橡胶行业欲组建共同基金应对天胶价格“过山车”行情.doc

橡胶行业欲组建共同基金应对天胶价格“过山车”行情为帮助企业规避橡胶成本大起大落的风险，橡胶行业正在“抱团取暖”。从中国橡胶工业协会工作人员处获悉，2012年多家大型轮胎企业正在酝酿建立共同稳定基金，旨在增强对天然橡胶的定价权。 天然橡胶树属热带雨林乔木，种植地域基本分布于南北纬15度以内，主要集中在东南亚地区，其种植面积约占世界天然橡胶种植面积的90%，主要生产国为泰国、印尼、马来西亚等。我国天然橡胶产区主要集中在海南、云南和广东三地，种植面积100多万公顷，生产能力接近70万吨。2002年起我国天然橡胶消费量超过美国，居世界第一。我国天然橡胶产量只占世界总产量的6.8%，却是天然橡胶消费大国，约80%的天然橡胶依赖进口。 由于天然橡胶的农产品和大宗贸易产品属性，近年来，天然橡胶在市场上已不仅仅作为生产资料，而是更多地表现为金融产品属性，其价格表现也不仅仅受供求关系的影响，更多地受到国际政治经济形势、大宗商品价格和国内外资本炒作等因素影响。因此，近年来国际市场上天然橡胶价格大幅波动成为常态。 仅以最近两年为例，去年年初天然橡胶价格暴涨到4万元/吨以上，而年底则跌到26000元/吨左右。 今年受美国和欧洲市场需求疲软因素影响，天然橡胶价格持续震荡走低，最低价格在21000元/吨左右。今年年终国际橡胶价格跌至每公斤2.5美元，目前东京商品交易所12月交货的橡胶价每公斤为2.99美元，低于11月交货的3.3美元。 而从今年10月份开始，为了遏制国际橡胶价格下跌，国际三方橡胶理事会（ITRC）成员国泰国、印尼、马来西亚协商决定，将在6个月间减少橡胶出口量30万吨。12月中旬，3国将在泰国曼谷举行部长级会议，进一步落实有关减产和出口安排。巴尤认为，虽然目前橡胶价格仍起伏不定，但到今年底，橡胶价格将稳定在每公斤3美元-3.5美元之间。 作为世界第一大橡胶消费国和进口国，中国2011年进口天然橡胶210万吨，进口复合橡胶85.41万吨，天然橡胶消费达320万吨。由于不具备价格话语权，国内轮胎企业只能被动接受天然橡胶价格的暴涨暴跌，这使轮胎企业苦不堪言。 据介绍，天然橡胶成本占轮胎生产成本的40%以上，橡胶价格的巨幅波动使轮胎企业在成本控制方面难度大大增加。而轮胎企业向下游的价格传导机制不畅，在胶价暴涨时，轮胎价格难以上涨，企业无法承受成本压力，亏损面剧增；胶价下跌时，轮胎价格也不易稳定，极易引起市场混乱无序，企业效益难以控制。 在这一背景下，对进口橡胶的严重依赖让国内轮胎企业在面对天胶“过山车”行情时苦不堪言，天胶价格成为左右轮胎企业盈利与否的最敏感因素。 而轮胎企业“抱团取暖”组建共同基金，不是为一个减少成本变化对企业利润冲击的方法。 共同基金，是指基金公司依法设立，以发行股份方式募集资金，投资者作为基金公司股东面目出现。它在结构上类似于一般股份公司，但本身不从事实际运作，而将资产委托给基金管理公司管理运作，同时委托其他金融机构代为保管基金资产。其设立的法律文件是基金公司章程及招募说明书。 一旦轮胎企业能够成立共同基金。共同基金将有独立的经理、员工、运作方式和目标等等，基金的投资目标反映出投资者的利益诉求，这也是它之所以成立和存在的理由。共同基金也将聘有专业基金经理人及研究团队从事市场研究，对於国内、外的总体、个体投资环境，及个别公司状况都有深入了解，有助于针对轮胎市场成本的不确定性，切实增强定价方和轮胎厂商的信息对称，减少价格波动对企业经营带来的风险。 并且由于共同基金的变现性相当灵活，也就是说一旦有某家轮胎企业不愿继续投资时，可随时选择退出，赎回所占投资的份额，不会损害投资人的权益。 因此，橡胶协会也一直与轮胎企业探讨建立共同基金的问题从而解决成本问题。目前，杭州中策已提出建立橡胶稳定基金的初步实施方案。 中国橡胶工业协会轮胎分会一名不愿意透露姓名的工作人员告诉导报记者，“目前并没有出台具体的实施方案，协会将选择适当时机对该方案进行专门研讨。如果得以实施，可以增强国内轮胎企业谈判的话语权，降低天胶期货市场大幅波动带来的成本风险，对于轮胎制造行业无疑是一大利好。” 当然，成立共同基金同样也面临很多现实性问题，山东省橡胶行业协会会长张洪民上月接受记者采访时曾表示，“其实早在2008年，我省就曾尝试建立共同稳定基金，组织轮胎企业联合采购。然而，真正大范围实施起来受