互联网分析师.doc

互联网分析师是干什么的互联网分析师是什么：互联网分析师，是一个职位，而不是随便起的什么名号，就像互联网公司里面的产品经理、运营专员一样。很多领域都有这个职位，比如VC、艾瑞、证券、基金等，不同领域的互联网分析师职责不同，我这里只说一下我所从事的二级市场分析师。 二级市场也就是股票市场，在这个市场里，有证券公司分析师和基金公司分析师两种，证券公司就类似高盛、摩根斯坦利、中金、国信等，他们的分析师被称为卖方分析师，他们的研究目的主要是为基金公司客户提供支持，所以他们会写报告对外发布，服务于基金公司的基金经理和分析师。其实这个业务和互联网行业很像：因为每个证券公司的交易佣金率几乎是一样的，所以他们为了让基金公司更多用自己的席位做交易，他们提供研究服务作为增值服务，从而获取更多交易佣金。 基金公司类似南方基金、富达基金、巴菲特的基金等，他们掌管资金进行股票买卖操作，基金公司分析师被称为买方分析师（我的工作就是这个），他们对行业和公司做研究，给自己公司的股票买卖操作提供支持，他们是证券公司分析师的服务对象，他们会在证券分析师协助的基础上，结合自己的研究，得出股票操作的建议结论，但他们不对外发布报告。 无论卖方还是买方的行业分析师，都需要参加证券从业资格考试，获得从业资格。 因为上市公司涵盖各行各业，所以每个行业都有分析师，类似银行业分析师、机械行业分析师、化工行业分析师，当然互联网上市公司越来越多，所以也有互联网行业分析师。 但是，由于绝大多数互联网公司都是在美国上市的，A股上市的很少，所以过去这么多年中国都没有互联网行业分析师这个职位。随着2007年QDII面世，中国的基金公司可以投资海外上市的股票了，才产生对互联网行业研究的需求，但是2008年时中国只有9个QDII基金，所以规模还很小，需求也很少，而且大部分基金的规模很小，养不起一个专门只focus在互联网行业的分析师，所以9个QDII的大部分基金都没有专职的互联网行业分析师，而是一个分析师覆盖好多个行业。只有特别大的基金，才会专门雇佣一个人来研究互联网行业。 因为分析师的研究目的是指导股票买卖，所以研究的角度和互联网从业者本身是不同的。股票研究的主要侧重点是成长性、估值和风险，努力从众多纷繁复杂的因素中，去掉不重要的因素，筛选出对公司股价影响最大的因素。所以着眼点和从业者有很大不同，得出的结果也经常不一样。而且，在股票市场，如果你的观点和绝大多数人一样，那么90%的可能性是你错了。就像巴菲特说的“别人贪婪的时候你恐惧，别人恐惧的时候你贪婪”，也就是说和大众不同。 不过，无论买方还是卖方分析师，都是受证监会严格监管的，他们的发言都受到非常严格的限制，卖方分析师发言的约束少一些，因为他们本来就是需要对外发布报告和言论的。但买方分析师的发言就受到更多限制，因为基金公司本身掌管资金，所以如果公司买了某个股票，然后买方研究员对外说哪个股票很好，就有操纵市场获取私利的嫌疑，就会被证监会监管的。所以，可以看到，微博上的大部分基金经理和分析师，其实都不太讲很具体的公司，很具体的分析，而是更多不疼不痒的话。 对于买方研究员，他们的研究报告只对内使用。除了不能对外公布自己的研究结果，他们也不能接受媒体采访，不可以在媒体上说观点（公司市场部出于marketing目的特批的除外）。 一般来说，买方研究员刚开始只研究一个行业，经验足够丰富之后会再多研究一两个行业，最后的职业路径一般是基金经理。互联网分析师都在那些地方：1、国外针对二级市场投资的基金机构通俗点讲国外人想投资中国的美股股票，但不了解中国这些互联网公司；那这些外国的基金机构就必然有人了解；这些分析师有常驻国内的，有常驻美国的；2、国内针对二级市场投资的基金机构基础逻辑和1一样，随着国内互联网相关的上市公司开始多了，国内一些基金也有了专门针对互联网方向的分析师；当然国内的互联网相关上市公司还不是太多，按照他们的说法就是标的不够多，所以国内一般的基金机构都是说IT行业分析师，互联网隶属IT行业；3、咨询机构、咨询公司也称顾问公司，国内的咨询行业由来已久；越来越多的行业开始和互联网相结合，在咨询结构服务各行各业的企业过程中也是需要有人了解互联网行业，了解这个行业的打法的；4、第三方调研机构比如艾瑞、DCCI、易观这样的以数据、行业信息为主的提供方，这些机构一般出具各种数据、行业发展报告，组织行业沙龙聚会，这里面必然也是需要有人分析的；5、大互联网公司一般国内的大互联网公司都有所谓的行业分析部门、战略部门、战略投资部；（百度、阿里、腾讯、盛大、网易、新浪、搜狐等都有），这样的部门里的基础分析工作也是要有人做的；6、针对一级市场的VC我的工作就是，这类分析师做的事情主要根据VC所处的阶段不同；早期VC更多要求分析师对行业的理解、对项目的把握，偏后期一点的基金公司则更侧重财务模型、资本市场运作一些；除此之外，自然还有一些江湖上的砖家们自称分析师，这里不展开了.他们都做什么：国外针对二级市场投资的基金机构分析已经上市的互联网公司股票、公司财务状况、业务状况 、竞争对手态势和预测可能的走势；所以他们主要的工作是看已经上市公司及相关的竞争对手/细分领域的信息；工作的交付物更多是投行出的分析报告，编写这个报告的分析师之一我认识，就在上海，他日常工作就是和国内的互联网公司的投资者关系部门沟通、参与这些公司的财报电话会议、提出问题、分析、给出总结、趋势和预测等；2、国内针对二级市场投资的基金机构其实和上面的类似，但他们更关注国内的上市互联网公司相关情况，他们的工作内容也是和各大上市公司董秘了解公司情况，参与财报发布等；至于交付物就是各种类型的研究报告：可以看下这里，我说过国内因为上市互联网公司不多，所以更多基金采用的TMT的分类方式；3、咨询公司这类公司内的分析师更多承担的工作是信息搜集，而搜集的目的一般根据雇主的行业、阶段、要求来；比如一家传统做服装的公司想做电商，就有可能找咨询公司做做参谋；咨询公司能提供的服务就是讲解行业、参与公司、一些特定公司案例等；他们的交付物可能是PPT、可能是学习材料，也可能是咨询师的一个讲座。4、第三方调研机构这个就更方便大家理解了，各家结构都有侧重，熟悉艾瑞的同学也基本知道，交付物主要是行业报告；5、大互联网公司这个类目的分析师其实最不好定义，他们可能是产品经理、可能是BD、可能是，甚至可能是HR；我的老东家就有隶属不同三个事业部的三个这样的部门；根据不同事业部的分工我们的工作内容也有区别，但大体上就是行业分析、竞品分析、趋势预测等；主要供公司领导做决策参考；6、VC我现在的工作，我所在的基金是一家比较关注早期的VC，所以分工明确；我主要看移动互联网方向，工