风险管理与金融机构名词解释整理.docx

风险管理与金融机构（约翰赫尔）一到五章名词解释整理第一章 导言1. （风险）套利定价理论 arbitrage pricing theory投资回报与若干因子相关的理论。（套利，arbitrage，利用若干种证券价格的不一致来获益的交易策略。）2. 有效边界 efficient frontier投资者的预期回报与回报标准差之间的最佳替代关系。3. 市场投资组合 market portfolio包含所有可能投资的资产组合。4. 系统风险 systematic risk不能被分散的风险。5. 非系统风险 nonsystematic risk可以被分散的风险6. 资产定价模型 capital asset pricing model关于资产预期回报与资产的beta系数之间关系的模型。7. 市场择时 market timing基金经理允许一下特殊的客户可以频繁地买入或者卖出基金的份额，或进行迟后交易来盈利。8. 破产成本 bankruptcy cost在宣布破产后由于销售的损失、主要管理人员的离职及专业费用的增加所带来的成本，这些成本与引发破产的不利事件无关。第二章 银行1. 操作风险 operational risk不完善或有问题的内部程序、员工和信息科技系统以及外部事件所造成的损失。2. 一级资本 tier 1capital股本以及类似来源的资本金。3. 二级资本 tier 2 capital次级债务以及其他类似来源的资本金。4. 道德风险 moral hazard某一被保主体因为保险合约的存在而改变自身行为举止所带来的风险。5. 可转换债券 convertible bond可以在债券期限内的某个时刻转换为一定数量股票的公司债券。6. 私募 private placement没向公众发行新发证券，而将证券卖给小数量金融机构的过程。7. 公开发行 public offering 向大众出售证券的过程。8. 非包销 best efforts投行按自身的能力将新发行证券以一个固定价格在投资人中进行销售，投行对最终是否可以卖出不提供保证。9. 包销 firm commitment投行对新发行证券的销售价格进行承诺，如果没有投资人买入证券，投行必须自己买入。10. 荷兰式拍卖 Dutch auction所有中标者所得到的最后价格为市场的清盘价格。11. 毒丸计划 poison pill公司采取行动来使其他公司对其兼并变得更加困难的做法。12. 自营交易 proprietary trading金融机构为自身账户进行交易，而不是替客户进行交易的行为。13. 共同基金 mutual fund为众多小型投资者提供的一种投资形式。14. 银行账户 banking book 银行组合的一部分，这些资产预计会被持有到满期日。15. 交易账户 trading book银行组合的一部分，这些资产用于变卖。16. 不良贷款 nonperforming loan贷款利息拖欠已超过90天的贷款。17. 证券化 securitization通过将来的现金流来产生证券的过程。第三章 保险公司和养老基金1. 投保人 policyholder保单的持有者。2. 人寿保险 life insurance保险支付取决于某人是否健在。3. 产业险 nonlife insurance/财产险 property-casualty insurance为投保人的财产损失提供保险。4. 定期寿险 term life insurance如果投保人在一定期限内死亡，保险公司将支付赔偿。5. 终身寿险 whole life insurance/永久寿险 permanent life insurance为投保人终生提供保险，保险一定会支付。6. 变额寿险 variable life （VL）insurance终身寿险的一种特殊形式，投保人可阐明在保险的最初年份的盈余保费的投资方式，投资收入可用于支付保费。7. 万能寿险 universal life （VUL）insurance终身寿险的一种特殊形式，保费数量每年可以有所不同，最终的保险赔偿取决于保费、投资表现及费用。8. 储蓄寿险 endowment life insurance事先约定的赔偿额是在投保人死亡或在合同到期时的第一时间一次性支付。9. 团体寿险 group life insurance通常是雇主为雇员安排的群体健康保险、10. 固定年金 fixed annuity年金的支付数量被事先约定。11. 递延年金 deferred annuity为产生年金而进行支付的时间与年金开始有一个差距。12. 可变年金 variable annuity，VA投保人首先进行一次付款，决定资金的投资标的，在将来某个时刻所有资金将被转换为年金，如果投保人在到期日之前死亡，投保人指定的受益人将收到所有资金的累计价值。13. 长寿风险 longevity risk一个人比预期活得更长所带来的风险。14. 死亡风险 mortality risk一个人比预期提前死亡而带来的风险。15. 再保险 reinsurance保险公司将风险转给其他公司的情形，承接风险的公司会得到补偿。16. 逆向选择 adverse selection当保险公司以同等的价格向所有人提供产品时，往往对最坏的客户提供了保障。17. 超出成本层 excess cost layers保险公司对某类业务的费用在一定范围之内。18. 业务风险 business risk应用于银行时是指战略风险（银行进入新市场和开发新产品的风险）及声誉风险。19. 固定收益计划 defined benefit 在这种养老计划中，雇员在退休后所得到的养老金数量由该计划事先定义，通常与雇佣时间及雇员工资有关。20. 固定缴款计划 defined contribution在这种养老计划中，雇主及雇员的供款均被存入专一账户并进行投资。当雇员退休时，供款最后数量被转换为年金，有时雇员可以选择收到一次性支付。21. 指数化 indexation根据指数调整投资组合中的资产比重或利率。第四章 共同基金和对冲基金1. 对冲基金 hedge fund资金局限于有财务经验的投资人和机构投资人，所受监管约束比共同基金少得多的基金，可以利用衍生品、采取卖空交易策略，但不能向公众发行证券。2. 单位信托unit trusts共同基金。3. 开放式基金 open-ended fund基金份额数量随投资人买入或卖出基金份额而有所变化。4. 净资产价格 net asset value，NAV基金价值除以基金份额数量。5. 前端收费 front-end load投资人首次买入基金份额时支付的费用。6. 后端收费 back-end load基金份额被卖出时的费用。7. 总费用比率 total expense ratio财产保险公司的总费用和保费总和的比率。8. 交易所交易基金 Exchange Traded Fund，ETF基金的创立方式可以使得机构投资人随时将基金份额转换为股票或将股票转换为基金份额。9. 逾时交易 late trading在4点钟之后下单，并以4点钟的价格买入或卖出基金份额的行为。10. 抢先交易 front running基金交易大笔股票交易之前，提前为自身账户进行交易。11. 逐日盯市 marking to market为反映市场变量的当前市场价格，对产品重新定价的过程。12. 直接佣金 directed brokerage经纪商向共同基金推荐客户，作为回报，共同基金向经纪商发出买卖股票及债券的指令。13. 另类投资 alternative investments对冲基金。14. 基金的基金（母基金） funds of funds投资于不同的对冲基金所产生的组合的基金。15. 利率下限 hurdle rate只有业绩超过这个最小回报率时，绩效费才适用。16. 高潮位标记条款 high water mark clause前期损失必须在全部补齐的情况下绩效费才适用。17. 弥补性收回条款 clawback clause该条款保证投资人通过收回以前发出的绩效费来弥补当前损失。18. 因子不确定性的来源。19. 票面价格 par value债券的本金数量。20. 回望检验 back-testing利用历史数据对VaR或其他模型进行检测。第五章 金融产品1. 做市商 market maker对一项资产同时给出买入价和卖出价的交易员。2. 基础资产 underlying asset衍生金融工具交易所依赖的资产。3. 嵌入期权 embedded option期权作为另外产品中不可分割的部分。4. 执行价格 exercise price/敲定价格 strike price在期权合约中买卖基础资产的价格。5. 平值期权 at-the-money option执行价格等于基础资产价格的期权。6. 虚值期权 out-of-the-money option资产价格低于执行价格的看涨期权或资产价格高于执行价格的看跌期权。7. 实值期权 in-the-money option资产价格高于执行价格的看涨期权或资产价格低于执行价格的看跌期权。8. 期权承约 writing the option卖出一个期权。9. 保证金 margin期货或期权交易员必须维持的现金存款的数量。10. 追缴保证金通知 margin call当保证金存款低于一定水平时，要求增加额外的保证金。11. 初始保证金 initial margin在最初期货交易时交易员需要付出的现金保证。12. 维持保证金 maintenance margin当交易员的保证金低于一定水平时，交易员会被要求增加保证金，以使保证金恢复到最初的保证金水平。13. 奇异期权 exotic option非标准化的期权。14. 结构式产品 structured product金融机构为满足客户特殊需求