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第五章营运资金管理 会计学院公共财务教研室授课教师 周旭卉 第一节营运资金管理概述 企业在其日常生产经营过程中 会发生的一系列资金收付 首先 企业要采购材料或商品 以便从事生产和销售活动 同时 还要支付工资和其他营业费用 其次 当企业售出产品或商品后 便可取得销售收入 从而收回资金 第三 如果企业现有资金不能满足日常生产经营的需要 还要利用短期负债方式来筹集所需资金 这种因为企业日常生产经营而产生的相关资金收支 便是由企业经营而引起的财务活动 也称为资金营运活动 严格而言 资金营运活动属于企业的筹资和投资活动 它所强调的是与企业日常生产经营过程有关的筹资和投资活动 第一节营运资金管理概述 一 营运资金的概念营运资金又称流动资金 是指周转于企业日常生产经营活动过程中的资金 有广义和狭义之分 广义 流动资产总额 毛营运资金 狭义 流动资产 流动负债 净营运资金 二 营运资金管理的内容流动资产投资管理包括对现金 短期有价证券 应收账款 存货等方面的管理流动负债筹资管理包括对短期借款 应付账款 应付票据 预收账款等方面的管理 三 营运资金的特点 一 流动资产投资的特点周转速度快变现能力强形态多样化 二 流动负债筹资的特点融资速度快融资具有弹性融资成本低融资风险大 四 营运资金管理的原则认真分析生产经营状况 合理确定营运资金的需要数量 在保证生产经营需要的前提下 节约使用资金 加速营运资金周转 提高资金的利用效果 合理安排流动资产与流动负债的比例关系 保证企业有足够的短期偿债能力 五 营运资金管理策略 营运资金持有政策 确定营运资金 流动资产 持有量营运资金融资政策 确定营运资金的筹集方式 一 营运资金持有政策 营运资金持有量的确定就是要确定一个既能维持企业正常生产经营活动 又能给企业带来尽可能多的利润的营运资金水平 往往表示成实现一定数量的销售额所要求的流动资产数量 基本分类根据流动资产和销售额之间的数量关系 企业的营运资金持有政策可以划分为三种 宽松的营运资金持有政策适中的营运资金持有政策紧缩的营运资金持有政策 100 一 营运资金持有政策 一 营运资金持有政策 1 宽松的营运资金持有政策 要求 企业在一定的销售水平上保持较多的流动资产 特点 收益低 风险小 2 适中的营运资金持有政策 要求 企业在一定的销售水平上保持适中的流动资产 既不过高又不过低 流入的现金恰好满足支付的需要 存货也恰好满足生产和销售所用 特点 是收益和风险的平衡 在企业能够比较准确地预测未来各种经济情况时 可采用该政策 3 紧缩的营运资金持有政策 要求 企业在一定的销售水平上保持较低的流动资产 特点 收益高 风险大 此时企业的现金 短期有价证券 存货和应收账款等流动资产降到最低限度 可降低资金占用成本 增加企业收益 但同时也可能由于资金不足造成拖欠货款或不能偿还到期债务等不良情况 加剧企业风险 在外部环境相对稳定 企业能非常准确地预测未来的情况下 可采用该政策 二 营运资金融资政策 流动资产和流动负债的匹配问题1 流动资产和流动负债的构成分析 1 流动资产构成临时性流动资产 受季节性或周期性影响 如旺季 销售高峰期增加的现金 存货 应收账款等 永久性流动资产 为了满足企业长期稳定的资金需要 即使处于经营低谷时也必须保留的流动资产 2 流动负债构成 临时性流动负债临时性流动负债是因为临时的资金需求而发生的负债 如旺季销售时需要大量增加存货的而临时举借的债务等 自发性流动负债 自发性流动负债自然产生于企业正常的经营活动中 如应付账款 应付职工薪酬 应交税费等 自发性流动负债虽然是短期负债 但由于其数额一般比较稳定 所以成为企业的一项较稳定的资金来源 二 营运资金融资政策 2 营运资金融资政策的类型 企业的营运资金融资政策也就是对临时性流动资产 永久性流动资产和长期资产的资金来源进行管理 有三种可供企业选择的融资政策类型 配合型融资政策激进型融资政策稳健型融资政策 1 配合型融资政策 特点 临时性流动资产所需资金用临时性流动负债筹集 永久性流动资产和长期资产所需资金用自发性流动负债和长期负债 权益资本筹集 涉及公式 临时性流动资产 临时性流动负债注 在这种政策下 要求企业短期融资计划非常严密 但是在企业的经济活动中 由于现金流动和各类资产使用寿命的不确定性 往往做不到资产与负债的完全配合 配合型融资政策是一种理想的融资模式 在实际生活中较难实现 2 激进型融资政策 特点临时性流动负债不但要满足临时性流动资产的需要 还要满足一部分永久性流动资产的需要 有时甚至全部流动资产都要由临时性流动负债支持 公式 注 由于临时性流动负债的资金成本相对于长期负债和权益资本来说一般较低 而激进型融资政策下临时性流动负债所占比例较大 所以该政策下企业的资金成本低于配合型融资政策 但另一方面 由于企业为了满足永久性流动资产的长期 稳定的资金需要 必然要在临时性流动负债到期后重新举债或申请债务展期 即需要不断地举债和还债 加大了筹资和还债的风险 所以激进型融资政策是一种收益高 风险大的营运资金筹集政策 临时性流动负债 3 稳健型融资政策 特点 临时性流动负债只满足部分临时性流动资产的需要 其他流动资产和长期资产用自发性流动负债 长期负债和权益资本来满足 公式 注 在这种政策下 临时性流动负债在企业的全部资金来源中所占比例较小 可降低企业无法偿还到期债务的风险 但降低风险的同时也降低了企业的收益 因为长期负债和权益资本在企业的资金来源中比重较大 两者的资金成本高于临时性流动负债的资金成本 而且在生产经营淡季 企业仍要负担长期债务的利息 即使将过剩的长期资金投资于短期有价证券 其投资收益一般也会低于长期负债的利息 所以稳健型融资政策是一种低风险 低收益的融资政策 临时性流动负债 部分临时性流动资产 第二节现金管理 现金是指在企业生产经营过程中暂时停留于货币形态的资金 包括库存现金 银行存款和其他货币资金 一 企业持有现金的动机交易动机 应付日常经营中的交易需要 补偿动机 银行要求保留存款余额 预防动机 预防意外事件的发生 投机动机 抓住投资机会 二 企业持有现金的相关成本1 机会成本 企业因持有一定现金而丧失的再投资收益与现金持有量的关系 正比例关系 现金持有量越大 机会成本越大 反之 越小 2 管理成本 企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用 如 安全措施费 管理人员工资 与现金持有量的关系 在一定范围内和现金持有量无关 属固定成本 3 短缺成本 企业因现金持有量不足 不能应付正常业务开支给企业造成的损失 与现金持有量的关系 反向关系 现金持有量越大 短缺成本越小 反之 越大 4 转换成本现金和有价证券相互转换的成本 买卖佣金 手续费 证券过户费 印花税 实物交割费等 与现金持有量的关系 前提 在全年现金需要量既定的情况下 非相关成本 与委托金额相关的费用 如 买卖佣金 印花税相关成本 与转换次数相关的费用 如 证券过户费在现金需要量既定的前提下 每次现金持有量即有价证券变现额越少 进行证券变现的次数越多 相应的与转换次数相关的转换成本就越大 反之 与转换次数相关的转换成本就越小 三 现金收支预算 主要项目 期初现金余额预算期内现金收入预算期内现金支出现金多余或不足资金的筹措及运用期末现金余额 三 最佳现金持有量的确定 一 成本分析模式基本思路 寻求持有现金的相关总成本最低时的现金持有量 涉及成本 机会成本 短缺成本决策原则 分别计算各现金持有量方案的机会成本和短缺成本之和 总成本之和最低的现金持有量方案为最佳现金持有量方案 例 ABC公司有甲 乙 丙三种现金持有方案 有关成本资料如下表 单位 元上述三种方案的总成本计算结果如下表 单位 元因为乙方案总成本最低 因此 选择乙方案 二 现金周转模式 基本思路 在全年现金需求量一定的情况下从现金周转的角度出发 根据现金周转速度来确定最佳现金持有量 周转速度越快 现金持有量就越少 目标现金持有量 现金周转率 现金周转期 应收账款周转期 存货周转期 应付账款周转期 二 现金周转模式 现金周转期 应收账款周转期 存货周转期 应付账款周转期 二 现金周转模式 计算步骤 1 计算现金周转期 2 计算现金周转率 3 计算目标现金持有量 例 某企业原材料购买和产品销售采取赊购赊销方式 应付账款的平均付款期为30天 应收账款的平均收款天数为60天 假设企业从原材料购买到产品销售的平均期限为90天 企业预计年现金需求总量为480万元 则该企业的目标现金持有量为多少 现金周转期 60 90 30 120 天 现金周转率 360 120 3 次 目标现金持有量 480 3 160 万元 解 三 存货模式基本思路 寻求现金的相关总成本最低时的现金持有量 假设前提 企业预算期内现金需要总量可以预测 现金支出过程比较稳定 每当现金余额降至零时 均可通过部分证券变现得以补足 现金不会发生短缺 涉及成本 机会成本 转换成本 与转换次数相关的那部分成本 基本原理 将企业现金持有量和短期有价证券联系起来衡量 即将企业持有现金的机会成本同现金的转换成本进行权衡 求得二者相加总成本最低时的现金余额 从而得出最佳现金持有量 相关公式 设T为一定时期的现金总需求量 F为每次转换有价证券的成本 K为有价证券利息率 机会成本率 TC为现金相关总成本 Q为最佳现金持有量则 现金总成本 持有现金的机会成本 现金转换成本 相关成本关系图 对总成本函数中的Q求导数并令其结果为零 可推出 相关总成本公式 Q 最佳现金持有量 T 现金总需求量 F 每次转换有价证券的成本 K 机会成本率率 例 ABC公司预计全年现金需要总量为500000元 其现金收支状况比较稳定 有价证券的年利率为8 有价证券转换现金的成本每次为800元 则该公司的最佳现金持有量为多少 解 100000 元 四 现金收支的日常控制 目的 加速现金周转速度 提高现金使用效率 原则 加快收款 减缓付款 利用时间差 一 加强收款管理 加速现金收回 管理重点 尽可能缩短从客户付款 汇款或开出支票 到企业收款入账 收到客户汇款或将其支票兑现 的时间 1 集中银行法 在企业所在地以外的其他地区根据客户分布情况及收款量情况分别设立收款中心 企业预先通知该地区客户将货款直接交往该中心 中心在接到汇票后 立即存入当地银行 分散在各地的收款银行再将款项划转到公司总部所在地的银行 该方法可使从客户付款起到该笔款项变成可供公司支付使用的现金为止的时间缩短 可以释放出大量的现金以供企业使用 2 密码箱法 企业在客户所在的主要城市租用邮局的加锁信箱 并要求客户在收到发票后及时开具支票 将支票送到企业指定的加锁信箱中 企业可授权当地的代理银行及时开箱取走支票 然后将货款存入该银行 再由该银行将资金划转进入企业的主要开户银行 这就因而缩短了公司办理收款 再将货款存入银行的时间 二 加强付款管理 控制现金的支付 管理重点 尽可能延迟现金的支出1 运用现金浮游量 提高现金利用率 这里的 现金浮游量 是指银行账上的企业存款余额大于企业账上的存款余额的差额 如 公司已开出付款支票 但顾客还没收到或者没有到银行兑现 企业如果能正确预测浮游量并加以利用 可节约大量资金 2 控制现金支出 企业在不影响自身信誉的前提下 可以尽量推迟应付账款的支付期 另外 企业还可以利用商业汇票这一结算方式来延缓现金支出的时间 再有 企业可以尽量把支付安排在节假日之前 以延长支付时间 1 某企业原材料购买和产品销售采取赊购赊销方式 应付账款的平均付款期为30天 应收账款的平均收款天数为60天 假设企业从原材料购买到产品销售的平均期限为90天 企业预计年现金需求总量为480万元 则该企业的目标现金持有量为多少 2 ABC公司预计全年现金需要总量为500000元 其现金收支状况比较稳定 有价证券的年利率为8 有价证券转换现金的成本每次为800元 则该公司的最佳现金持有量为多少 第三节应收账款的管理 一 应收账款的功能增加收入 销售收入增加 利润增加减少存货 存货占用资金减少 管理费减少 企业为什么要赊销呢 二 应收账款的成本机会成本 企业的资金占用在应收账款上而丧失的其他投资收益 一般以有价证券利息率作为机会成本率 管理成本 企业对应收账款进行管理而发生的各项开支 对客户的资信调查费 收账费用等坏账成本 应收账款无法收回 形成坏账 给企业带来的损失 三 应收账款的管理目标要在扩大销售与增加成本之间进行权衡 力求以较低的投资成本 最大限度地获取应收账款的投资收益 四 企业信用政策 应收账款管理政策 一 信用政策的构成内容 信用标准 信用条件 收账政策1 信用标准 是指企业用于判断客户是否有资格享受商业信用所提出的基本条件 通常以预期的坏账损失率来表示 严格的信用标准带来 坏账损失减少 应收账款机会成本减少 收账费用减少 销售收入减少 宽松的信用标准带来 销售增加 坏账损失增加 应收账款机会成本增加 收账费用增加 2 信用条件 是指企业赊销时对接受本企业信用的客户所提出的具体付款要求 信用期限 折扣期限和现金折扣 信用期限 是指企业允许顾客延迟付款的最长时间 折扣期限 是指为客户规定的可享受现金折扣的付款时间 现金折扣 折扣率 是指在客户在折扣期内付款时给予的优惠 如 2 10 n 30 企业提供较优惠的信用条件能增加销售收入 从而增加企业收益 但也会增加应收账款的机会成本 管理成本 坏账成本 现金折扣成本等 3 收账政策 是指客户违反信用条件 拖欠甚至拒付账款时 销售企业所准备采取的具体措施及策略 一般而言 收账的费用越高 收回账款就越多 平均收账期也会相应缩短 坏账损失和机会成本也就越小 为此 企业制定收账政策就是要在增加收账费用与减少坏账损失 减少应收账款机会成本之间权衡 若前者小于后者 则说明制定的收账政策是正确的 二 信用政策的定量评价 评价类型 销售政策更新中只有一种信用更新方案的可行性评价问题 销售政策更新中有多种信用更新方案的择优问题 评价的基本思路 将新的信用政策方案与原有政策相比的计算信用收益增加额与信用成本增加额 确认信用净收益增加额 在只有一种信用更新方案的可行性评价问题中只要信用净收益增加额大于零 新方案就可行 在有多个信用更新方案的择优问题中 信用净收益增加额最大者 必须大于零 为最佳方案 信用净收益增加额 信用净收益增加额 信用收益增加额 信用成本增加额 信用收益增加额 信用收益增加额 新方案下信用收益 旧方案下信用收益新方案下信用收益 年销售额新 变动成本新 固定成本 年销售额新 1 变动成本率 固定成本 现金折扣新旧方案下信用收益 年销售额旧 变动成本旧 固定成本 现金折扣旧 年销售额旧 1 变动成本率 固定成本 现金折扣旧信用收益增加额 新方案下的信用收益 旧方案下的信用收益 年销售增加额 1 变动成本率 现金折扣增加额固定成本的考虑 现金折扣新 信用成本增加额 信用成本增加额 新方案下信用成本 旧方案下信用成本 机会成本增加额 管理成本增加额 坏账成本增加额机会成本增加额 新方案下机会成本 旧方案下机会成本 应收账款平均余额新 应收账款平均余额旧 机会成本率 应收账款平均余额旧 平均日赊销额新 平均收账天数新 平均日赊销额旧 平均收账天数旧 机会成本率 机会成本率 应收账款平均余额新 机会成本率 平均收账天数新 平均收账天数旧 机会成本率 坏账成本增加额 新方案坏账成本 旧方案坏账成本 年赊销额新 坏账损失率新 年赊销额旧 坏账损失率旧收账费用增加额 新方案收账费用 旧方案收账费用信用成本增加额 机会成本增加额 收账费用增加额 坏账成本增加额信用净收益增加额 信用收益增加额 信用成本增加额评价规则 销售政策更新中只有一种更新方案的可行性评价问题 信用净收益增加额 0 可行 销售政策更新中有多种更新方案的择优问题 可行方案中信用净收益增加额最大的那个方案最优 例1 甲公司原来的信用标准为只对预计坏账损失率在3 以下的客户提供商业信用 年销售收入为1000万元 假设全部为赊销 变动成本率为70 平均收账期为60天 年收账费用为10万元 同期有价证券的年利率为10 实际坏账损失率为2 该公司拟修改原来的信用标准为对预计坏账损失率在5 以下的客户提供商业信用 预计年销售收入为1200万元 假设全部为赊销 平均收账期为90天 年收账费用为18万元 预计坏账损失率为3 5 问 该公司是否应采用新的信用标准 信用政策情况表 解 信用收益增加额 1200 1000 1 70 60 万元 机会成本增加额 收账费用增加额 18 10 8 万元 坏账成本增加额 1200 3 5 1000 2 22 万元 信用成本增加额 13 33 8 22 43 33 万元 信用净收益增加额 60 43 33 16 67 万元 因为新方案与原方案相比信用净收益增加额大于零 因此应采用新方案 例2 乙公司生产并销售丁产品 目前采用现销的方法 年销售量为8万件 单位售价200元 单位变动成本120元 机会成本率为10 现准备采用赊销的方式促进产品销售 有A和B两种信用政策方案供选择 A方案 信用条件为 N 30 预计实施后丁产品年销售量为10万件 假设全部为赊销 平均收账期30天 年收账费用15万元 坏账损失率5 B方案 信用条件为 2 10 N 60 预计实施后丁产品年销售量为12万件 假设全部为赊销 估计有40 的客户会在10天内付款 60 的客户会在60天付款 年收账费用20万元 坏账损失率6 问 乙公司应选择哪种信用方案 信用政策情况表 解 A方案 信用收益增加额 10 8 200 120 160 万元 机会成本增加额 收账费用增加额 15 0 15 万元 坏账成本增加额 10 200 5 100 万元 信用成本增加额 16 67 15 100 131 67 万元 信用净收益增加额 160 131 67 28 33 万元 B方案 信用收益增加额 12 8 200 120 12 200 40 2 300 8 万元 机会成本增加额 收账费用增加额 20 0 20 万元 坏账成本增加额 12 200 6 0 144 万元 信用成本增加额 26 67 20 144 190 67 万元 信用净收益增加额 300 8 190 67 110 13 万元 因为B方案信用净收益增加额大于A方案信用净收益增加额 因此应采用B方案 例3 丙公司应收账款管理上现行收账政策方案和拟改变的收账政策方案见下表问 是否改变现行收账政策为新收账政策 解 机会成本增加额 收账费用增加额 10 6 4 万元 坏账成本增加额 540 3 540 5 10 8 万元 信用成本增加额 5 4 4 10 8 12 2 万元 由于改变收账政策可以减少信用成本 因此应改变现行收账政策为新的收账政策 练习题 甲公司目前所采用的信用条件 n 60 年赊销规模为5500万元 坏账损失率预计为4 收账开支80万元 平均收账天数60天 公司为扩大销售准备将原信用条件改为 2 10 1 20 n 60 预计在新条件下年赊销规模增长10 预计有70 的客户会利用2 的折扣 10 的客户利用1 的折扣 新条件下年收账费用会支出60万 坏账损失率为3 设 该公司变动成本率70 资本成本率10 分析评价该公司可否采用新信用方案 三 应收账款日常控制 一 对应收账款进行追踪分析追踪目的 了解应收账款回收的可能性和安全程度 重点追踪客户 金额大或信用品质较差的客户主要关注内容 客户所赊购的商品能否顺利地销售与变现客户的信用品质是否恶化客户现金的持有量与调剂程度如果发现客户付款能力降低 应收账款回收的可能性和安全程度下降 就应该重点关注 加大催收力度 二 对应收账款进行账龄分析基本思路 按应收账款的实际归还期编制表 考察研究应收账款的账龄结构 汇总反映各账龄应收账款余额及其占应收账款总计余额的比重 对不同拖欠时间的账款 采取不同的收账方法 分析内容 有多少欠款尚在信用期限内 有多少欠款已超过信用期 超过时间不等的款项各占多少 有多少欠款会因拖欠的时间太久而可能成为坏账 账龄分析表2011年12月31日 前表显示 有1000万元的应收账款已超过信用期 所占比例为66 67 其拖欠时间较短 一个月内 的有300万元 占20 其收回的可能性较大 账龄越长的款项 其坏账的可能性越大 企业应制定切实可行的收账政策 防止出现坏账 采取措施 对拖欠时间不同的账款 应采取不同的收账方法 对于过期较短的客户 为了避免将来失去这部分客户而不予过多的打扰 对于过期稍长的客户 可措辞委婉地写信催款 对于过期较长的客户 应频繁地信函催款及电话催询 对于过期很长的客户 可在信函中措辞严厉或派人上门催款 必要时请有关部门仲裁或向法院提起诉讼等 三 建立应收账款坏账准备制度企业应遵循谨慎性原则 建立坏账损失准备制度 根据以往应收账款发生坏账的比例 结合企业目前信用政策的宽严程度 对坏账损失的可能性预先进行估计 并计提坏账准备金 待发生坏账时 再冲减坏账准备金 第四节存货管理 存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品 处在生产过程中的在产品 在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料 物料等 一 存货的作用防止停工待料适应市场变化降低进货成本维持均衡生产 二 存货的成本 一 取得成本1 订货成本 取得订单的成本 办公费 差旅费 邮资 电报电话费等 1 订货固定成本F1 与订货次数无关的成本 常设采购机构的基本开支 2 订货变动成本K D Q 与订货次数有关的成本D 全年存货总需求量 Q 每次进货量 K 每次订货变动成本2 购置成本DU 存货的购买价款 U为单价 二 储存成本 TCc 是指为持有存货而发生的成本 包括存货占用资金的机会成本和储备费用 包括仓储费用 保险费用 存货破损变质损失 1 储存固定成本 F2 与存货的数量多少无关 仓库折旧 仓库保管人员的基本工资等2 储存变动成本 存货的机会成本 破损变质损失 保险费用等Kc为单位储存变动成本 假设 企业需要订货时便可立即取得存货且存货集中到货 并匀速使用 三 缺货成本 TCS 是指由于存货供应中断造成的损失 包括停工损失 拖欠发货的信誉损失 丧失销售机会的机会损失和紧急采购的额外开支等 存货总成本为 三 存货决策 一 经济订货批量基本模型假设条件1 企业能够及时补充存货 即需要订货时便可立即取得存货 2 能集中到货 而不是陆续入库 3 不允许缺货 即无缺货成本 4 需要量稳定 并且能预测 即D为已知常量 5 存货单价不变 不考虑现金折扣 即U为已知常量 6 企业现金充足 不会因现金短缺而影响到进货 7 所需存货市场供应充足 不会因买不到需要的存货而影响其他方面 与批量相关的总成本公式 经济订货量Q 基本模型 每年最佳订货次数N 公式 最佳订货周期t 公式 经济订货量占用资金I 公式 练习题 某企业全年耗用甲材料8000千克 该材料采购单价20元 单位储存成本为5元 每次订货成本为100元 要求 1 计算本年度甲材料的经济进货批量 2 计算年度甲材料经济进货批量下的相关总成本 3 计算本年度甲材料最佳进货批次 4 计算本年度甲材料经济订货批量下占用资金量 二 基本模型的扩展 1 订货提前期 第一个假设条件不成立订货提前的含义及原因 存货不能及时补充 因此存货为零之前或存货达到一定数量之前就需要订货 核心内容 确定再订货点R L dL 从订货至到货时间 d 每日耗用存货量注意两点 A 订货提前期对Q 无影响B 存货量达到再订货点就应发出订单订货 2 存货陆续供应和使用 第二个假设条件不成立时 1 影响 2 符号的含义 P 日送货量 d 日耗用量 Q P 送货期 d Q P 送货期内的全部耗用量 则 最高库存量 Q Q P d 1 d P Q平均库存量 1 2 1 d p Q 3 总成本模型及有关公式 四 存货日常控制 一 归口分级控制1 在企业管理层领导下 财务部门对存货资金实行统一管理 企业必须加强对存货资金的集中 统一管理 促进供 产 销互相协调 实现资金使用的综合平衡 加速资金周转 2 实行资金的归口管理 根据使用资金和管理资金相结合 物资管理和资金管理相结合的原则 每项资金由哪个部门使用 就归哪个部门管理 将存货的定额和计划指标按各职能部门所涉及的业务归口管理 3 实行资金的分级管理 各归口的管理部门要根据具体情况将资金计划指标进行分解 分配给所属单位或个人 层层落实 实行分级管理 二 ABC分类控制根据各项存货在全部存货中重要程度的大小 将存货划分为A B C三类 实施不同的控制 A类存货 数量少 资金占用多 重点管理 B类存货 一般存货 次重点管理C类存货 数量多 资金占用少 一般管理 第五节短期融资管理 一 短期借款融资短期借款是指企业根据合同向商业银行借入的期限在一年以内的借款 一 短期借款的种类1 生产周转借款 满足生产周转的需要 2 临时借款 满足临时性或季节性需要 3 结算借款 以托收承付结算凭证为保证而向银行取得的借款 4 卖方信贷 企业采用赊销方式销售商品时发生 托收承付结算 是指根据购销合同由收款人发货后委托银行向异地购货单位收取货款 购货单位根据合同核对单证或验货后 向银行承认付款的一种结算方式 二 短期借款的基本程序1 企业向银行提出短期借款申请2 银行对企业进行审查 1 审查借款的用途和原因 做出是否贷款的决策 2 审查企业的产品销售和物资保证情况 决策贷款的数额 3 审查企业的资金周转和物资耗用状况 确定贷款的期限 3 企业与银行签订借款合同 1 基本条款 借款数额 借款方式 款项发放的时间 还款期限 还款方式 利息支付方式 利息率的高低等 2 保证条款 借款按规定的用途使用 有关的物资保证 抵押财产 保证人及其责任等内容 3 违约条款 主要载明对企业逾期不还或挪用贷款等如何处理和银行不按期发放贷款的处理等内容 4 其他附属条款 如双方经办人 合同生效日期等条款 4 企业取得借款5 企业归还借款 三 短期借款的信用条件按照国际通行做法 银行发放短期借款往往带有一些信用条件 主要有 1 授信额度授信额度是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额 有效期限通常为一年 但根据情况也可延期一年 一般来讲 企业在批准的授信额度内 可随时使用银行借款 但是银行并不承担必须提供全部授信额度的义务 如果企业信誉恶化 即使银行曾同意过按授信额度提供贷款 企业也可能得不到借款 这时 银行不会承担法律责任 2 周转授信协议周转授信协议是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定 在协定的有效期内 只要企业的借款总额未超过最高限额 银行必须满足企业任何时候提出的借款要求 企业享用周转授信协议 通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费 例 银行与某企业协议的周转授信额为1000万元 规定的承诺费率为0 5 借款企业在协议规定的时间内只使用600万元 借款企业就要向银行支付承诺费2万元 400 0 5 3 补偿性余额补偿性余额是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比 一般为10 20 的最低存款余额 从银行的角度讲 补偿性余额可降低贷款风险 补偿遭受的贷款损失 对于借款企业来讲 补偿性余额则提高了借款的实际利率 例 某企业按年利率8 向银行借款200万元 银行要求维持贷款限额15 的补偿性余额 那么企业实际可用的借款只有170万元 200 200 15 该项借款的实际利率则为 借款实际利率 9 41 四 借款利息的支付方法 1 收款法收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法 也叫利随本清法 银行向企业发放的贷款大都采用这种方法收息 在收款法下 借款的实际利率和名义利率是一致的 2 贴现法贴现法是银行向企业发放贷款时 先从本金中扣除利息部分 而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一种计息方法 采用这种方法 企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额 因此贷款的实际利率高于名义利率 例 某企业从银行取得借款200万元 期限1年 年利率 即名义利率 8 利息额为l6万元 200 8 若按照贴现法付息 企业实际可利用的贷款为184万元 200 16 该项贷款的实际利率为 贷款实际利率 8 7 3 加息法加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法 在分期等额偿还贷款的情况下 银行要将根据名义利率计算的利息加到贷款本金上 计算出贷款的本息和 要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的金额 这样往往会导致企业所负担的实际利率高于名义利率大约1倍 例 某企业借入 名义 年利率为8 的一年期的贷款200万元 分12个月等额偿还本息 该项贷款的实际利率为 贷款实际利率 16 二 商业信用商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系 包括 应付账款 应付票据 预收账款 一 商业信用的种类 以应付账款为例 1 免费信用 是指买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用 2 有代价信用 是指买