投资学练习题.doc

一、单项选择题(15*1)1、证券投资是指投资者购买（ D）以获得红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程。A.基金券B.股票C.股票及债券D.有价证券及其衍生产品2、证券投资的目的是（C）A.证券流动性最大化与风险最小 B.证券投资价值区 C.证券投资净效用最大化D.证券投资预期收益与风险固定化3、下列哪一种分析方法是从经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理推导出来的。（A）A.基本分析 B.技术分析 C.市场分析 D.学术分析4、基本分析的理论基础是（C）A. 博弈论B. 市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复C. 经济学、金融学、财务管理学及投资学等基本原理D. 任何金融资产的真实价值等于这项资产的所有者的预期现金流的现值5、“市场永远是对的”是哪一个投资分析流派的观点？（B）A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派6、下面哪种分析不属于技术分析（D）A.切线理论 B.波浪理论 C.循环周期理论 D.财务指标理论7、直接监督管理我国证券期货市场的政府部门是下列哪个部门，其主要负责制定证券期货市场的方针政策、发展规划，起草证券期货市场的有关法律、法规，制定证券期货市场的有关规章，依法对证券期货市场上的违法违规行为进行调查、处罚，对证券经营机构及证券市场进行监管事宜。（B）A.中国人民银行B.中国证监会C.中国保监会D.中国期货业协会8、购买平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票面利率的关系（C ）A前者大于后者 B.后者大于前者 C.两者相等 D.两者无关9、下列关于封闭式基金的说法错误的是( D )A封闭式基金的价格和股票的价格一样，可以分为发行价格和交易价格B.确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值及其变动情况C封闭式基金的交易价格主要受到基金资产净值等因素的影响D封闭式基金经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位。10、表示利率期限相对较短的债券，利率与期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率与期限呈反向关系。这种曲线称为( D )A正向曲线 B.反向曲线 C.直线型曲线 D.拱型曲线11、进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为（C）A.技术分析和财务分析B.市场分析和学术分析C.技术分析和基本分析D.技术分析、基本分析和心理分析12、“市场永远是错的”是哪个分析流派对待市场的态度？（A）A.基本分析流派B.技术分析流派C.心理分析流派D.学术分析流派13、下列哪项说法是正确的。（D）A. 投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不必过多考虑亏损的可能。B. 基本分析是用来解决“何时买证券”的问题。C. 预期收益水平越高，投资者所承担的风险越小。D. 每一证券都有自己的风险收益特性，并随着各相关因素的变化而变化。14、技术分析更适用于下面哪种情况？（B）A.公司财务分析B.短期行情预测C.中期行情预测D.长期行情预测15、在评估证券的投资价值时,下列哪个说法是不正确的（D）。A. 证券的投资价值受多方面因素的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化。B. 债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变化而变化。C. 影响股票投资价值的因素包括宏观经济、行业形势和公司经营管理等。D. 投资者在决定投资某种证券前，首先应该认真评估该证券的投资价值，当证券处于投资价值区域时，这种投资是不会失败的。16、下列关于开放式基金的说法错误的有( C )A开放式基金一般不进入证券交易所流通买卖B投资者在购入开放式基金单位时，除了支付资产净值外，还要支付一定的销售附加费用C开放式基金通常承诺可以特定日期根据投资者的个人意愿赎回其所持基金单位D国外出现了一些不收附加销售费用的开放式基金17、如果市场中只存在长期债券，下列哪个理论的作用将有所减弱（A）A 流动性偏好理论B.市场分割理论C.市场预期理论D.以上都是18、对期限结构形成影响最大的理论是哪个理论？( C )A市场流动性偏好理论 B.市场嗓音理论 C.市场预期理论 D.市场分割理论19、下列哪个因素不属于影响债券投资价值的外部因素( D )A通货膨胀水平 B.外汇汇率水平 C.市场利率 D.票面利率20、计算可转换债券的理论价值需要已知的变量是( A )A必要收益率 B.基准股价 C.转换比率 D.股票的市场价值二、多项选择题(15*2)1、技术分析流派的主要理论假设是：（ABE）A.市场行为包含一切信息B.价格沿趋势移动C.股票的价格围绕价值波动D.市场总是对的E.历史会重演2、基本分析流派主要理论假设是：（AC）A.股票的价值决定其价格B.股票的价格决定其价值C.股票的价格围绕价值波动D.股票市场的供求决定股票价格E.给定当前市场信息的集合时，投资人不可能发展出任何交易系统或投资战略获取超过与投资对象风险水平相对应的超额投资收益率。3、证券投资分析的信息来源包括（w）A.政府部门 B.证券交易所 C.上市公司 D.中介机构 E.媒体4、在具体实施投资决策时，投资者需要先明确每一种证券在如下哪些方面的特点（BCDE）A.市场性 B.风险性 C.收益性 D.流动性 E.时间性5、证券投资的预期收益率与风险的关系是（A C E）A正向互动关系B.反向互动关系C.预期收益率越高，承担的风险越大D预期收益率越高，承担的风险越小。E证券的风险收益率特性会随着各相关因素的变化而变化6、基本分析的内容有（ABC）A宏观经济分析 B.行业与区域分析 C.公司分析D.投资者心理分析 E行情数据分析7、技术分析的优点包括（ACD）A对市场的反映比较直观B.考虑问题的范围相对较宽C对短线投资者指导作用比较强D.分析的结论时效性强 E技术分析比基本分析更科学8、技术分析是从市场的行为来分析证券价格未来变化趋势的方法，证券的市场行为主要有哪些表现（ABCD）A证券的市场价格B.成交量C.价和量的变化关系D.完成成交量变化所需的时间E.价格对价值的偏离9、证券投资基本分析的理论基础主要来自于（ABCDE）A.经济学 B.金融学 C.财务管理学 D.概率论 E.投资学10、宏观经济分析中的各项经济指标包括（BCD）A信号性指标，这类指标可以发出明显的警戒信号。B先行性指标，这类指标可以对将来的经济状况提供预示性的信息。C滞后性指标，这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化。D同步性指标，这类指标的变化基本上与总体经济活动的转变同步。E周期性指标，这类指标反映了经济的周期性变动。11、证券投资分析的意义是什么？（BCD）A.对资产进行保值、增值B.提高投资决策的科学性 C.降低投资者的投资风险D.正确评估证券的投资价值 E.预测证券价格的涨跌，获得超额利润12、作为发布的主体，所发布的信息可能对证券市场产生影响的政府部门主要有：ACDEA.国家统计局与财政部B.中国证券业协会C.国家计委与国家经贸委 D.中国人民银行 E.国务院13、以下哪些领域不适合技术分析（BD）A.短期的行情预测B.周期相对比较长的证券价格预测C.相对成熟的证券市场D.预测精确度要求不高的领域 E.尚处于发展初期的证券市场14、下列关于技术分析流派与基本分析流派优缺点比较的描述中，正确的是（ACD）A. 基本分析能够比较全面的把握证券价格的基本走势，技术分析考虑问题的范围相对较窄，对市场的长远的趋势不能进行有益的判断B. 基本分析应用较复杂，技术分析应用相对简单。C. 基本分析预测的时间跨度相对较长，技术分析预测的时间跨度相对较短，只能给出相对短期的结论。D. 基本分析离市场比较远，技术分析同市场比较接近。E. 基本分析和技术分析是相互独立的两个流派，不能混淆使用。15、基本分析主要适用于（ABD）A相对成熟的市场B.周期相对比较长的证券价格预测C获得周期较短的预测D.预测精确度要求不高的领域 E短期行情的预测16、公司分析的侧重点主要包括（W）A竞争能力 B.盈利能力 C.经营管理能力 D.经营业绩发展潜力 E财务和潜在风险17、下列哪几类属于技术分析理论（ABC）A.K线理论B.形态理论C.切线理论D.市场理论E.波动理论18、基本分析流派的特征包括（W）A.认为市场永远是错的B.只使用市场外的数据C.所作判断只具肯定意义D.适合战略规模的投资E.基本分析流派是指以宏观经济形势、行业特征及上市公司的基本财务数据作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。19、技术分析流派在发展过程中经历了哪些决策方式的演进（ABDE）A.直觉化决策方式B.图形化决策方式C.心理化决策方式 D.指标化决策方式E.模型化决策方式20、在进行证券投资分析时，下列哪些做法是正确的（ABCD）A在使用技术分析法和基本分析法这两种方法进行证券投资分析时，应当注意适用范围，最好对这两种方法进行结合使用。B基本分析法的优点主要是能够比较全面的把握证券价格的基本走势，应用起来相对简单，而缺点主要是对短线投资者指导作用比较弱、预测的精确度相对较低。C基本分析法主要适用于周期比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域。D技术分析法对市场的反映比较直观，分析的结论时效性强。因此，就我国现实市场的条件来看，技术分析更适合于短期的行情预测。E技术分析是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法，很可能远远偏离证券的内在价值，所以这种方法可靠性比较差。三、名词解释 1证券投资投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程 2、有价证券，是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债券证书。 3、存托凭证 是指在一国证券市场上流通的代表外国公司有价证券的可转让凭证。存托凭证一般代表外国公司的股票，有时也代表债券。 4、做市商制度是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所采用。做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格， 双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定的利润。 5、荷兰式招标是在招标规则中，发行主体按募满发行额止的最低中标价格作为全体中标商的最后中标价格，即每家中标商的认购价格是同一的。从债务管理者的角度看，在市场需求不好时，不宜采用荷兰式招标 6、直接融资是指资金需求者直接从资金所有者那里融通资金的活动。一般是指通过发行股票与债券的方式从金融市场上而不是通过金融中介筹集资金的方式。7、证券，是各类财产所有权或债券凭证的总称，是用来证明持有人有权取得相应权益的凭证 8、美国式招标则是在招标规则中，发行主体按每家投标商各自中标价格（或其最低中标价格）确定中标者及其中标认购数量，招标结果一般是各个中标商有各自不同的认购价格，每家的成本与收益率水平也不同。与荷兰式招标相比，市场需求不高时，由美式招标所确定的发行收益率相对高些，对债务管理者降低成本有利。 9、契约型基金是依据基金管理人、基金托管人与基金份额持有人三方订立的信托投资契约而设立的。基金受益人通过购买基金单位，依照信托契约将资金委托给基金管理人运用和管理，并委托基金托管人保管基金资产，按持有的基金份额比例分享基金投资收益。 10、移动平均线MA，是将若干天的股票价格加以算术平均，然后连接成一条线，用以观察股价趋势。 11、间接融资是指资金盈余者通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买资金短缺者发行的金融工具，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。 12市盈率亦称本益比、收益乘数，是指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的市场价格和每股收益的比率。 13公司型基金是由具有共同投资目标的投资者依据公司法成立的，以营利为目的的股份有限公司进行营运的投资基金。 14 封闭式基金发行的基金单位在基金合同期内是固定不变的，投资者购买基金单位后，不能申请基金公司购回基金单位，而只能 在公共市场上按市场价格将其持有的基金单位转让，从而收回投资。 15开放式基金是指基金份额不固定，投资者可以根据市场状况和自身的需要，以基金的资产净值作为交易基准，通过申购或赎回，扩大或减少其持有比例。四、简答题(5*7)1、 如何理解投机？它与证券投资有何区别？投资侧重于基本面分析，即立足对公司产品、市场、经营管理、宏观经济背景和行业发展前景等因素做详细分析，并在此基础上通过择优做出投资决策，侧重的是证券的中长期的回报；投机则侧重分析的是短期内会导致证券价格波动的一切因素，技术分析方法运用较多，研究价格运动变化规律，寻求买进与卖出的时机。 投资多是现货交易，资金来源较为稳定；而投机多通过买空卖空的信用交易来博取短线利益，由于运用财务杠杆，其风险也随之加大。投资多是为了获取中长期比较稳定的收益及资本增值；而投机多是为了获取短期内的价差收益，即以资本利得作为收入的主要来源。投机是证券市场上的一种普遍现象，其存在可以平稳证券市场价格（当然在某种情况下也可能加剧价格波动）、提高证券的流动性及交易的连续性。2、 普通股与优先股的区别普通股优先股公司盈余分配权根据公司利润大小，在优先股之后，进行分配，数额不定；固定经营决策投票权有无优先认股权有无剩余资产分配权排在优先股之后 债券之后，普通股之前3、基本分析包括哪几部分？（1）宏观经济分析。研究经济政策（货币政策，财政政策，税收政策，产业政策等等）、经济指标(国内生产总值、失业率、通胀率、利率、汇率)对股票的影响（2）行业分析。分析出产业前景、区域经济发展对上市公司的影响（3）公司分析。具体分析上市公司行业地位、市场前景、财务状况 4、试简要分析收益与风险的关系。收益和风险是证券投资的核心问题。一般地说，风险较大的证券，收益率相对较高，反之，收益率较低的投资对象，风险相对也较小。但是绝不能认为，风险越大，收益就一定越高，因为这里所说的风险是客观存在的，而不包括投资者主观上的风险。证券投资的收益与风险同在，收益是风险的补偿，风险是收益的代价。它们之间成正比例的互换关系，这种关系表现为：预期收益率=无风险利率+风险补偿 5、如何认识基本分析与技术分析的关系？进行证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为两大类：一是基本分析；二是技术分析。前者主要根据经济学、金融学、投资学的基本原理推导出来的分析方法，属于科学研究的结晶；后者则是根据证券市场本身的变化规律得出的分析方法，属于经验总结。基本分析法对选择具体的投资对象特别重要，对预期整个证券市场的中长期前景很有帮助，但对把握近期股市的具体变化作用不很大，对选择买卖证券的时机不能提供明确的提示，基本分析法的这些不足，主要由技术分析法进行弥补。6、可转换债券的含义及特点。含义：所谓可转换证券，是指持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。特点：(1)可以转换成普通股票 （2）有事先规定的转换期限（3）持有者的身份随着证券的转换而相应转换（4）市场价格变动比一般债券频繁，并随本公司普通股票价格的升降而增减7、试分析证券投资基金与股票、债券的不同点。P75（1）所反映的经济关系不同。股票反映的是产权关系；债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证；在基金中，契约型基金反映的是信托关系，而公司型基金反映的则是所有权关系。（2）所筹资金的投向不同。股票与债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域；基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。（3）风险与收益水平不同。通常情况下，股票价格的波动性大些，是一种高风险、高收益的投资品种；债券可以给投资者带来一定的利息收益，价格波动性也较股票要小，是一种低风险、低收益的投资品种；基金依据投资对象不同，其风险与收益水平各异，但由于其可以投资于众多股票、债券及货币市场工具等，能有效分散风险，一般来讲其风险与收益是比较适中的。 8、比较封闭式基金与开放式基金的特点p81（1）期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期，而开放式基金一般是不定期的。（2）发行规模限制不同。封闭式基金份额是固定的，在封闭期内，未经法定程序认可不能增减；开放式基金份额不固定，投资者随时提出申购或赎回申请，基金份额随之增加或减少。（3）交易方式不同。封闭式基金在完成募集后，可在证券交易所上市交易。开放式基金通常在场外交易，即投资者可通过基金中介机构按净值申购或赎回基金单位。（4）价格形成机制不同。封闭式基金交易价格主要受二级市场供给与需求关系的影响，而开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。（5）投资策略不同。由于开放式基金份额不固定，投资会受到不可预测的现金流入与流出的影响，特别是为满足基金赎回的要求，开放式基金必须保留一定的现金资产，并高度重视基金资产的流动性，这在一定程度上会影响到开放式基金的长期经营业绩。 9、试分析影响股票交易价格的因素。引起股票价格变动的直接原因是供求关系的变化。在供求关系的背后还有一系列更深层的原因。除股份公司本身的经营状况以外，任何政治、经济、财政、金融、贸易、外交、军事、社会的变动都会影响股市上的供求关系进而影响股票价格的涨跌。(1).公司经营状况。股份公司的经营状况是股票价格的基石。(2).宏观经济因素(3)、政治因素 (4)心理因素 (5)证券主管部门的限制规定 (6)人为操纵因素10、技术分析有哪三大理论支柱，你是如何理解的？11、宏观分析包括二部分，其中，指标分析的主要内容是什么？12、MA指标中判断买卖点的格兰碧8大法则是什么？（1）当移动平均线下降速率减缓，渐渐由下降趋势转为水平，且有朝上方抬头迹象，而此时价格正由平均线的下方突破平均线时，为买进信号。（2）当价格移动平均线上方向下跌，但并未跌破移动平均线，在移动平均线上方又再度回升，此时为买进信号。（3）价格由移动平均线上方下移，并跌破了移动平均线，但离该线并不远，很快，价格又回到移动平均线之上，而移动平均线并未调头，仍然呈上升状态，此时，为买入信号。（4）当价格已走在移动平均线下方，之后又突然暴跌，远离移动平均线，由于价格极有可能再次反弹逼近该线，所以，此时，应为买入信号。（5）移动平均线已由上升趋势逐步转为水平走势，且又往下倾斜的迹象，而价格由上向下跌破移动平均线，为卖出信号。（6）价格经过下跌后，又回到移动平均线上方，但移动平均线仍向下倾斜，不久回升的价格再一次跌破平均线，为卖出信号。（7）价格已远离移动平均线，但突然快速回升，向上逼近移动平均线，但并未越过该线，不久，又开始下跌，为卖出信号。（8）价格在移动平均线上方，大幅上涨，且价位已远离移动平均线，由于价格有向均线回移的趋势，所以，此时应卖出。 13、证券投资工具主要有哪些？ 固定收益类投资工具，如债券；权益类投资工具，如股票；衍生类投资工具，如期货、期权等；其他衍生工具，主要包括存托凭证和资产证券化产品。14、期货与期权的联系与区别？（1）标的范围不同。一般来说，凡可以作为期货交易的金融工具都可以作为期权交易。而可做期权交易的金融工具却未必可做期货交易。因此，金融期权的标的物多于金融期货的标的物。（2）交易者权利与义务的对称性不同。金融期货交易双方的权利与义务对称；金融期权交易双方的权利与义务存在明显的不对称性。（3）履约的保证不同。金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。而在期权交易中，只有期权的出售者，尤其是无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，以保证其履约的义务。（4）现金流转不同。金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转。（5）盈亏的特点不同。从理论上讲，金融期货交易双方潜在的盈利或亏损是无限的。期权的购买者在交易中的潜在亏损是有限的，仅限于他所支付的期权费，而他取得的盈利可能是无限的，也可能是有限的；期权出售者在交易中所取得的盈利可能是有限的，而他遭受的损失可能是无限的，也可能是有限的。 15、试列出三种股票估值模型并说明其应用的优缺点？ 三种模型：资产净值估值法、贴现现金流估值法、比率估值法自由现金流贴现模型的优点：可有效规避指标被人为操纵，自由现金流量可有效衡量企业未来的成长机会，自由现金流量所包含的信息具有综合性特点。自由现金流贴现模型的缺点：对于陷入财务困难状态的公司、拥有未被利用资产的公司、涉及并购事项的公司、拥有未利用专利或产品选择权的公司、非上市公司不适用。16在股票发行中公募与私募的区别？（会计）公募发行就是指公开发行，向不特定的投资人发行，大家愿意就可以参与私募发行只能向特定的投资人，或者小范围的推荐发行，而不能公开向社会的人发行 （1）公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制、而私募基金的投资限制完全由协议约定，投资范围和尺度都比较自由。（2）公募基金的信息披露是半个月公布一次投资组合，信息是滞后的，而私募基金的出资人可以随时随地了解到基金运作情况。（3）对于风险分担，公募基金的发起人实际上分担得很少，私募，管理人和出资人一起分担4门槛来看，公募基金较低，私募基金对投资者金额限制较高五、计算题(2*10)1、某公司分配方案为：10送3转增4配3，每10股派现1元，配股价6元，前收盘价为15元。若此方案同时实施，试计算其除权除息价。同时送红、派息、配股的除权价计算方法为：除权价（股权登记日收盘价配股比例配股价每股所派现金）/（1送股比例配股比例+ 转增比例）。解：除权价=（15+0.3*6-0.1）/(1+0.3+0.3+0.4)=16.7/2=8.35（元） 2、某息票债券面额为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价向社会公开发行。试计算投资者在认购债券后到持至期满时可获得的直接收益率和到期收益率。 解：直接收益率=（每年所派发利息）/发行价格*100%=（1000*10%）/950*100%到期收益率 =（年化资本利得+每年的利息）/发行价格*100%=(1000-950)/5+1000*10%)/950*100%=? 3、某债券面值100元，期限3年，票面利率12%，一次还本付息。若该债券以97元的价格发行，投资者认购后持有至期满，计算到期收益率。解：到期收益率=（卖出价格-发行价格）/发行价格*100% =（100+100*12%*3）-97/97*100%=?4、某投资者以20元一股的价格买入X公司股票，持有一年分得现金股息1.80元，之后，该投资者将股票以23.20元的市价出售。(1)计算其持有期收益率(2)X公司在派息后又以1:1的比例送股，除权后的市价为11元一股。若投资者此时以市价出售，计算其持有期收益率。 解：（1）持有其收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/买入价格*100% =（23.2-20+1.8）/20）*100%=（5/20）*100%=25% （2）送股除权价股权登记日收盘价/（1送股比例）； 11=股权登记收盘价/（1+1） 股权登记收盘价=11*2=22持有其收益率=（卖出价格-买入价格+持有期间的利息）/买入价格*100%=(22-20+1.8）/20)*100%=19%六、论述题1、 如何进一步完善上市公司的治理结构？ （1）加快实现企业产权主体多元化。当前，需要加快实施国有股减持、国有资产变现和开放投资限制等措施，鼓励更多的非国有法人资本、境外资本和民间资本投向国有企业，降低企业中国有资本持股比例，促进公司股权多元化。同时，要推动企业间的相互持股，特别是产业关联性较强的企业间的股权置换，也可考虑将部分企业间的债务转换成企业间的持股，改造部分国有独资和控股公司，形成公司内不同投资主体的相互制衡机制，从而为规范公司治理结构创造条件。 （2）大力推进政体分开。当前，应围绕建立市场经济体制的要求，继续深化党政机构改革，让企业真正成为自主经营、自负盈亏的法人实体和市场主体，从而有助于公司治理结构的规范。 （3）充分发挥新三会的作用。股东会、董事会和监事会是公司制企业的权力机构、决策机构和监督机构，称为“新三会”。但是，党委会、职代会、工会“老三会”在体制转换中仍发挥着作用。当前，特别要充分发挥董事会对公司重要问题的统一决策作用，即在一个企业只能有一个决策中心。要建立规范的可以追究董事责任的董事会议事规则，实行集体决策、个人负责。要积极吸收外部董事参与董事会决策，提高决策水平。董事会依法作出的决策，政府部门不应再审批或干预。 （4）全面推行经理人员选聘制度。要深化改革，加速将政府部门和党组织对经理人员的任命制改为董事会对经理人员的选聘制，发挥市场对经理人员的配置作用。要建立科学的激励与约束机制，使经理人员的报酬与经营业绩挂钩，使经理人员的行为更加规范。 （5）扩大对企业集团经营国有资产的授权。组建和培育大型企业集团是提高我国经济国际竞争力、优化企业组织结构的重要方式。随着国有企业的战略性调整，应当扩大和深化对企业集团授权经营国有资产的试点，使企业集团母公司对授权范围内的国有资产依法行使资产收益、重大决策和选择 管理者等权利，并承担国有净资产保值增值的责任。2、 简论发展我国投资基金的必要性、目前存在的问题、如何规范，并分析其发展方向。 必要性；发展投资基金，对于改善我国证券市场投资者结构、促进上市公司法人治理结构优化、加快储蓄向投资的转化、繁荣资本市场等方面起了重要作用。问题；我国证券投资市场对证券投资基金投资发展存在很大制约、内部治理问：基金持有人大位需知，缺乏有效地基金激励机制使基金管理人不能按照