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第五章-杠杆效应（二）第三节 杠杆效应 2.经营杠杆系数计算DOL基期边际贡献/基期息税前利润M / EBIT M /（MF）（EBIT F）/ EBIT 3.经营杠杆效应若公司经营杠杆系数为2.5，意味着预期销售增长30%时，息税前利润将增长75%；销售降低30%，息税前利润将降低75%。【例-单选题】深圳新华光网公司2017年销售收入为6000万元，变动成本为1200万元，固定成本为2800万元。若公司2018销售收入增长30%，则息税前利润将增长（）。.75%.30%.60%.72%网校答案：网校解析：边际贡献4800，息税前利润2000，经营杠杆系数4800/20002.4，30%*2.472%。二、财务杠杆系数1.由于债务利息、优先股股利等固定性融资成本的存在，净利润（或每股）利润变动的幅度大于息税前利润的变动幅度，这个倍数，称之为财务杠杆系数。它反映了企业财务风险的大小，很明显它与资产负债率的大小有关系，或者说与净财务杠杆的大小有关系。 2.DFL基期息税前利润/基期税前利润 EBIT / EBITI EBIT / EBITI PD /（1T）3.财务杠杆效应若财务杠杆系数为1.2，意味着息税前增长30%，每股利润则增长36%；息税前降低20%，每股利润则降低24%。【例-单选题】深圳新华光网公司2016年销售收入为8000万元，变动成本为2400万元，固定成本为3600万元，年利息为1200万元。若公司2017销售收入增长30%，则每股利润将增长（）。.84%.75%.72%.210%网校答案：网校解析：经营杠杆系数5600/20002.8，财务杠杆系数2000/8002.5， 30%*2.8*2.5210%。菲利普.费雪“成长型价值投资之父”腾讯2002年净利润1.44亿，2016年净利润411亿 4.由于财务杠杆系数和利息
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