流动负债管理.ppt

第十二章流动负债管理 了解 第一节短期银行借款第二节商业信用第三节短期融资券 第一节短期银行借款 筹资部分详述 银行借款按期限分为短期借款和长期借款 其中银行短期借款指期限在一年以内的借款 一 银行短期借款的种类 二 短期借款的利息 三 短期借款的优缺点 一 短期银行借款的种类 1 信用借款信用额度 信贷限额 循环周转借款 周转信贷协议 补偿性余额2 担保借款保证 抵押 质押3 票据贴现 二 短期借款的利息 优惠利率提供给那些财力雄厚 经营状况好的企业是贷款利率的最低限浮动优惠利率非优惠利率给一般企业的 高于优惠利率利率差异取决于企业的信誉 银企关系 当时的信贷状况等等 利息支付方式 收款法到期支付利息贴现法银行在发放贷款时 即先行扣除利息提高了借款企业的实际利率加息法 附加利率 银行发放分期等额还款时采用的利息收取方法 本金和利息都在贷款期限内分期等额均衡偿还贷款本金的实际使用额度相当于贷款本金的50 提高了企业的实际利率 例 某企业取得银行借款10000元 期限一年 年利率8 按贴现法付息 则 该企业实际可用资金为10000 1 8 9200元实际利率为 例 某企业取得银行借款20000元 期限一年 年利率12 按加息法计息 分12个月等额偿还本息 则 该企业实际利率为 三 短期借款的优缺点 优点 筹资效率高企业获得短期借款所需时间要比其他筹资方式 不包括留用利润 短得多 筹资的弹性大按需随时借款 现金充裕时及早还款 便于灵活安排 缺点1 筹资财务风险大2 资金成本比较高 与商业信用 短期融资券比3 限制条件比较多 第二节商业信用 一 含义 二 商业信用的形式 三 商业信用的条件 四 商业信用的成本 五 商业信用筹资的优点 六 商业信用筹资的缺点 一 含义 是指商品交易中延期付款或延期交货或预收货款进行购销活动而形成的债权债务关系 产生于商品交换中 是所谓的 自发性筹资 是企业之间的一种直接信用行为 是企业普遍运用的一种短期筹资方式 是企业短期资金的重要来源 二 商业信用的形式 应付账款 应付票据 预收账款 应付费用 应付账款 AccountsPayable 是由赊购商品形成的 是最典型的 最常见的商业信用形式 在延期付款的这段时间里 卖方向买方提供了商业信用 这种关系完全由买方的信用来维系 应付票据 是一种正式的票据 卖方对买方提供商业信用付款期限由交易双方商定 一般为1 6个月 最长不超过6个月 带息的应付票据需要计算利息 属于有代价信用 不带息应付票据不收取利息 属于免费信用 预收账款 先收款后交货的信用形式 相当于卖方向买方先借一笔款项 然后用货物抵偿 买方对卖方提供商业信用对于生产周期长 成本高的货物 如电梯 轮船 锅炉 房地产等 卖方往往向买方预收货款 以取得一定的短期资金来源 应付费用 企业在生产经营活动中会形成一些应付费用 如应付工资 应付利息 应付税金 应付水电费等 企业受益在先 支付在后 形成一种 自然性融资 通常不花费代价 属于免费信用 三 商业信用的条件 P458 按照国际惯例 卖方为了促使买方按期付款或及早付款 往往规定一定的信用条件 例如 2 10 n 30 含义 买方如在购货后10日内付款 可以享受货款2 的折扣 如超过10日付款则全额付款 不享受折扣 允许买方付款的期限最长为30天 2 现金折扣折扣期 10天信用期 30天 四 商业信用的成本 了解 1 免费信用买方在规定的折扣期限内付款 享受现金折扣而获得的信用 是无偿使用的资金 即资金成本 0免费信用额 应付账款 现金折扣 10000 1 2 98002 有代价信用买方放弃现金折扣 付出代价而取得的信用 这里的代价指丧失的现金折扣 机会成本 3 展期信用买方超出信用期 强制取得的信用 这是违反常规的作法 以买方企业信誉丧失为代价 例 某企业购买一批原材料10000元 信用条件为 2 10 n 30 要求 按照以下不相关情况分析商业信用的成本 企业在第10天内付款 企业在第11天付款 企业在第30天付款 企业在第45天付款 企业在第60天付款 如果企业在第10天内付款 是免费信用 企业在第11天付款 如果企业在第30天付款 如果企业在第45天付款 如果企业在第60天付款 五 商业信用筹资的优点 1 使用方便是一种 自然性筹资 伴随商品交易自然产生 方便快捷 2 如果没有现金折扣条件 或企业不放弃现金折扣 或使用不带息应付票据 则是免费资金 3 限制条件较少 六 商业信用筹资的缺点 1 期限较短2 放弃现金折扣时 成本较高 对应付账款而言 如果放弃现金折扣 须负担很高的成本 对应付票据而言 如不带息 可利用的机会较少 如带息则成本较高 3 发生拖欠时对企业信誉影响大4 法制不健全时 容易导致公司之间的相互拖欠 影响资金运转 第三节短期融资券 一 短期融资券的发展过程二 短期融资券的种类三 短期融资券的发行程序四 短期融资券筹资的优缺点 一 短期融资券的发展过程 短期融资券起源于商业票据始于20世纪20年代 美国的一些大公司开始凭借自己的信誉 脱离商品交易过程签发商业票据 以筹措短期资金 20世纪60年代以后 短期融资券数额急剧增加 20世纪70年代 在伦敦形成欧洲短期融资券市场 目前短期融资券已成为西方各类公司融通短期资金的重要方式 20世纪80年代中后期 我国有些企业也开始发行短期融资券筹措资金 2005年5月 中国人民银行发布 短期融资券管理办法 对短期融资券的发行 登记 托管 交易 结算 兑付 信息披露 监督管理等作出了明确规定 极大地促进了短期融资券的发行 二 短期融资券的种类 按发行方式 分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券按发行人不同 分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券按发行和流通范围 分为国内融资券和国际融资券 三 短期融资券的发行程序 公司作出决策 采用短期融资券的方式筹资办理发行融资券的信用评级向有关审批机关提出发行融资券的申请审批机关对企业的申请进行审查和批准正式发