财务管理学考前辅导.doc

财务管理学（本）辅导一、单项选择题1、某公司2003年销售收入为500万元，未发生销售退回和折让，年初应收账款为120万元，年末应收账款为240万元。则该公司2003年应收账款周转天数为（ ）天。 B、129.6 2、某企业2003年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。若企业2003年净利润为210万元，则2003年销售净利率为（ ）。 A、30 3、某公司2004年税后利润201万元，所得税税率为33，利息费用为40万元，则该企业2004年已获利息倍数为（ ） A、8.5 4、某企业2005年总投资2400万元，权益乘数保持为1.5，则投资额中自有资金为（）万元。 A、1600 5、某大学决定建立科研奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。在存款年利率为10的条件下，现在应存入（）元。 B、200000 6、假设企业按12的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。 C、554827甲公司是一家投资咨询公司，假设该公司组织10名证券分析师对乙公司的股票价格进行预测，其中6位分析师预测这只股票每股收益为0.70元，4位预测为0.60元。计算该股票的每股收益期望值（ ）。C0.668、某企业年初存入5万元，在年利率为12，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（） 。B、12.36 9.某股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按10元认购1股普通股票。公司普通股票每股市价是30元。该公司认股权证理论价值（ ）元。 B.2010.某公司与银行商定的周转信贷额为3600万元，承诺费率为0.5%,借款公司年度内使用了2800万元，余额800万元。那么，借款公司应向银行支付承诺费（ ）万元。B.411、甲公司2004年销售额为8000元，2005年预计销售额为10000元，2004年息税前利润为1000元，2005年预计息税前利润为1800元，则该公司2005年经营杠杆系数为（）。 D、3.212.某公司债券票面利率为6%，每年付息一次，发行费率为1%，所得税率为25%，则该债券的资金成本为（ ）%。C.4.5513、企业目前信用条件“n/30”，赊销额为3000万元，预计将信用期延长为“n/60”，预计赊销额将变为6000万元，若该企业变动成本率为70，资金成本率为10。该企业应收账款占用资金将增加（ ）万元。 A、52514、某企业拟以“2/20，N/40”的信用条件购进原料一批，则企业放弃现金折扣的机会成本率为（ ） 。B、36.73 15、某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（ ）元。 C、400016、希望公司需借入500万元资金，银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，则该公司应向银行申请（）万元的贷款。 C、62517、某公司税后利润为50万元，目前资本结构为权益资本与债务资本各占50。假设第2年投资计划需资金60万元，当年流通在外普通股为10万股，如果采取剩余股利政策，该年度股东可获每股股利为（ ）元。 B、218.某公司年末财务报表数据为：流动负债40万元，流动比率2.5次，速动比率为1.3，销售成本80万元，年初存货32万元，则本年度存货周转率为（ ）次。 B.219.A公司于2008年2月10日销售钢材一批，收到商业承兑汇票一张，票面金额为50000元，票面利率为6%，期限为90天，则该票据到期利息为（ ）元。C.75020.某商品单价9元，单位变动成本7元，固定成本2500元，销量1000件，若要盈利500元，在其他因素不变的前提下，可采取降低单位变动成本()元的方法。B.121.某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年比上年销售收入增加（ ）万元。 B、360 22.某项目的风险价值系数为0.8，标准离差率为16，无风险收益率为10，在不考虑通货膨胀因素的情况下，该项目的投资收益率为（） 。 C、22.823.如果企业长期借款、长期债券和普通股的比例为235，企业发行债券在300000元以内，其资金成本即维持在12。则筹资突破点为（）元。 C、100000024.企业投资18.9万元购入一台设备，预计使用年限为10年，预计残值0.9万元，该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利1.2万元，则投资回收期为（ ）年。 D、6.3 25.已知经营杠杆系数为3，固定成本为20万元，利息费用为4万元，则已获利息倍数为（）倍。 D、2.526.甲某拟存入一笔资金以备5年后使用。假定银行5年期存款年利率为10，甲某5年后需用的资金总额为30万元，则在单利计息的情况下，目前需存入的资金为（）元。 B、200000 27.某公司新产品开发成功的概率为80，投资报酬率为50；开发失败的概率为20，投资报酬率为-60，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（ ） 。 C、28 28.某公司全部资本为100万元，负债比率为50，负债利率为10，息税前利润为30万元。该公司优先股股利为3万元，所得税税率为25。则该公司的财务杠杆系数为（）。C、1.4329.甲公司拟发行面值为1000元的3年期债券，其票面利率为8，每年付息一次，当前的市场利率为6。乙公司准备购买该债券进行投资，该债券定价为（）时，乙公司才会购买。 D、低于1052.830.某企业现金收支情况比较稳定，预计全年需要现金30000元，现金与有价证券的转换成本每次15元，有价证券的年利息率为10，则现金的交易成本为（ ）元。 B、150二、多项选择题1.影响时间价值大小的因素主要是( CD )。C.期间 D.资金额2.利率由( ABCD )组成。A.风险报酬 B.通货膨胀补偿 C.纯利率 D.货币时间价值3.以下所列，属于非敏感项目的是( ABC )。 A.实收资本 B.留用利润 C.对外长期投资 4.财务分析的基础包括( ABCD )。 A.财务报表 B.财务状况说明书 C.日常核算资料 D.其他经济资料5.分析企业短期偿债能力的比率有( AC )。 A.流动比率 C.速动比率 6.流动资金周转一次所需天数越少，说明流动资金（BCE）。B.周转越快 C.利用效果越好 E.周转的次数越多7.计算货币资金最佳持有量需要掌握的数据有（ABD ）。A.预计期间的货币资金需要量B.货币资金的持有成本 D.每次取得货币资金的转换成本8.采购批量和存货费用之间的关系是，采购批量越大，（ AC ）。 A.储存量越高，储存保管费用越多 C.采购次数越少，采购费用越低 9.下列哪些说法是正确的( BCD)。B.当市场利率较低时,应开展直接投资C.当市场报酬率较高时,宜于开展直接投资D.当市场萧条时,不宜开展直接投资10.下列项目中，属于流动资产的有( ABD )。 A.货币资金 B.短期投资 D.存货11.为了协调所有者与经营者之间的矛盾，股东必须支付（ AC ）。A.监督成本 C.激励成本 12.在通货膨胀阶段，可能出现的财务现象是( ABCD )。A.利润虚增 B.资金成本提高C.扩充存货 D.筹资额度增加13.企业资金运动的经济内容包括（ABCDE）。 A.筹资 B.投资 C.耗资 D.收入 E.分配14.在企业再生产过程中,企业资金从货币形态开始,分别表现为（ABCD ）。 A.固定资产 B.生产储备资金 C.未完工产品资金 D.成品资金 E.流转资金 15.企业财务管理是这样一项管理工作（ABCD）。A.它是组织企业资金活动，处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作。 B.它是企业管理的重要组成部分C.它是对企业再生产过程中的价值运动所进行的管理 D.它是一项综合性的管理 E.它是一项侧重于使用价值的管理16.计算长期债券成本率时需要考虑的因素有（ ABCD）。 A.债券发行总额 B.所得税税率 C.筹资费率 D.债券利率 17.在各种来源的资金成本中，属于权益成本的是（ABE）。A.优先股成本 B.普通股成本 E.留用利润成本18.计算净现值要运用的指标有（AB ）。 A.年利润总额 B.投资总额 19.企业利润总额包括(ACD )。 A.营业利润 C.投资净收益 D.营业外收支净额20.下列指标中，能够反映债券投资收益的是（ACDE）。 A.名义收益率C.最终实际收益率 D.持有期间收益率 E.到期收益率21.完整的工业投资项目的现金流入主要包括（ABD）。 A.营业收入B.回收固定资产变现净值D.回收流动资金 22.股票投资与债券投资的主要区别在于（ ABC ）。 A.收益不能事先确定,具有较强的波动性 B.收益不肯定性和股票价格起伏不定，成为风险最大的证券C.投资者权利最大,有权参与企业经营管理 三、判断题1.财务分析的目的是了解企业各方面的财务状况。 2.财务分析的基础是资产负债表和损益表。 3.从长期偿债能力角度来看，资产负债率越低，债务偿还的稳定性、安全性越大。 4.在一定时期内，流动资产周转速度越快，表明其实现的周转额越多，对财务目标的贡献程度越大。 5.在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，流动资产的占用额就越少。 6.金融市场上的证券很多，其中可供企业投资的证券主要有国债、可转让存单和企业股票与债券，但并不包括短期融资券。 7.所有权证券比债权证券的风险低，其要求的投资收益也较低。 8.国债没有购买力风险。 9.当通货膨胀发生时,变动收益证券（如普通股股票）劣于固定收益证券（如债券）。 10.开放型基金由于允许赎回，因此其资产经营处于变动之中，一般要求投资于变现能力较差的证券。11.公开市场回购是指公司在特定时间发出的以某一高出股票当前市场价格的水平，回购既定数量股票的要约。12.股票回购是带有调整资本结构或股利政策目的一种投资行为。 13.公司的利润总额由营业利润、投资净收益、补贴收入和营业外收支净额组成。14.主营业务利润是由主营业务收入减去主营业务成本后的结果。 15.盈余管理等同于财务上所说的公司利润管理或公司利润分配管理。 16.综合资本成本是指企业全部长期资本成本中的各个个别资本成本的平均数。17.经营杠杆影响息税后利润，财务杠杆影响息税前利润。18.在没有负债和优先股的情况下，财务杠杆系数为1。19.财务杠杆系数恒大于1。20.提高所得税率可能使财务杠杆系数增大。四、计算业务题1.某企业拟采用融资租赁方式于2007年1月1日从租赁公司租入一台设备，设备款为85000元，租期为5年，到期后设备归企业所有。假定，采取后付等额租金方式付款的折现率为16%；采取先付等额租金方式付款的折现率为14%。企业的资金成本率为10%。要求：（1）计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。 （2）计算后付等额租金方式下的5年租金终值。（3）计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。 （4）计算先付等额租金方式下的5年租金终值。 （5）比较上述两种租金支付方式下的终值大小，说明哪种租金支付方式对企业更为有利。解：（1）后付等额租金方式下的每年等额租金额85000/3.274325959.75（元） （2）后付等额租金方式下的5年租金终值 25959.75 6.1051158486.87（元） （3）先付等额租金方式下的每年等额租金额85000/3.913721718.58（元） （4）先付等额租金方式下的5年租金终值 21718.58 6.7156145853.30（元） （5）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。2.A公司年初存货为30000元，应收账款为25400元；年末计算的流动比率为2，速动比率为1.3，存货周转为4次，流动资产为84000元，其中货币资产20000元，本期销货成本率为80%（未给出的流动资产项目忽略不计）。 要求计算：（1）该公司本年的销货额；（2）该公司本年的应收账款平均收账期（周转天数）。解：（1）年末流动负债=84000/2=42000 年末速动资产=420001.3=54600； 年末存货=8400054600=29400 ； 平均存货=（30000+29400）/2=29700； 本年销售成本=297004=118800； 本年销售额=118800/0.8=148500 （2）年末应收账款=5460020000=34600 平均应收账款=（25400+34600）/2=30000（元） 应收账款平均收账期=30000360/14850073（日）3.某企业流动比率为2，速动比率为1，现金比率为0.5，流动负债为1000万元，该企业流动资产只有现金（含短期有价证券）、应收账款和存货三个项目。要求：计算出存货和应收账款的金额。解：流动资产=21000=2000（万元）速动资产=11000=1000 （万元） 存货=20001000=1000 （万元） 现金=0.51000=500 （万元） 应收账款=20001000500=500 （万元）4.某企业现有资本总额5300万元，其中长期债券2200万元，年利率8%，筹资费率为5%；普通股3100万元，每股的年股息率为12%，预计股利增长率为3%，筹资费率为6%。假定企业所得税税率为33%。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。解：债券成本=8%*(133%)/(15%)=5.64% 普通股成本=12%/(1-6%)+3%=15.77% 加权平均成本=5.64%2200/5300+15.77%3100/5300=11.57% 5.C公司现在已经发了债券500万元，利率为8%。它打算再筹资300万元进行业务扩展。有以下两种方案：再发行新债券，利率为10%；发行面值为15元的普通股20万股。公司已有100万股普通股发行在外，公司的所得税率为30%。（1）假定EBIT为180万元，求两种筹资方式下的 EPS各为多少？（2）计算筹资的无差别点。（3）在EBIT为200万元时你愿意选择那一种方式？在次优方式成为最好之前，EBIT需增加多少？解：（1）在发行新债券筹资方式下的EPS为（180-500*8%-300*10%）*（1-30%）/100 =0.77（元）； 在发行普通股筹资方式下的EPS为 （180-500*8%）*（1-30%）/（100+20）=0.82（元）。 （2）发行新债券和发行普通股两种筹资方式的无差别点为（ EBIT-500*8%-300*10%）*（1-30%）/100 = （ EBIT-500*8%）*（1-30%）/（100+20） EBIT =220（万元）。（3）在EBIT为200万元时应采用普通股筹资方式。在次优方式成为最好之前，EBIT需增加20万元。6.某企业生产一种产品，单价8元，单位变动成本5元，其中直接材料2元，直接人工2元，其它变动费用1元。 要求：(1)假定销售额为50000元时可以保本，计算固定成本总额。(2)假定直接人工成本增加10%，边际利润率不变，则售价应提高多少?解：(1)销量=50000/8=6250 6250*(85)固定成本=0 固定成本=18750 (2)边际利润率=(85)/8=37.5% 新单位变动成本=2+2(1+10%)+1=5.2 设新单价为P (P5.2)/P=37.5% P=8.32 当单价提高0.32元时，能维持目前的边际利润率。7.某企业有一个投资项目，预计在2001年至2003年每年年初投入资金300万元，从2004年至2013年的十年中，每年年末流入资金100万元。如果企业的贴现率为8%，试计算：(1)在2003年末各年流出资金的终值之和；(2)在2004年初各年流入资金的现值之和；(3)判断该投资项目方案是否可行。解： (1)流出资金终值之和VAFVIFA(1i)=3003.246(18%)1051.7 (万元)或：V300(18%)300(18%)2300(18%)31051.83 (万元)(2)流入资金现值之和PAPVIFA1006.710670(万元)(3)根据计算可知，该方案不可取。8.设国债的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。要求：（1）计算市场风险报酬率。（2）当值为1.5时，必要报酬率应为多少?（3）如果一投资计划的值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资?（4）如果某股票的必要报酬率为11.2%，其值应为多少?解:根据资本资产定价模型计算如下：（1）市场风险报酬率=12%-4%=8%（2）必要报酬率=RF+RP=RF+（Km-RF）=4%+1.5（12%-4%）=16%（3）必要报酬率=RF+（Km-RF）=4%+0.8（12%-4%）=10.4%因为该投资计划的必要报酬率大于期望报酬率，所以不应进行投资。（4）必要报酬率=RF+（Km-RF）=（11.2%-4%）/（12%-4%）=0.99.甲公司2004年销售额200