财务报表分析任务二.doc

同仁堂集团资产运用效率分析一、资产运用效率分析通过查找同仁堂集团20062008年三年以来财务报表，获得相关数据，分别计算如下：（一）总资产周转率计算2006年总资产周转率= 主营业务收入（期初总资产+期末总资产）2= 2,409,060,000（3,520,098,518+3,822,030,000）20.1641（次）2006年总资产周转天数=360/0.1641=2194天2007年总资产周转率= 2,702,850,000（3,822,030,000+4,194,680,000）20.1686（次）2007年总资产周转天数=360/0.1686=2136天2008年总资产周转率= 2,939,050,000（4,194,680,000+4,550,070,000）20.1680（次）2008年总资产周转天数=360/0.1680=2142天（二）分类资产周转率计算1.流动资产周转率2006年流动资产周转率= 主营业务收入（期初流动资产+期末流动资产）2= 2,409,060,000（3,354,400,540+2,574,160,000）20.2443（次）2006年流动资产周转天数=360/0.2443=1473天2007年流动资产周转率= 2,702,850,000（2,574,160,000+3,07,190,000）20.2421（次）2007年流动资产周转天数=360/0.2421=1487天2008年流动资产周转率= 2,939,050,000（3,007,190,000+3,401,030,000）20.2293（次）2008年流动资产周转天数=360/0.2293=1570天2.固定资产周转率2006年固定资产周转率= 主营业务收入（期初固定资产+期末固定资产）2= 2,409,060,000（697,869,812+1,247,860,000）20.6190（次）2006年固定资产周转天数=360/0.6190=582天2007年固定资产周转率= 2,702,850,000（1,247,860,000+1,187,490,000）20.5549（次）2007年固定资产周转天数=360/0.5549=649天2008年固定资产周转率= 2,939,050,000（1,187,490,000+1,149,040,000）20.6289（次）2008年固定资产周转天数=360/0.6289=572天3.长期投资周转率2006年长期投资周转率= 主营业务收入（期初长期投资+期末长期投资）2= 2,409,060,000（51,052,826+24,178,288）216.01（次）2006年长期投资周转天数=360/16.01=22天2007年长期投资周转率= 2,702,850,000（24,178,288+49,571,500）218.32（次）2007年长期投资周转天数=360/18.32=20天2008年长期投资周转率= 2,939,050,000（49,571,000+48,176,700）215.03（次）2008年长期投资周转天数=360/15.03=24天4.其他资产周转率2006年其他资产周转率= 主营业务收入其他资产平均余额= 2,409,060,000（4,197,356+3,971,589）2147.45（次）2006年其他资产周转天数=360/147.45=2天2007年其他资产周转率= 2,702,850,000（3,971,589+53,605,480）223.47（次）2007年其他资产周转天数=360/23.47=15天2008年其他资产周转率= 2939050000（51,814,539+103,465,219）29.46（次）2008年其他资产周转天数=360/9.46=38天现将以上计算结果整理表格如下：通过表1数据可以看出：一是同仁堂2008年的流动资产周转率比2006和2007年都低，且呈逐年降低的趋势发展，这说明同仁堂2008年的流动资产周转率较上两年比周转率最快，周转次数最多，表明同仁堂以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，表明同仁堂流动资产的运用效率逐年趋好，企业的偿债能力和盈利能力均得以逐年增强。二是同仁堂2008年的固定资产周转率比2006和2007年都高，但增幅不大，这表明同仁堂能够较充分地发挥固定资产的使用效率，固定资产利用较稳定，也较充分，说明同仁堂固定资产投资较为得当，固定资产结构分布较为合理，企业的经营活动很有效。（三）单项资产周转率计算1.应收账款周转率 主营业务收入2006年应收账款周转率= （期初应收账款+期末应收账款）2 2,409,060,000= （300,064,949+268,492,557）22.122006年应收账款周转天数=360/2.12=170天 2007年应收账款周转率= 2,702,850,000 （268,492,557+339,918,440）22.222007年应收账款周转天数=360/2.22=162天2008年应收账款周转率= 2,939,050,000 （339,918,440+330,891,675）22.192008年应收账款周转天数=360/2.19=164天2.存货周转率主营业务收入2006年存货周转率= （期初存货净额+期末存货净额）2 2,409,060,000= （1,409,118,557+1,380,590,280）20.432006年存货周转天数=360/0.43=834天2007年存货周转率= 2,702,850,000 （1,380,590,280+1,501,477,548）20.472007年存货周转天数=360/0.47=768天2008年存货周转率= 2939050000 （1,501,477,548+1,780,483,654）20.452008年存货周转天数=360/0.45=804天通过表2计算可以看出：同仁堂集团2008年的应收账款周转率比2007年的低，比2006年的高，表明2007年的企业应收账款回收速度慢，管理效率低，资产流动性差，但2006年的企业应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性强；2008年的存货周转率比2006年度高，表明企业存货的变现速度快，存货的运用效率高，资产流动性强，盈利能力更强。经过分析，可以得出结论：同仁堂公司2008年度的资产运用状况具有良好的发展趋势。 二、同仁堂资产周转率的趋势分析通过已经收集到的同仁堂20062008 年连续三年的相关数据显示，如表3：计算各项资产周转率指标如下表：根据表4的计算结果，分析如下：总体来说，同仁堂集团的资产周转率连续三年稳中求升，有逐年上升之势，特别值得关注的是：该集团相关主要资产周转率指标，如：存货、流动资产、固定资产、总资产等周转速度连续三年均保持在一个比较稳定的水平，这说明该公司十分注重加强资产管理，注重整体资产优化，这为该公司的资产运用效率的进一步提高奠定了良好的基础。但也应看到：长期投资周转率指标的变动状况不太稳定，但整体趋势还是好的。对此，我的分析结论是：就该集团自身的资产运用状况来说，其良好的发展趋势是可以肯定的。如果同仁堂集团的资产周转率达到行业标准值，则该集团的资产运用效率可达到理想而稳定的状况。因此，建议同仁堂集团应持续加强资产结构总体的管理力度，确保资产运用效率具备良好发展趋势。三、同行业比较分析通过查找胡庆余堂集团2006年、2007年、2008年财务报表，计算：（一）胡庆余堂总资产周转率计算：2006年总资产周转率= 主营业务收入（期初总资产+期末总资产）2= 2,434,706,441（2,912,264,951+3,060,439,817）20.20（次）2006年总资产周转天数=360/0.20=1766天2007年总资产周转率= 2,849,555,823（3,060,439,817+3,185,714,101）20.23（次）2007年总资产周转天数=360/0.23=1578天2008年总资产周转率= 3,207,515,739（3,185,714,101+3,443,633,475）20.24（次）2008年总资产周转天数=360/0.24=1488天（二）胡庆余堂分类资产周转率计算：1胡庆余堂流动资产周转率2006年流动资产周转率= 主营业务收入（期初流动资产+期末流动资产）2= 2,434,706,441（1,418,361,395+1,451,359,896）20.42（次）2006年流动资产周转天数=360/0.42=849天2007年流动资产周转率= 2,849,555,823（1,451,359,896+1,534,341,546）20.48（次）2007年流动资产周转天数=360/0.48=754天2008年流动资产周转率= 3207515739（1,534,341,546+1,768,296,531）20.49（次）2008年流动资产周转天数=360/0.49=741天2.胡庆余堂固定资产周转率计算：2006年固定资产周转率= 主营业务收入（期初固定资产+期末固定资产）2= 2434706441（1418361395+1451359896）20.42（次）2006年固定资产周转天数=360/0.42=849天2007年固定资产周转率= 2,849,555,823（1,451,359,896+595,081,727）20.70（次）2007年固定资产周转天数=360/0.70=517天2008年固定资产周转率= 3,207,515,739（595,081,727+647,604,917）21.29（次）2008年固定资产周转天数=360/1.29=279天3.胡庆余堂长期投资周转率计算：2006年长期投资周转率= 主营业务收入（期初长期投资+期末长期投资）2= 2,434,706,441（840,003,879+829,954,879）20.73（次）2006年长期投资周转天数=360/0.73=494天2007年长期投资周转率= 2,849,555,823（829,954,879+599,128,502）21.00（次）2007年长期投资周转天数=360/1=360天2008年长期投资周转率= 3,207,515,739（599,128,502+648,440,710）21.29（次）2008年长期投资周转天数=360/1.29=280天4.胡庆余堂其他资产周转率计算：2006年其他资产周转率= 主营业务收入其他资产平均余额= 2,434,706,441（89,552,653+99,491,101）26.44（次）2006年其他资产周转天数=360/6.44=56天2007年其他资产周转率= 2,849,555,823（99,491,101+119,205,331）26.51（次）2007年其他资产周转天数=360/6.51=55天2008年其他资产周转率= 3207515739（119,205,331+107,108,633）27.09（次）2008年其他资产周转天数=360/7.09=51天（三）胡庆余堂单项资产周转率计算：1.胡庆余堂应收账款周转率计算： 主营业务收入2006年应收账款周转率= （期初应收账款+期末应收账款）2 2,434,706,441= （393,386,389+426,333,486）21.492006年应收账款周转天数=360/1.49=242天2007年应收账款周转率= 2,849,555,823 （426,333,486+455,923,011）21.612007年应收账款周转天数=360/1.61=223天2008年应收账款周转率= 3,207,515,739 （455,923,011+457,647,260）21.762008年应收账款周转天数=360/1.76=205天（胡庆余堂应收账款三年简单平均值为1.62）2.胡庆余堂存货周转率计算：主营业务收入2006年存货周转率= （期初存货净额+期末存货净额）2 2,434,706,441= （357,649,414+380,366,562）2 1.652006年存货周转天数=360/1.65=218天2007年存货周转率= 2,849,555,823（380,366,562+417,736,488）21.792007年存货周转天数=360/1.79=202天2008年存货周转率= 3,207,515,739（417,736,488+434,287,685）21.882008年存货周转天数=360/1.88=191天（胡庆余堂存货周转率三年简单平均值为1.77）现将同仁堂集团与胡庆余堂集团相关数据进行对比分析：现对表5、表6、表7的数据进行整理分析：（注：行业先进水平数据来源于2006-2008我国医药产业资产运营分析报告及中国统计年鉴等有关资料；同仁堂集团与胡庆余堂2006-2008年财务报表数据来源于凤凰财经股票代码查询所得。）通过以上数据，我们可以看出：一是同仁堂集团的应收账款周转率比可比企业胡庆余堂高，表明同仁堂比胡庆余堂的应收账款回收速度快，管理效率高，资产流动性略好一些；二是2008年同仁堂的存货周转率比可比企业胡庆余堂低，表明同仁堂比胡庆余堂的存货运用效率低，存货占用资金多，盈利能力较小；三是2008年同仁堂的流动资产周转率比可比企业胡庆余堂低，表明同仁堂比胡庆余堂利用流动资产进行经营活动的能力略差，效率低，偿债能力和盈利能力有些减弱；四是2008年同仁堂的固定资产周转率比可比企业胡庆余堂也低，表明同仁堂比胡庆余堂的固定资产使用效率低，提供的生产经营成果较少，固定资产的营运能力较差；五是2008年的同仁堂总资产周转率