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中国汽车行业评估报告 供求分析一、汽车市场运行情况（一）四季度提前进入春节销售旺季，全年汽车销量增速创13 年来最低随着购置税优惠、节能惠民补贴等产业刺激政策逐步退出或提高门槛，中国汽车产销的高速增长已经开始回落，2011 年四季度，我国汽车行业产销在2010 年四季度的较高基数的基础上，增长稍有起色，但市场仍然低迷。从各月份的销售情况来看，在10 月、11 月连续2 个月负增长后，12 月份由于2012 年春节提前，市场提前进入春节销售旺季，加上厂家和经销商促销因素，汽车销量169 万辆，分别同比和环比增长了1.4%、2%，表现出旺季仍然较旺的特点。从全年情况看，2011 年我国实现汽车销量1850.51 万辆，同比增速从2009 年和2010年的46.15%、32.37%快速下降到2.45%，为近13 年来的最低增幅。2011 年第四季度，汽车行业预警指数为93.3 点，与上季度相比上升6.6 点，汽车行业预警指数反映汽车行业运行所处冷热程度，该数据表明汽车行业发展水平有所恢复，我国汽车行业的走势处于安全区内，趋向平稳。（二）乘用车市场：表现出“刚性需求”和“消费升级”两个特征尽管有国家宏观调控和鼓励政策的退出等诸多不利因素的影响，但乘用车刚性需求明显。2011 年乘用车产销均超过1400 万辆，分别完成1448.53 万辆和1447.24万辆，同比分别增长4.23%和5.19%，均高于行业总体增长水平。分月情况看，除2 月外，其余各月乘用车销售增长率均高于总增长率。在乘用车市场内部，表现出明显的分化格局。具体来看，即SUV 和MPV 市场的增长明显快速轿车，合资品牌的市场表现明显好于自主品牌。1SUV 和MPV 市场增速领先于轿车，市场更加趋向于多元化的车型选择2011 年四季度，由于受到宏观经济形势不景气的影响，国内很多中小企业经营困难，有些企业甚至倒闭，而这类企业又是MPV 市场的消费主力，直接导致了12 月份MPV 市场的增速下滑了8.84%。但从全年来看，由于SUV 和MPV 是城市家庭换车的首选，更能满足其个性化和舒适化的需求，2011 年SUV 和MPV 的销量增幅分别高于乘用车行业15 个百分点和6.55 个百分点，销量在乘用车中的占比分别为11.01%和3.44%，比2010年提高1.37 个百分点和0.2 个百分点。这两个车型的快速增长表现出乘用车的“消费升级”的特征。2011 年轿车实现销量1012.27 万辆，同比增长6.62%，在乘用车中占比为69.94%，比2010 年提高近一个百分点，是绝对优势的细分行业。虽然2011 年汽车行业整体表现低迷，但轿车增速依旧可谓平稳。随着我国居民可支配收入的增加，轿车逐步步入家庭，我国的轿车表现出“需求刚性”这一特征。2合资品牌的市场表现明显好于自主品牌分合资和自主品牌看，2011 年合资品牌乘用车的销量增幅为11.70%，而自主品牌乘用车的销量增幅为-2.56%，两者相差14.26 个百分点，差距显著。其中德系、韩系、美系车的增幅均在10%以上，特别是德系车增幅为20.75%，而日系车由于受日本地震因素的影响，增幅较低，仅为4.43%。所有合资品牌的车系都取得了正增长，唯有自主品牌销量下降。自主品牌市场占有率和销量之所以呈下降趋势，最主要的原因在于产品竞争力和品牌美誉度太弱。2008 年以前，自主品牌汽车与外资、合资品牌分别走低端和高端路线，呈差异化发展。目前由于自主品牌伸向高端市场，合资品牌则下沉发展低端，已处于激烈竞争状态。（三）客车市场：整体表现最为稳健，校车市场逐步开始启动受益于旅游业发展、城镇化水平的提高以及客运需求增长，客车成为2011 年商用车中表现最稳定的品种。2011 年客车销量40 万辆，同比增长13.3%。分车型来看，2011 年大中客销量增速分别为13.97%、17.96%，市场份额分别同比提高0.2、0.6 个百分点至17%、17.1%，主要来自公交客车和旅游客车的增长；轻客销量增速最低，同比增长11.9%，市场份额同比下降0.8 个百分点占65.9%，主要是由于部分轻型客车受到MPV 市场的挤占，尤其是一线发达城市。11 月17 日的甘肃庆阳校车特大事故后，温家宝总理关于校车的讲话成为2011年底客车行情的导火索，校车市场将逐步开始启动，将成为今后最大的专用客车细分市场。版二、汽车行业进出口情况（一）汽车进口：进口量破百万，增长幅度回落至30%2010 年我国进口车市场出现井喷式增长，汽车进口量达到77 万辆，同比增长93%。相比2010 年的高速增长，2011 年我国进口车市场增幅大幅回落。海关数据显示，2011 年，我国共进口汽车103.89 万辆，同比增长27.69%。我国进口车市场增速回落的原因包括：一方面2010 年进口汽车市场增长迅猛，进口基数已经很大；另一方面2011 年以来宏观经济平稳减速，存款准备金率多次提高，货币政策使资金面频显紧张。在这样的背景下，进口汽车市场受到一定程度的冲击。版（二）汽车出口：继续保持较快增长，出口企业集中度进一步提升2011 年，虽然国内汽车需求减缓，但汽车出口继续保持较快增长。2011 年汽车出口84.95 万辆，同比增长50%，比上年同期增加26.94 万辆，创历史新高，对汽车销量增长贡献度达60.79%。汽车出口已连续两年呈高速增长，在国内市场低迷的情况下，国内企业已越来越重视开发国际市场。在出口产品结构上，轿车在出口数量上首次超过载重车，成为出口量最多的车型。2011 年，我国共出口轿车37.2 万辆，出口金额25.97 亿美元，同比分别增长107.04%和103.69%，增幅均领跑所有车型。其中，出口的轿车以1 升2 升排量为主，占轿车出口总量的94%。从汽车出口企业来看，2011 年我国汽车出口的主力阵营得以巩固，品牌集中度进一步提升。排名前10 位的企业出口量占据了总出口量的80%，这是近年来中国汽车出口中最值得关注的一个积极动向。中国汽车出口品牌集中度的大幅提升，主要得益于2008 年全球金融危机，以此为转折点，国内相当数量的非主流品牌和边缘出口商被激烈的市场洗牌淘汰掉。三、汽车行业投资情况由于2011 年起，汽车行业固定资产投资的统计加入了“农村非农户固定资产投资项目”，因此今年的固定资产投资数据，与往年可比性较差。从数据上看，2011年111 月，我国汽车行业固定资产投资达5742.82 亿元，同比增长37.59%。从实际情况看，在2010 年汽车市场空前火爆的背景下，很多汽车企业出台了产能扩张规划，然而2011 年汽车市场急转直下，车企大规模投资的后续压力增大，固定资产投资动作均较为谨慎。版四、汽车行业经营情况（一）产能利用相对充足，汽车价格体系相对稳固进入2011 年以来，虽然汽车市场低迷，但由于汽车行业新增产能较小，主流车企的产能利用率仍保持在相对高位，从而避免了推行价格战的市场基础，汽车出厂价格指数总体表现稳定，并没有显著的变化。2011 年末，轿车、大型客车和重卡的出厂价格指数分别为99.6、105.7 和99.4，与3 季度末基本持平。（二）原材料、人工、油价成本均上涨，企业生产成本压力加大受全球性的货币超发带来的影响，钢材、橡胶等主要原材料价格均显著高于去年同期；国内人工成本上涨又具有不可逆转性；油价走高无论是对前期的制造成本还是后期的使用成本都构成了负面影响；再加之行业产销增速下滑导致厂商对成本覆盖及转嫁能力下降，2011 年汽车制造行业在成本端承受了不小的压力。（三）在销量回落和成本增长的挤压之下，行业利润增速进一步回落在销量增速回落和成本增长的两头挤压之下，行业利润总额增速进一步回落。通过对比汽车行业的收入与盈利情况，可以发现，2011 年，汽车行业收入同比增长17%，而利润同比增长约16%。利润增速落后于收入增速，表明汽车企业盈利状况恶化，汽车企业整体处于景气下行阶段。经济信息网中国行业分析报告汽车行业 趋势预测一、产销增速有望企稳回升，增长速度约为8%左右预计2012 年，汽车下乡、汽车以旧换新及汽车购置税减征政策退出的不利因素将基本消化，日本地震造成的零部件供应短缺等不利影响将逐渐消失，国家宏观调控政策将适时适度进行预调微调，节能与新能源汽车示范推广的力度和范围还将进一步加大，但汽车消费将依然受到一些制约，限制汽车消费措施将进一步蔓延，汽车消费需求可能受到严重抑制，近两年微型客车与自主品牌轿车产能扩张带来的结构性过剩还将延续。受上述因素影响，预计2012 年汽车产销增速有望企稳回升，但幅度不大，产销增速在8%左右。二、出口总体保持增长，但增长速度逐渐趋缓2011 年我国汽车出口实现了较快增长，但增速开始有所回落。112 月，汽车整车出口84.95 万辆，同比增长50%，较上年同期增速回落3.17 个百分点。预计2012 年我国汽车出口总体将保持增长，且增速趋缓。三、商用车与乘用车市场将延续分化势头预计2012 年，在新的投资热点尚未形成的背景下，我国固定资产投资将进一步趋缓，受此影响，货运市场需求减少的势头不会有大的改观，商用车产销同比增速还将继续下滑，下滑的幅度有望收窄。版权：中经网数据有限公司 TEL：（010）6855 8555 FAX：（010）6855 8555与商用车相比，2011 年乘用车需求实现了较快增长，预计2012 年我国宏观调控政策将适时适度进行预调微调，经济增速将在小幅回落中平稳运行，居民收入水平继续提高，乘用车需求将继续保持刚性，乘用车产销增速有望实现平稳增长。四、节能与新能源汽车有望实现快速发展2011 年，我国及时调整了汽车消费政策，启动了节能与新能源汽车示范推广试点工作，采购政策由鼓励购车消费转向补贴节能与新能源汽车，节能汽车市场占有率大幅攀升，截至2011 年6 月，市场占有率由上年同期的22%提升到34.9%。预计2012 年，随着节能与新能源汽车产业发展规划的出台和具体落实，以及汽车尾气排放标准要求的日益严格和国家与地方“双重”刺激消费政策的引导，我国节能与新能源汽车将进入加快发展期。 政策解读一、中华人民共和国车船税法实施条例中华人民共和国车船税法实施条例制定日期与单位 2011.12.5，国务院目标 促进节能减排，缓解交通压力，调整汽车产品消费结构重点 将乘用车按排量划分为7 档征税。其中对1.6 升至3.0 升排量的汽车征税标准略有降低，而对于3.0 升以上的汽车维持较高的征税标准。根据车船税法的规定，乘用车车船税税额从1.0 升以下的60 元360元，到4.0 升以上的3600 元5400 元，最大差距达到90 倍。 对节约能源、使用新能源的车船可以减征或者免征车船税； 只规定了不同排量的乘用车征税税额的区间，具体征税金额由各省、自治区、直辖市政府自行制定；影响 低排量与高排量乘用车税额差距拉得如此之大，反映出政府希望通过车船税引导人们购买小排量、低能耗车辆的努力； 据测算，根据法律的规定，占目前乘用车总数的87%左右的2.0 升及以下乘用车车主名义税负不会增加。税负上涨最多的是大排量豪华车市场，但对于动辄百万元的购车款来说，车船税上涨所占的比例基本可以忽略不计，并不会改变购车者的选择； 新能源汽车减征或免征税，表明新能源汽车的开发和推广已经成为中国汽车行业的发展趋势，面对新政策，汽车企业须在研发节能环保技术方面不断加大投入，以顺应行业发展趋势。版二、商务部对美国部分进口汽车实施反倾销和反补贴商务部对美国部分进口汽车实施反倾销和反补贴制定日期与单位 2011.12.14，商务部目标 反对不正当竞争，营造公平的汽车市场交易环境重点 对美国部分进口汽车实施反倾销和反补贴措施，实施期限2 年，自2011年12 月15 日起到2013 年12 月14 日止； 自2011 年12 月15 日起，进口经营者在进口原产于美国的排气量在2.5 升以上的进口小轿车和越野车时，应向中华人民共和国海关缴纳相应的反倾销税和反补贴税； 根据商务部的最终规定，通用汽车、克莱斯勒汽车、梅赛德斯-奔驰美国国际公司、宝马美国斯帕坦堡工厂和美国本田公司的部分产品都存在倾销和价格补贴。影响 这是自2001 年中国加入WTO 以来的第一次“双反”调查。采取增收反倾销税和反补贴税措施进行处罚，保证了中国汽车产业发展的正常秩序。 据统计，2010 年，原产美国的2.0 升以上进口车占中国进口车市场比例的10%15%，其中2.5 升以上车型占中国进口车市场比例为7%，对美国原产进口车征收附加税，美系车竞争力将大幅减弱，或对其市场销售造成严重打击； 由于增税后成本可能会部分转嫁给消费者，将削弱美国进口车的价格优势，未来部分车型可能考虑国产。三、关于促进汽车流通业“十二五”发展的指导意见关于促进汽车流通业“十二五”发展的指导意见制定日期与单位 2011.12.22，商务部目标 扩大汽车流通规模，完善汽车流通网络，提升汽车流通的现代化水平重点“十二五”期间，汽车流通领域要推动汽车营销网络合理布局，加强农村汽车流通网络建设； 积极培育二手车市场，大力发展品牌二手车经营，引导交易市场优化升级； 促进老旧汽车报废更新；加快报废汽车回收拆解业发展，提升回收拆解水平； 到2015 年，培育30 家主营业务收入超100 亿元的区域性汽车流通企业，35 家超1000 亿元的大型汽车流通企业，提高市场集中度；二手车交易量超过1000 万辆，比“十一五”末翻一番，实现年均增长15%左右。 目前，我国汽车流通行业还呈现出“小、散、乱”的局面，与意见差距较大。汽车流通业“十二五”的出台，将使整个汽车流通板块高度分散的状况有所集中，促使汽车经销商实施兼并重组，强强联合。 汽车流通行业属于资本密集型行业，未来通过上市融资，兼并收购扩大经营规模将成为主流的发展趋势。借助资本市场的力量有望加快实现意见中提到的千亿级经销商集团，淘汰实力薄弱的小经销商，加速行业洗牌。四、外商投资产业指导目录（2011 年修订）外商投资产业指导目录（2011 年修订）制定日期与单位 2011.12.24，国家发改委，商务部目标适时调整外资产业政策，积极引导外商投资方向，促进中国经济结构调整优化和经济发展方式转变。重点目录分为鼓励类、限制类和禁止类条目。其中，汽车行业鼓励类条目如下： 汽车发动机制造及发动机研发机构建设； 汽车关键零部件制造及关键技术研发； 汽车电子装置制造与研发； 新能源汽车关键零部件制造。影响 外商投资产业指导目录是中国指导外商直接投资的重要产业政策。自1995 年首次颁布以来，根据经济发展和对外开放需要，每隔一段时间适时进行修订； 本次修订将汽车整车制造条目从鼓励类中删除，增加了新能源汽车关键零部件等条目。国家发改委指出，这是为了促进中国汽车制造业的提升，中国政府将继续鼓励外国投资者进入高端制造业及新兴产业。 包括通用汽车公司、本田汽车和大众汽车在内的部分全球大型汽车企业长期以来一直在中国运营，此次中国政府将把汽车整车制造条目从鼓励类中删除，海外媒体对此持不乐观的态度，但国内汽车企业认为外商投资享有了多年非国民待遇，对国内汽车企业不公平，此次调整是想引导投资方向向更高效、更绿色、更持续的产业发展，并不是要排挤外资。五、关于实施重型商用车辆燃料消耗量管理的通知关于实施重型商用车辆燃料消耗量管理的通知制定日期与单位 2012.1.6，工业和信息化部，交通运输部目标推进汽车行业节能减排，促进重型商用车辆产品技术升级，完善对道路机动车辆产品的准入管理。关于实施重型商用车辆燃料消耗量管理的通知重点 重型商用车是指最大设计总质量大于3500kg 的燃用柴油和汽油的商用车辆； 自2012 年2 月1 日起，对重型商用车辆产品进行车辆燃料消耗量检验，申报工况法油耗值，不符合限值要求的产品，不得进入道路运输市场。影响 我国汽车油耗占石油年消耗总量的一半左右，而汽车油耗的49.2%是被只占汽车总量13.9%的重型商用车消耗掉的。也就是说，虽然我国重型商用车数量比乘用车少得多，但其消耗的燃料大体上却与乘用车相当，因此其油耗管理紧迫性比任何国家都强烈； 为了达到燃油消耗量的限值要求，生产厂家在整车匹配（包括发动机、变速器等一系列相关零部件）上，必须进行技术改造。油耗高、排污高的车辆将逐步退出运输市场，取而代之的是符合国家节能环保要求的新型车型，运输车辆结构将逐步得到优化； 企业为分摊增加的生产成本必将会进行产品提价，因此物流等经营性企业将面临购车成本增加。 热点研究一、奇瑞汽车成中国首家发行私募债券的车企奇瑞汽车成中国首家发行私募债券的车企来源 新华网，2012 年1 月25 日事件2011 年来，奇瑞继续大力实施自主创新和国际化战略，资金需求巨大。国家开发银行综合考虑奇瑞资金需求、资产负债结构及市场需求等因素，为其量身定制“私募债券中期票据”的融资方案。1 月25 日，国家开发银行主承销的奇瑞汽车10 亿元私募债券发行成功，这实现了安徽私募债券零的突破，也使奇瑞成为我国汽车行业首家发行私募债券的企业。影响 此次私募债券承销是国家开发银行落实与奇瑞签订的“十二五”战略合作协议，为奇瑞提供全方位融资支持的创新之举。2011 年4 月，国开行与奇瑞公司签订“十二五”战略合作协议，约定未来五年开行为奇瑞提供总额430 亿元的全方位融资支持； 在企业盈利能力看跌的行情下，国内将会有越来越多的汽车厂家通过各种融资手段“广积粮”而补充运营资金。二、校车安全技术两项标准通过审查校车安全技术两项标准通过审查长城汽车保加利亚建KD 工厂，正式实