2019年课程资料 课程讲义 1中级会计职称2019 - 副本 方杰、郭淑荣-财务管理 2郭淑荣-考点强化班 word 2-第二讲

第二讲第二章 财务管理基础考点一、货币时间价值1.全部的公式总结（1）复利终值与现值FP（F/P，i，n）PF（P/F，i，n）（2）普通年金终值与现值FA（F/A，i，n）AF（A/F，i，n）PA（P/A，i，n）AP（A/P，i，n）预付年金终值FA（F/A，i，n）（1i）预付年金现值PA（P/A，i，n）（1i）递延年金现值PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）永续年金现值2.怎样判断是复利问题还是年金问题？是哪种年金类型？是终值问题还是现值问题？搞清三个问题即可：是否为系列收付款：是年金/否复利发生时间：每期期初发生预付年金每期期末发生普通年金若干期后发生递延年金无穷期限发生永续年金结合已知条件或者判断是针对现在的问题还是以后的问题：针对现在问题计算现值相关问题针对以后问题计算终值相关问题考点二、利率的计算（熟练掌握）（一）利用内插法计算利率内插法：利率差之比等于系数差之比。（二）名义利率与实际利率的换算1.一年多次计息时的名义利率与实际利率实际利率=（1+名义利率/年内复利次数）年内复利次数 -12.通货膨胀情况下的名义利率与实际利率实际增长率=（1+名义增长率）/（1+通胀率）-1考点三、资产收益率（掌握）1.实际收益率 实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，表述为已实现或确定可以实现的利息（股息）率与资本利得收益率之和。当然，当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率。2.预期收益率 预期收益率也称为期望收益率，是指在不确定的条件下，预测的某资产未来可能实现的收益率。最常用到的预期收益率的计算公式如下： 预期收益率E（R）=PiRi 式中，E（R）为预期收益率；Pi表示情况i出现的概率；Ri表示情况i出现时的收益率。3.必要收益率 必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率， 表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。 必要收益率=无风险收益率风险收益率 =纯粹利率（资金的时间价值）+通货膨胀补偿率+风险收益率考点四、资产的风险及其衡量（熟练掌握） 资产的风险，是指资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。资产收益率的离散程度，是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。一般说来，离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。衡量离散程度的指标主要有收益率的方差、标准离差和标准离差率等。（一）风险的衡量续表（二）风险矩阵【提示】风险矩阵的优缺点 （1）优点：为企业确定各项风险重要性等级提供了可视化的工具。 （2）缺点： 需要对风险重要性等级标准、风险发生可能性、后果严重程度等做出主观判断，可能影响使用的准确性； 应用风险矩阵所确定的风险重要性等级是通过相互比较确定的，因而无法将列示的个别风险重要性等级通过数学运算得到总体风险的重要性等级。（三）风险管理原则1.融合性原则。企业风险管理应与企业的战略设定、经营管理与业务流程相结合。2.全面性原则。企业风险管理应覆盖企业所有的风险类型、业务流程、操作环节和管理层级与环节。3.重要性原则。企业应对风险进行评价，确定需要进行重点管理的风险，并有针对性地实施重点风险监测，及时识别、应对。4.平衡性原则。企业应权衡风险与回报、成本与收益之间的关系。（四）风险对策续表考点五、证券资产组合的风险与收益（掌握）（一）两项资产组合的风险与收益 两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也可称为证券组合。续表（二）风险类别（三）系统性风险的衡量续表考点六、资本资产定价模型（一）资本资产定价模型基本原理1.主要作用：解释风险收益率的决定因素和度量方法2.核心关系式： 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 RRf（RmRf）（二）证券资产组合的必要收益率 RRfp（RmRf） 考点七、成本性态分析（掌握）（一）成