五粮液财务报表分析案例.doc

西 南 财 经 大 学 天 府 学 院TIAN FU COLLEGE OF SOUTHWEST UNIVERSITY OF FINANCE AND ECONOMICS风险管理Risk management 分析 题 目： 五粮液财务报表分析组 员 指 导 教 师 马庆一、客户基本情况五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”中国西南腹地的四川省宜宾市北面的岷江之滨。其前由50年代初几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂”，1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”。注册资本11941万元。 五粮液集团有限公司是以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。该企业现有银行贷款1亿元，无不良信用记录。2、 财务分析 1、偿债能力分析。分析近三年的企业财务报表，流动比率从2.22%上升到5.25% 表面企业偿债能力较强：资产负债率从36.47%下降到16.11%，负债水平维持在一个较低水平，偿债能力显著增强。2、 盈利能力分析。企业销售利润率从2011年的0.6617%上升到0.7323% ，净资产利润率从30.26%上升到32.25%，盈利能力不断增强，且有进一步优化的趋势。3、 营运能力分析。近三年来，企业总体来看，销售收入呈上升趋势，但在2012年有所下降。2013年销售为247亿元，是2011年的1.2倍。应收账款周转天数由2011年的1.46天下降到2013年的1.14天。反映了企业营运能力也在不断提高。3、 现金流量分析分析近三年的现金流量，企业的净现金从2011年的95.3亿元下降到2013年的14.6亿元。说明该企业的现金流量在减少。4、 贷款担保分析从近三年的数据来看，企业没有长期和短期借款，并且到2013年企业的净资产达到370亿元。利润总额2013年为112亿元，该企业作为中国两大高端白酒生产国有大型企业之一，还款来源有保障。5、 非财务因素分析1、 该企业属酿酒行业，虽然就目前来看，中国的高档白酒销售情况萎靡，但就长远来看，五粮液仍有不错的发展空间。2、 该企业作为国有大型企业，政府的扶持力度大。3、 该企业作为中国两大高端白酒生产企业之一，名气大，市场接受程度高。4、 该企业法人代表素质高，拥有大批高学历人才和管理队伍。同时该企业诚实守信，与银行存在着良好的合作关系。有关贷款资料齐全，无法律风险。6、 分类结果及理由该企业1亿元贷款认定为正常贷款。其主要理由为：1、该企业经营状况良好，利润逐年增加，发展势头良好。 2、该企业现金流量充足，企业信誉度高，还款来源充足有保障。7、 加强信贷管理意见银行在对该企业的信贷管理中，一是加强对企业经营状况特别是资金往来情况的监控；二是督促并帮助企业及时办理追加注册资金手续；三是密切注视汽车行业及配件产业市场行情，如发现影响贷款本息偿还的不利因素，及时按程序调整贷款分类形态，按时收回贷款。五粮液财务报表 年份项目2013年2012年2011年销售收入247亿272亿204亿利润总额112亿137亿85亿净现金流量14.6亿87.5亿95.3亿应付款5.84亿7.31亿2.35亿短期借款长期借款总资产441亿452亿369亿总负债71.1亿137亿135亿流动资产369亿379亿297亿流动负债70.4亿137亿134亿净资产370亿315亿234亿资产负债率（%）16.1130.3436.47流动比率（%）5.252.782.22应收账款周转天数（天）1.141.041.46存货周转天数（天）369.23274.