期货完整版.doc

1. 期货合约：是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约，它是期货交易的对象。2. 交易单位：是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量。3. 报价单位：是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。4. 开仓：是在期货交易中，无论是买还是卖，凡新建头寸都叫开仓或建仓。5. 持仓：是交易者开仓之后手中持有头寸。6. 平仓：是指期货交易者了结持仓的交易行为，了结方式是针对持仓方向做相反的对冲买卖。7. COMEX：纽约商品交易所8. CFTC：商品期货管理委员会9. LME：伦敦金属交易所10. CBOT：芝加哥期货交易所11. CME：芝加哥商业交易所12. 期货交易所：是专门进行标准化期货合约买卖的场所，它是按照其章程的规定，实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。13. 交割仓库：是指经交易所指定的为期货合约履行实物交割的交割地点，是独立法人。14. 保证金制度：是指在期货交易中，任何交易者都必须按照其所买卖的期货合约价值的一定比例（通常为5%-10%）缴纳资金，用于结算和保证履约。15. 基差：是某一特定地点某种商品或资产的现货价格与同种商品某一特定期货合约价格之间的差价。16. 正向市场：是在正常情况下，现货价格低于期货价格，基差为负值，这种市场状态称为正向市场或正常市场。17. 反向市场：是在特殊情况下，现货价格高于期货价格，基差为正值，这种市场状态为反向市场或逆转市场、现货溢价。18. 期货投机：是在在期货市场上以获取价差为目的的期货交易行为。19. 跨商品套利：是在利用两种或两种以上品种不同但又相互关联的商品之间期货价格的差异进行套利，即买进（卖出）某一交割月份某一商品的期货合约，同时卖出（买入）另一种相同交割月份的另一关联商品的期货合约。20. 跨期套利：是在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。21. 跨市套利：是在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约，同时在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约。22.反转形态：意味着趋势正在发生重要反转。这种形态的图形表示股价的原有走势将要逆转， 也就是将要改变原先的股价走势方向，反转形态是股价由涨势转为跌势，或由跌势转为涨势的信号。 23.持续形态：显示市场很可能仅仅是暂时作一段时间的休整,把近期的超买或超卖状况调整一番，过后，现有的趋势仍将继续发展。持续形态指的是单边趋势（下跌或者上涨）在运行过程中出现暂时性的休整；股价经过阶段性的蓄势休整之后，又重新回归到原有的趋势。24.弱型有效市场：当现在的价格已凝聚了所有历史纪录中的信息，充分反映了价格历史序列数据中所包含的一切信息，市场即为弱型有效市场。在弱式有效市场中，证券价格充分反映了历史上一系列交易价格和交易量中所隐含的信息，从而投资者不可能通过分析以往价格获得超额利润。也就是说，使用当前及历史价格对未来作出预测是徒劳的。要想获得超额理论，必须寻求历史价格信息意外的信息。25.半强型有效市场：如果现在的价格不仅反映了历史信息，而且反映了所有与公司证券有关的公开信息，市场即为半强型有效市场。26.强型有效市场：若市场价格充分反映了有关公司的一切可能信息，从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此而获得超额利润时，市场即为强型有效市场。27.有效市场假说：当前的价格已经反映了过去所有的信息，投资者无法根据过去的公开信息得知价格的方向，因为新的信息何时出现及它是利多还是利空是无法预知的。因而，凭借公开信息来获取超额收益率的努力不会产生效果。（1970年，法玛提出了有效市场假说(efficient markets hypothesis)，其对有效市场的定义是：如果在一个证券市场中，价格完全反映了所有可以获得的信息，那么就称这样的市场为有效市场）。28.开盘价：即开市前5分钟集合竞价产生的价格。29收盘价：为当日交易的最后一笔成交价格。30.股价指数：是股市中反映各种股票价格变动水平的一种比例数或指标。31.道琼斯指数：是目前人们最熟悉、历史最悠久、最具权威性的一种股票指数，其基期为1928年10月1日，基期指数为100.32.合约乘数：是指每个指数点对应的人民币金额。33.期权费：又称权利金、期权金，是期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。34.执行价格：是指事先规定的期权的买方行使权利时标的物的买卖价格。35.看涨期权：是指期权的买方有权按事先约定的价格和规定的时间向期权卖方买入一定数量的标的资产。36.看跌期权：是指期权的卖方有权按事先约定的价格和规定的时间向期权买方卖出一定数量的标的资产。37.欧式期权：是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它在大部分场外交易中被采用。38.美式期权：是指在可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多为场内交易所采用简答题期货市场与现货市场的区别第一， 买卖对象不同。第二， 交易目的不同。第三， 交割时间不同。第四， 交易场所与方式不同。第五， 结算方式不同。期货市场的功能一、 规避风险二、 价格发现三、 风险投资四、 资源配置期货在宏观经济中的作用第一， 通过生产、消费过程中的风险规避活动，减缓价格波动。第二， 提供了政府决策的参考及手段。第三， 促进经济的国际化发展，提高本国经济地位。第四， 有助于市场经济体系的完善。期货在微观经济中的作用第一， 锁定生产成本，实现预期利润。第二， 降低流通费用，稳定产销关系。第三， 提高合约兑现率，稳定经济秩序。上海期货交易所的主要期货品种铜、铝、锌、黄金、橡胶、螺纹钢、线材、燃料油、（铅）大连商品交易所的主要期货品种玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭郑州商品交易所的主要品种菜子油、小麦、棉花、白砂糖、PTA、早籼稻、甲醇期货市场的组织结构期货市场的结构或组成可以划分为四个层次：投资者、核心服务层、相关服务机构和监管机构。期货交易所的主要职能1、提供交易场所、设施及相关服务；2、制定并实施交易所相关规则；3、设计期货合约，安排合约上市；4、组织和监督期货交易；5、监控市场风险；6、保证期货合约的履行；7、发布市场信息；8、监管会员的交易行为；9、监管指定的交割仓库。期货经纪机构的主要职能期货经纪机构作为交易者与期货交易所之间的桥梁与纽带，一般具有的职能有：根据客户指令代理买卖期货合约，办理结算和交割手续；对客户账户进行管理，控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。期货交易的主要制度包括保证金制度、当日无负债制度、涨跌停板制度、持仓限额制度、大户报告制度、交割制度、强行平仓制度、风险准备金制度和信息披露制度等。期货交易流程一、开户二、下单三、竞价四、成交回报与确认五、结算六、交割套期保值的原则套期保值操作需要坚持商品种类相同原则、商品数量相等原则、月份相同或相近原则和交易方向相反原则。套期保值的基本原理第一，同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致。第二，现货市场与期货市场的价格随着期货合约到期日的临近，两者趋向一致。套期保值的基本特征第一，套期保值的基本动机是转移或减少现货市场中的价格风险。第二，套期交易作为现货生产经营计划的一部分，必须同时跨越期货市场和现货市场，利用两个市场的相关性进行操作。第三，套期保值者是现货商品的生产商、加工商、贸易商或最终用户，是已经持有现货商品的商品生产经营单位。第四，套期保值在交易中占有重要地位。期货投机的基本功能1、投机者是期货风险的承担者，是套期保值者的交易对手。2、投机交易增强了市场的流动性，保障了期货市场价格发现功能的实现。3、适度的期货投机能够缓减价格波动。4、投机交易有助于形成合理的价格水平。套利交易与普通投机的区别普通投机者关心和研究的是单一合约或单一品种市场价格的涨跌，套利者关心和研究的是不同合约或不同市场之间的价差；普通投机者的利润来自单一期货合约价格的涨跌，套利者则从不同的期货合约或不同市场之间的相对价格差异波动中套取利润；普通投机者一段时间内只做单方向的买或卖，套利者则在同一时间在不同合约之间或不同市场之间进行相反的交易，同时扮演多头和空头双重角色。投机交易的一般方法投机交易的一般方法是：买低卖高或卖高买低，平均买低或平均卖高，金字塔式买入卖出。套利交易的类型套利交易的类型包括跨期套利、跨商品套利、跨市套利和期现套利等。期货价格的构成第一，商品生产成本。第二，期货商品流通费用。第三，期货交易成本。第四，预期利润。技术分析的三大假设1、市场行为包容消化一切。2、价格以趋势方式演变。3、历史会重演。期货技术分析的基础指标期货价格技术分析的主要基础指标有开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量和未平仓合约量。有效市场的分类有效市场分为弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场。有效市场理论对期货投资的启示一是分析预测的艰难性，二是预测方法的局限性，三是预测方法自身具有不科学性，四是交易策略分析比预测分析更重要。影响铜期货价格变动的因素1. 供需关系。如生产量、消费量、进出口量、库存量。2. 国际国内经济形势。铜是重要的工业原料，其需求量与经济形势密切相关。3. 进出口政策及关税。铜基本可以自由进出口，从而使国内、国际铜价互为影响。4. 国际市场上的相关价格，如LME及COMEX价格。5. 用铜行业的发展趋势。6. 国际对冲基金及其他投机资金的交易方向。7. 相关商品如石油等价格的波动以及汇率的变动等。影响强筋小麦期货价格的因素影响强筋小麦期货价格的因素很多，这些因素最终通过供求影响价格，主要有：经济因素（经济波动，利率和汇率变动），政策因素（金融政策、农业政策和粮油政策），自然因素（种植面积、产量、气候），心理因素（心理预期变化），市场因素（市场规模和投机等）。强筋小麦由于受季节性供求因素的影响，价格的季节性波动很大。世界主要的股票价格指数1. 标准普尔500指数2. 道琼斯平均价格指数3. 纳斯达克综合指数4. 金融时报股票指数5. 日经股票平均指数6. 香港恒生指数股指期货合约的特点第一， 股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。第二， 股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数。第三， 股指期货合约价格以股票指数的“点”来表示。第四， 股票指数期货合约是现金交割的期货合约。第五， 股票指数期货合约价格由持有成本决定。股票指数期货交易与股票交易的不同点1. 股指期货合约有到期日，不能无限持有。2. 股指期货交易采用的是保证金制度3. 在交易方向上，股指期货交易可以卖空。4. 在结算方式上，股指期货采用当日无负债结算制度。5. 股票交易实行T+1交易制度。期货合约的三项要素1. 期权费 又称权利金、期权金，是期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。2. 执行价格 是指事先规定的期权的买方行使权利时标的物的买卖价格。3. 合约到期日 是指期权合约必须履行的最后日期。论述题论述一下你对期货投机者的认识期货投机者是指愿意以自己的资金来承担价格风险，通过自己的预测买卖期货合约，并希望能够在价格变化中获得收益的投资者。投机者的类型：（一）从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者（二）从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商（三）从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派（四）从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子交易者（这一条最好是解释一下这几个概念p64）论述国际期货主要品种的分类及期货市场的发展趋势国际期货品种主要分为商品期货和金融期货两大类。商品期货主要包括农产品期货，有色金属期货，和能源期货;金融期货主要包括利率期货，股票指数期货和外汇期货。国际期货市场表现出交易所日益集中、规模不断壮大、联网合并、金融期货迅猛发展、期权交易后来居上、交易全球化等趋势。论述期货合约的主要内容一、 合约名称二、 交易单位三报价单位三、 最小变动价位四、 每日价格最大波动限制五、 合约交割月份六、 交易时间七、 最后交易日八、 交割日期九、 交割等级十、 交割地点十一、 交易手续费十二、 交割方式十三、 交易代码十四、 交易保证金论述期货交易的准备一、期货交易所和经纪公司的选择（一）选择期货交易所 期货交易者应全面了解期货交易所的章程，管理规定，会员管理条例和交易规则等文件，了解期货交易所的交易设施及其使用方法，了解上市期货的主要品种和规格等。（二）选择期货经纪公司1.投资者选择的期货经纪公司必须是规范用做的公司。2.随着电子化期货交易的日益普及，经纪公司的硬件设施先得尤为重要，因为这是保障投资者交易安全，稳定与迅速的重要环节。3.信息咨询服务质量的高低应该是投资者选择期货经纪公司时应当考虑的重点。二、期货交易计划的制定1.确定可利用资金的多少。2.确定每次执行交易的期货合约的种类和数量。3.列举进行每一期货合约交易可能获利的原因。三、期货交易信息的收集（一）期货交易信息的内容1.供求信息2.开盘前数据3.开盘交易期间数据4.汇总报告信息5.期货经纪公司提供的资讯信息。（二）期货交易信息的来源1.新闻媒体2期货经纪公司3.期货交易所的信息系统4.汇总报告论述期货投机交易的资金和风险管理1、把握资金管理要领。（1）投资额必须限定在全部资本的50%以内。（2）在任何单个市场（品种）上所投入的总资金必须限制在全部资本的10%15%。（3）在任何单个市场上的最大亏损额必须限定在全部资本的5%以内。（4）在任何一个市场群类（相关品种）上所投入的保证金总额必须限制在全部资本的20%至25%以内。2、决定头寸的大小。一旦交易者决定在某市场进行交易，并且选准了入市时机，接下来就该决定买卖多少张合约了。3、分散投资与集中投资。虽然分散投资是控制风险的一个办法，但是也不能分散过头。如果交易商在同一时刻把交易资金分散在过多的市场，为数不多的几笔赢利就会被大量亏损交易冲抵，因此，在进行分散投资时，必须找到一个合适的平衡点。论述影响期货价格的因素一、供求关系商品期货交易的价格变化受市场供求关系的影响最大。总体的趋势是：当供大于求时，期货价格下跌；反之，期货价格就上升。虽然其他因素在期价上涨或下跌过程中对期价短期波动有一些影响，但决定期货价格的根本因素只能是供求关系。二、经济周期期货市场的价格变动还受经济周期的影响。商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关，期货价格也不例外。三、金融因素第一，利率。利率调节是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段。利率变化对金融衍生品交易的影响较大，而对商品期货的影响相对较小。第二，利率。期货市场是一种开放性市场，期货价格与国际市场商品价格紧密相连。四、政治及政策因素期货市场价格对国际国内政治气候、相关政策的变化十分敏感。政治因素主要是指国际国内政治局势、国际性政治事件的爆发及由此引起的国际关系格局的变化，国际性经贸组织的建立及有关商品协议的达成，政府对经济干预所采取的各种政策和措施等，这些因素将会引起期货市场价格的波动。政策因素包括农业政策的影响，贸易政策的影响和食品政策的影响等。五、其他因素第一，社会因素。第二，季节性因素。第三，心理因素。论述道氏理论1、道氏理论的形成过程及基本思想。道氏理论是技术分析的基础，该理论的创始人是美国人查尔斯亨利道，他与爱德华琼斯创立了著名的道琼斯平均指数。2、道氏理论的主要原理。道氏理论是技术分析的基础，其主要原理为：第一，市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。第二，市场波动有三种趋势，即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。第三，交易量在确定趋势中的作用。第四，收盘价是最重要的价格。3、道氏理论的应用及应注意的问题。道氏理论从来就不是用来指出应该买卖哪只期货品种的，它是在相关收盘价的基础上，确定期货品种市场的主要趋势，因此，道氏理论对大势的判断有较大的作用，但对每日都在发生的小波动则显得无能为力。一方面，道氏理论的结论落后于价格变化，信号太迟；另一方面，理论本身也存在不足。论述期货投资的基本分析方法基本分析方法是根据商品的产量、库存量和预计需求量，即根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析方法。其特点是：第一，分析价格变动的长期趋势；期货交易者利用基本分析方法，主要分析期货市场的中长期价格走势，即所谓大势，并以此为依据中长期持有合约，不必注意日常是加的反复波动，频繁的改变持仓方向。第二，研究价格变动的根本原因； 通过分析一些能实质性影响期货市场价格的因素来判断期货市场的走势。第三，主要分析宏观因素。如：总共给和总需求的变动，国际国内的经济形势，自然因素和政治因素等。论述影响燃料油价格的因素1. 供求关系。供求关系是影响任何一种商品市场价格的根本因素，燃料油也不例外。2. 原油价格走势。燃料油是原油的下游产品，原油价格的走势是影响燃料油供需状况的一个重要因素，因此，燃料油的价格走势与原油存在着很强的相关性。3. 产油国特别是OPEC各成员国的生产政策。自20世纪80年代以来，非OPEC国家石油产量约占世界石油产量的2/3，最近几年有所下降，但其石油剩余可采储量有限，且各国的生产政策也不统一，因此，其对原油价格的影响无法与OPEC组织相提并论。4. 国际与国内经济。燃料油是各国经济发展中的重要能源，特别是在电力、石化、交通运输、建材和轻工行业的使用范围越来越广。5. 地缘政治。在影响油价的因素中，地缘政治是不可忽视的重要因素之一。6. 投机力量