第章财务管理概论PPT课件.ppt

财务管理学 山东建筑大学商学院高培涛peitaogao1 成绩 期末成绩 平时成绩 考试与作业学习方法课程介绍 2 第一章财务管理概述重点与难点 财务管理的对象与内容 第一节 财务管理的目标 第二节 财务管理的假设 第三节 3 第一节财务管理的对象与特点 一 财务管理的概念基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的 是企业组织财务活动 处理与各方面财务关系所形成的一项经济管理工作 财务活动 资金筹集 投放 使用及分配财务关系 4 一 财务活动 筹资活动受规模 结构等影响目的 降低筹资成本资金流入包括发行股票 负债 吸引直接投资 资金流出包括偿还贷款 支付利息和股息等 投资活动目的 降低投资风险 评价投资效益项目投资 固定资产 无形资产证券投资 风险与收益投资回收 变卖各种投资资产 5 营运活动 日常经营活动过程中的资金流入与流出 目的 减少资金占用 加快资金的周转速度采购 支付工资及费用 销售商品获取收入 短期借款用以满足日常经营需要 分配活动重点为股利分配政策分配程序 6 1 下列各项中 属于企业资金营运活动的有 A 采购原材料B 销售商品C 购买国库券D 支付利息2 下列各项中 属于企业筹资引起的财务活动有 A 偿还借款B 购买国库券C 支付利息D 利用商业信用3 如果企业现有资金不能满足企业经营需要 还要采取短期借款的方式来筹集所需资金 这样会产生企业资金的收付 这属于筹资活动 7 二 财务关系企业同股东之间的财务关系 经营权与所有权的关系 企业同债权人之间的财务关系 债务与债权之间的关系 企业同被投资单位之间的关系 所有权与经营权的关系 企业同债务人之间的关系 债权与债务之间的关系 企业同政府之间的关系 纳税与征税的关系企业同供应商 客户之间的关系 由购销活动形成的经济关系企业同职工之间的关系 双方共同分配劳动成果的经济关系 企业内部各单位之间的关系 财务计价结算关系 8 二 财务管理的对象 现金及其流转 一 现金的短期流转 缺陷一 只描述了现金的运用 没反映现金的来源 缺陷二 只描述了流动资产的相互转换 没反映经营中现金的耗费 9 10 二 现金的长期流转 11 1 固定资产的现金流动 营业现金净流量 营业现金注入 营业现金流出 营业税后利润 折旧 2 长期流转和短期流转的联系现金在换取非现金资产时分开 分别转化为长期资产和短期资产 12 三 财务管理的特点 一 综合性强价值运动的连续性 不间断性 综合性 反映人财物 产供销 物质条件 经营过程 成果 二 涉及面宽涉及资金收支的方方面面 报销制度 三 时效性强价值管理的重要性 资金链断裂 现金流减少 13 第二节财务管理的目标 一 企业目标及其对财务管理的要求 一 生存目标对财务管理的要求新设企业 小企业以收抵支和偿还到期债务 二 发展目标对财务管理的要求企业是否越大越好 质和量的改进与提高及时足额筹集企业发展所需资金 三 获利目标对财务管理的要求合理 有效使用资金使企业获利控制风险的前提下 提高资金报酬率 14 二 财务管理的目标1 利润最大化利润 收入与成本的差额 1 理由 利润代表了企业新创造的财富 利润越多 则企业财富增加越多 越接近企业的终极目标 例 某企业今年的利润目标是实现销售收入1000万元 销售成本率80 净利200万元 但1000万元为赊销收入 假定一年后收到 15 2020 1 27 16 2 存在的问题没有考虑资金时间价值没有考虑所获利润和投入资本额的关系没有考虑获取利润和所承担的风险的大小易形成短期行为 返回 17 2 每股利润最大化 1 理由 EPS 净利润 股数 EBIT息税前利润 I 1 T S 2 存在的问题 仍然没有避免利润最大化指标的主要缺陷 没有考虑风险因素 没有考虑资金时间价值 18 3 企业价值最大化 企业价值是一个前瞻性质的概念 它反映的不是企业现有资产的历史价值或账面价值 不是企业现有的财务结构 而是企业未来实现获取现金流量的能力及其风险的大小 能够使企业价值最大化的最重要因素就是力争使企业经营活动所带来的现金流量达到最大 19 企业价值是企业未来现金流量按加权平均资本成本进行折现的现值 20 优点 考虑了资金的时间价值考虑了风险因素 折现率 投资者的预期报酬率 无风险报酬率 风险报酬率风险程度越高 风险报酬率越高 投资者的预期报酬率越高 现值越小 估计的现金流入越保守 能够反映利润与投入资本的关系克服短期行为 21 缺陷 资产 负债 所有者权益 资产市值的大幅提高可能是由于负债比例的大幅提高所致计算中可能出现较大误差对上市公司而言 股价波动原因复杂对非上市公司而言 其价值评估认定困难 22 三 财务管理目标的影响因素1 投资报酬率谁会支持利润最大化 体现的矛盾2 风险概率在风险计算中的作用 证券投资中的风险与收益3 投资项目项目评估与决策4 资本结构负债的杠杆作用5 股利政策分红与留存收益 23 四 财务管理目标的协调 1 股东与经营者的矛盾与协调矛盾第一类代理问题监督 监事会 审计等激励 股票期权 绩效股 年薪制 2 股东与债权人的矛盾与协调债权人的目标收回借款或不再借款限制性借款3 股东与其他利益相关者的矛盾与协调强调社会责任 24 第三节财务管理的假设及原则 一 财务管理假设 一 理财主体假设空间范围假设 股东所有权与法人所有权 独立性 目的性 层次性 二 持续经营假设时间范围假设 与破产清算假设的区别 三 有效市场假设市场假设 我国证券市场 内幕交易 圈钱 四 资金增值假设对象假设 资金成本 筹资 投资 营运 分配 五 理性理财假设主体假设 理性与有限理性 25 二 财务管理原则 一 资金合理配置原则资金占用的并存性与衔接性 产供销 人财物的协调 二 成本效益原则各项财务活动中的成本比较 三 收益风险均衡原则 四 柔性原则环境的不确定性 决策者的有限理性 五 利益关系协调原则与利益相关者的关系 六 分级管理原则 七 合法原则 26 第四节财务管理的环境 一 法律环境 一 企业组织法规 个人独资企业法 合伙企业法 公司法 外资企业法 设立 存续 经营 终止 清算 二 税收法规流转税法 所得税法以及其他税法 三 财务法规 27 第四节财务管理的环境 二 金融市场环境 一 金融市场的组成1 金融市场主体2 金融市场工具 期货3 市场机制 二 金融市场与企业理财的关系 28 第四节财务管理的环境