沪胶多空力量相对均衡宜继续观望 - 南证期货.doc

总第000期 咨询电话研究发展部 2011年8月29日沪胶多空力量相对平衡，宜继续观望行情回顾： 沪胶主力合约1201上周下跌445元/吨或1.33%。周一高开，上冲后即一路下跌并跌穿33000整数位，周二再现此波段新低后收十字星，周三、周四在33000上方小幅运行，周五再现周低点后重新反弹至33000上方。总体上价格处于震荡状态中，也可以看出32000-33000元/吨区间具有较强的支撑。 图1，沪胶主力1201周K线图主要影响因素：1，宏观经济方面不容乐观因美联储主席伯南克没有公布新措施刺激美国疲弱的经济，欧洲股市周五(8月26日)收跌，但本周欧洲股市勉力小幅攀升，结束四周跌势。另据8月26日消息称，希腊可能无法满足三方机构作为提供援助前提的2011年财政目标，希腊政府认为这归因于经济的衰退。这将令其与欧盟、国际货币基金组织(IMF)及欧洲央行(ECB)有关下批援助磋商的难度加大。中国人民银行已于27日发出通知，计划将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，从9月5日起实行分批上缴。预计近8000亿资金将被冻结，相当于未来6个月内上调两至三次存款准备金率。2，进口需求坚挺仍是多方看好后市的重要原因继消息称中国天然橡胶库存处于低位后，日本也于8月23日称截至8月10日，日本天然橡胶库存总计为6,458吨，较截至7月31日的6,002吨增加7.6%，而至7月20日也仅有6,160吨，如此看来，日本橡胶库存也比较吃紧。中国近期进口积极，据海关数据显示，尽管市场担忧全球经济下滑，1-7月期间中国进口了约100万吨天然橡胶，较去年同期增加2.11%。同时主要轮胎制造商的采购帮助抵消东南亚供应增长的担忧。印度26日公布数据称，该国今年5月份橡胶制品行业天然橡胶消费量为80120吨，4月份消费两为81375吨。两月的天然橡胶消费量累计为161.495吨，较去年同期的157400吨，增长2.6%。行业方面，7月份中国的轮胎产量同比增长了12.5%，达到7300万只。2011年前7个月轮胎产量增长5%，达到4.61亿只。另外日本轮胎生产商正扩大在中国的产量，对市场形成支撑。3，现货价格小幅回落上周五9月/10月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤462-470美分，和周一相比基470-475美分有小幅下滑。国内天胶现货价格上周回落500元左右。其中海南全乳胶报33200-33300元吨左右，云南全乳胶报33300-33400元吨左右，商家观望为主，下游工厂即买即用，采购清淡。 国内顺丁橡胶市场价格再次下滑550-950元/吨，市场报价维持在32550-32700元/吨。目前现货价格处于小幅贴水状态，对期货价格形成支撑。4，期货持仓继续减少 上海期货交易所上周五天胶最新库存为15325吨，和前周五14230吨相比增加了1095吨，近期上交所库存连续增加，不过因正值割胶旺季且幅度不大，市场反应平淡。会员前20位在RU1201上多单合计为52218手，与前周五72288手相比，减少20070手；空单49094手，和前周五51716手相比减少2622手。此数据显示多空对后市持观望态度。后市展望：宏观方面仍然对期货价格形成压制，天胶主产国割胶基本正常，泰国的多雨水灾对产量没形成明显影响。现货价格最近疲软。不过主要消费国的库存处于低位和进口需求坚挺则支撑期价。