方。负债和收入的增加都是贷方，减少都是借方。、 按照持有资产的目的不同，可以将资产分为流动性资产、投资性资产和自用型资产三类；负债可以分为消费性负债、投资性负债和自用型负债。、 家庭的收入包括工作收入和理财收入，支出包括生活支出和理财支出。、 现金流入与支出并不等同于收入或者支出。、 可运用收入是指扣除个人所得税后的总收入，包括划入个人账户的延期收入。可支配收入是税前收入扣除三险一金和个人所得税后的收入，可以由个人自由分配。、 收支结余后的储蓄可以分为固定用途储蓄和自由储蓄两类，两者之和为总储蓄。、 家庭财务分析的方法有两种：1、财务比率分析；2、情景分析。财务比率分析：1、应有净值 = 工作年数*目前年储蓄额；2、净值成就率 = 实际净值/应有净值；3、收支平衡点收入 = 固定负担/工作收入净结余比例；4、安全边际率 =（ 当前收入-收支平衡点收入）/当前收入；5、财务自由度 = 当前净值*投资报酬率/当前的年支出；6、净值增长率 = （工作储蓄 + 理财收入 理财支出）/（资产 负债）。、 总储蓄 = 总收入 总支出 = （工作收入 + 理财收入） - （生活支出 + 理财支出） = 固定用途储蓄 + 自由储蓄。第九章：居住规划与房产投资计划、进行租房或购房的决策计算有两种方法：1、年成本法；2、净现值法。租房的成本包括：1、年租金；2、押金的机会成本；购房的成本包括：1、首付款的机会成本；2、贷款利息支出；3、年维修费 房价每年涨幅。、房价成长率、房租成长率、租房押金、居住年数的增加会使得购房变得比租房划算；利率水平、房屋持有成本的上升会使得租房比购房划算。、规定的贷款成数提高指的是首付款比例降低，购房门槛降低；通货膨胀率上升购房划算（租房租金上升，房产是一种比较好的抵御通货膨胀的资产）。、购房规划测算可负担的房价有两种方法：1、年收入该算法和目标精算法。、期房的合理价格 = 现房价格 购置期房到交房间租金现值 二手房合理价格 = 新房价格*（1 折旧率*使用年数） 使用权公房价值 = 公房与商品房租金差异的折现值产权公房价值 = 公房物业费与商品房租金差异的折现值、住房公积金的缴费基数是经有关部门核定的上年度本人月平均工资，职工上粘附月平均工资的2倍或者3倍为上限（5% - 12%）。住房公积金账户余额按照国家规定的利率计息（3个月的定期存款利率），当期（当年）存入的，按活期储蓄存款利率计息。、住房公积金的用途：1、购买自住住房费用，含房价、交易手续费与产权登记费；2工个人或集体合资建造自住住房的费用；3、个人为修缮自住住房发生的费用；4、因购买、建造、修缮自住住房所需的贷款本息、保险费及公证费；5、房租超出家庭工资收入的固定比率可用于住房公积金支付；6、员工离休、退休、完全丧失劳动力者可领取住房公积金的余额。、与普通住房贷款相比，住房公积金贷款的特点：1、特定人群；2、额度限制；3、利率优惠。公积金贷款不足时，可再申请一般商业房贷。、房产估价的方法主要有三种：1、成本法（土地成本 + 建筑成本 + 相关税费）；2、收益还原法（房租/市场投资收益率）；3、市场比较法。第10章：教育金规划、 子女教育金与其他理财目标规划相比的特点：1、没有时间弹性，没有费用弹性，子女自知无法事先控制；2、教育金支出的成长率通常高于通货膨胀率，且教育金支出的持续时间长，金额大；3、没有强制储蓄账户，需要自己准备，退休规划有个人养老金账户，购房规划有住房公积金账户。、 针对上述特点，子女教育金规划有如下原则：1、提早规划；2、从宽规划；3、配合保险规划。、 子女教育金规划的步骤：1、测算教育金需求：确定子女教育的程度和形式，估算当前子女高等教育所需的费用，结合学费成长率估算子女高等教育所需的费用；2、安排教育金供给：预估现有资产中可配置在子女教育金的资产比例，然后计算投资终值是否足够负担届时费用，不足时计算每月应增加的储蓄额，或提高投资报酬率。、 子女的教育费用一般很难准确估计。在父母自己的保额中增加子女未来教育金的现值，使子女教育纳入保险计划，是父母规划教育金时一种未雨绸缪的措施。、 子女教育金的话费除了必要的学杂费支出之外，还有一些选择性支出，包括才艺班、辅导班、择校费等，在计算子女教育金需求时都应考虑在内。教育金规划与退休规划类似，教育金规划是由后向前看，即先计算后面的需求，再计算前面的供给。、 学费支出和房租一般都是期初年金。、 子女教育的投资报酬率可以分为考虑货币时间的和不考虑两大类，其中考虑时间价值的又有精算和简算两种。1、不考虑货币时间价值：净效益 = 薪资总差异 学费成 机会成本 = 两学历薪资年差异*后段毕业后可工作年数 后段学历年学费*后段就学年数 前段学历薪资*后段就学年数。、 国家助学贷款的年利率按中国人民银行规定的同期限贷款利率执行，不上浮。在校期间贷款利息由财政补贴，毕业之后开始计付利息；贷款的还款最晚于毕业后第2年开始还贷，6年内还清。、 子女教育金信托适合特定人群，并不是普通大众广泛适用的理财手段。第11章：信用与债务管理、抵利型房贷是住房抵押贷款和存款账户的一个组合产品，存款账户按贷款利率水平计息，因此称为抵利，比普通房贷付息少。抵利型房贷适合的人群是现金流量不稳定但至少超过房贷月供额的客户，可以将闲置的现金资产存入可抵利存款账户，可节省利息支出，提前还清贷款本金。、气球贷是一种贷款产品，其贷款利息和部分本金分期偿还，剩余本金到期一次还清。气球贷通常嗲款期限较短（如5年），而计算月供时，可以使用与银行约定的较长期限。这种产品主要适合目前还款能力较弱，未来收入会有大幅增加的客户或计划持有房产期限较短的客户。、归还贷款时有两种方法：1、本利平均摊还：归还本金逐渐增加，利息支付逐渐减少，本息和相同；2、本金平均摊还：本金支付每期相同，支付利息逐渐减少，本息和逐渐减少。、虽然表面上看双周缴累积还息比较少，但实际上双周缴贷款有效年利率更大，贷款者的代价更高，双周缴贷款累积还息较少，是因为双周缴的方式，归还本金的时间比月缴方式提前了，提前归还本金，所以总利息少。、转贷决策的基本思路：在保证转贷后额度与原来相同的前提下，考虑期初转贷费用及转贷前后的利率差异，分别计算转贷前后的有效年利率，如果转贷可以使有效年利率降低，则选择转贷。、通货膨胀对信用决策的影响：1、通货膨胀严重时，负债余额不随着物价变化，对债务人有利；2、通货膨胀时名义利率上升，指数型房贷利率上升，对于固定利率贷款的债务人有利；3、通货膨胀高达两位数时，如果信用卡利率维持不变，对消费者而言实际利率负担降低，此时消费者可以先刷卡购物、延后付款，可锁定购物成本。、信用卡持卡人在本期账单到期还款日之前，偿还本期账单的全部款项，则可享受免息还款期待遇，无须支付非现金交易的利息。通常一张信用卡的账单日与到期还款日是事先规定的，信用卡刷卡消费时，消费日通常不能马上记账，而是会在交易日后的03天内记账，一笔消费记账的时间成为记账日，从记账日到到期还款日的这一段期间称为免息还款期，在账单日之前，记账日越靠近账单日，免息还款期越短。、信用卡的最低还款额是指使用循环信用时最低需要偿还的金额，包括信用额度内消费款的10%等。、根据最新的国际信用卡章程：已将原来只对欠款部分收取利息改为对消费款全部从消费发生日起收取每日万分之五的利息，这就意味着：如果到期还款日没有还清全部账单金额，那么每笔消费从记账日开始计息，本期消费也不再享有免息还款期待遇（但国内部分银行只对未清偿部分计收从银行记账日起至还款日止的透支利息）。第12章：综合理财规划、综合理财规划流程：1、建立和界定与客户的关系；2、收集客户信息，了解客户的目标和期望；3、分析和评估客户当前的财务状况；4、指定并向客户提交个人理财规划方案；5、执行个人理财规划方案；6、监控个人理财规划方案的执行。、对于投资项目来说，IRR越高说明该项投资的获利能力越强，但对于生涯模拟来说，IRR越低表示理财目标越容易达到，因此应优先考虑。、在EXCEL的财务函数中，必须按顺序先后输入R,N,PMT,PV,FV和Type。Type中取值可以是1或者0，期末年金为0，期初年金为1，由于系统默认为期末年金，因此Type为0时可以不写。PMT为0时，不存在是期初年金还是期末年金的问题，都不影响。、对于NPV净现值函数，应注意以下两个问题：1、与IRR函数不同，NPV函数必须首先输入折现率；2、使用EXCEL的NPV函数计算出的净现值与使用财务计算器计算出的结果有差异。第13章：特殊生涯事件理财规划、婚前财产公证是指公证机构依法对夫妻（未婚夫妻）双方就各自婚前财产、债务的范围和权利归属问题达成协议的真实性、合法性给予证明的活动。婚前财产公证有两种形式：1、未婚夫妻在结婚登记前达成协议，办理公证，并在办理结婚登记后生效；2、夫妻双方在婚姻关系存续期间达成协议，办理公证。、在对夫妻双方婚姻关系存续期间获得的共同财产进行分割时，应注意以下几项基本的分配和处置原则：1、在无法确定为个人财产或夫妻共同财产时，应推定为夫妻共同财产；2、离婚时，如一方生活困难，另一方应给予适当的经济帮助，具体办法由双方协议；协议不成时，由人民法院判决；3、夫妻书面约定婚姻关系存续期间所得的财产归各自所有，一方因抚育子女、照顾老人、协助另一方工作等付出较多义务的，离婚时有权向另一方请求补偿，另一方应当予以补偿。、夫妻共同财产中，在分割房产时，由于房屋本身无法分割，故有如下规定：1、由一方婚前承租、婚后用共同财产购买的房屋，房屋权属证书登记在一方名下的，应当认定为夫妻共同财产；2、当双方无法就房产价值及归属达成协议时，若双方均主张房屋所有权并同意竞价，则由出价高的一方取得所有权，若仅一方主张房屋所有权，则由评估机构按市场价格对房屋做出评估，取得所有权一方给予另一方相应的补偿，若双方均不主张房屋所有权，则拍卖房屋并就所得价款进行分割。、在分割金融产品时，对股票、债券等有价证券时，可根据数量按比例分配，而股权的分割可能会涉及其他股东的利益，公司法明确规定公司股权不能随便转让，因此采取的方法是将股份归原持股人所有，由持股人给予另一方相应股份一半的价值。、对于夫妻共同生活所负的债务，应当共同偿还，即使在离婚后，夫或妻一方亦对婚姻关系存续期间的共同债务承担连带清偿责任，但在下面的两种情况下，债务以夫或妻一方的财产进行清偿：1、夫妻一方能够证明债权人与债务人明确约定为个人债务；2、夫妻对婚姻关系存续期间所得的财产约定归各自所有的，夫或妻一方对外所负的债务，第三人知道该约定的，以夫或妻乙方所有的财产清偿。第14章：理财规划总和案例分析、 理财规划师使用的方法主要包括目标基准点法、目标并进法、目标顺序法和目标现值法。、 目标基准点法是一般针对单个理财目标，分为4个步骤：1、确定目标基准点（目标实现的时点）；2、计算资金总供给；3、计算资金总需求；4、比较资金总需求与总供给。、 目标顺序法是对多个理财目标逐个进行规划的方法，即先将这些目标按照时间先后顺序，再针对时间最近的理财目标规划现金流，并在保证该目标实现的前提下再将剩余现金流应用于下一个理财目标，以此类推。、 目标并进法是对多个理财目标同时进行规划的方法，即各个理财目标不分时间先后，均在当前时刻开始规划，使得针对不同理财目标的投资齐头并进。、 目标现值法是将全部理财目标所需现金流均折现到当前时点，计算出总的目标需求现值，再将未来全部收入的现金流折现到当前时刻，计算出总的资源供给现值。、 客户一生的资产负债表由一生总资产、一生总负债和一生净值3个部分组成。一生总资产包括营生资产（家庭未来收入的现值之和）和实际资产（家庭当前已经拥有的资产），一生总负债包括养生负债和实际负债，其中养生负债指家庭成员在未来各年理财目标的折现值，主要包括家计负债，退休负债，教育金负债，购房负债；实际负债是家庭在当前已经存在的负债。、 在为客户进行保险规划时，可以使用生命价值法或遗属需要法来确定应有保额。生命价值法：以保险理赔金弥补因被保险人死亡而导致收入下降的负面影响，被保险人在工作期间收入减去个人生活支出后的净收入的现值之和，适合于自我为中心的客户，通常不需要减去已有的生息资产。而遗属需要法是在被保险人不幸身故时，以保险赔偿金保障遗属未来生活开支的需要，是遗属一生支出的现值之和，通常需要减去已有的生息资产。、 做市商的要价和出价，要价一定要大于出价。、 市价指令不需要制定价格，是按照当前市场上可以成交的最优价格执行，成交效率高，投资者不能控制成交价格，而限价指令需要指定一个价格，并报出买卖的方向和数量，按照指定的价格或更有利的价格执行指令，投资者可以控制成交价格，但有可能不成交。、 止损指令是有条件的市价卖出指令，而限购指令是有条件的市价买入指令。一般来说，在买空交易中通常使用止损指令，在卖空交易中通常使用限购指令。、买空交易即融资交易：当投资者预测股票价格将上升，但资金不足或者希望扩大股票的购买量时，可以采用买空交易。卖空交易即融券交易：当投资者预测股票价格将下跌，但没有股票或者希望扩大股票的销售量时，可以采用卖空交易。、初始保证金一般为65%，维持保证金一般为30%。第16章：投资理论、持有期收益率是投资者在持有某投资产品一段时间内所获得的收益率。一般分成单期持有期收益率和多期持有期收益率。、预期收益率是未来收益率的期望值。投资者在未来获得收益的情况具有不确定性。、必要收益率是投资者进行一项投资时愿意接受的最小收益率，它包括真实无风险收益率，通货膨胀率，风险溢价。必要收益率k = RR+RP。、持有其收益率是衡量过去收益率的指标，预期收益率是预测未来收益率的指标，必要收益率是投资者的心理指标。、按照风险的来源不同，可将风险分为系统风险（不可分散风险，对所有证券收益都产生影响）和非系统风险（个别公司特殊情况造成的，偶然事件风险等）。、变异系数 = CV = 标准差/预期收益率，此项指标越小，表示单位预期收益率所承担的风险越低。、我们通常假设投资收益率服从正态分布，正态分布是左右对称的，呈现中间高两边低的形态，表示投资者实际获得的收益率在预期收益率附近的概率较大，离预期收益率越远概率越小。正态分布的形状仅由均值和标准差两个因素决定，一倍（68%）两倍（95%）三倍（99.75%）。、协方差表示两个变量协同变动的程度，如果为正，表明两个变量的变动方向趋同，如果为负，表明两个变量变动方向相反。协方差的一个缺点是不能很好反映变量之间相关程度的大小，为此，将两种资产的协方差除以各自的标准差，就得到相关系数，相关系数是对协方差的标准化。、资产组合的预期收益率：E（R）= , 资产组合的方差：+2=+2 当=1时，=+ 当=0时，=（+）当=-1时，=、投资不同资产的权重不同时，会形成不同的资产组合，可以将这些资产组合的预期收益率（纵坐标）和标准差（横坐标）做成图像，会形成一条曲线，将这条曲线称为两个风险资产形成的可行集，将可行集上风险最小，即标准差最小的一点称为最小方差组合。上方的半条曲线为有效集。、相关系数对资产组合的影响：相关系数为1时，形成的可行集是一条直线；当相关系数为0时，形成的可行集是一条曲线；当相关系数为-1时，形成的可行集是一条与纵轴有一个交点的折线。当相关系数越小时，可行集向纵轴弯曲的程度越大。、将无风险资产与可行集上任意一个风险资产或风险资产组合构造的资产组合，会落在同一条直线上，我们将这条直线称做资本配置线。当无风险资产与风险资产构造资产组合时，资产组合的标准差 = 风险资产的权重*风险资产的标准差。、资本市场线的公式为：E、系数衡量的是一种证券对市场组合变动的反应程度，即衡量的是资产的系统风险。 、资本资产定价模型根据单个资产或资产组合的系统风险值来确定预期收益率，具体表示为：。资本资产定价模型适用于充分分散化的资产组合中处于均衡状态的单个证券或证券组合的定价。将资本资产定价模型描绘在以资产的值为横轴，预期收益率为纵轴的坐标系上，形成了一条直线，这条直线就是证券市场线（SML）。、证券市场线与资本市场线的比较：1、证券市场线（SML）以资产的值为横坐标，预期收益率为纵坐标，反映的是资产的预期收益率与其系统风险之间的关系，证券市场线上的点代表任意单项资产或资产组合，这些点不一定是有效的；2、资本市场线（CML）以资产的标准差为横坐标，预期收益率为纵坐标，反映资产的预期收益率与全部风险之间的关系，资本市场线上的点代表无风险资产和市场组合建立新的资产组合，所有点都是有效的。、资本资产定价模型在现实生活中实证性并不强，它是建立在一定的假设前提下的，但这些假设前提在现实生活中很难实现。、市场上的资产或资产组合并不是都正确定价的，可以用系数来判断资产是否正确定价。系数是资产的预期收益率与均衡期望收益率之差，系数的公式为： 当0，资产位于SML上方，说明资产的预期收益率大于均衡的期望收益率，价值被低估，应该买入； 当=0，资产位于SML上，字长定价正确；当息票率时，债券价格面值，该债券被称为折价债券；当市场利率面值，该债券被称为溢价债券；当市场利率=息票率时，债券价格=面值，该债券被称为平价债券。、债券的凸性：利率上升带来的价格下降小于利率相同程度下降而引起的价格上升。、对于折价债券，期限越长，折价越多；对于溢价债券，期限越长，溢价越多。对于平价债券，期限对价格没有影响。、期限越长的债券对市场利率变化越敏感，同等幅度市场利率的变化所引起债券价格的变化幅度越大。当预期市场利率上升时，债券价格都会下降，但期限越长，价格下降幅度越大，此时应该优先卖出期限长的债券；当预期市场利率下降时，债券价格都会上升，但期限越长，价格上升幅度越大，此时应该优先买入期限长的债券。、债券价格的时间轨迹：对于平价债券，价格总是等于面值，不算时间的推移而发生变化；对于折价债券，期限越长，折价越多，随着剩余期限逐渐缩短，价格也越来越高，直至面值。、当期收益率：年利息收入/债券价格，只考虑了当期收益。 到期收益率：现在买进，持有至到期日这段时间内债券提供的平均回报率。 持有期收益率：现在买进，持有一段时间，然后以某个价格卖出债券，在整个持有期，该债券所提供的平均回报率。 赎回收益率：指投资者从购买债券到被发行人提前赎回这段时期所获得的收益率。第18章：股票市场和股票投资、 股票是股东的出资证明、身份证明和利润分配的权利证明。具有的特征有：收益性、风险性、流动性和稳定性。、 普通股不一定有股利，股利支付顺序和清算剩余财产时都是排在最后的，但有权参加股东大会，发表重大问题的意见和投票表决；优先股发行时约定固定的股息收益率，支付股息和剩余财产分配权都排在普通股之前，优先股的股东一般没有选举权和被选举权，没有投票权。、 现金股利和股票股利的相同点：都会使得公司股票价格下降，都有宣布日、登记日、支付日；不同点：1、现金股利减少公司股东权益，但给予投资者实实在在的回报，增强投资者信心，维持公司良好形象，此时公司需要充足的现金，减少公司的流动资产，降低公司短期偿债能力；2、股票股利使公司股东权益不变，总股本扩大，每股收益摊薄，股东股权比例不变，传递着公司将会继续发展、现金流增加的信号，有利于公司的长期发展。、 股票指数是由证交所或金融服务机构编制的表明股票市场价格水平变动的相对数。 市场指数 = （期末价格平均数/基期价格平均数）*基期点数、 按照计算方法划分，股票市场指数分为价格加权平均数、市值加权平均数、等权重指数（算术平均）和价值线指数（几何平均）。、 根据现值模型，任何投资的内在价值都是投资者自拥有该项资产起预期在未来可获得所有现金流的现值之和。红利模型包括：1、零增长红利贴现模型：公式：；2、固定增长红利贴现模型：内在价值为：。、 股利增长率：，红利，B是留存收益率。、 市盈率（P/E），是指股票的当前价格与公司的每股收益的比率。它的经济含义是：按照公司当前的盈利状况，投资者需要多少年才能收回自己的投资。这其中包含三点：1、公司保持当前的盈利状况；2、公司的盈利要全部作为红利分给投资者；3、不考虑货币时间价值。实践中会用到两种市盈率：当前市盈率（当前价格与公司过去一年的每股收益的比率）和预期市盈率（当前价格与公司未来一年预期每股收益的比率）。一般来说，公司的市盈率低于行业平均市盈率说明公司价值被低估了，应该买入；相反，则认为公司价值被高估了，应该卖出。、 在股利零增长条件下的合理市盈率为1/k，只跟股票的必要收益率相关。在股利固定增长的条件下的合理市盈率为、市净率是指股票的当前价格与公司每股账面净资产的比率。对于盈利为负的股票，无法用市盈率进行估价，可以使用市净率进行估价。、股票分析方法有很多，包括基本分析和技术分析。基本分析中包括宏观经济分析、行业分析和公司分析。、财务比率包括：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、经营效率比率和盈利能力四种。、短期偿债能力比率：1、流动比率 = 流动资产/流动负债；2、速动比率 = （流动资产-存货）/流动负债。、长期偿债能力比率：1、资产负债率 = 负债总额/资产总额；2、负债对所有者权益 = 负债/所有者权益；3、利息保障倍数 = （净收益 + 实际支付的利息费用 + 所得税）/应该支付的利息费用，反映了企业偿还利息的能力。、经营效率比率：1、总资产周转率 = 销售收入/总资产平均余额、盈利能力比率：1、资产收益率（ROA）= 净利润/总资产；2、净资产收益率（ROE）=净利润/净资产；3、销售净利润率 = 净利润/销售收入、净资产收益率 = 第19章：衍生品与外汇投资、期权是赋予合约买方在将来某一特定的时间，以交易双方约定的某一执行价格，买入或卖出某一特定标的资产的权利，而不需要承担相应义务的合约。、期权的多头有选择执行与否的权利，但需要支付期权费；期权的空头没有选择执行与否的权利，但可以收取期权费。、期权合约的多头与空头是相对于权利来说的，有权利的一方为多头，没有权利的一方为空头，而与权利的内容是买入还是卖出无关。、关于行权时间：1、欧式期权只有在到期日才能行权；2、美式期权可以在到期日前的任何时间执行；3、百慕大期权可以在到期日前规定的一系列时间执行。、期权的价值（期权费） = 时间价值 +内在价值、波定性越大，对期权买方越有利，期权价值越大。、远期合约是交易双方约定在未来某一特定时间，以某一特定价格买卖某一特定数量和质量的金融资产或实物商品的合约。、远期合约与期货合约的区别：、远期合约大多数都是在场外交易，双方签订的，缺乏流动性；、期货合约是在交易所内交易的由交易所统一制定的标准化合约，有良好的流动性。、期货合约标准化内容主要包括：交易数量和单位条款，质量和等级条款，交割地点条款，交割期限条款，最小变动价位条款，每日价格最大波动幅度限制条款，最后交易日条款。期货的价格并不是标准化的，是不断变化的。、期货交易首先是开仓，我国商品期货保证金制度的基本做法是开仓保证金为。、 期货合约中，多头空头的损益是对称的。、 外汇交易市场是没有固定交易场所的，二级市场采用做市商制度，由批发市场和零售市场组成，可以进行小时连续交易。、 购买力平价理论认为：一国货币的汇率由两国货币的购买力决定。绝对购买力下通过两国商品的比率可以确定汇率，相对购买力下还要考虑通货膨胀率的影响。、 利率平价反映的是两种货币的汇率升降与两种货币利率差之间的关系。利率平价理论分为抛补和非抛补利率平价理论两种：1、抛补利率平价理论假设存在远期汇率报价，公式为：；2、非抛补利率平价理论假设不存在远期汇率报价，但是用预期汇率代替远期汇率，公式为：.这两种利率平价理论的市场均衡条件是一致的：远期汇率相对于即期汇率的升水率或贴水率约等于两种货币的利率差。、 基金的分类：1、按照基金组织形式划分为：公司型基金、契约型基金；2、基金单位是否可以增加或赎回：开放式基金（ETF,LOF）、封闭式基金；3、按投资风格划分：收入型基金、成长型基金、平衡型基金；4、按募集方式划分：私募基金、公募基金；5、按投资对象划分：股票基金、债券基金、货币市场基金、混合型基金；6、按投资理念划分：主动型基金、被动型基金。、 公司型基金和契约型基金的区别：1、公司型基金类似于股份公司，基金持有人依靠出资成为公司股东，还可以发行公司债和优先股，可以向银行借款；2、契约型基金只是信托资产，投资者只是信托契约的受益人，不能发行其他证券，也不能向银行借债。、 ETF和LOF是两类特殊的开放式基金，区别在于：1、ETF大多数为指数型股票基金，费用低，透明度高，采用组合证券换取基金份额的方式，套利交易当日即可完成；2、LOF很多样，费用高，透明度低，采用现金进行申购赎回，转托管需要两个工作日。、 基金申购的收费包括前端收费（包括内扣法和外扣法）和后端收费。、 在投资业务评估时，我们引入了两个经风险调整后的收益率指标，分别是夏普比率和特雷诺比率。1、夏普比率：，用于投资者当前唯一的投资组合绩效的衡量，衡量全部风险；2、特雷诺比率：，用于投资者多个投资组合或分散化投资组合绩效的衡量，衡量系统风险。3、詹森比率：以证券市场先作为评价基准对投资绩效做出评估：，值大于0，说明投资组合收益率高于市场平均水平，可以认为其绩效很好；如果值小于0，则说明该组合的绩效不好。第21章：风险与风险管理、风险是或然发生的、可能导致经济损失、其不确定的后果与人民的期望有所偏差的事件。从三方面理解：1、风险是客观存在的，但其发生与否是不确定的；2、风险什么时候发生是不确定的；3、风险导致的后果也是不确定的。按照可以造成的后果分：风险可以分为纯粹风险（保险公司承担的）和投机风险。、风险因素可以分为有形风险因素与无形风险因素。道德风险因素是指当事人以不诚实、不良企图或欺诈行为故意使风险事故发生，或使已发生的风险事故所造成的损失进一步扩大的原因或条件。、逆选择指投保人在选择买不买保险、买什么或买多少保险的时候，按对己有利的原则做出决策的行为动机。如果缺乏有效控制机制（限制性合同条款及核保过程），会导致保险经营失败。、心理风险因素是由于人民忽视风险或存在侥幸心理，以致增加事故发生的机会和事故发生后加大损失的因素。、区别道德风险因素和心理风险因素的关键在于当事人的行为是否出于主观故意。、风险管理的过程中执行的方法是：风险识别、风险评估、对策选择、实时监控调整。其中，对策选择包括：风险规避、风险控制、风险自留、风险转移。第22章：保险基本原理、 保险的基本原则：1、最大诚信原则；2、保险利益原则；3、补偿原则及其派生原则；4、近因原则。保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生造成的财产损失承担赔偿保险金的责任，或当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限等条件时，承担给付保险金责任的商业行为。1、从经济角度来看，保险是一种损失分摊方法，以多数单位和个人缴纳保费建立保险基金，分摊少数成员的损失；2、从法律意义上说，保险是一种合同行为，通过签订保险合同，明确双方当事人的权利与义务；3、从保险内容来看，可以分为财产保险和人身保险。、 最大诚信原则是指保险双方当事人在签订和履行保险合同时必须以最大的诚意履行自己的义务，互不欺骗和隐瞒，遵守合同的约定与承诺，其具体内容包括告知、保证、弃权与禁止反言。、 对于告知义务，如果违