如何看三大基金评级.doc

从排名星级基金指标上看，晨星、理柏和银河证券三家机构基本都是采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来综合衡量，只是在具体方法上有一些差异。 晨星(Morning Star)评级原理：晨星公司对基金的收益和风险分别评级，然后计算收益评级和风险评级的差额，并根据差额的大小把基金评定在5个不同的星级中。评级步骤：第一，分类；第二，衡量基金的收益；第三，计算基金的风险调整后收益；最后，根据风险调整后收益指标，将基金划分为5个星级。理柏(Lipper)评级原理：理柏把所有基金分成5档，排名靠前20%的为第一档，用勾表示；排名为21%-40%的是第二档，用数字2来表示；以此类推，最差的，即81%-100%那一档，用数字5来表示。与晨星相比，晨星基金评级考察的是基金，而理柏基金评级考察的是基金公司。评估标准：总回报、稳定回报、保本能力和费用。收益评价指标主要看总回报和稳定回报；风险评价指标主要考察保本能力和稳定回报；风险调整后收益指标考察该基金在过去的一个时期里各个时间段的风险调整收益，不像一般的风险指标考虑的是单一期间。银河证券基金研究中心评级原理：银河证券和以上两家机构大致相同。主要还是采用收益评价指标，风险评价指标和风险调整后收益指标这三大项来衡量。在收益评价指标上，综合考虑基金在评价期内的净值增长率、平均季度净值增长率以及平均月度净值增长率，并将基金在每个阶段的净值增长率转换为标准分。合计标准分越高，基金的收益越好。在风险评价指标上，将月度净值增长率的标准差转化为标准分的形式进行评价；对风险调整后收益指标，银河证券则综合考虑基金的收益评价和风险评价，从收益评价的得分减去风险评价的得分，即为风险调整收益标准分。风险调整收益标准分越高，基金整体表现越好。如何通过“星级基金”榜寻找全五星基金？好基金不但净值回报好，还必须回报持续且稳定。寻找这类基金，先看三大基金评级机构的“星级基金”榜单，是最简单直观的办法。目前为止影响最大的三大基金评级机构是晨星、理柏和银河证券基金研究中心，三家机构每年发布基金评级，评级均在净值增长率基础上产生，评级结果最直观地反映了风险调整后收益。全五星基金不多。最近一年获得三家评级机构一致认可为“五星级”的基金，只有3只华夏大盘精选、嘉实服务增值行业、巨田资源优选。其他还有8家基金是两家机构给了“五星”、一家机构缺评。华夏大盘精选最无争议的五星级基金。三大评级机构(晨星、理柏、银河)无论在一年期还是两年期的评级中都给予了华夏大盘五颗星的最高评级。但作为中国目前收益率最高的基金，却从今年年初至今都处于封闭状态，哪怕基金份额出现下降，华夏基金公司也没有考虑开放申购。风险提示：从华夏大盘的每季度公布的重仓股里我们看到的是一些ST或者题材股，而不是传统意义上的大蓝筹。嘉实服务增值该基金虽然每一阶段表现都不是很突出，但它成立以来净值增长率一直非常稳定，得到了三家评级机构青睐并给予五星评级。该基金投资以服务与消费类的上市公司为主。风险提示：该基金最近表现稍显不足，三月和一月期收益率排名分别在67与94位。巨田资源优选唯一一只全五星配置型基金。它在积极配置型基金里的地位相当于股票型基金里的“华夏大盘”，一年期、六月期、三月期的收益率分别排在第一、第三、第三。风险提示：这与资源股在最近一年的大幅上涨密切相关。银河收益这是一只纯正的五星级债券基金，在债券基金收益率的各阶段排名里，该基金不是第一，就是第二。一年以来52%的收益率遥遥领先于其他债券型基金。对于厌恶风险的投资者，五星级的银河收益是个不错的选择。长城久泰中标300长城久泰中标300是一只5元以上的高价指数基金。它能被众多评级机构评为五星级基金在于其规模及持仓的稳定性较高。该基金只在2006年和2007年分过两次共0.06元的微利。理论上，只要其他300指数基金能像长城久泰300一样少分红，一样可取得像它一样好的成绩。易方达深证100ETF易方达深证100ETF同样是一只净值偏高的五星级指数基金，其一年期与半年期的收益率高居所有开放式基金首位，比华夏大盘还高出不少。风险提示：这主要得益于深证100指数中三大权重股深万科A、五粮液、苏宁电器、深发展在近阶段的惊人涨幅。四家公司的发展前景与股价涨幅直接影响到这只基金今后净值走势。光大保德信红利默默无闻的光大保德信红利也是一只被众多机构评为五星的优质基金。成立一年多的光大保德信红利基金并没有像其名字一样经常分红，成立至今每份仅分红0.09元，这似乎也是所有高价绩优基金的共同特点。持仓方面，这只基金每季度的持仓变化相当大，没有固定的偏好，