通过财务报表寻找中长线的白马和黑马.doc

通过财务报表寻找中长线的白马或黑马现在大盘仍然呈弱势运行，交投不活跃，很多投资者朋友感觉无从下手或者跟风炒作，主要因为众多中小投资者不具备独立的分析能力，资产负债表是反映上市公司会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。通过资产负债表，能了解企业在报表日的财务状况，长短期的偿债能力，资产、负债、权益和结构等重要信息今天跟大家分享一下利用F10，以寻求中线布局的白马股的方法。成长性是股价上涨的原动力。成长是永恒的题材。只有上市公司业绩大幅度的增长，股价才能有大幅上涨。股票是炒未来的，把未来业绩增长的股票提前于市场找出来进行布局。 成长股特征：1、公司主营业务或新拓展业务市场前景广阔，在行业内具有较强的竞争力，收入、利润水平可控，可以带来长期稳定的主营收入连续增长。2、公司所在行业具有良好的发展预期，例如：政策扶植、市场需求等。 3、资金充沛，具有较强的抗风险能力和加大投资经营的能力。方法：【1】 业绩增长应注重复合增长的潜力。高成长股的复合增长率最好大于每年30%，主要包括：主营收入，净利润增长率，优质股具备抗市场风险能力，能逆势，获得业绩的高速增长。【2】 业绩增长应该注重主营增长。“不务正业”，靠资产注入、资产买卖获得“高业绩”的不可取。这一点相当重要，主营外的收入不能超过30%。【3】业绩增长应该剔除关联交易的成分。要剔除投资收益，剔除一次性收益，因为关联交易通常是虚增业绩，或者隐瞒利润。或者是为了做亮报表圈钱，或者是为了避免退市。【4】毛利率要高，它代表了公司盈利的效率和能力，代表了行业的垄断性和独特性。净资产收益率要高，它代表资产的盈利能力。资产负债率不能过高，。【5】每股净资产，每股公积金，每股未分配利润也是越高越好。越高代表越具有投资价值。【6】总盘子，流通盘子越小越好。【7】此外，要注意的是市盈率，很多人以为市盈率小于10的最好，却其实不然，因为市场给出的市盈率越低，越说明市场对该股未来的成长性和盈利性不抱希望。【8】货币资金增长，代表公司的资金充裕，抗风险能力高【9】个股所处行业要符合国家发展的大方向，业务最好能有政府的撑腰。需要仔细辨读的：应收账款：一般来说，公司存在三年以上的应收账款是一种极不正常的现象，这是因为在会计核算中设有“坏账准备”这一科目， 正常情况下，三年的时间已经把应收账款全部计提了坏账准备，因此它不会对股东权益产生负面影响。但在我国，由于存在大量“三角债”，以及利用关联交易通过 该科目来进行利润操纵等情况。因此，当投资者发现一个上市公司的资产很高，一定要分析该公司的应收账款项目是否存在三年以上应收账款，同时要结合“坏账准 备”科目，分析其是否存在资产不实，“潜亏挂账”现象预付账款：该账户同应收账款一样是用来核算企业间的购销业务的。这也是一种信用行为，一旦接 受预付款方经营恶化，缺少资金支持正常业务，那么付款方的这笔货物也就无法取得，其科目所体现的资产也就不可能实现，从而出现虚增资产的现象每股现金流量和每股税后利润应该是相辅相成的，有的上市公司有较好的税后利润指标，但现金流量较不充分，这就是典型的关联交易所导致的，另外有的上市公司在年度内变卖资产而出现现金流大幅增加，这也不一定是好事。现金流量多大才算正常呢？作为一家抓牢主业并靠主业盈利的上市公司，其每股经营活动产生的现金流量净额，不应低于其同期的每股收益。道理其实很 简单，如果其获得的利润没有通过现金流进公司账户，那这种利润极有可能是通过做账“做”出来的。投资者最好选择每股税后利润和每股现金流量净额双高的个 股，作为中线投资品种。三费操纵：所谓三费，即销售费用、管理费用和财务费用（ 三费也可称为期间费用 ），从理论上来说，销售费用很难操纵，而管理费用可操纵的猫腻最多，