北京必联信息技术有限公司投资可行性分析报告-李远锋.doc

投资可行性分析报告 北京必联信息技术有限公司 投资可行性分析报告 version 1.0 作者：李远锋 2009年3月16日 投资可行性分析报告 1.公司简介 . 2 1.1.公司名称及发展历程 . 2 1.2.公司管理团队 . 2 1.3.公司业务简介 . 2 2.电子采购行业分析 . 3 2.1.电子采购概念和优势 . 3 2.2.电子采购行业发展 . 3 2.3.电子采购行业市场前景. 4 3.企业竞争性分析 . 5 3.1.企业核心产品分析 . 5 必联采购网3.1.1. . 5 中国国际招标网3.1.2. . 6 3.2.竞争对手分析 . 7 必联采购网3.2.1. . 7 中国国际招标网3.2.2. . 9 3.3.管理团队分析 . 9 3.4.财务评估 . 9 4.投资可行性分析 . 11 4.1.投资价值 . 11 4.2.投资风险 . 11 4.3.分析结论 . 12 - 1 - 投资可行性分析报告 1. 公司简介 1.1. 公司名称及发展历程 北京必联信息技术有限公司 l 北京必联信息技术有限公司获北京市工商局批准注册成立 2001.03.20l 中国国际招标网推出 开始试运行 2001.05.01l 外经贸部代表和北京必联信息技术有限公司签订了委托授权协议书 2001.09.28l 上海必联国际采购咨询有限公司获上海市工商局批准注册成立 2002.08.08l 必联采购咨询中心成立 2003.05.16l 面向全球机电产品供应商的英文信息网中国国际采购网试运行 2003.11.10l 中国国际招标网首次“采购与供应链管理信息化培训” 2005.05.26l 必联（北京）电子商务科技有限公司 2006.01.18 l 数字安全护航电子招标,中国国际招标网引入CA认证 2007.08.28 1.2. 公司管理团队 吴树贵先生：浙江大学管理学硕士。1985年赴美留学；1987年出任浙江省政府外事办公室处长；1993年出任浙江省机电设备招标局局长，自此开始研究招标投标和其他交易模式，并延伸研究供应链管理，尤其是关注信息和网络技术在交易和供应链管理中的应用。2001年与罗青先生共同创建必联（北京）电子商务科技有限公司并出任首席执行官；2002年创建上海必联；2003年出任必联总裁。 罗 青 先生：新加坡南洋理工大学经济管理学硕士。曾任浙江省国际技术设备招标有限公司总经理助理，从事国际招标十多年，策划并参与众多全国性行业信息化建设项目的招标，是中国国际招标网及国际竞争性反向拍卖平台的主要设计者。2001年参与创建必联（北京）电子商务科技有限公司并出任首席运营官；2002年参与创建上海必联；2003年出任必联副总裁。 1.3. 公司业务简介 北京必联信息技术有限公司成立于2001年3月，以“全球采购，先知先行”为愿景，始终致力于以现代采购理念和信息、网络技术革新传统的采购模式和供应链管理。 公司目前拥有两个主打品牌网站，具体信息参见下表。 - 2 - 投资可行性分析报告 中国国际招标网向国内外采购商和供应商提供招标采购信息和交易 信息，并向各招标采购主体提供在线招投标业务管理平台，同时，提供广泛的研究、咨询和出版服务，是中国最大的招标采购门户网 站，拥有10多万家的国内外企业认证用户。 必联（北京）电子商务有限公司主营必联采购网，致力于现代采购事业。拥有各种采购方式以及供应链运作的研发和应用经验，是全 国最早从事采购软件产品开发和提供专业供应链服务的公司之一。 必联采购网凭借在采购领域的多年研究及技术服务和提供解决方案的丰富实践经验，为企业提供便捷、高效的采购管理在线平台。 2. 电子采购行业分析 基于现在经济形势，电子采购在帮助企业提高运营效率，优化供应链等作用方面将凸显更大的实际意义和价值节约成本，这是目前企业所迫切需要的。 2.1. 电子采购概念和优势 传统的采购模式之下，绝大多数企业被以下这些问题困扰着： l 高成本，采购费用居高不下。据统计，80订单的采购花费的总量只是总采购花费的20。 l 采购时间过长。复杂的流程包括信息查询发布，招标投标评标，洽谈签约结算，物流配送交割等全部手工作业，消耗极大的时间和人力成本，对市场的反应速度也不能满足客户需要。 l 生产部门与采购部门脱节，造成库存积压，占用大量流动资金。 l 企业没有能力进行全面细致的数据分析和采购管理能力，为确保生产顺利进行不中断，必须保证过量的安全库存。 l 采购、供应双方都不进行有效的信息沟通，互相封锁，呈典型的非信息对称博弈状态，采购很容易发展成为一种盲目行为。企业面对多变的市场，尽管付出很大努力，但是和供应商仍然摩擦不断，难以发展新的合格供应商，供应商转换成本太高。 电子采购(eProcurement)这个基于Web体系和工作流管理的企业采购解决方案，可以将企业的采购过程进行系统化、流程化管理，从根本上提高工作效率、降低采购成本、减少采购环节。电子采购同时帮助企业实现集中采购，提高交易的砍价能力，改善客户服务质量。 2.2. 电子采购行业发展 目前电子采购额度最大的行业主要集中在石化、医药等领域 中国石化2007年网上 - 3 - 投资可行性分析报告 采购额1455亿元，海虹医药集团截至2006年上半年，招标涉及金额超过1500亿元，实现网上药品采购500亿元，而教育、农业、房地产等行业的电子采购， 目前在国内尚处于边缘地位。 在政府采购方面，1999年珠海市就把采购信息化纳入规划，2004年采购卡系统和网上采购系统正式投入使用，取得了良好的效果，据悉2006年已完全实现政府网上采购。无锡市、陕西省政府采购网先后开通。2001年国家出台并实施了 招标投标法)，2003年实施了 政府采购法)，2005年又实施了 电子签名法)，财政部、信息产业部相应出台了专项管理法规，各省市也实施了一些地方性法规。2005年中央政府采购网的开通，标志着我国政府对电子采购的支持已进入实质性运作阶段。可以说，我国电子采购业健康发展的社会基础正在逐渐形成。 2.3. 电子采购行业市场前景 随着客户需求和市场变化的速度不断加快，尤其有迫于眼前经济危机的广泛波及，电子采购必然有更广阔的服务空间和市场价值。 从下图可以看出尽管经济危机使全球的采购量下降，但我国0708年B2B电子商务市场却处于稳步上升的阶段。 同时电子采购行业发展将呈现一下五大特点： l 业务国际化：一批B2B电子商务企业在上市融资后，无论是在产品还是业务领域都将拓展到海外市场，而国际的一些B2B厂商也在谋求中国业务的开拓和发展； l 服务外延化：在资讯服务的基础上，提供诸如软件服务、支付、物流、信用担保等更多的服务项目和内容； l 行业纵深化：再次出现类似阿里巴巴综合性的B2B平台的可能性不大，将朝行业纵深化 - 4 - 投资可行性分析报告 发展将是未来B2B电子商务发展的方向之一； l 市场集中化：先进入者累积了一定规模用户和较高知名度具备先发优势，市场份额可能逐步扩大，而一些获得资本支持的B2B网站也将迈开收购合并步伐，除非在政策性很强行业有新参与者加入，否则市场集中度将逐步提高。 l 资本紧密化：随着几大B2B平台相继成功上市，未来一年将会有2-3家发展较好的企业实现上市或融资，而已成功的上市企业的投资并购活动将逐步展开和加快。 综上所诉，我认为电子采购行业在未来几年内会处于行业的高速发展阶段，同时市场将不断完善，竞争会不断加剧，对于必联公司将是一个很好的发展契机，同时也必将面临很大的挑战。 3. 企业竞争性分析 必联公司目前有两项主营业务：中国国际招标网，必联采购网，以下将分别对这两项主营业务进行竞争性分析。 3.1. 企业核心产品分析 3.1.1. 必联采购网 必联采购网是一个集“全方位的资讯服务+多效的采购交易平台+管家式服务”为一体的企业采购协同工作平台。 目前主要提供一下几项服务： l 采购业务管理：提供对采购业务的全程管理 l 供应商搜索：庞大的供应商数据库帮助企业迅速寻找合作伙伴 l 资讯服务：提供产品信息、价格行情、市场动态等信息 l 管家式服务：帮助客户解决琐碎的简单业务。 l 培训服务：提供采购相关业务培训。 必联采购网的SWOT分析如下： - 5 - 投资可行性分析报告 优势 劣势 l 后来者劣势市场先行者已经占领现有l 兄弟产品支持中国国际招标网为网站提供很好的支持和客户资源。 市场，同时拥有资源优势。 l 行业优势目前必联采购网客户主要集l 资金劣势目前经济紧缩，错过了更好的中在医药行业，有比较好的行业信誉。 融资时间。 l 产品单一，同质化严重没有自己的独特l 外延化服务能力伴随着B2B行业的发竞争力。 展，服务必将成为重要的利润增长点，母公司具有很好的服务咨询基础和资源。 机会 挑战 l 电子采购行业市场广阔随着经济危机l 市场集中度加强随着B2B电子商务的的加深，更多的企业加入电子采购行列 发展，领头者的市场占有率越来越高。 l 政府支持国家越来越重视电子采购，电l 信用保障体系不健全电子采购对网络子化政府采购是政府采购制度改革的必然安全和信用体系提出更高的要求。 l 变革管理原有采购模式的改变成为电趋势。 l 外延化业务增多结合电子采购形成的子采购实施的巨大障碍 相关业务增多，如培训、咨询、展览会等。 3.1.2. 中国国际招标网 中国国际招标网以服务招投标为己任，竭诚为客户提供采购与招投标信息、网上交易服务、相关的专业咨询服务以及出版服务。 主要业务集中在以下三个方面： l 开展在线招投标和采购业务的电子商务平台（机电产品国际竞争性招标（ICB）项目管理平台 l 可全程在线招标的国内竞争性招标（NCB）项目管理平台 l 面向企业自主采购的电子采购交易B2B平台 中国国际招标网的SWOT分析如下： - 6 - 投资可行性分析报告 优势 劣势 l 资金劣势目前经济紧缩，错过了更好的l 中国商务部和财政部双重授权信用保障度高，容易取得客户信任。 融资时间。 l 行业优势目前业务以机电行业为主，行l 政策依赖性强随着政府采购的专业化业知名度和占有率比较高。 或者政策发生较大变化，业务发展可能受到l 外延化服务能力具有较强的服务资讯比较大的影响。 l 市场拓展能力差01至09年八年时间市培训能力，便于业务拓展，提供增值服务。 场占有率提高缓慢。 机会 挑战 l 电子采购行业市场广阔随着经济危机l 市场集中度加强随着B2B电子商务的的加深，更多的企业加入电子采购行列 发展，领头者的市场占有率越来越高。 l 政府支持国家越来越重视电子采购，l 信用保障体系不健全电子采购对网络电子化政府采购是政府采购制度改革的必安全和信用体系提出更高的要求。 l 企业的专业采购网使竞争加剧企业自然趋势。 l 外延化业务增多结合电子采购形成的身的专业采购网站有先天优势，越来越多相关业务增多，如培训、咨询、展览会等。 的大型企业拥有自己的采购平台。 l 国际化发展国外企业越来越多的加入电子招投标阵营，这对于有政府背景的中国国际招投标网是很好的机会。 3.2. 竞争对手分析 3.2.1. 必联采购网 l 市场集中度高：必联采购网的竞争对手主要是目前运营中的B2B电子商务网站，下图是08年第三季度在线b2b电子商务市场的数据排名。由图中可以看出阿里巴巴无论是从付费账户数排名还是交付价值排名上都占了市场60%以上的份额。 l 行业纵身性加强：在排名前十的网站中除去阿里巴巴和慧聪以外其他的各大网站所占份额都比较小，而且其业务都集中在某个单一行业。 l 外延化服务能力相对较弱：目前的各大B2B电子商务网站更多的集中在攻城掠地阶段，外延化服务提供能力相对薄弱，而必联采购网有兄弟公司的专业支持，可以在这方面寻 - 7 - 投资可行性分析报告 求突破。 l 专业竞争对手强大：对比其他竞争对手，必联采购网目前业务主要来源在于医药行业，其直接竞争对手海虹医药网08年第三季付费账户数为5700户，由于本身有海虹医药集团的业务支持，在本行业的优势明显。 注：08年第3季线上B2B电子商务市场注册账户数为5801.1万，B2B市场付费帐户数为57万。 - 8 - 投资可行性分析报告 3.2.2. 中国国际招标网 l 开展在线招投标和采购业务的电子商务平台（机电产品国际竞争性招标（ICB）项目管理平台 l 可全程在线招标的国内竞争性招标（NCB）项目管理平台 l 面向企业自主采购的电子采购交易B2B平台 3.3. 管理团队分析 由于时间和资源的限制，目前只了解到两位创始人的基本资料： 吴树贵先生：浙江大学管理学硕士。1985年赴美留学；1987年出任浙江省政府外事办公室处长；1993年出任浙江省机电设备招标局局长，自此开始研究招标投标和其他交易模式，并延伸研究供应链管理，尤其是关注信息和网络技术在交易和供应链管理中的应用。2001年与罗青先生共同创建必联（北京）电子商务科技有限公司并出任首席执行官；2002年创建上海必联；2003年出任必联总裁。 罗 青 先生：新加坡南洋理工大学经济管理学硕士。曾任浙江省国际技术设备招标有限公司总经理助理，从事国际招标十多年，策划并参与众多全国性行业信息化建设项目的招标，是中国国际招标网及国际竞争性反向拍卖平台的主要设计者。2001年参与创建必联（北京）电子商务科技有限公司并出任首席运营官；2002年参与创建上海必联；2003年出任必联副总裁。 吴树贵先生和罗青先生都是管理学硕士毕业，同时在招投标行业和供应链管理相关领域有深入的研究和丰富的从业经历。这对企业的发展会有很好的助力。但同时根据企业8年来的发展历程来看，发展相对平稳，缺乏创业型企业和高科技企业的爆发式发展，可能与创始人的性格和做事风格相关。 3.4. 财务评估 由于时间和资源的关系，目前没有找到公司准确的财务数据，下表是根据B2B电子商务行业内市场占有率估计得出，可能存在偏差： B2B电子商务行业内标杆财务指标（08年第三季度） 总收入 收入增长率（同比） 利润率 净利润(百万) 利润增长率（同比） （百万） - 9 - 投资可行性分析报告 780 39.5% 45.9% 308 48.9% 阿里巴巴 237 15% 15% 35.9 23.9% 环球资源 10% 2.85 海虹医药网 28.5 注：非上市公司收入根据市场份额预估，可能存在偏差。 海虹医药收入计算方法：5700*2500/50%=28.5（百万）收费用户收入预计占总收入50%左右，利润率在10%左右 必联信息技术有限公司财务数据（第三季度） 总收入 收入增长率（同比） 利润率 净利润(百万) 利润增长率（同比） （百万） 中国国际招20 15% 15% 3 20% 标网 15% 15% 0.15 20% 必联采购网 1 注：中国国际招标网10万会员用户，保守估计3000有效付费用户，每个用户季度费用平均2000元，由于中国国际招标网增值服务较多，业务广泛，预及付费用户收入占总收入30%得出总收入（收入增长率和利润增长率按照市场平均水平计算）： 3000*2000/30%=20（百万） 注：必联采购网10万会员用户，按照B2B市场品均水平估计1000有效付费用户，每个用户季度费用平均500元，预计付费用户收入占总收入50%得出总收入（收入增长率和利润增长率按照市场平均水平计算）： 1000*500/50%=1（百万） 通过上面数据分析可以预测必联信息技术有限公司年度财务数据： 必联信息技术有限公司财务数据（年度） 年度 总收入（百万） 收入增长率（同比） 利润率 净利润(百万) 利润增长率（同比） 08 84 15% 15% 12.6 20% 09 96.6 15% 20% 15.7% 15.12 10 111.09 15% 20% 16.3% 18.14 - 10 - 投资可行性分析报告 4. 投资可行性分析 4.1. 投资价值 l 市场前景客观：经济危机加剧以及产业信息化的大趋势使电