证券投资风险控制在当前环境下的意义和方法.doc

证券投资风险控制在当前环境下的意义和方法一、如何判断大盘走势经过了自09年1月起以来的阶段反弹，上证指数从2月17日开始回调，17、18、19连续下探，使得刚刚恢复一些的市场人气又一次遭受到了打击。部分在这3天抢反弹入场的投资人心态可想而知。那么，控制风险的意义就凸现了，在证券投资领域，风险的控制意义实际是远大于收益，收益高低仅是利润获得的多与少，而风险控制不得当，可能遭受的是灭顶之灾。尤其是在弱市，即俗称的熊市当中，风险控制是至关重要的。在恰当的时间、价格买进、抛出股票，风险多控制1分，就是一分的利润。但是，风险有没有办法控制呢？我们讲，风险实际分为两类：一类是可控，一类是不可控。在证券交易中，我们也可以将风险分为预见性和非预见性两类。例如之前发生在四川汶川的8.0级地震，就是目前我们无法提前预测的风险。但是在证券交易中，只要遵循一些原则，风险还是可以在一定程度内是可控的。中国证券市场，投资者是由2方构成：机构投资人和个人投资者。机构投资者由于其强大的信息占有能力、规模化资金实力和规范化的资金管理、风险控制，成为了市场中的决定因素。个人投资者虽然在数量占优，但绝对资金实力和对信息的占有是无法与机构媲美的。但机构也并不是铁桶一块，由于机构的组成不同；操作理念不同；对行业判断不同；资金实力不同；研判角度不同等原因，往往存在的分歧和分化。而此分歧和分化恰恰变现为对大盘、板块和个股的走势的判断上。导致股价变动。在现阶段作为个人投资者又该如何获利呢？首先我们就要了解对整个大盘（以上证指数为主）的资金变化有所了解。研判大盘即是对整个市场的强弱有所明确；其次对权重个股的资金情况和筹码分布进行分析（即使本身并未持有），因为权重股由于自身的市值大，机构关注度高，成为了左右大盘走势的晴雨表。再次要对活跃板块指数及龙头个股予以分析。判断是否属于活跃板块的方法将在今后介绍；最后落实到对手中持有或关注的股票的风险判断。这样一个基本模式，组成了较为系统的风险控制体系。在体系中核心的是对机构资金进出和库存筹码变动的判断。因为，虽然个人投资者在资金实力、信息占有能力、系统化风险控制等方面远逊于机构，但是个人投资者的灵活便捷，也是机构无法做到的。关键在于要明确机构的方向和行为。问题是，个人投资者能做到吗？以此次行情为例说明：众多周知，上证指数从09年元旦过后第一个交易日，1月5日即开始反弹，虽然中间经过几次（7、8、13、23）的短暂回调，但整体反弹格局未变，直至2月17日当日创阶段新高2402.81后，开始下调整理。此过程所有的投资者都是清楚的。问题在于：1、在1月5日上涨前，机构资金和库存筹码发生了变化吗？2、在2月17日股指大幅下调开始前，能否通过分析预测到呢？图示1：上证指数日K线图。2个问题实际都是可以解决的。前文讲过，机构由于种种因素，分化为机构和游资（俗称热钱），我们在上图可以发现，早在08年12月26日（即西方圣诞节），游资和机构即开始资金流入迹象，并且连续10天（游资）和7天（机构）持续流入。资金流入就是表示机构买入股票的资金大于抛出股票的资金。同时，主力库存动向（就是机构的持仓情况）从1月6日起由负转正，连续25个交易日持续为正，表示机构持续持有筹码大于出货筹码。底部买入，拉升出货表现的淋漓尽致。所以，关注大盘机构资金变化和库存筹码变化的重要性就在于此。再来分析一下2月17日上证指数大幅下跌的风险控制问题。见图示2：不难发现，在2月11日起，游资和机构出现资金净流出迹象，同时主力库存动向较前一交易日开始降低（机构库存筹码开始降低）。表明机构开始逢高出货；掌握了大盘的趋势，掌握了机构的资金进出行为和库存筹码的变化，就是掌握了机构的动向。