深圳体改须超越大部制思路.doc

宏观纵览 周刊 领导专递 刊中刊 打印文档 抄送上报 l 2009年 第 30 期 中国宏观经济信息网登临宏观 一览众山 总第302期 宏观纵览 周刊 l 中国首次启动WTO争端解决程序l “热钱”何以卷土重来l 经济适用房何以会“不经济”l 回归社会保障本意l 投资依赖型经济已到转折路口宏观中国 l 全球制造业出现起色l 美国次贷危机及对我国信用制度的启示l 印度不如让中国先富起来l 俄罗斯不堪经济衰退拟重返国际债市筹资l 从澳元利率变化看澳洲经济走势l海外观察 l 水、电、油价到底怎么涨l 钢铁业“三高碰头”令人忧l 下半年房地产市场将现“缩量上涨”l 化工企稳产能过剩或带来不确定性l 动漫税收政策重点扶持自主创新行业聚焦 区域动态 l 深圳“城中村”：地权博弈的启示l 贵州旅游业发展对策研究l 珠三角：外贸企业苦乐不均低中走稳l 赤峰污染之水发展与实力脱节之痛l 广州城乡统筹尴尬：农民为何不愿改居一周看点： 财经数字 权威视点 政策要闻 本期焦点 深圳体改须超越大部制思路 本期焦点 深圳体改须超越大部制思路 编者按：深圳正在推进的政府机构改革，是按照大部制思路对现有机构进行全面重组，建立起了“委”、“局”、“办”的政府架构。“委”主要承担制定政策、规划、标准等职能，并监督执行；“局”主要承担执行和监管职能；“办”主要协助市长办理专门事项，不具有独立行使行政管理职能。改革将某些重复的功能整合，无疑可以缩小政府的规模。不过，大部制的使命并不在于简单的缩小政府人员与机构的数量与规模。根据国际经验，大部制的主要任务，一是提供有效的公共服务，二是建立规制型政府，就是监督。政府改革的目标不应只看单纯意义上的人数多少、机构多少，而应该是努力找到政府应当做的事情。从现实来看，就是要从经济型政府转型到服务型政府。政府需要更有效的提供公共服务，并令公共服务均等化。此外，规制型政府需要完善对政府部门的监督体制，这既可以起到反腐的作用，又可以提高行政效率，更可以避免实施大部制之后，一些政府部门太“大”，出现对市场的越位现象。深圳正在推进的政府机构改革规定要在10月1日前完成，根据经中央编委和广东省委省政府批准的深圳市人民政府机构改革方案，此项改革大致可以分为两个层面，一是在行政管理部门内部将决策权、执行权、监督权分开，所谓“行政三分制”。二是人员与机构的精简。改革后深圳市政府设置31个工作部门，比改革前减少15个，精简幅度达到了三分之一，明显低于中央规定的大城市40个左右的机构限额。此次改革，是按照大部制思路对现有机构进行全面重组，建立起了“委”、“局”、“办”的政府架构。“委”主要承担制定政策、规划、标准等职能，并监督执行;“局”主要承担执行和监管职能;“办”主要协助市长办理专门事项，不具有独立行使行政管理职能。改革将某些重复的功能整合，这无疑可以缩小政府的规模。比如规划局、国土资源和房产管理局不再保留，设立规划与国土资源委员会;将环境保护局、建设局、水务局的有关职能整合划入人居环境委员会等等。不过，大部制改革有着更深的层面，新加坡国立大学东亚研究所所长郑永年认为，根据国际经验，大部制的主要任务一是提供有效的公共服务，二是建立规制型政府，就是监督。事实上，大部制的使命并不在于简单的缩小政府人员与机构的数量与规模。让人们记忆犹新并历历在目的是以往国家行政机构改革中的“膨胀-精简-再膨胀-再精简”的经历。现在深圳精简机构的幅度不可谓不大，如果今后想要避免以上链条，就需要在改革之初深刻理解大部制的真实使命。以往的行政机构改革中，提高行政效率与反腐是两个很重要的改革目标，因为，一些政府机构常出现“以人设事”，而并非按事设职。令人欣慰的是，深圳现在实施的行政管理改革，除了以上改革目标之外，也融入了服务型政府的理念，而并非只是人员与机构的精简。这种服务型政府的理念将会帮助产生一种“无缝隙”的政府，并为民众提供有效的公共服务。我们讨论政府的大小，并不是指政府人员与机构的多少，那种用政府机构公务员数量在总人口中的占比来衡量一国行政机构的人数是否合理的视野意义不大。政府改革的目标不应只看单纯意义上的人数多少、机构多少，而应该是努力找到政府应当做的事情。从现实来看，就是要从经济型政府转型到服务型政府。中国的行政机构改革亦是如此，如果这种转型成功，那么政府机构改革就不会重复那个链条。中国政府目前的主要问题是，政府需要更有效的提供公共服务，并令公共服务均等化。此外，规制型政府需要完善对政府部门的监督体制，这既可以起到反腐的作用，又可以提高行政效率，更可以避免实施大部制之后，一些政府部门太“大”，出现对市场的越位现象。美国联邦人事局每年对美联邦37个部委职员的表现进行一项大规模的调查，对37个部委的表现进行评级与排名，并且公开前十名。或许这种小范围的试点改革，可以考虑借鉴美国联邦人事局的这些做法。（祝乃娟） 返回目录财经数字7月PMI指数为53.3%高于上月0.1个百分点据中国物流与采购联合会发布的信息，2009年7月，全国制造业采购经理指数（PMI）为53.3%，高于上月0.1个百分点。该指数连续五个月位于临界点50%以上，并大体在53%的水平平稳运行，表明制造业经济总体企稳向好态势日趋明显。上半年单位GDP能耗降3.35%国家发改委8月2日公告称，今年上半年全国单位GDP(国内生产总值)能耗在一季度下降2.89%的基础上，累计下降3.35%，降幅同比扩大0.47个百分点。全国单位GDP能耗正逐年降低，2006年下降1.79%，2007年下降4.04%，2008年下降4.59%，截至2008年年底为止，三年累计比2005年底下降10.1%，节能约2.9亿吨标准煤。世界自然基金会全球气候变化应对计划主任杨富强称，按照目前的速度，今年全年单位GDP能耗降幅预计将比上一年扩大4个百分点以上，到2010年底单位GDP能耗有望比2005年底下降约18%。“这样和十一五规划的下降20%左右的目标接近，可以说基本上能完成规划的任务。”不过，杨富强也担心，随着经济复苏的加快，一些高耗能行业的投资和生产逐渐加快，这可能会导致下一步的节能降耗工作受到一定的影响。特别是产业结构调整对节能降耗所起的作用，可能要减弱一些。建议国家发改委做好高耗能项目新增产能投资的审批工作。表示如果不能控制高耗能低端产业的盲目投资，只能使未来的节能工作难度加大。(来源：21世纪经济报道)上半年城镇新增就业569万人下岗再就业271万人国务院新闻办公室于8月4日上午举行新闻发布会，据介绍1-6月，全国城镇新增就业569万人，完成全年900万目标的63%；下岗失业人员再就业271万人，完成全年500万目标的54%；就业困难人员实现再就业79万人，完成全年100万目标的79%；城镇登记失业率为4.3%，与一季度末持平。截至7月1日，全国已有415万高校毕业生落实去向，就业签约率为68%，与去年同期基本持平。企业岗位流失速度减缓，6月份出现净增。(来源：中国网)美国7月份ISM制造业活动指数上升 美国供应管理学会(ISM)3日公布，7月份制造业活动指数由6月份的44.8升至48.9，高于此前预计的46.5。这一结果表明，制造业活动的萎缩速度有所减缓，尽管仍然低迷，但正在稳步走出衰退的低谷。指数低于50表明制造业活动萎缩。负责此项调查的Norbert Ore称，尽管让很多制造业者确信复苏近在眼前存在困难，但上述数据表明，如果这种势头延续下去，则第三季度制造业将实现增长。报告出现明显改善。7月份生产指数升至57.9，6月份为52.5；新订单指数升至55.3，6月份为49.2；就业状况依旧低迷，7月份就业指数为45.6，6月份为40.7；库存指数萎缩速度减缓，为33.5，6月份为30.8；通货膨胀继续加剧，7月份价格指数为55.0，6月份为50.0。(来源：21世纪经济报道)日本6月份失业率5.4%创6年来新高日本政府指出，继金融风暴引发公司大量裁员后，日本失业率于6月已升至6年来新高，达5.4%。6月的失业率比5月的5.2%提高了0.2%，直逼日本在二战过后，即2003年4月的最高一次失业率5.5%。政府的数据显示，6月的失业人数增加了83万人至348万人，或31.3%。虽然人们相信日本的经济已走出谷底，但仍有担忧失业率将进一步提高，因为许多公司和企业仍设法从严重的经济打击中恢复元气。很多日本公司尤其是出口商，大量进行裁员和削减生产，以应付国际市场需求骤减。另外，劳工部6月的数据显示，在100名求职者当中，仅43人获聘用，少于5月记录，即44人。(来源：中国新闻网)欧元区6月份失业率升至10年来最高欧盟统计局(Eurostat) 7月31日公布的官方数据显示，欧元区16个成员国6月份失业率升至9.4%，创1999年6月份以来的最高水平，且较上年同期上升1.9个百分点;5月份向下修正后的失业率为9.3%，初步数据为9.5%。欧元区6月份失业率可能令部分市场人士感到意外。上周接受道琼斯通讯社(DowJonesNewswires)调查的经济学家们的预期为升至9.7%。（来源：华尔街日报） 返回目录权威视点谢国忠：中国股市已被高估50%以上独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠日前发表文章称，中国股市和房地产市场再起泡沫，是由于银行海量贷款刺激，加上对出现通胀的恐惧共同造成的。他认为中国股市和房地产市场价值被高估了50%，甚至100%。并预计这两个市场很可能在今年四季度出现调整。但谢国忠同时预期，在明年某个时候，两个市场可能会再次爆发泡沫。美元再次转强之日(可能在2012年)，也是美丽的泡沫破灭之时。严重的通胀将迫使美联储加息，或许会成为击碎泡沫的催化剂。谢国忠撰文详细指出，中国资产市场价格完全靠升值预期来支撑。随着越来越多的人和流动资金被吸入市场，价格被进一步哄抬，不断验证着人们看多的预期。于是，又有更多的人加入这场狂欢。然而，到没有足够的流动资金来喂饱这头“野兽”之时，泡沫也就破裂了。（谢国忠：独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事）叶檀：下半年楼市难以大涨大跌内地房地产市场在上半年的大幅上涨能否延续到下半年？答案是不能。房价是否会大跌，答案是不会。房地产市场在上半年之所以大涨，原因是经济特殊时期几大利好因素的叠加效应，而到下半年这些叠加效应将逐步衰退。第一个因素，经济复苏急需拉动房地产投资。第二个因素，某些利好提前释放。第三个因素，宽松的货币与房地产信贷政策将出现微调。股市与楼市价格大幅上涨已经引起越来越多的关注，类似于收紧二套房贷与严查信贷的举措已出台。这将部分扼制资本市场的泡沫预期。要强调的是，虽然房地产市场大利好已过去，但房价不可能出现大跌。主要原因是一线城市有效需求跟不上，而上海等地的土地只够几年所需；另一方面，美元长期面临贬值压力，以减小负债压力，人民币汇率也将相应变化。从土地、经济复苏政策和货币来看，房地产市场不存在大幅下挫的空间。（叶檀：独立财经评论人）格林斯潘：美国经济危机已近尾声格林斯潘表示，乐观看待美国经济复苏前景。他认为，美国经济衰退已经接近结束，各项生产数据显示，可能在7月中就已经反转。格林斯潘还表示，失业率还会继续升高，但今年第三季度应该就有机会看到美国经济增速达到2.5%。不过格林斯潘对房地产市场依然信心不足，认为房价目前仅仅是暂时回稳，仍然有第二轮回调的风险。另外，目前美联储尚无需考虑上调利率以预防通货膨胀。庞大的财政赤字是阻碍美国经济复苏的另一障碍。美国财长盖特纳于当地时间2日表示，经济复苏迹象正在逐步显现，但为了巩固当前复苏进程，仍需一些后续的行动支持，美国政府还需实施医疗改革、加大金融市场监管力度等措施。面对不断攀升的失业率，政府有可能在今年年底之前继续延长失业救助计划，而失业率要在明年下半年才会见顶。（格林斯潘：前美联储主席）罗杰斯：中国股市存在崩盘风险著名投资家罗杰斯(JimRogers)表示，中国股市自2008年11月以来涨势过快，至今上海综合指数已经涨了一倍，达到2008年6月来的最高点，但这不是好预兆，中国股市有可能崩盘。目前是罗杰斯控股公司董事长的罗杰斯称，因为股价上涨过快，最终或将崩盘，自2008年11月起，他就不再买中国的股票了。不过，自1988年他开始在中国投资以来，他也没有卖过所持有的中国股票。罗杰斯透露，他现在是以投资商品取代股票，因为中国无论如何都需要商品来支撑他们的经济的持续增长。（罗杰斯：著名投资家） 返回目录政策要闻银监会：严防固定资产贷款挪用流入股市中国银监会27日发布固定资产贷款管理暂行办法，确保固定资产贷款资金真正用于实体经济的需要，防止贷款被挪作他用，以及防范贷款快速增长形势下的银行风险。该办法3个月后施行。办法针对当前银行业金融机构经营中普遍存在的薄弱环节，重点规范了合同签订、发放与支付、贷后管理部分，其中“合同签订”规定基于市场经济最根本的契约原则，要求银行业金融机构将固定资产贷款风险管理的各项要求和理念落实到与借款人的合同中去；“发放与支付”规定贯彻贷款“实贷实付”的理念，采用贷款人受托支付的方式，有效监控贷款按约定用途使用，防范贷款挪用风险。（来源：中国银监会网站）发改委要求各地勿集中上调水价为指导各地有序推进水价改革，近日，国家发展改革委、住房城乡建设部联合下发了关于做好城市供水价格管理工作有关问题的通知要求各地在推进水价改革过程中要严格履行水价调整程序,防止集中出台调价项目。格改革的衔接，稳妥地做好水价改革工作。通知还要求，做好对低收入家庭的保障工作。为避免调价对低收入家庭产生较大影响，各地在调整水价时要充分考虑低收入家庭的承受能力。要根据水价调整的影响，对低收入家庭因地制宜地采取提高低保标准、增加补贴等多种方式，确保其基本生活用水，保障其基本生活水平不降低。（来源：中国证券报）我国将建海上劳动关系三方协调机制7月24日，交通运输部海事局邀请部国际合作司、中国海员建设工会和中国船东协会的代表在广东海事局召开了建立海上劳动关系三方协调机制座谈会。三方协调机制是由政府、雇主组织和工会通过一定的组织机构和运作机制共同处理所涉及劳动关系的问题，通过协商对话、消除误解、弱化争议，建立共同协调劳动关系的机制，这也是国际劳工组织工作的基本原则。会议就海上劳动关系三方协调机制的建立、工作机制和工作内容等方面达成了共识，并形成会议纪要。海上劳动关系三方协调机制的最终形成必将成为继船员条例出台后航运界的一项重大举措，也必将对我国批准和实施2006海事劳工公约产生深远的影响，同时也是构筑海事科学发展、建设服务型海事的必然选择。（来源：中国网）陆上风电上网价格新政策出台国家发改委日前发布关于完善风力发电上网电价政策的通知，规定：按风能资源状况和工程建设条件，将全国分为4类风能资源区，相应制定风电标杆上网电价。4类资源区风电标杆电价水平分别为每千瓦时0.51元、0.54元、0.58元和0.61元。今后新建陆上风电项目，统一执行所在风能资源区的风电标杆上网电价。海上风电上网电价今后根据建设进程另行制定。同时规定，继续实行风电费用分摊制度，风电上网电价高出当地燃煤机组标杆上网电价的部分，通过全国征收的可再生能源电价附加分摊解决。（来源：人民网）美国本周计划发债1150亿美元创发债最高纪录 美国政府本周计划发债1150亿美元，创下空前最大发债金额纪录，但美国公债利率少有变化，原因是美国联邦准备理事会主席伯南克上周指出，近乎“零利率”将维持“很长期间”。美国财政部计划从27日起，连续四个交易日，标售60亿美元的20年期抗通膨公债、420亿美元的2年期公债、390亿美元的5年期公债、280亿美元的7年期公债，合计1，150亿美元，超过6月22日标售1，040亿美元的旧纪录。国库公债标售需求强劲，有助于降低政府的资金成本，对纳税人有好处，同时美国企业与消费者也可得到相当宽松的资金，因为公债殖利率是房贷利率和公司债利率的基准。报道说，如果这种融资管道中断，可能造成公债殖利率与资金成本急剧上升，破坏政府修复经济的努力，降低大家对美元资产的信心，伤害美元的价值。今年到7月为止，国库公债的供应为1.15兆美元，远超过去年的4，340亿美元与前年的3，500亿美元。（来源：中国新闻网）墨西哥打“免费医疗保险”牌吸引游客墨西哥城市长马塞洛埃布拉德28日在新闻发布会上宣布，即日起赴墨西哥城的所有游客将享受到免费医疗保险。埃布拉德说，作为墨西哥城吸引游客以恢复旅游业的措施之一，墨西哥首都将从28日起至年底向赴墨西哥城的游客提供包括就诊、住院甚至外科手术等免费的医疗保险，他希望前来旅游观光的游客能够在墨西哥城“度过美好的时光，而免费医疗保险会在一定程度上解除了游客的后顾之忧”。埃布拉德说，目前墨西哥城甲型H1N1流感疫情已经完全得到控制，尽管如此，假如观光者在墨西哥城期间感染这种流感病毒，或者感染其他严重的疾病，都可以通过这份免费的医疗保险得到相应的治疗。（来源：新华网） 返回目录宏观中国中国首次启动WTO争端解决程序编者按：中国政府7月31日宣布，要求与欧盟就钢铁紧固件反倾销一案展开磋商，从而正式启动了世界贸易组织争端解决程序。这是中国加入世贸组织(WTO)以来首次诉诸其争端解决机制寻求解决与欧盟的贸易争端。中国商务部统计显示，自1979年欧盟对华发起第一起反倾销调查至今30年时间里，欧盟共对华发起140余起反倾销调查，是对中国发起反倾销调查最多的世贸组织成员之一。中国政府在世贸组织等国际机构中一直保持低调，但现在开始逐步适应国际贸易体系。这种转变是早晚的事情，并且有利于维护国际贸易体系的权威性和有效性。中国政府7月31日宣布，要求与欧盟就钢铁紧固件反倾销一案展开磋商，从而正式启动了世界贸易组织争端解决程序。这是中国加入世贸组织(WTO)以来首次诉诸其争端解决机制寻求解决与欧盟的贸易争端。影响数亿欧元出口当天，中国驻世贸组织代表团在日内瓦发表声明说，欧盟在处理中国钢铁紧固件反倾销一案的过程中存在诸多与世贸组织规则不符之处，且征收高额反倾销税的裁决结果缺乏公正性和透明度，损害了1700余家中国紧固件企业的正当贸易利益。声明还说，在与欧盟对话无果后，中方才诉诸世贸组织争端解决机制。中欧紧固件贸易纠纷始于2007年。当年11月9日，欧盟委员会决定对从中国进口的钢铁紧固件发起反倾销调查。像螺栓、螺母这样的紧固件产品看似不起眼，但却关乎每年数十亿美元出口，仅出口到欧盟就接近6亿欧元。尽管部分中国企业积极应诉，据理力争，但欧盟还是不顾中方的反对，于今年初决定对中国钢铁紧固件征收最高达87%的正式反倾销税，为期五年。这对遭遇全球贸易萎缩之苦的中国紧固件企业来说无疑是雪上加霜。欧盟决定站不住脚参与应诉的中国浙江省嘉兴市紧固件进出口企业协会副秘书长张峰8月1日在接受采访时认为，欧盟对中国紧固件征收高额反倾销税根本站不住脚，中方完全有理由通过世贸组织要求欧盟纠正。张峰说，欧盟最重要的依据就是声称中国对紧固件的上游产品钢铁存在补贴。可以说，紧固件案与欧盟目前针对中国一系列钢铁产品展开的反倾销攻势紧密相连。巧合的是，欧盟7月27日刚刚决定，对中国钢质盘条征收24%的正式反倾销税，盘条正是制造紧固件的主要材料，也就是欧盟所谓的上游产品。张峰说，欧盟的这两起裁决可谓自相矛盾，因为按照欧盟的说法，既然是基于钢铁补贴，那么就不应该出现对盘条征收的反倾销税反而要比下游的紧固件还低。而在整个案件过程中，中方企业对欧盟的诸多做法颇为不满。张峰说，欧盟直到现在都不肯公布欧方投诉企业名单，这剥夺了中方企业一项重要的申辩权利，因为根据欧盟反倾销规则，必须是代表欧盟涉案产品总产量25%以上的欧盟企业投诉才能立案。审理过程中，欧盟又以印度作为替代国，但参考的却是高端的汽车紧固件，显然对中方不利，因为中方出口到欧盟的多是低端紧固件产品，价格本来就应该更低。中方在布鲁塞尔聘请的律师罗伯特麦克莱恩此前在接受采访时还指出，中国紧固件出口根本没有对欧盟同行构成冲击，因为后者多从事高端紧固件生产，因此作为欧盟采取反倾销措施必备要件之一的产业损害无从谈起。应更多利用国际规则自保中国商务部统计显示，自1979年欧盟对华发起第一起反倾销调查至今30年时间里，欧盟共对华发起140余起反倾销调查，是对中国发起反倾销调查最多的世贸组织成员之一。近来，陷入严重经济衰退的欧盟面对内部保护主义压力，更是频频对中国产品挥舞反倾销“大棒”，但紧固件一案则是中国首次诉诸世界贸易组织争端解决机制反对欧盟的不公裁决。在此之前，中国先后四次在世贸组织框架下向另一大贸易伙伴美国发起过挑战。长期从事中欧经贸关系研究的布鲁塞尔自由大学当代中国研究所资深研究员邓肯弗里曼8月1日在接受采访时认为，中国政府的这一转变释放出一个信号，那就是中方对欧盟频繁反倾销愈发感到失望，这是中国政府开始利用国际贸易规则维护自身利益的新起点。他说，过去，中国政府在世贸组织等国际机构中一直保持低调，但现在开始逐步适应国际贸易体系。这种转变是早晚的事情，并且有利于维护国际贸易体系的权威性和有效性。“只要体系的参与方能够利用这一体系并且尊重这一体系的决定，那么就会强化这一国际贸易体系，”他说。但是，中方的这一姿态能否起到“敲山震虎”的作用还有待观察。今秋，欧盟委员会有望公布对中国皮鞋反倾销复审的最终结果，以决定是否取消已实施近3年的反倾销税。从目前来看，大部分欧盟成员国都希望结束这项得不偿失的反倾销措施，但欧盟仍需抵制住保护主义诱惑以及来自自身企业的压力，作出正确的选择。 返回目录“热钱”何以卷土重来编者按：今年二季度我国外储增加超过1700亿美元，增量是一季度的23倍，巨大的反差和增量中不能解释的部分正引起市场的高度关注。与去年“热钱”大量涌入中国赌人民币升值预期不同，当前更多的短期跨境资本主要进入到了中国资产市场，将目光聚焦在了异常火爆的股市和楼市。跨境资金进入中国，一方面说明外资看好中国复苏前景，但是，如果过多“热钱”夹杂其中，则可能带来快速推高股市楼市价格，强化通胀预期，引发经济泡沫。“防风险”已被国家外汇管理局列为今年工作的重要内容。近段时间以来，股市和楼市双双出现量价齐升的局面，沪市一度突破3400点大关，日均成交量多日保持在2000亿元以上，创2007年5月以来的天量。股市飙升的同时是房价回升，从5月开始，北京、上海、深圳、广州等一线城市房价和成交额普涨。业内人士分析，在经历了2008年短暂的撤退和观望后，境外“热钱”似乎再度活跃起来。据统计，今年二季度我国外储增加超过1700亿美元，增量是一季度的23倍，巨大的反差和增量中不能解释的部分正引起市场的高度关注。“热钱”觊觎中国股市楼市在一家大型房企做投资经理的刘军发现，公司最近的活动日程中与有外资背景的投资基金间的洽谈明显增多。“老外正在掉头回来，在找进来的门路，这种情形似曾相识。”但是，与去年“热钱”大量涌入中国赌人民币升值预期不同，当前更多的短期跨境资本主要进入到了中国资产市场，将目光聚焦在了异常火爆的股市和楼市。复旦大学经济学院副院长孙立坚分析说，这次“热钱”并不在于赌人民币升值和升息，而是看到了中国资本市场率先出现了流动性膨胀，具有鲜明的资金推高资产价格的特征，在当前没有其他出路投资且长期没有利润获得状况下，饥渴的热钱流入中国资产市场是可想而知的。“虽然目前热钱没有去年规模那么大，但由于现在全球流动性过剩的局面比前两年厉害得多，楼市股市价格的节节上涨，正成为热钱流入的强劲动力。”社科院世经所国际金融室副主任张明解释说。房地产历来是全球跨境资本看重的重要投资目标。2009年二季度以来，相比与其他地区，中国房地产投资市场迅速回暖并持续上扬。国家统计局数据也显示，房地产开发资金来源中，虽然外商投资增速同比在减少，但环比数据却在大幅增加，显示出最近几个月来的外资的投资冲动。除了房地产市场，股市场成为跨境资金的又一目的地。社科院金融研究所银行研究室主任曾刚说，通常“热钱”都是短期投资资本，一般倾向于投资流动性较高的产品，从目前来看，资本市场肯定是首选。应对“热钱”当趋利避害资本流动的同时风险总会裹挟而生，无论是经济繁荣时期还是衰退时期，跨境资金从来都是一柄“双刃剑”。跨境资金进入中国，一方面说明外资看好中国复苏前景，这部分资金中有相当一部分属长期投资，如合理利用，将对经济企稳回升具有重要作用；但是，如果过多“热钱”夹杂其中，则可能带来快速推高股市楼市价格，强化通胀预期，引发经济泡沫。孙立坚认为，防范“热钱”有两方面的功课要做：一是控制泡沫，打消热钱流入的动机，需要加强对银行信贷的窗口指导，引导和督促政府的财政支出和银行项目信贷资金回归到生产建设中；二是加强对“热钱”的监管，尤其是对地下钱庄和不正常大笔资金的汇入汇出现象进行彻底的盘查，并实施严厉的打击。据悉，“防风险”已被国家外汇管理局列为今年工作的重要内容。实际上，为防止“热钱”再度潜入国内兴风作浪，国家外汇局外汇管理变“宽进严出”为“均衡管理”，近期也频频下发文件，加大对跨境资金监管力度，加强对资本项目流向预警和应对，完善对外债权债务和直接投资的管理，加大外汇业务合规性检查。 返回目录经济适用房何以会“不经济”编者按：站在经济适用房两个属性一致的角度看，一方面此类房屋的价格必须要明显低于市场同区域商品房价格，以体现公共产品的基本属性;另一方面，作为享受低价的对应成本，购房者必须要符合相应的社会条件，并只能够享受有限的房产产权。两者间的相互对等是经适房能够避免民怨的根本。即便由于成本太高导致经适房价格高于商品房，也需要有关部门出台临时性的财政措施，以削平经适房价格，这才是体现经适房社会保障属性的必须举措。只有让经适房实现了市场属性与社会属性的一致化，才能够解决经济适用房“不经济”的问题。据报道，石家庄市今年推出的首批经济适用房，上千套遭遇“弃购”。有申购者指出，这批经适房利润超过国家规定的3%，导致定价超高。该市相关部门回应称，定价偏高是因为建设时遇到建材了涨价等因素，但这批房不可能降价。围绕经济适用房定价的疑问已不在少数。去年深圳市也曾出现过388套经济适用房无人认购的状况。其实，这些现象所暴露出的都是同一个问题，也让经济适用房双重属性间的矛盾表现得淋漓尽致。一方面，经济适用房属于政策性保障住房，因此具备明显的公共产品属性;另一方面，经济适用房毕竟是需要住户出钱购买的房产，因此同样存在市场定价的属性特征。从经济适用房现状看，社会各界过多强调其公共产品的属性，而忽视了其市场属性，这一疏忽或许正是围绕经适房的诸多问题的根源所在。站在经济适用房两个属性一致的角度看，一方面此类房屋的价格必须要明显低于市场同区域商品房价格，以体现公共产品的基本属性;另一方面，作为享受低价的对应成本，购房者必须要符合相应的社会条件，并只能够享受有限的房产产权。两者间的相互对等是经适房能够避免民怨的根本。而从目前经适房面临的问题看，恰恰是二者中出现了错位所导致的。就如石家庄经适房的被“弃购”，相关部门辩称的“成本涨价”或许是事实，但这并非是经适房能够享受高价的理由。如果为了保持3%的利润水平导致经适房的价格无法明显低于同区域商品房价格，就违背了政府推出经适房的初衷，该房产存在的前提已经不复存在了。即便真的由于成本太高导致经适房价格高于商品房价格，也需要有关部门出台临时性的财政救济措施，以削平经适房价格，继而保持经适房与商品房之间的价格距离，这才是体现经适房社会保障属性的必须举措，也是监管部门的行政职责所在。从这个角度讲，石家庄市相关部门认为“这批房不会降价”的说法值得商榷。开发商建设经适房3%的利润率固然需要确保，但除此之外，经适房还需要有一个衡量价格的属性标准，这个标准则需要以尊重市场规律为基础。比如，经适房业主本身只拥有有限产权，未来房产转让将会有所限制;再比如，经适房往往地理位置并不算好，生活便利性不足。因此，基于收益与成本对等的基本原则，经适房本身就必须有一个较之于市场价格的下浮，这是市场规律使然。而在充分体现了市场因素的作用之上，则需要相关部门考虑社会因素和保障住房属性，必须要确定经适房低于商品房价格的一个基本幅度。换言之，经适房价格的确认应该有两个算法，其一是成本加成的算法，也就是在税费减免的基础上，以满足开发商3%的利润率测算的价格;其二则是以市场因素加社会保障因素为基础，以周边同类型商品房为基础下调一定的百分比来测算价格，从一般规律看，这一下浮比例至少要在20%以上。最终政府部门所确定的经适房价格，应该以二者中的低价为基准。如果两者间的差距过大，则需要以财政资金补贴的形势来弥合矛盾，否则过高的房价之下，就难免会出现 “弃购”现象。只有让经适房实现了市场属性与社会属性的一致化，才能够解决经济适用房“不经济”的问题。 返回目录回归社会保障本意编者按：社保改革正在成为我国经济发展的一个重要稳定源泉。由于我国的社会保障体系建立时间不长，尽管政府这几年通过政策倾斜，已经做了很多努力，但目前的覆盖率还是很低，建立一个完善的社会保障体系，其意义不仅在于改善民生、维护公正、保持稳定等社会意义，对于促进经济增长的意义同样重大。而此次国有股转持也是在保证国家经济稳定发展的情形下，为社会保障的最终解决找到了一个可行的办法，这同时也说明我国的社会保障在经过一系列的探索之后，正在回归社会保障的本意，变得更加趋于社会的公平。据媒体8月1日的报道，四川成渝高速公路股份有限公司5000万国有股已顺利划转至全国社保基金名下。这意味着首例境内国有股划转社保基金已完成，也标志着在我国经济复苏的关键时期，社保改革正在成为我国经济发展的一个重要稳定源泉。今年6月19日，财政部、国资委、证监会和全国社保基金理事会联合宣布，从即日起在境内证券市场实施国有股转持政策，转持国有股由全国社保基金理事会持有。在全球经济危机的背景下，这个措施的出台，被认为是继去年实施巨额经济刺激计划的又一大重要举措，对缓解社保压力能起到一定积极作用。国有股权部分转拨社保基金，是一个让所有人乐意看到的事情，国企以股权的方式让社保基金成为股东直接造福全体民众，在理论上顺理成章，不存在影响国家经济安全、导致国有控股权旁落的隐患。同时，社保基金作为长期投资者，可以抑制垄断央企无视投资者利益的痼疾。然而，我们也不可能因为有了这个办法就说我国的社会保障找到了圆满的解决方案，背后的问题还需要从社会保障体制内部来解决。从效果来看，最直接的受益是资本市场，而社会保障问题要复杂得多。值得注意的是，国资委虽然提出向社保注入资金，但是国资委一直主张减持后以现金划转社保，而社保坚持股权直接划拨，在各自利益的较量中，如何平衡集团之间的利益，将直接关系我国经济和社会的稳定问题。由于我国的社会保障体系建立时间不长，尽管政府这几年通过政策倾斜，已经做了很多努力，但目前的覆盖率还是很低，养老保险的覆盖率约为30%，失业保险的覆盖率约为20%，基本医疗保险覆盖率约为40%。目前我国社会保障投入资金占财政支出的比重约为11%，还是一个相当低的比例，仍急需政府财力的倾斜。由于历史欠账太多，我国社会保障体系离全面覆盖仍有相当距离，尤其是农村社会保障，问题更加突出。据调查，由于经济原因，35%至40%的患病农民应治疗而未治疗，60%的患病农民应住院而未住院。另外，农村最低生活保障覆盖范围最小，待遇标准很低，有的地方陷入停顿状态，这给我国的农村经济发展造成了很大的后顾之忧。可见，建立一个完善的社会保障体系，其意义不仅在于改善民生、维护公正、保持稳定等社会意义，对于促进经济增长的意义同样重大。而此次国有股转持也是在保证国家经济稳定发展的情形下，为社会保障的最终解决找到了一个可行的办法，这同时也说明我国的社会保障在经过一系列的探索之后，正在回归社会保障的本意，变得更加趋于社会的公平。不过，随着社会保障的压力逐步加大，如何将这些巨额的资金在体制上更好地促进公平，成为我国社会保障的一个重要的平衡点。毕竟社保基金是一个商业利益的问题，不可避免地会受到利益集团的影响。解决我国的社会保障难题，任重而道远。 返回目录投资依赖型经济已到转折路口编者按：投资依旧是中国经济增长最为直接的驱动方式。数据显示，上半年投资对经济增长的贡献率为87.6%，拉动GDP增长6.2个百分点。改革开放以来，我国GDP年均增长9.8%中大约4.3个百分点是由投资需求拉动的。未来中国的高投资带来的最大风险就是新的产能过剩风险。中国未来必须提升资本形成过程中的宏观投资效率摆脱投资依赖型增长，必须通过技术进步、技术创新以及加速人力资本形成提高投资效率，避免投资主导的增长模式产生的产能过剩和结构性错配。展望未来，中国如果能够顺利完成这一转变，那么，可以预期经过危机的洗礼，中国的经济生态系统将得到不断优化，中国经济将进入新的历史发展阶段。投资依旧是中国经济增长最为直接的驱动方式。2009年上半年在政府力度空前的扩张性宏观政策刺激下。城镇固定资产投资78098亿元，增长33.6%，显著高于去年同期的 26.8%，并且高出15月的数据0.7个百分点，为近4年来的最高值。国家统计局的数据显示，上半年投资对经济增长的贡献率为87.6%，拉动GDP增长6.2个百分点。一季度全社会固定资产投资同比增长28.8%，经济增速同比增长6.1%;当二季度全社会固定资产投资加快至35.7%时，经济增长则迅速回升至7.9%，投资的强大驱动力是显而易见的。从投资对经济增长的贡献的历史经验看，1978年至1990年，投资对经济增长的贡献率平均为30.3%，1990年至2000年升至36.1%，2001年至2007年贡献率更是加速上升，平均为48.36%。我国投资每增长1%，则当年GDP增长0.48%。由此推算，改革开放以来，我国GDP年均增长9.8%中大约4.3个百分点是由投资需求拉动的。投资何以成为中国经济高速增长的引擎?这与我国长期投资率高，资本利用率低，需要更多的资本注入有很大关系。我们来考察增量资本产出率这一代表资本边际效率的指标。增量资本产出率(Incremental Capital-Output Ratio，ICOR=投资增加量/生产总值增加量之比)表明，当ICOR 提高时，增加单位总产出所需要资本增量增大， 也就意味着投资的效率下降。笔者计算了中国1978-2008年30年的实际ICOR。结果显示，中国增量资本产出率在改革开放之后边际资本产出比率均值为2.56，并在80年代中期和90年代初期达到高峰之后，在近5年又呈逐年上升趋势，这表明资本利用率加大，而投资效率成下降态势。这样，由于投资的宏观收益下降，实现高增长必须依赖更高的投资比率，需要大量资本，通过资本深化和资本积累，实现经济高增长，因此资本低效率的投资不断加大投资规模会在短时间内积聚过剩的生产能力。当过剩的生产能力在国内市场找不到实际有效需求就会促使企业加大出口，形成出口导向和资本密集导向的产业结构，经济增长凸显粗放型特征。因此，高投资是中国经济高投入、高消耗、高增长、低效益的“库兹尼茨增长”的内在根源。未来中国的高投资带来的最大风险就是新的产能过剩风险。在高投资的驱动下，今年第二季度，我国工业增加值增速达到了9.1%，已经高于二季度GDP 7.9%的增幅，特别是6月份工业增加值同比增长了10.7%，重新回到了两位数的增长，工业经济的超强回升将带来产能过剩的新隐忧。全球经济数据显示，与库存调整相关的基钦短周期已接近尾声，但是与全球去产能化相关的中长周期却刚刚开始，这必将影响未来长期潜在产出。从各大经济体看，产能利用率降低仍在继续。美国制造业产能利用率较欧元区制造业产能利用率的下降幅度更显著。2007年9月份美国制造业产能利用率达79.7%，而2009年5月份美国制造业产能利用率已下降至68.3%的水平。在最近20年的历史上，美国两次产能利用率探底分别发生在1990年至1991年间和2001年至2002年间。在两次经济衰退周期中，产能利用率分别下跌至78.7%和73.5%。显然，仅从数据上看，目前的状况比当时还要糟糕得多;欧元区今年第一季度的制造业产能利用率约为75%，较2007年第二季度水平大幅下降。面对着全球去产能化进程的推进和中国自身固有的重工业化时期的产能过剩问题，此次大规模基础设施投资所积聚的新产能又如何消化?中国是否还要重复过去“大进大出”的粗放型经济循环?如果全球经济遭遇了一次百年不遇的危机之后又回归到原来失衡的老路，那么这次危机过后留下的仅仅是伤痛和遗憾了。事实上中国未来投资拉动增长几近极限，就周期性规律而言，我国固定投资周期与经济周期的波动基本一致，投资周期的振幅超过经济周期，投资波动要比经济波动更为剧烈。从时间上看，投资周期要领先经济周期1年左右。由于今年上半年投资对经济增长的贡献率已达87.6%，特别是固定资产投资受制于市场自主性投资医院和产能扩张，因此继续靠投资拉动的空间已经接近极限，高投资依赖不会成为一种常态化选择。中国需要正确区分长痛与短痛，在经济增长引擎转换过程中，由于结构调整而带来的经济增长回落是一个必须经历的阵痛过程，也是走向成熟的代价。从提升路径上看，中国未来必须提升资本形成过程中的宏观投资效率摆脱投资依赖型增长，必须通过技术进步、技术创新以及加速人力资本形成提高投资效率，避免投资主导的增长模式产生的产能过剩和结构性错配。展望未来，中国如果能够顺利完成这一转变，那么，可以预期经过危机的洗礼，中国的经济生态系统将得到不断优化，中国经济将进入新的历史发展阶段。 返回目录海外观察全球制造业出现起色编者按：日前，来自全球著名的Markit首席经济学家克里斯 威廉姆森表示，他根据该机构编制的欧洲和亚洲的采购经理人调查报告显示，全球制造业已明显进入反弹，美国和欧洲大陆工业活动的萎缩显著放缓，而英国工业已返回增长轨道，亚洲国家中日本制造业也已恢复扩张，中国更是因为制造业生产在7月份进一步反弹，达到2008年5月以来的最快上升速度。使中国取得连续第四个月扩张的良好局面。各国都在获益于各自所有出口市场的好转，从而放大了整体效应。全球制造业已明显进入反弹。昨日的各项调查报告显示，美国和欧洲大陆工业活动的萎缩显著放缓，而英国工业已返回增长轨道。这些乐观结果进一步证明，世界各主要经济区在7月份企稳，拉近了恢复增长的前景。“各国都在获益于各自所有出口市场的好转，从而放大了整体效应，”Markit首席经济学家克里斯威廉姆森(Chris Williamson)表示。该机构编制欧洲和亚洲的采购经理人调查。然而，经济学家警告，在世界上许多地方，恢复稳健的增长仍非定局。意大利联合信贷银行(UniCredit)首席经济学家马可阿隆齐奥塔(Marco Annunziata)表示，近期的好转主要反映出企业补充库存，并受到了中国反弹的提振。“我担心，世界经济没有保持增长的耐力。”在美国，7月份供应管理协会(ISM)制造业指数上升4.1点，至48.94点，为2008年8月雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭之前以来最慢的萎缩速度，尽管仍是连续第18个月出现萎缩。该指数以50点为分界线，高于50标志着活动扩张，低于50标志着活动萎缩。显示未来增长前景的新订单和生产指数，在7月份双双上升。新订单指数跃升6.1点，至55.34点，为2007年12月以来第二次出现扩张，而生产指数上升5.4点，至57.95点，为连续第二个月上升。“总体而言，很难说服许多制造商相信，我们即将迎来复苏，但数据表明，假如目前的趋势持续下去，我们将在第三季度看到增长，”美国供应管理协会主席诺伯特奥尔(Norbert Ore)表示。欧元区制造业采购经理人指数经修订后调高，呈现1998年开始调查以来第二强劲的升势。该指数虽然从6月份的42.6点升至7月份的46.3点，但似乎仍然表明，欧元区16国的复苏滞后于美国和英国。在欧元区的好转中，德国起到了最大的推动作用，该国指数出现创纪录升幅，且新订单量自去年6月以来首次上升。相比之下，意大利制造业的复苏似乎相对滞后。但是，Markit对英国制造业指数逆转的形容是“非凡的”。参与编制调查的英国皇家采购与供应学会(CIPS)行政总裁戴维诺布尔(David Noble)称，英国制造业“已明显摆脱了今年早些时候的直线下落