电大 财务报表分析 任务01 徐工科技 偿债能力分析.doc

徐工科技2008年年末偿债能力分析 一、公司简介：徐州工程机械科学技术股分有限公司(以下略称公司)原名徐州工程机械股分有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文核准，由徐州工程机械集团公司以其隶属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向召募股分有限公司公司于1993年12月15日注册建立，注书籍钱为人平易近币95,946,600元1996年8经血中国证监会核准，公司向社会形态公开刊行2400万股人平易近币平凡股(每股面值为人平易近币1元)，刊行后股本增至119,946,600元1996年8月至2004年6月，经股东大会、中国证监会核准，经由过程以利润、公积金转增或者配股等方式，公司股本增至545,087,620元公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的研发、制造与发卖为一体的专业公司，产物达四大类、七个系列、近100个品种，首要应用于高速马路、机场口岸、铁路桥梁、水电能量物质举措措施等根蒂根基举措措施的配备布置设备摆设与养护公司首要产物有：工程起重机械、筑路机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运输机械、高空救火设备、特殊的一种专用车辆、工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、反转辗转支承、液压件等根蒂根基零器件产物，大大都产物市场据有率居海内第一位此中70的产物为海内率先水平，20的产物到达国际今世进步先辈水平公司大力成长外向型经济，实行以产物出口为支撑的国际化战略，工程机械产物远销泰西、日韩、东亚洲南部、非洲等国际市场公司年营业收益由建立时的3.86亿元，成长到2007年的冲破300亿元，年使成为事实利润税金20亿元，年出口创汇冲破5亿美圆，在中国工程机械行业均位居榜首今朝位居世界工程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业500强第84位，是中国工程机械产物品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团2008年公司使成为事实营业收益33.54亿元，同比增长2.69；净利润1.1亿元，同比增长346.75，使成为事实每股收益0.20元利润的增长首要来自于股权让渡收益，扣错非时常性损益，每股收益为-0.14元2008年公司不举行利润分配，也不实行本钱公积金转增股本二、徐工科学技术2008年偿债能力指标的计较（一）2008年徐工科学技术的短时间偿债能力指标一、流动比值=流动资产流动欠债=2 467 656 202.462 311 443 363.33=1.072、速动比值=(流动资产-备货)流动欠债=(2 467 656 202.46-1 144 568 216.84)2 311 443 363.33=0.57三、现金比值=(钱币资金+短时间投资净额)流动欠债=(458 056 962.89+0) 2 311 443 363.33=0.198（二）2008年徐工科学技术的持久偿债能力指标一、资产欠债率=(欠债总数/资产总数)*100%=(2 320 557 679.973 638 232 589.15)100%=63.78%2、产权比值=(欠债总数所有者权益总数)100%=(2 320 557 679.971 317 674 909.18)100%=176.11%三、有形净价值债务率=欠债总数/(股东权益-无形资产净价值)*100%=2 320 557 679.97(1 317 674 909.18-83 635 454.66)100%=188%四、股东权益与固定资产比值=（股东权益总数固定资产总数）100%=（1 317 674 909.18941 195 120.94)*100%=140%三、徐工科学技术2008年偿债能力的阐发及评价（一）短时间偿债能力的阐发与评价短时间偿债能力是十分重要的，当1个企业丧掉短时间偿债能力时，它的连续谋划能力将遭到质疑是以，短时间偿债能力阐发是生产进度报表阐发的第一项内部实质意义可是流动比值自身也存在绝对似的局限性，由于流动资产中包罗有流动性较差的备货，以及不能变现的预支帐款、预支用度等，使流动比值所反映的偿债能力也遭到思疑，以是为进一步掌握流动比值的质量，咱们仍然需要阐发应收账款和备货的流动性（2）应收账款和备货的流动性阐发该企业应收账款419 204 292.5七、备货1 144 568 216.84数额偏高申明该企业应收账款和备货存在需要别人解答的题目，需要进一步骤整，增强企业偿债能力（3）速动比值阐发进一步评价企业偿债能力，要比力速动比值徐工科学技术本年速动比值为0.57，可以看出本年该企业归还流动欠债的能力不强，比去年有所降落，去年该企业速率比值0.69，本年降落到0.57，降落了0.12，降落了21.05%，该速动比值相对04年至06年相对提高，但对07年来讲却大幅降低，这申明徐工科学技术的备货存在严重的需要别人解答的题目，企业偿债能务鄙人降（4）现金比值阐发徐工科学技术本年现金比值为0.2，比去年0.23降落了0.03，降落了15%，现金比值反映企业的即时交付现金能力，就是即时可以归还欠款的能力，现金比值高，申明企业的支付能力强，08年现金比值比07年降落，申明企业支付能力降落，但若这个指标很高，也不绝对是是好事它有可能反映该企业不久于充实哄骗现金资源，没有把现金投入谋划以赚取更多的利润经由过程上面所说的阐发，可以患上出论断：徐工科学技术首要要需要别人解答的题目出在应收帐款和备货过多，其占用较大公司应加强对应收款的办理和加大对外拓展营业2、同行比力阐发经由过程徐工科学技术2008年资料，举行同行比力阐发该企业现实指标值及同行业规范值如次表： （1）流动比值阐发从上表可以看出，该企业流动比值现实值低于行业规范值，申明该企业的短时间偿债能力不及行业平均值，差距有点大为进一步掌握流动比值的质量，应阐发流动资产的流动性强弱，主如果应收账款和备货的流动性（2）应收账款和备货的流动性阐发从企业生产进度报表可以看出，该企业应收账款和备货过多占用过大，企业就对应收账款和备货加强办理（3）速动比值阐发从上表看，徐工科学技术本年速动比值略高于行业规范值，表白该公司短时间偿债能力高于行业平均水平而该指标所反映的短时间偿债能力比流动比夜里值班为精确，越发可托（4）现金比值阐发从上表看，徐工科学技术本年现金比值低于行业规范值，申明该企业用现金归还短时间债务的能力较低经由过程同行业质料的比力阐发，可以患上出这样的论断：2007岁岁末徐工科学技术的短时间偿债能力低于行业平均水平可是如同上面所说的，徐工科学技术也一样存在需要别人解答的题目，特别是应收帐款需要别人解答的题目，其占用较大，与同行业规范值比拟力差距大是首要矛盾三、其它因素阐发上面所说的短时间偿债能力指标，都是从财政生产进度报表资猜中获取的可一些在财政生产进度报表中没有反映出来的因素，也会影响企业的短时间偿债能力例如增加偿债能力的因素有：可动用的银行贷款指标、筹办很快变现的持久资产和偿债能力的荣誉；削减偿债能力的因素有：未作记载的或者有欠债、担保责任引起的或者有欠债等（二）持久偿债能力的阐发与评价持久偿债能力是企业归还持久债务的现金保障程度首要决定于于企业资产与欠债的比例瓜葛，以及获利能力，而不是资产的短时间流动性持久偿债能力阐发，有帮助于优化本钱结构、降低财政危害；有帮助于投资者判断其投资的安全性及盈利性；有帮助于债权人判断债权的安全系数，是不是能按期收回本金和利息一、汗青比力阐发（1）资产欠债率阐发徐工科学技术的资产欠债率为63.78%，相对去年增加了3.1%，该企业的资产欠债率相对较高，资产欠债率越高，反映了企业不能偿债的有可能性大，这对企业的融资是倒霉的（2）产权比值阐发徐工科学技术的产权比值为176.11%，与去年产权比值154.36%比拟增加21.75%，所有者权益就是企业的净资产，产权比值反映的偿债能力是以净资产为事物保障的可是净资产中的某些项目，如：无形资产、递延资产、待摊用度、待措置惩罚产业损益等价值具备泼天的不确定性，且不容易形成支付能力是以，在使用产权比值时，必需结合有形净价值债务率指标，作进一步阐发（3）有形净价值债务率阐发徐工科学技术有形净价值债务率188%，与去年167%增加了21%，为进一步评价企业持久偿债能力，要比力有形净价值债务率08年徐工科学技术有形净价值债务率比去年高，申明企业持久偿债能力比去年减弱，财政危害较着增大企业筹措聚集资金能力虽则很强，但哄诈财政杠杆的危害很高2、同行比力阐发经由过程徐工科学技术2008年资料，举行同行比力阐发该企业现实指标值及同行业规范值如次表： （1）资产欠债率阐发从上表可以看出，徐工科学技术2008年资产欠债率高于行业规范值，有1个较高的资产负欠债率水平，申明该企业的持久偿债能力较差公司接纳的是开放型财政策略，推测公司有可能财政危害较高，有可能存在此后需要现金时的告贷能力较差需要别人解答的题目（2）产权比值阐发从上表可以看出，徐工科学技术2008年产权比值高于行业平均水平，申明企业持久偿债能力较高，财政危害降低在使用产权比值时，必需结合有形净价值债务率指标，作进一步阐发（3）有形净价值债务率阐发为进一步评价企业持久偿债能力，要比力有形净价值债务率从上表看徐工科学技术2008年有形净价值债务率稍稍高于行业规范值，申明企业筹措聚集资金能力一般，但不排除哄诈财政杠杆的危害太高四、论断与提议经由过程不雅察企业的短时间偿债能力中的流动比值、速动比值和现金比值，申明该企业的应收帐款存在较严重的需要别人解答的题目要特别引起正视经由过程不雅察企业持久偿债能力的资产欠债率、产权比值、有形净价值债务率很存在需要别人解答的题目，申明企业有资不抵偿债务的危害按照上面所说的阐发，公司还存在着不能定时归还短时间债务的危害这类环境的变化还受以下两方面因素影响：一方面是公司可否继续从谋划活动、投资活动中孕育发生足够的现金，归还不停到期的债务；另外一方面从公司资产的组成来看，应收账款占资产总数的比重太高，进一步加大了短时间偿债的危害资产欠债率水平较高，公司的财政危害程度很高，并且对债务归还能力很弱经由过程上面所说的阐发，可以患上出论断：徐工科学技术首要需要别人解答的题目是公司接纳的是开放型财政策略在公司营业收益不变且有上涨趋向的企业，可以提高欠债比重由于企业营业收益不变靠患上住，获利就有保障，纵然企业欠债筹措聚集资金数额较大，也会因企业资金周转顺畅、获利不变而能支付到期本息，不会碰到较高的财政危害相反，如果企业营业收益降低时，企业的欠债比重该当低些不然就会陷于偿债厄境，且有可能导致企业吃亏或者停业按照上面所说的阐发，公司还在存在着不能定时归归还欠款务的危害而造成这类环境的缘故原由是公司的利息保