财务管理期末复习.doc

一、单项选择题1、财务杠杆的作用程度，通常用（B.财务杠杆系数）衡量。2、某企业发行为期10年，票面利率10%的债券1000万元，发行费用率为3%，适用所得税税率为33%，该债券的资本成本为（A.6.9%）。3、有信用条件为“2/10、n/30”时，如果购买方不取得现金折扣，在第30天付清货款，其机会成本为（B. 36.73%）。4、在下列项目中不能用于分配股利的有（C.资本金）。5、具有财务杠杆效应的筹资方式为（A.债券和优先股）。6信用期限为60天，现金折扣期限20天，折扣率2%的表示方法是（B 2/20，N/60）。7按照我国有关规定，股票不得（A 折价）发行。8经营杠杆系数是指息税前利润的变动率相当于（A 销售变动率）的倍数。9负债与主权资本之比称为（A 产权比率）。10、现金流量等于净利润加上（C.折旧）。11、下列投资项目可行的是（B.内部报酬率 资本成本）12、以下指标可以用来分析长期偿债能力的是（D.已获利息倍数）13、普通股筹资具有的优点是（D.增加资本实力）14、在下列长期融资方式中，资本成本最高的是（A.普通股成本）。15、下列资金来源属于股权资本的是（B、优先股）16下列筹资方式中，资本成本最低的是（C长期贷款）17在下列分析指标中，（C产权比率）属于企业长期偿债能力的分析指标。18下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D优先分配剩余财产权）19将1000元钱存入银行利息率为10%，计算3年后的终值应采用（A 复利终值系数）20下面信用标准描述正确的是：（B 信用标准通常用坏账损失率表示）21某产品单位变动成本10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实现利润800元固定成本应控制在（D 4200元）22、当贴现率与内含报酬率相等时，则（C、净现值等于零）23、下列关于存货ABC分类管理法的描述中正确的是（D、A类存货品种少，金额大）24、单一证券投资风险衡量的主要依据是（A、收益的标准离差）25、经营者财务的管理对象是（B、法人财产）26企业财务管理目标的最优表达是（C 企业价值最大化）27普通年金又称为（B 后付年金）28放弃现金折扣的成本大小与（B、折扣期的长短呈同方向变化）29只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（A 恒大于1）30以下指标中可以用来分析短期偿债能力的是（B、速动比率）31下列哪种有价证券的收益率最接近于无风险状态下的收益率(A 国库券)32、下列描述中不属于普通股筹资特点的是（B 筹资风险大）。33、在众多企业组织形式中，最为重要的组织形式是（C公司制）34、某企业发行面值为1000元，票面利率为12%，期限为2年的债券，每年支付一次利息，当市场利率为10%，其发行价格为（C 1034）元。35、调整企业资本结构并不能（A.降低经营风险）。36、下列说法正确的是（B、政府债券与金融债券的抵押代用率较企业债券高）37、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税40%，则该方案年营业现金流量为（B、 139万元）38、某企业生产一种产品，单位变动成本6元，单价10元，固定成本1660元，欲实现 740元利润，应是销量达到（D、600）39、普通年金终值系数的倒数称为（B、偿债基金系数）。40、某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2：3，债务利率为12%，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，则财务杠杆系数为（C、192 ）。41、现金是流动性最强的资产，同时（、盈利性最弱）42、企业的投资应该达到（D、风险与报酬达到一种平衡）的效果。43、某公司按8%的年利率向银行借款100万元，银行要求保留20%作为补偿性余额，那么该笔借款的实际利率是（B、10%）44、应收帐款周转率是指商品的(C、赊销收入净额)与应收账款平均余额的比值 , 它反映了应收账款流动程度的大小 。45、某公司拟发行优先股100万元，每股利率10%，所得税率为30%，预计筹资费用率为2%，该优先股的资本成本为（B、10.2%）。46、对于企业而言，折旧政策是就其固定资产的两方面内容做出规定和安排，即（C、折旧方法和折旧年限）47、下列各项业务中会提高流动比率的是（B、向银行借入长期借款）48、按投资对象的存在形态，可以将投资分为（A、实体投资和金融投资）49、所有者同企业其之间的财务关系反映的是（A、经营权与所有权关系）50、资本资产定价模式（CAPM）中，值用来衡量（A、系统风险）51、企业的投资应该达到（D、风险与报酬达到一种平衡）的效果。二、多选题1、企业财务的分层管理具体为（A.出资者财务管理B.经营者财务管理D.财务经理财务管理） 2、企业最佳资本结构的判断标准有（A.加权资本成本最低B.能使企业价值最大化C.资本结构具有弹性 ）3、投资决策中贴现法包括（A.净现值法C.内含报酬率法D.现值指数法）4、企业持有货币资金的动机有（A交易动机D 预防动机E 投机动机）5、负债筹资具备的优点是（A 节税 B 资金成本低 C 财务杠杆效益 E 提高企业财务实力）。6、反映企业获利能力的财务指标有（A资产利润率 D主权资本净利率）。7、下列经济行为中,属于企业财务活动的有（A.资金营运活动B.利润分配活动C.筹集资金活动D.投资活动）8、评价企业获利能力的主要财务指标有（A.毛利率B.资产报酬率D.净利润率）。9、企业筹措资金的形式有（A 发行股票B 企业内部留存收益C银行借款 D 发行债券E 应付款项）10、企业降低经营风险的途径一般有（A增加销售量C降低变动成本D 提高产品售价 ）11企业筹资的目的在于（A、满足生产经营需要 C、满足资本结构调整的需要 ）12股权资本包括（A 实收资本C 盈余公积D 未分配利润）13、普通股是公司最基本的股票，普通股股东享有的权利有（A 剩余财产的要求权B 红利分配权C 新股发行的优先认购权D 表决权 ）。14、常见股利发放方式有（A、股票股利B、负债股利C、现金股利D、财产股利）15、下列因素中，与债券成本同向变动的有：（B.债券票面利率D.债券筹资费用率）16、对财务杠杆的论述，正确的是（A 在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，资本利润率增长越快 B 财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益D 财务杠杆系数越大，筹资风险越大）。 17、权益筹资方式与负债筹资方式相比，具有以下特点（A、有利于增强企业信誉B、资金成本高C、容易分散企业的控制权）18、常用的筹资规模确定的方法，主要有（A、销售百分比法 B、线性回归法 D、项目预算法）。19、在个别资本成本计算中须考虑所得税因素的是（A、债券成本B、银行借款成本） 20、实现企业目标利润的单项措施有（A、降低固定成本B、降低变动成本 D、提高销售数量） 21、债券筹资的优点包括（A 筹资成本相对股票较低D 不稀释股东控制权E 具有财务杠杆效应 ）22、下列属于市场风险的有（A、战争B、经济衰退D、通货膨胀E、高利率）23、影响债券发行价格的因素有（A、 债券面额B 市场利率C、票面利率 D、债券期限）。24、长期资金主要通过何种筹集方式（B、吸收直接投资C、发行股票D、发行长期债券）三、判断并改错题1、商业信用筹资属于自然性融资,与商品买卖同时进行,商业信用筹资没有实际成本.（错）2、企业提取的公益金，顺序是在企业计提任意盈余公积金之后，但在向股东支付股利之前。（ 错）3、企业盈余年份，现金仍可能短缺，而亏损年份的现金反而可能溢余。（对）4、能够使企业的进货费用、储存成本和缺货成本之和最低的进货批量,便是经济订货批量。（对）5、收帐费用与坏帐损失之间成反向变动的关系,发生的收帐费用越多,坏帐损失就越小.因此,企业应不断增加收帐费用以便将坏帐损失降到最少.（错 ）6、企业筹集的资金按其来源渠道可分为权益资金和负债资金,不管是权益资金和负债资金在分配报酬时,都是通过利润分配的形式进行的,属于税后分配.（错）7、在筹资优先股的成本率与借款利息率相同时，企业借款筹资产生的财务杠杆作用与发行优先股产生的财务杠杆作用不同，其原因是借款利息和优先股税前股息并不相等。（错）8、在销售一定的情况下，固定成本所占的比重越大，经营杠杆系数越小，经营风险也越小，反之就越大。（ 错 ）9、负债比例提高时，净资产收益率也会相应提高。（ 错 ）10、财务杠杆系数越大，筹资风险也就越大，负债筹资的财务杠杆效益也越大。（对）11、买方企业超过规定的信用期限推迟付款而强制获得的信用会使企业的现金折扣成本降低，因而对企业来说是一种较为有利的做法。（错）12、 对单一证券投资来说，标准离差越大，相应的投资风险也就越大。（对 ）13 、一般而言，短期证券的风险比长期证券的风险大，但收益率相对也较大。（错）14、两种投资方案比较，净现值越大该方案越优。（错）四、简答题1、简述股票的概念及其投资的优缺点？股票是指股份有限公司签发的，证明其股东按所持股份享有权益并承担义务的凭证。股票投资的优点：能获得比较高的报酬。能适当降低购买力风险。拥有一定的经营控制权。股票投资的缺点：普通股对企业资产索偿权为最后。普通股价格受众多因素影响。普通股的收入不稳定。2、现金折扣是债权人为鼓励债务人在规定的期限内付款，而向债务人提供的债务扣除。商业折扣是指企业为促进销售而在商品标价上给予的扣除两者区别：目的不同 现金折扣是鼓励客户提前付款，商业折扣是为促销而给予的价格扣除发生折扣的时间不同 现金折扣在商品销售后发生，商业折扣在销售发生时。3、简述公司债券基本特征和发行的程序？基本特征：定要式证券 代表资金使用权的有偿让渡 是有限的信用凭证是可转让流通的证券其发行在法律上限制很严。发行程序：董事会制订方案，股东会作出决议；向国务院证券管理部门报请批准公告公司债券募集办法。4、简述最佳资本结构概念和影响资本结构的因素？最佳资本结构是指在一定条件下使企业加权资金成本最低，企业价值财富最大的资本结构。影响资本结构的因素有：销售额的稳定性资产结构企业成长率企业获利能力所得税因素管理人员贷款人和信用评级机构融资弹性。五、计算题1、宏达公司计划筹资1500万元，其中长期借款400万元，公司债券300万元，普通股800 万元，共100万股，长期借款和公司债券利率分别为8%和10%,预计第一年普通股的股利为0.5元/股，普通股筹资费用率2%，股利增长率为4%，所得税税率为40%，求该方案综合资金成本。长期借款的资本成本Kl=8%*(1-40%)=4.8%公司债券的资本成本KB=10%*(1-40%)=6%普通股的资本成本KE=100*0.5/800*(1-2%)+4%=10.38%综合资本成本=300/1500*4.8% +400/1500*6% +800/1500*10.38%=8.1%、某企业年销售额为9万元，税前利润万元，固定成本万元，变动成本率为；全部资本万元，负债比率，负债利率，所得税率30%。要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。解：经营杠杆系数=280（1-60%） =112 = 1.4 280（1-60%）-32 80财务杠杆系数=80(80-20040%10%)=1.11总杠杆系数=1.41.11=1.5543、某项初始投资7000元，在第1年末现金流入2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元，资金成本为10%，求：（1）该投资的收益（净现值）为多少？（2）该投资的现值指数为多少？净现值NPV=25000/（1+10%）+3000/（1+10%）（1+10%）+3500/（1+10%）（1+10%）（1+10%）-6000 =2272.73+2479.34+2629.6-6000 =1381.67现值指数IP=25000/（1+10%）+3000/（1+10%）（1+10%）+3500/（1+10%）（1+10%）（1+10%）/6000 =（2272.73+2479.34+2629.6）/6000 =1.234、某公司每年外购零件4600件,该零件单位储存成本2元/件.每次定货费用25元,求经济定货量,每年定货次数及全年总成本.本年度甲材料的经济进货批量 =千克 本年度甲材料最佳进货次数 = 3600 / 300 = 12次总成本=元5、该公司2008年资产总额为100万元，资产负债率为40%，负债的年利率为8%，全年固定成本总额为10万元，利息保障倍数为2倍。（1）计算该公司1998年的息税前利润。（2）计算该公司财务杠杆系数。EBIT=100*40%8%*2=6.4财务杠杆系数DFL= EBIT = 6.4 =2EBIT-I 6.4-100*40%*8%6、某企业目前的资本总额为2500万元，其中包括主权资本1700万元，债务资本800万元。现准备追加筹资1000万元，现有两种追加筹资的方案：（A）增加主权资本；（B）增加负债。已知：（1）增资前的负债利率为10%，若采用负债增资方案，则全部负债的利率提高到12%；（2）公司所得税率40%；（3）增资后息税前利润率可达20%试比较选择两种方案，并计算无差别点的息税前利润和两种方案下的净资产收益率。（EBIT-I1）*（1-T） =（EBIT-I2）*（1-T） C1 C2（EBIT-800*10%）*（1-33%） =EB