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洛克王国来势汹汹 淘米付费用户数增长趋缓2011-06-10 17:28:02 来源：i美股 本文已经帮助504人淘米6月9日登陆纽交所，股票代码为“TAOM”，开盘价8.49美元；根据开盘价计算，淘米目前市值为3.07亿美元，市盈率为9.5倍。根据此前公布的发行规模718.75万股ADS（美国存托股份）计算，淘米IPO的募集资金总额为6470万美元。淘米从成立到上市不过四年的时间，发展可谓神速。不过，淘米目前也面临着诸多的挑战，尤其是来自创始人团队老东家腾讯的挑战。淘米在招股书中披露了公司有可能遇到的挑战：1. 我们有限的运营历史2. 我们的营收依赖于有限的几款虚拟社区产品3. 我们创作以及运营新的成功的虚拟社区产品的能力4. 我们应对竞争压力的能力5. 我们保护自身知识产权的能力6. 我们完善公司健康成长策略的能力7. 我们保持一个有效的关于财务报告的内部控制系统8. 以及中国范围内的法规环境8点中有一半与公司的产品及对手的竞争有关。我们检视了淘米的季度财务状况发现，淘米2009年四个季度的营收和利润增长较为平缓；2010年四个季度营收利润增长速度加快；2011年一季度营收达到1240万美元，同比增长90.4%。不过，2010年3、4季度我们可以看到淘米的营收有增速放缓的趋势，如下图：进一步探究营收同环比增速下降的原因，除了淘米规模增长，基数加大从而是增长回归到正常的水准外，我们发现淘米在2010年的Q3、Q4活跃用户数和付费用户数均有所下降，如下图：可以明显看出，淘米的活跃用户数和活跃付费用户数在2010年Q2达到峰值后，2010年Q3、Q4开始回落，2011年Q1又开始反弹，但是仍未回到2010年Q2的水准。营收的增长主要来自ARPU值的提升。淘米对此的解释是：其一，2010年下半年较多同行业竞争者进入到儿童线上虚拟社区，尤其是腾讯在2010年7月15日到2011年1月8日发布的与该公司摩尔世界和赛尔号类似的免费虚拟游戏洛克王国。其二，季节性因素造成，四季度没有假期，较其他季度该公司的活跃用户在该季度会有所减少。可见，淘米的快速成功、超高的利润也引来了更多的“蜜蜂”，已经有新的进入者进入儿童娱乐领域。目前淘米的竞争对手主要有以下几个：1、腾讯淘米的创始团队、甚至初期投资人与腾讯渊源颇深，然而，和许多互联网公司一样，淘米的发展也依然躲不开腾讯的阴影。数据显示，淘米2010年四季度营收环比下降。在招股书中淘米着重点出了腾讯在2010年7月15日到2011年1月8日发布的与该公司摩尔世界和赛尔号类似的免费虚拟游戏洛克王国是淘米营收下降的主要原因之一。洛克王国运营策略也是线上与线下并举，6月1日，以洛克王国为原型，改编创作的动画电影洛克王国！圣龙骑士在北京举行了隆重的项目启动会。2、广州百田2009年8月14日，广州百田信息科技有限公司的奥比岛正式上线。广州百田同样定位于向儿童提供安全、健康、有趣的互联网服务， 只是在具体的游戏内容中有些微小差异：相较于摩尔世界，奥比岛没有打怪升级的内容，小游戏数量更少，童话故事类的任务较多。同时，广州百田的经营策略也与淘米大同小异：除了在线上提供互联网服务，线下的衍生产品也是主要的拓展方向，例如，2010年1月9日举办的北京图书订货会上，奥比岛的系列图书已经亮相，这是奥比岛与北京外研社共同开发的，奥比岛向外研社收取授权使用费。广州百田目前还未对外界披露最新的盈利情况，不过目前奥比岛注册用户已经突破了千万人。2009年底，广州百田获得了红杉资本中国基金3000万元人民币的投资。从上图中可以看出，2011Q1虽然仍旧是赛尔号领衔网页游戏市场，但其领先优势已经明显下降，关注度为18.7%。腾讯的洛克王国在Q1获得显著增长，关注度达到16.7%。而摩尔庄园则降幅明显，奥比岛则显得较为稳定。3、其他公司由于淘米的成功，进入2010年后，很多的新加入者现在进入了儿童互联网市场：2010年1月，奇想咕噜团(广州酷乐网络科技)，这款游戏画风和摩尔庄园极为相似。2010年2月， 131UU(点子科技)，首款实现儿童模拟职业，记录成长日记，互动娱乐与教育密切相连的大型网页社区。用户人群为6-12岁儿童及小学生。2010年3月，海宝彩虹城(上海酷噜网络科技) 以2010年上海世博会动画片海宝来了为故事背景展开，世博吉祥物海宝将化身彩虹城主，以海宝以及小伙伴们建设和保卫海底世界为主世界观，是一款适合 8-15岁的青少年虚拟游戏社区。.这里面比较引人注目的还有淘宝CEO孙彤宇投资浙江博卡思教育软件有限公司，该公司推出了盒子世界;其它产品还有海底世界、尼奥宠物。4、盗版淘米将在上市以后在线下业务发力。不过，淘米的线下业务在目前的商业环境下面临着盗版的问题。虽然淘米目前已经对盗版采取了一定的措施，例如在淘米销售的玩偶下附上一个号码，玩偶购买者可以在登录淘米的游戏时到指定地方凭这个号码