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第1章证券与证券市场 第一节证券与证券市场概述一 证券概述 一 证券的含义证券是对各类经济权益凭证的统称 它用以证明持有人有权按其所持凭证记载内容而取得应有的权益 1 1 宽的定义 证券是以证明或设定经济关系中的权利和义务为目的所制定的凭证 大体可分为证据证券和有价证券两大类2 窄的定义 证券专指有价证券 有价证券也有广义和狭义之分 广义的有价证券包括上面所讲的商品 货币和资本三种证券 狭义的有价证券专指资本证券 通常也简称证券 3 证券投资只涉及资本证券 不涉及其他证券 本门课程所讲的证券或有价证券 都是专指资本证券 2 二 证券的票面要素1 持有人 即证券为谁所有 2 证券的标的物 3 标的物的价值 即证券所载明的标的物的价值大小 4 权利 即持有人持有该证券所拥有的权利 3 三 证券的分类1 根据证券持有人的收益性不同分 无价证券和有价证券 2 按发行地域不同 国内证券 国际证券3 根据发行主体不同分 政府证券 金融证券和公司证券 4 根据是否上市发行分 上市证券和非上市证券 5 按募集方式不同 公募发行 私募发行 4 无价证券的分类 5 有价证券是指标有票面金额 证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证 6 第二节投资与证券投资 7 一 投资 经济学上的投资 是指经济主体为了获得预期收益 投入一定量的实物资本或货币资本 以经营某项事业的经济行为 它不但有资本的投入 还包括资本的经营与管理 这个过程一般可分为资本的预付 分配 使用 回收和增值等多个环节 8 二 证券投资的定义 具体地说 它是经济主体以其资本购买股票 债券等有价证券 借以获得收益的投资行为 9 证券投资的分类 证券投资 按环节分 按时间分 按收益分 浮动收益投资 固定收益投资 短期投资 长期投资 间接投资 直接投资 10 三 证券投资分析方法 一 基本分析法 二 技术分析法 三 投资组合法 11 第三节证券市场的结构与功能一 证券市场概述 一 证券市场的含义证券市场是指证券发行和买卖的场所 从证券市场的功能和机制上理解 证券市场实质上是资金供需双方通过竞争以决定证券价格的场所 12 二 证券市场的结构 按层次划分 按交易对象划分 按交易场所划分 无形市场 有形市场 衍生工具市场 基金市场 债券市场 股票市场 证券流通市场 证券发行市场 证券市场 13 证券发行市场 1 证券发行市场的定义2 发行市场的特点3 发行市场的参与者 14 证券发行市场的定义 证券发行市场是证券发行人第一次将新发行的股票或债券等通过一定方式推销给投资者的一种买卖关系的总称 一级市场是证券市场的首要环节一级市场的作用体现在两个方面 资金转化和资本积累 15 发行市场的特点 1 没有固定的场所 是一种抽象的市场 2 主要功能在于筹资 3 由发行人 投资人和中介人三要素构成 16 发行市场的参与者 1 证券发行者 政府 公司 金融机构等2 证券投资者 个人投资者和法人投资者3 证券中介机构 主要是专业金融机构 投资银行 证券公司 和证券中立机构 17 证券发行市场运行示意图1 证券发行市场 发行者发行证券 承销商承销证券 投资者认购证券 18 证券流通市场 1 证券流通市场的定义2 证券流通市场的特点3 证券流通市场的分类4 证券交易所的职能5 证券交易所的组织形式6 场外市场的特征 19 证券流通市场的定义 证券流通市场是指对已经发行的证券进行转让交易的市场 二级市场和一级市场一起构成统一的证券市场体系二级市场的作用体现在 资金变现 20 证券流通市场的特点 参与者的广泛性价格的不确定性交易的连续性买卖的投机性 21 证券流通市场运行示意图1 证券交易所竟价成交 经纪人买方委托 投资者买方 经纪人卖方委托 投资者卖方 场内市场 22 证券流通市场运行示意图2 柜台市场 证券公司卖出买进 投资者买方 投资者卖方 23 证券市场的组成要素 1 市场主体2 市场客体3 市场中介机构4 市场管理机构及辅助机构 24 市场主体 证券的供应者和需求者 即证券的发行者和投资者他们之间的交易一般通过证券交易所来完成 25 市场客体 证券投资的对象 股票 债券 证券投资基金 金融衍生品 26 市场中介机构 承销商和经纪人 证券公司 投资银行 27 市场管理机构及辅助机构 1 管理机构 证监会2 辅助机构 证券登记公司 会计师事务所 审计师事务所 资信评估机构 资产评估机构 28 一 证券投资者证券投资者是指通过证券而进行投资的各类机构法人和自然人 他们是证券市场的资金供给者 包括个人投资者 机构投资者 29 一 个人投资者个人投资者是指从事证券买卖的居民个人 其目的是对剩余 闲置的货币资金加以运用 实现资金保值和增值的目的 二 机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构 30 二 证券发行人证券发行人是指为筹措资金而发行债券 股票等证券的政府及其机构 金融机构 公司和企业等经济实体 31 三 证券交易场所场内交易市场和分散的场外交易市场 证券流通市场 场内市场 场外市场 证券交易所市场 柜台市场 第三市场 第四市场 32 证券市场机构 1 证券经营机构 证券商和投行2 证券服务机构 证券登记结算 证券评级 证券信息 证券投资咨询 证券融资 证券中立机构3 证券监管机构 政府监管机构 证监会 和行业自律机构 证券交易所和行业协会 课外作业 了解各类机构的类型 作用和业务分工情况 33 四 证券经营机构证券经营机构是指由证券主管机关依法批准设立的 在证券市场上经营证券业务的金融机构 证券经营机构是一国金融体系的重要组成部分 是证券市场重要的组织者与参与者 其作用主要是发行的中介 交易的中介 1 媒介资金供需 2 构造证券市场 3 优化资源配置 4 促进产业集中 34 证券商在我国是指依法设立的 可经营证券业务的 具有法人资格的金融企业法人 主要指证券公司 证券法 规定 我国的证券公司的类型可分为综合类券商和经纪类券商 1 证券承销业务 2 证券经纪业务 3 证券咨询业务 4 兼并收购业务 5 基金管理业务 6 证券自营业务 7 其他业务 35 五 其他证券中介机构证券中介机构是除了证券经营机构外 在证券市场上为各类市场参与者提供服务的机构 一 证券登记结算公司是指专门为证券与证券交易办理存管 资金结算交收和证券过户业务的中介服务机构 证券结算公司的功能有 中央登记 中央存管和中央结算 二 证券评级机构证券评级机构是专门从事有价证券评级业务的机构 一般为独立的非官方机构 三 证券投资咨询公司是证券投资者的职业性指导者 包括机构和个人 36 四 证券信息公司是依法设立的 对证券信息进行搜集 加工 整理 存储 分析 传递 以及从事信息产品 信息技术的开发 为客户提供种类证券信息服务的专业性中介机构 五 证券金融公司主要吸收证券公司 交易所或其他证券机构的存款和存券 向证券经营机构借出信用交易所需的资金和证券 其产生源于信用交易制度 六 其他证券服务机构如会计师事务所 资产评估事务所 律师事务所等 37 六 证券监管机构和自律组织国务院证券监督管理机构 一 中国证监会是国务院直属机构 是全国证券期货市场的主管部门 二 中国证监会派出机构中国证监会在省 自治区 直辖市和计划单列市设立36个证券监管局 以及上海 深圳证券监管专员办事处 38 自律性证券监管机构 一 证券交易所 略 二 中国证券业协会证券业协会是由证券公司和其他证券经营机构 服务机构及其人员自愿组织成立的 有自己的独立财产或基金 有成员共同制定的团体章程 其活动不以营利为目的 证券法 第162条规定 证券业协会是证券业的自律性组织 是社会团体法人 39 我国对是否入会采取自愿入会和强制入会相结合的方式 证券公司必须加入证券业协会 其他会员属于自愿入会 我国的证券业协会成立于1991年8月28日 是依法注册的具有独立社会法人资格的 由证券公司自愿组成的行业性自律组织 其宗旨是 在国家对证券业实行集中统一监督管理的前提下 进行证券业自律管理 发挥政府与证券行业间的桥梁和纽带作用 为会员服务 维护会员的合法权益 维持证券业的正当竞争秩序 促进证券市场的公开 公平 公正 推动证券市场的健康稳定发展 40 证