煤炭行业发展状况.doc

螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂聿薄螈袈肈蚇羄膆膇莆螇肂膆葿羂羈膆蚁螅羄膅螃蚈芃膄蒃袃腿膃薅蚆肅膂蚇袁羁芁莇蚄袇芀葿袀膅芀薂蚃膁艿螄袈肇芈蒄螁羃芇薆羆衿芆蚈蝿膈芅莈羅肄莄蒀螇羀莄薃羃袆莃蚅螆芄莂蒅蕿膀莁薇袄肆莀虿蚇羂荿荿袂袈荿蒁蚅膇蒈薃袁肃蒇蚆蚃罿蒆莅衿袅蒅薈蚂芄蒄蚀羇膀蒃螂螀肆蒃蒂羆羂 二、发行人所处行业的基本情况（一）行业管理体制和相关产业政策1、行业主管部门及监管体制煤炭经营管理由国家发展和改革委员会负责，对于煤炭经营实行特许经营，由国家相关部门向符合条件的企业发放煤炭经营资格证。煤炭经营的管理部门是各级国家发展和改革委员会，部分省市由煤炭管理局负责管理。2、相关行业政策（1）中华人民共和国煤炭法1996年8月29日，第八届全国人大常委会通过中华人民共和国煤炭法，对煤炭生产开发规划与煤矿建设、煤炭生产与煤矿安全、煤炭经营、煤矿矿区保护等做出了相关规定。 （2）中华人民共和国节约能源法1997年11月1日，第八届全国人大常委会第二十八次会议通过中华人民共和国节约能源法，2007年10月28日第十届全国人民代表大会常务委员会第三十次会议修订，对节能管理、合理使用与节约能源、节能技术进步、激励措施和法律责任等做出了相关规定。 （3）煤炭工业发展“十一五”规划2007年1月，国家发展和改革委员会颁布煤炭工业发展“十一五”规划，对基本情况和“十五”回顾、煤炭工业面临的形势、煤炭工业发展方针和目标、煤炭工业发展的主要任务、环境影响评价和政策措施做出了相关规定。（4）煤炭产业政策2007年11月29日，国家发展和改革委员会正式发布煤炭产业政策，提出促进煤炭经营企业结构优化，形成以煤炭生产企业和大型煤炭经营企业为主体、中小型煤炭经营企业为补充的协调发展格局。（5）煤炭经营监管办法2004年12月27日，国家发展和改革委员会颁布煤炭经营监管办法，对煤炭经营企业和经营行为做出规定，国家实行煤炭经营资格审查制度。设立煤炭经营企业，应当经过煤炭经营资格审查，煤炭经营资格实行分级审查、分级管理。（6）国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见2005年7月22日，国务院发布国务院关于促进煤炭工业健康发展的若干意见，提出加快建立以全国煤炭交易中心为主体，以区域市场为补充，以网络技术为平台，有利于政府宏观调控、市场主体自由交易的现代化煤炭交易体系。（7）国家关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见2007年11月，国务院出台了国家关于促进煤炭企业组织结构调整的指导意见，逐步推进一个矿区由一个主体开发；优先向大型煤炭企业有偿出让矿业权；各地要抓紧制定和实施煤炭资源整合方案，对大型矿区内的小煤矿不再配置资源；对影响大型煤矿统一规划开采、且能与大型煤矿进行资源整合的小煤矿，由大型煤矿采取整体收购或联合经营等方式进行整合改造；对影响大型煤矿安全生产的小煤矿，依法予以关闭。（8）国家发改委办公厅关于进一步做好煤炭经营监管实施细则和煤炭经营企业合理布局规划制定等工作的通知2006年，国家发展和改革委员会办公厅针对在制订、修订煤炭经营监管实施细则和煤炭经营企业合理布局规划工作上，对各省、自治区、直辖市煤炭经营监管部门提出的相关规定。（9）物流业调整与振兴规划2009年2月25日，国务院常务会议将物流业作为十大振兴产业之一。物流业是将运输、储存、装卸、搬运、包装、流通加工、配送、信息处理等基本功能根据实际需要实施有机结合的活动的集合。物流业自身需要转变发展模式，向以信息技术和供应链管理为核心的现代物流业发展。会议指出要加强煤炭等重点领域物流设施建设，建立煤炭物流体系。同时，会议提出加快煤炭物流通道建设，以山西、内蒙古、陕西煤炭外运为重点，形成若干个煤电路港一体化工程，完善煤炭物流系统。（二）行业现状和发展前景1、煤炭流通行业概况 煤炭是中国最主要的能源，在能源供给中长期处于主导地位，从统计数据看，煤炭占我国能源消费的比例一直维持在70%左右，煤炭产业价值链巨大。我国煤炭产业链主要包括煤炭生产、煤炭流通到煤炭消费三大环节。我国的煤炭流通行业在历史上有明显的计划煤与市场煤之分，其中计划煤由国家计划指导进行生产和销售，煤炭供需双方直接签订合同，它的价格与运输都有较强的计划色彩。而市场煤是通过煤炭流通企业在市场中连接煤炭生产、消费企业，以市场定价方式，在市场中整合运输资源，满足下游企业的用煤需求。从上世纪50年代开始，作为计划经济的产物，全国煤炭订货会一年举行一次，成为煤炭供需双方定价、订货、运输接洽的平台。随着煤炭市场开放程度的提高，煤炭订货会原有发挥的作用在逐渐消失，煤电顶牛现象愈演愈烈。在2009年的订货会上，煤电双方由于合同定价心理预期相去甚远而导致谈判“破裂”。可以预见，随着我国煤炭生产、消费市场化程度的深入，煤炭流通行业的市场化程度将进一步加快。煤炭流通行业构成图： 2、煤炭流通行业特点（1）行业规模总量大随着我国经济的快速、稳定发展，对煤炭的需求逐年增加，相伴而来的煤炭流通量也逐年增加。预计到2010年，我国的煤炭消费总量将达到31.3亿吨，生产总量达到30.6亿吨。图表：2000-2010年全国煤炭产、销量及预测（单位：亿吨）数据来源：国家统计局预测增长率8%（2）流通方式多样煤炭流通是连接煤炭生产和煤炭消费的中间环节，流通方式目前可以区分为以下几种类型：A、生产企业（煤矿）的销售部门，直接与下游用户形成交易，直接业务结算，并组织运输到达客户指定地；B、消费企业（电力、钢铁等）的采购部门，以自身的需求为依托，直接向上游资源进行采购，直接业务结算，并组织运输或直接委托运输；C、流通企业，存在于生产者和消费者之间的煤炭流通服务商。由于中国煤炭流通市场区隔严重，依托不同的资源和环节要素，形成了煤炭运输（又细分为铁路运输、公路运输、海运、河运等不同类型）、煤炭仓储（部分含加工）、煤炭经销、以及能够提供集约服务的煤炭供应链管理等不同的煤炭流通商类型。（3）行业处于市场化初级阶段从目前煤炭流通行业构成主体来看，铁路和电力企业还处于半市场化发展阶段，运作方式和价格受到政府管制；煤矿、公路、港口和海运企业则处于市场化的初级阶段。（4）行业（煤炭）产品非标准化原煤作为大宗产品，其热值、水分、挥发分、硫分等理化指标在不同矿区甚至同一矿区内不同煤层均存在差异，属于典型的非标准化产品。但下游用户，如电厂等，其锅炉设计一旦确定，则要求上述指标保持稳定，否则容易导致锅炉结渣、沾污和积灰，降低锅炉使用效率和使用寿命。以发热量为例，如果煤炭的指标达不到标准，设备运行效率将下降，能耗提升，排放增加。随着节能减排和环保要求的深入，煤炭产品标准化将成为发展趋势。3、煤炭流通行业主要模式我国煤炭流通行业起源于计划经济时期的计划调配管理模式，随着煤炭行业市场化进程的不断推进，煤炭流通行业在产、运、储、配、销等各环节均催生出大量类型各异的煤炭流通企业，它们以独特的运营模式参与煤炭流通。目前，我国主要煤炭流通模式如下：企业类别模式简要描述盈利模式代表企业模式特点经营主体第一方煤炭流通企业煤炭生产方销售自己的产品生产方销售部门以实现销售职能为目标神华集团第二方煤炭流通企业煤炭消费方采购所需原煤消费方采购部门以实现采购职能为目标华能集团第三方煤炭流通企业除第一方、第二方，其他参与煤炭流通中采、运、储、配、销等环节物流运输商煤炭运输服务大秦铁路仓储服务商煤炭仓储周转服务秦皇岛港务集团经销商煤炭贸易秦发集团供应链管理集约服务商煤炭流通集约服务泰德煤网4、当前煤炭流通行业存在的主要问题我国的煤炭流通行业受国内煤炭资源分布状况、上下游企业分布、流通企业自身经营模式和管理水平等因素影响，产生了以下问题：（1）流通距离长，环节众多我国煤炭生产集中在西、北部地区，而煤炭消费集中在东、南部地区，煤炭生产基地远离消费中心，例如山西的煤炭运输到上海距离为2000多公里，到广州距离为3300多公里。同时铁路运力长期偏紧，虽然历年煤炭运量占铁路运量的45%以上，但仍然无法满足市场需求。因此国内煤炭流通大部分需要进行长距离、跨区域运输，同时又面临多种运输方式（公路、铁路、海运、河运）交替接续的局面。如山西的煤炭要运输到江浙一带的电厂，先要由矿山铁路或公路输送到大秦铁路，然后经大秦线到达秦皇岛港下水，再由海运运输到南方港口，再经河运或汽运等方式送达客户。目前，除供应链管理集约服务商外，国内大部分流通商主要提供流通过程中的某一环节服务，尚未形成整体流通服务能力。（2）流通商数量众多，规模偏小我国煤炭生产与消费企业分布较为分散，行业集中度偏低，这些企业自身的销售或采购能力强弱不均，因而客观上需要有煤炭流通服务商提供相关专业服务。目前煤炭流通行业的现状是企业数量众多，规模偏小。据行业内部人士分析，目前我国的煤炭流通企业总量约在10万家。目前国家正大力推动煤炭上、下游企业的整合，煤矿、电力、钢铁、建材、化工等行业的集中度将不断提升，煤炭流通市场将趋向大体量运、销，这将逐步提高煤炭流通企业的市场进入壁垒，小规模企业的生存空间将不断缩减，大规模、跨区域的流通服务商将成为主流。根据国家发展和改革委员会发布的煤炭经营企业“十一五”结构调整与合理布局规划，到2010年我国煤炭经营企业调控在4.7万户左右。调整煤炭经营企业区域布局，大力提高煤炭经营流通行业的集中度，提高单个企业经营规模，基本淘汰年经营量在1万吨以下的煤炭批发、零售企业。（3）参与主体管理粗放，合同兑现率低，服务能力弱煤炭流通企业中既有大型国有企业集团，也有具备一定规模的民营企业，同时还存在大量规模小、追求短期效益的个体私营业户。参与主体的参差不齐，管理水平的差异，使得整个行业的管理粗放、资源浪费严重。由于流通环节众多，影响因素错综复杂，市场化程度低，导致行业整体合同兑现率低。另外，煤炭流通行业尚处于市场经济发展的初级阶段，绝大部分的煤炭流通商尚不具备提供全方位、专业化的服务能力。（4）行业总体成本高，运行效率低煤炭流通从坑口到锅炉的“端到端”一体化物流管理远未实现，参与主体众多，各主体追求局部利益最大化，使得整个供应链总成本居高不下。由于绝大多数煤炭运输是公路铁路水路的联运方式，区隔严重、运力资源分散，交接环节多，各流通环节间的衔接和中转由于缺少一体化管理者而难以高效协作，整个供应链的流转速度慢、时间长，等待、重复严重，效率低下。（5）信息不对称，需求常常异常放大由于煤炭供应链环节多、流程长、信息不对称，因此，流通过程中单一环节出现问题都会对整个供应链产生影响，从而造成下游消费市场的不稳定。煤炭消费企业为保证生产安全，不得已自行进行煤炭储备，从而造成行业整体运行效率低，成本高，需求放大，资源消耗高。5、煤炭流通行业发展趋势我国煤炭生产与消费的逆向分布，决定了煤炭流通行业规模将必然伴随国民经济的增长而不断提高。目前，我国煤炭长距离、巨量流通已造成众多经济、社会问题，如煤炭粗放运输、粗放仓储带来的能源损失浪费和环境污染；煤炭流通主体众多带来的宏观经济调控政策难于实施；煤炭交易信息不对称带来的区域煤炭市场价格波动等问题。未来，煤炭流通行业势必将以客户个性化需求为导向，进一步提升行业集中度，提高专业化和集约化服务水平，逐步向节能和环保的供应链管理服务方向发展。（1）客户需求不断提升随着煤炭供需平衡和市场化进程，煤炭下游客户个性化需求不断提升，传统以煤炭产品为主的供应方案让步于以“煤炭产品+服务”的总体解决方案。传统上，煤炭用户个性化需求与煤矿煤质刚性产出之间一直是煤炭行业“顽症”，煤炭用户不得不自行到煤矿、港口等地选煤、采煤后进行仓储、混配，这样不仅为用户带来诸多不便，更带来用户采购成本大幅上升。未来，“煤炭产品+服务”的总体解决方案将占据市场主流，煤炭流通个性化解决方案将有效解决不断增长的客户服务需求。（2）行业集中度将不断提升伴随煤炭流通行业市场化进程，我国形成了众多形态各异的煤炭流通企业。国家发展和改革委员会在煤炭经营企业“十一五”结构调整与合理布局规划中明确提出，到2010年，我国将基本淘汰年经营量在1万吨以下的煤炭批发和零售企业。可见，在国家产业政策导向和煤炭市场内在推动下，煤炭流通行业集中度将不断提升，优秀的大型煤炭流通企业将进一步做大做强，运营效率低下的中小型煤炭流通企业将逐渐被淘汰。（3）专业化和集约化结合发展目前，煤炭流通企业运营模式各异，其中，绝大多数煤炭流通企业既没有围绕单一煤炭流通环节做大做强，亦未形成端到端的煤炭流通服务能力。未来，煤炭流通行业效率的提升将依赖“专业化”与“集约化”相结合发展道路，其中，绝大多数企业将集中于煤炭流通中某个环节，依托自身的产业优势做大做强，形成高效、专业的运营能力，另外，少数大规模煤炭流通企业将以上述众多专业煤炭流通企业为基础载体，进行端到端的煤炭流通集约服务。（4）节能环保要求将日益增强众所周知，煤炭行业一直是我国节能环保的重点控制区域，煤炭行业对环境的影响主要体现在两方面，即煤炭燃烧排放和煤炭流通，而煤炭燃烧排放可通过煤炭流通中混配环节进行有效前端控制。另外，通过煤炭流通环节中的破碎、筛选等加工环节，可有效提高燃煤效率，进而有效增强煤炭节能性。因此，未来煤炭流通行业节能环保水平将不断提高。6、行业进入的主要障碍（1）行业处于市场化早期阶段从目前煤炭流通行业构成主体来看，铁路和电力企业还处于半市场化发展阶段，运作方式和价格受到政府管制；煤矿、公路、港口和海运企业则处于市场化初级阶段。由于行业整体还处于市场化发展早期阶段，参与主体规模小，数量多，不规范，整合难度大。（2）政策性准入要求高为强化对煤炭流通行业的基础性调控，有效促进煤炭流通行业规范和有序发展，近年来，国家及地方政府均提高了该行业的市场准入门槛，从产业政策上对煤炭流通企业在注册资金、储煤场所、煤炭计量和质检设施等方面进行了相应规定。另外，在具体审批过程中，政府部门还限制了煤炭经营许可证的发放。较高的市场准入门槛势必成为新进入者壁垒。（3）资金需求量大煤炭流通行业属于资本密集型行业，从事煤炭流通行业资金投入主要有两方面，其一，煤炭流通基础设施投入，主要包括：港口、海运、仓储、配煤等大型设施设备固定资产投入；其二，流通服务需要投入较大规模的流动资金，主要包括：为保证下游客户及时购买进行煤炭库存所占用的资金、为保证煤炭正常供应而提前预付给上游煤矿的资金、为提供下游客户账期所占压的资金等。对于一个新进入者，前期资金投入会形成较高的壁垒。7、行业利润水平及其变动情况（1）传统煤炭流通模式利润情况传统煤炭流通模式，商业模式以煤炭贸易、运输、仓储为主，企业数量众多，规模较小，经营分散。主要依托某一区域煤源或者消费市场，通过节点对节点的线型模式对煤炭流通过程进行管理，提供增值服务有限。该种模式利润点单一，整体行业利润水平较低，波动性大。（2）煤炭供应链管理模式利润情况煤炭供应链管理模式利润主要来源于供应链运营整体网络下的动态优化和动态整合能力，这种模式不追求单个环节的成本最优、效率最高，而是寻求网络内的整体资源优化，实现总成本最低，总体效率最高，为客户提供更多增值服务。最终实现在煤炭采购、铁路运输、港口内的存储、配煤、海运、供应等各环节在不同阶段分别产生利润，利润来源多元，波动性小。煤炭供应链管理模式利润来源 创价方式价值网络优化流程优化配煤服务资金管理战略采购降低成本1、获得低成本煤源2、市场价格发现3、优化库存总量4、降低物流费用5、降低损耗 6、应用非标煤降低成本7、多种结算方式降低采购成本8、降低融资成本9、规模采购规模仓储规模物流提高效率10、增加煤源渠道11、提高库存周转率12、最短路径13、运力动态调配14、提高合同兑现率15、缩短订单响应时间16、缩短交货期17、保障客户安全稳定供应18、提高能源利用效率19、多种结算方式提高结算效率20、提高资金周转率21、集中满足多客户的共性需求增值服务22、最优物流线路方案23、库存管理方案24、库存风险解决方案25、全流程解决方案26、产品细分27、个性化配煤28、环境增值29、资金管理收益30、为客户提供资金支持31、品牌效应（三）行业发展的有利因素和不利因素1、有利因素（1）国家产业政策的大力支持中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划要求加快发展服务业。大力发展主要面向生产者的服务业，细化深化专业化分工，降低社会交易成本，提高资源配置效率。培育专业化物流企业，积极发展第三方物流。建立物流标准化体系，加强物流新技术开发利用，推进物流信息化。2007年3月19日，国务院下发国务院关于加快发展服务业的若干意见要求拓宽投融资渠道，加大对服务业的投入力度，积极支持符合条件的服务企业进入境内外资本市场融资，同时，还要求优先发展运输业，提升物流的专业化、社会化服务水平，大力发展第三方物流，为现代物流服务业营造了良好的发展环境。2007年9月，国家发展改革委发布煤炭经营企业“十一五”结构调整与合理布局规划，提出到2010年，我国将基本淘汰年经营量在1万吨以下的煤炭批发、零售企业，企业数量调控在4.7万户左右。2009年3月30日，国务院正式颁发了物流业调整和振兴规划全文，指出，必须加快发展现代物流，建立现代物流服务体系，特别是加强煤炭、石油等大宗商品的物流设施建设，建立完善的物流体系；同时物流业自身要转变发展模式，向以信息技术和供应链管理为核心的现代物流业发展，通过提供低成本、高效率、多样化、专业化的物流服务，适应复杂多变的市场环境，提高自身竞争力；加强物流新技术的开发和应用，推广网络化运输、货物跟踪技术、移动物流信息服务技术等；加快煤炭物流通道建设，以山西、内蒙古等煤炭外运为重点，形成若干个煤电路港一体化工程，完善港口等煤炭物流系统设施建设；加快发展民营物流企业，扩大对外开放步伐，多渠道增加对物流业的投入。上述一系列政策的出台，极大地改善了煤炭流通行业的发展环境，为现代物流服务行业发展创造了难得的机遇。同时有利于加速煤炭流通行业内企业整合力度，促进煤炭供应链管理型企业迅速做大、做强。（2）国民经济的持续高速增长为煤炭流通行业带来了巨大的市场需求煤炭是典型的下游需求推动型行业，煤炭市场的需求与国民经济的发展息息相关。相关研究表明，我国煤炭消费与经济增长存在显著的因果关系，二者相关系数约为0.50.6。从下图也可以看出，煤炭消费量的增长与GDP 增长存在很高的相关性，鉴于中国经济长期的高速发展，国际权威机构EIA 预测，从2003 年到2030 年中国煤炭消费量年均增长率为4.5%，远远高于世界平均水平2.5%，2015年煤炭消费量将是2005年的1.54倍。我国煤炭消费量增长与GDP增长相关性资料来源：WIND,平安证券整理虽然受全球金融风暴的影响，中国经济增长速度受到影响，对煤炭需求的增速有所下降，但从长期来看，中国经济发展的内在动力较强，而且随着世界经济的复苏和国内大规模的刺激内需手段实施，我国国民经济在未来数年仍将保持年均7.5%的高速增长，这将为煤炭行业的持续稳定增长提供根本动力。（3）煤炭将在我国能源结构中处于主导地位煤炭是世界上储量最多、分布最广且最为廉价的常规能源。目前，世界煤炭可采储量约为9,800多亿吨，按照目前的全球生产能力，煤炭资源尚可开采140多年，而石油可开采约40年，天然气尚可开采约60年。我国富煤、贫油、少气的资源禀赋特点决定了煤炭作为我国基础能源的战略地位，丰富的煤炭资源能够为我国经济的长期稳定发展提供有力保障。我国已经成为当今世界上最大的煤炭生产国，也是最大的煤炭消费国，煤炭在我国能源生产和消费的比重已经分别达到了76.6%和69.5%。近年来我国煤炭生产消费占世界的比重都在30%以上，到2030年我国煤炭生产、消费占世界的比重有望在40%以上。根据煤炭工业发展“十一五”规划，在未来相当长的时期内，我国能源结构仍将以煤炭为主。（4）节能、环保概念已经深入民心，成为人们的共识国际能源署在2008世界能源展望中指出，人类当前面临两大能源挑战：保障可靠的、廉价的能源供给；实现向低碳、高效、环保的能源供应体系的迅速转变。在2007年10月28日修订的中华人民共和国节约能源法中要求，改进能源的开发、加工、转换、输送、储存和供应，提高能源利用效率。国务院管理节能工作的部门要会同国务院有关部门制定电力、钢铁、有色金属、建材、石油加工、化工、煤炭等主要耗能行业的节能技术政策，推动企业节能技术改造。国家鼓励工业企业采用高效、节能的电动机、锅炉、窑炉、风机、泵类等设备，采用热电联产、余热余压利用、洁净煤以及先进的用能监测和控制等技术。煤炭供应链一体化管理可以降低煤炭在运输、仓储等物流环节产生的煤炭损耗、降低环境污染，同时通过采用动力配煤技术，可以向客户提供符合锅炉标准要求的低硫、节能、环保的标准化产品，实现节能、环保、减排的社会目标。 （5）煤炭流通行业市场化水平不断提升2004年政府开始进行煤炭市场化改革以前，重点电力企业和煤炭企业的对接一直采用计划经济下的煤炭订货会形式，由政府确定重点电煤的价格并进行运力安排，2005年煤炭订货会改为全国重点煤炭产运需衔接会，将竞争机制引入煤炭市场，电煤价格在政府限定的区间内由供需双方自主协商。2006年煤炭价格市场化改革又取得了实质性进展，国家不再直接干预重点电煤价格，煤炭价格全部放开，我国已经进入电煤市场化的初级阶段。煤炭行业市场化改革和煤炭经营市场化进程才刚刚开始，煤炭流通市场存在长足的发展空间。（6）煤炭生产和消费的产业集中度低，给煤炭流通企业很大的发展空间我国煤炭生产行业集中度较低，根据安监总局的统计数据，2007年我国最大的10家煤炭生产企业的产量总和才约占当