《国际金融》必修课复习题及答案.doc

国际金融必修课复习题及答案一、名词解释自主性交易：是指个人和企业为某种自主性的目的而从事的交易。补偿性交易：是指为弥补国际收支不平衡而发生的交易。 国际收支均衡：是指国内经济处于均衡状态下而发生的自主性国际收支平衡。 直接标价法：是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来 表示其汇率。 间接标价法：是以一定单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币来 表示其汇率。外汇期货交易：是指期货合约规定在将来某一特定时间买进或卖出规定金额外币的标准化合约。 欧式期权：期权买方于到期日之前，不得要求期权卖方履行合约，仅能于到期日的截止时间，要求期权买方履行合约。 美式期权：期权合约成立之日算起到到期日的截止时间之前，买方可以在次日期内的任一时点，随时要求卖方依合约的内容，买入或者卖出约定数量的某种货币。 套汇交易：是利用不同外汇市场上不同种类和不同交割期限的货币在汇率上的差异进行低买高卖的外汇交易行为。 国际储备：是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。欧洲货币市场：又称离岸金融市场、境外金融市场或化外金融市场，是指经营各国境外存放款业务的国际金融市场。区域货币一体化：是指一定地区内的有关国家和地区在货币金融领域进行的协调与合作。 保值性资本流动：又称资本逃避，是金融资产持有者为了避免资本贬值的风险，保证安全性而进行国际间的资金调拨转移而形成的短期资本流动。 投机性资本流动：是指投资者利用国际市场行市的涨落异差以及对市场行情变动趋势的预测伺机买卖牟取高利而引起的短期资本流动。 国际债务危机：是指由于国际债务负担日趋加重，债务人无力偿付到期国际债务的本金和利息的状况。二、简答题1.简述国际收支平衡表的基本内容。 （一）.经常账户：是国际收支平衡表中最重要的和最基本的项目。它反映一国在一定时期内真实的外汇收支状况。也是指货物、服务、收入和经常转移。 1.货物 2.服务3.收入：也指收益，包括居民与非居民之间的两大类交易 （1）雇员报酬：包括个人在非居民经济体工作而得到的现金或实物形式的工资、薪水和福利。 （2）投资收入：指居民与非居民之间有关金融资产与负债的收入与支出。4.经常转移（非资本）：是商品、劳务、或金融资产在居民与非居民之间转移后，并未得到补偿和回报的转移。 （1）政府间的转移 （2）其他部门的转移 （二）资本与金融账户：是指对资产所有权在国际间流动行为进行记录的账户。 1.资本账户 （1）资本转移 （2）非生产、非金融资产交易 2.金融账户：反映的是居民与非居民之间的投资与借贷的增减变化。 （1）直接投资 （2）证券投资 （3）储备资产 （4）其他投资 （三）错误与遗漏账户：该账户是为了使国际收支平衡表借方和贷方平衡而人为设立的一种平衡账户。2.简述国际收支不平衡的原因。 （一）临时性失衡：除了经济因素外，政局动荡和自然灾害等偶然性因素也会导致一国贸易条件的恶化。 （二）结构性失衡：是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。 （三）货币性失衡：货币价值的变动影响商品的成本和物价水平的变动。 （四）周期性失衡：一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。 （五）收入性失衡：国民收入快速增长-进口需求出口需求 （六）资本性失衡：资本国际间流动引起的国际收支失衡。3.简述外汇期货交易与远期外汇交易的区别。 （1）交易地点与时间不同。期货在交易所内交易，有标准交割月份和交割日；远期无固定的交易场所，交易时间双方自行商议。 （2）合约的性质不同。期货是标准化合约；远期由双方商议，无标准化合约。 （3）交易参与者及交易目的不同。期货参与者为金融、非金融机构、公司等，目的为套期保值，投机谋利；远期参与者为银行同业、国际贸易进出口商、国际借贷者，目的为规避风险、保值。 （4）保证金要求不同。期货需要交保证金；远期不需要交保证金。 （5）结算制度和保证措施不同。期货通过经纪商间接进行，清算机构进行清算；远期到期才交割，中间无其它机构作保证，直接进行交易。4.简述外汇期货交易与外汇期权交易的区别。 （1）交易中双方的权利和义务是不同的。期货交易中双方的权利和义务是对称的。期权交易中双方的权利和义务是不对称。 （2）交易双方的盈利与亏损不同的。期权买方最高的损失为期权费。 （3）交易标的物的范围不完全相同。期货求本国货币升值外国货币贬值 （2）相对通货膨胀率 相对通货膨胀率较高的国家本国货币贬值 （3）相对利率 本国利率水平高于其他国家外汇市场上的本币需求增加本币升值。 （4）市场预期 游资对各国货币的冲击 （5）中央银行对外汇市场的干预 （6）经济增长率 a.收入增加 b.劳动生产率的提高：物价下降出口增加外币供求本币升值外币贬值 c.利润率提高，外国资本流入6.什么是国际储备？一种资产必须具备那些特征才能成为国际储备？ 国际储备是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产 特征：a.可能性 b.流动性 c.普遍接受性7.什么是国际资本流动？是什么原因导致国际资本流动？ 国际资本流动是指货币资金或生产要素的使用权跨越国界的有偿让渡或转移，即一国与其他国及国际金融组织之间的各种形式的资本转移。 原因：a.收益率或利率:资本易于转向收益率、利率高的国家 b.汇率预测：如果预测本币贬值，则会发生资本外逃 c.风险：政治风险 经济风险：经济形式恶化，严重通货膨胀。8.简述国际储备的作用。 （1）弥补国际收支差额，维持对外支付能力。国际储备的首要用途是在一国国际收支发生困难时起缓冲作用。 （2）干预外汇市场，稳定本国货币汇率。各国政府所持有的国际储备可以表明一国干预外汇市场和维持汇率的能力，所以对稳定汇率有一定的作用。 （3）信用保证。作为对外举债与偿债能力的保证。国际储备重组与否，反映了一国的支付能力，是一国经济实力的硬指标。国际储备充裕，说明支付能力强，经济实力雄厚，可以加强一国的资信，吸引外资流入，促进经济发展。9.简述国际储备的构成。 （1）黄金储备。黄金储备是一国货币当局作为金融资产持有的黄金，即货币性黄金。 （2）外汇储备。外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，其主要形式为国外银行存款和外国国库券。外汇储备特征：a.必须是可兑换货币 b.必须为各国普遍接受 c.内在价值相对稳定 （3）在IMF的储备头寸。亦称普通提款权，是指会员国在IMF的普通账户中可自由提取和使用的资产。 （4）特别提款权。使IMF对会员国根据其份额分配的，可用以归还IMF贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。 10.什么是离岸金融市场？它具有哪些特征？ 离岸金融市场：境外市场，是指非居民的境外货币存贷市场。 特征：a.市场参与者是市场所在国的非居民，即交易关系是外国贷款人和外国借款人之间的关系。 b.交易的货币是市场所在国之外的货币。 c.资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家的政策法规约束。11.什么是欧洲货币市场？它具有哪些特点？ 欧洲货币市场：离岸金融市场、境外金融市场或化外金融市场，是指经营各国境外存放款业务的国际金融市场。 特征：a.基本上摆脱了各国金融当局的干预，在更大程度上由市场机制起作用。 b.形成相对独立和灵活的利率结构制度。 c.拥有资金调度灵活方便的银行网络和极其庞大的资金规模。 12.简述欧洲中长期信贷市场的特点？ 简述欧洲中长期信贷市场是指经营一年期以上的欧洲货币借贷业务的金融市场。 业务特点：a.借贷期限长 b.借款金额大：一般在1000-5000万美元之间 c.国际银团贷款所占比例高 d.实行浮动利率：以伦敦拆借银行拆借利率为依据13.简要说明当前国际资本流动的特点。 （1）国际资本流动性明显增强 （2）国际资本的产业结构发生了转变：由劳动密集型转向资本、技术密集产业，由制造业向高新技术产业、服务业发展。 （3）国际直接投资依然占据主要地位，但间接投资增长幅度更大。 （4）发展中国家在国际资本流动中的作用不断加强。 （4）跨国公司成为国际资本流动的主要载体。14.简述金融危机的性质。 （1）金融危机往往开始于外部冲击，即对宏观经济体系的外部冲击。 （2）金融危机是经济周期运行中出现的一种金融动荡，并且这种动荡在 经济生活中会引起不同程度的带有蔓延性的金融恐慌。 （3）金融危机产生的原因是多方面的。由可能是经济的周期性波动造成的、也有可能是由于贸易逆差和财政赤字、外债规模超过一国承受能力、金融体系和金融监管制度不完善、国际投机资本恶意冲击等原因造成的。 （4）金融危机对经济会造成巨大的伤害。金融危机可以严重破坏一个国家的银行信用体系、货币和资本市场、对外贸易、国际收支，使整个国民经济陷于瘫痪，甚至导致国际货币体系的崩溃和国际金融市场的动荡。15.简要分析国际债务危机的历史成因。 国际债务危机从根本上说是由于现存国际经济关系不合理，资本输出对发展中国家的经济剥削以及殖民主义时代给发展中国家遗留的问题所造成的，具体而言存在如下客观诱因： （1）西方国家为转嫁本国经济危机，强化贸易保护主义，减少从发展中国家的进口，导致发展中国家主要出口的初级产品的价格大幅度下降。 （2）国际债务条件对发展中国家不利，主要表现为a.优惠贷款和国际援助减少，私人贷款比重上升 b.偿债期缩短，外债使用效益降低 c.债务国借债成本大幅度增加 （3）欧洲货币市场发展，国际金融中心兴起，助长发展中国家的举债之风。 主观诱因：（1） 多数债务国的发展计划庞大，建设规模超出国力承受，为缓解资金短缺的矛盾，只好实行依靠外债来发展经济的战略。（2） 债务国缺乏有效的外债宏观调控，管理混乱。（3） 外债投向不当，投资效益和汇率较低。16.银行危机救助资金的安排有哪几种方式？ （1）银行自筹资金。对于盈利机制没有收到根本破坏的危机银行而言，可以通过改善银行管理，依靠自身未来的现金流，逐步弥补损失，充实资本，恢复实力。 （2）中央银行出资。中央银行的一个重要职能是充当最后贷款人，面对陷入流动性危机，中央银行有权利或义务提供紧急的资金援助。 （3）政府出资。政府筹措大批资金，向困难的银行注资，以解燃眉之急 （4）股东出资。一是要求原有的股东出资。二是面向国内外吸纳新的股东，通过增资扩股解决。 （5）银行同业出资。 （6）存款保险体系的支持。对于建立了存款保险体系的国家，存款保险公司也对金融机构流动性问题负债。三、论述题1.试述国际收支失衡的政策调节。 （一）需求型调节政策 1.支出增减型政策：是指改变社会总需求或国民经济支出总水平的政策。主要包括：a.财政政策：财政收入政策、财政支出政策、公债政策。 b.货币政策：公开市场业务、再贴现政策、法定准备金率政策。 2.支出转换型政策：是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。 主要包括：a.汇率政策：是指一国通过调整本币汇率来调节国际收支不平衡的政策。 b.关税政策：是通过调整关税改变进口商品的相对价格来调节国际收支不平衡的政策。 c.直接管制政策：是指政府直接干预对外经济往来，以实现国际收支调节的政策。 （二）供给调节政策 1.科技政策 a.推动科技进步。 b.提高管理水平 c.加强人力资源投资 2.产业政策：核心在于优化产业结构。 3.制度创新政策：主要表现为企业制度改革以及与此相适应的企业管理体制改革。 （三）资金融通政策：主要体现在国际储备政策。2.试述1997年亚洲金融危机的原因。 （1）这些国家经济基本状况存在比较严重的问题。贸易条件恶化和经常项目出现高额逆差。 （2）过早推行资本项目下的货币可兑换，使这一地区聚集了大量的流动性强的短期资本，他们极容易受到市场预期和信心变化得影响而出现急剧的逆转，中小规模的东亚经济难以承受如此巨大的资金流入、流出的逆转。 （3）东亚各国金融体系的脆弱性使它们抵御外来影响的能力很差，一有风吹草动，就会危机四伏。 （4）东亚各国经济模式的相似性使危机具有较强的传染性，导致“多米诺骨牌”效应，一国出现危机，就迅速蔓延到其他国家。 （5）对国际投机性资本的危险性估计不足。国际金融市场的一体化、投机技术的多样化和巨额短期投机资本的存在，都为投机者的炒作提供了条件，而东亚国家缺乏金融监管的经验更是使投机者屡屡得手。 3.试述国际储备多元化的影响。 有利影响： （1）摆脱了对美元的过分依赖。表现在美国经济问题对其他国影响减小。 （2）有利于防范汇率风险。美元贬值，国际储备缩水 （3）促进了各国货币政策的协调。 （4）有利于摆脱国际货币的“两难”困境。 “特里芬难题”，作为国际货币必须大量输出本币。 不利影响： （1）加剧了外汇市场的动荡。预期某种货币贬值，会选择抛出该币，市场上存在投机行为，容易跟风。 （2）影响一国经济的稳定发展。卖出该币，从而导致该币贬值加剧；购入硬货币从而加剧该币的升值，从而影响一国经济的发展。 （3）增加了外汇储备管理的难度。 （4）加深了国际货币制度的不稳定性。没有统一的管理制度，现在国际货币制度为牙买加体系。 （5）加剧了世界性的通货膨胀。各国有发行货币的特权，加大了发行量。4.试述国际资本流动的影响。 积极影响： （1）促进全球经济效益的提高。资本流动的同时引起技术、管理经验的流动，带动生产要素的流动。 （2）调节国际收支。存在逆差会加大资本流入，长期资本流入会刺激经济增长，短