金融的逻辑读后感.doc

金融的逻辑读后感在读完此书之前，觉得金融是上层人及专业人士玩的游戏，对股票证券等金融产品有一种神秘感。总是觉得金融离我们普通人很遥远。读完此书之后，感触颇深，用四个字来形容吧相见恨晚。本书作者陈志武是美国耶鲁大学管理学院金融经济学教授，中国金融博物馆首席顾问，最具影响力的华人经济学家之一。他拥有国内经济学术界少见的政治经济学视野，也是国内鲜见的能用现代经济学和金融学的源流把事情说得很清楚的经济学家。首先我还是对此书的内容做一个简述：金融的逻辑。从金融技术的目的是将未来的财富提前预支讲起。其中给我留下较深印象的是第一部分第三章节讨论的： 西方的兴起是因为掠夺的银子多吗？陈志武先生指出，白银本身作为一种金属，没有工业价值，当发展出了金融票卷交易制度后，金银作为钱的价值就几乎没有了。一个国家有没有钱，取决于能不能将未来各种收入流和死财富证劵化，票据化。而广泛的证劵化票据化交易又受制于它的制度。所以，制度的优劣决定一个国家钱的多寡。本书最后一部分也比较有意思。作者从儒家文化入手，探讨为什么中国的金融市场如此难推广。并得出结论，经济交易留给市场，人情留给家庭，夹杂这其它因素的经济交易会污染人们关系的灵魂。下面我简单的说说以下三点：一、 什么是金融？金融就是跨时间和跨空间的价值交换，任何有价值的东西包括一些不动产，“死”的资产，如房产，汽车这些都能通过金融市场将其进行转换，极大程度上活跃了资本市场。一个国家的资本市场活跃程度极大程度上取决于其金融市场的成熟度，欧美等国之所以经济发达，原因不仅仅在于他们每年有上亿元的军费开支，也不仅仅在于他们人均的GDP，更重要在于他们有发达的金融市场，在商品市场，资本市场中活跃的金融市场无疑就是经济的发动机。以股票为例，股票就是对一件事物未来的估值，也就是说他体现的不是现在的市值，而是未来几年的市场价值，是一种价值的提前兑现。也就是说微软本来现在的市场价值没有那么多，阿里巴巴、百度等这些都是这样，没有股市，恐怕也没有马云、李宏彦这些商业传奇。或许更准确来说马云这些人要缔造属于自己的商业传奇要经过公司一个漫长的积累，而有了股市，梦想提前兑现了，把一个好的东西未来十年二十年的价值都提前展现出来了。股票的价格是相对的，应该说，在金融市场中，所有的价值都是相对的。这本书写的很通俗易懂，让人一下子了解了金融市场的本质，一种跨时间，跨空间的价值转换，把未来的东西变现，把死的资产的价值变现。使一个市场中可用于交换的东西多了起来，而不是单单靠一种货币。二、 国家的金融市场有多么重要，为什么美国的债务经济能够持续强势这么多年呢？美国等发达的西方国家，国家是没有货币的发行权的，货币的发行权都掌握在私人财团手上，如美联储这些精英组织手上。国家的开支只能以国家的税收和信用做抵押发行政府债券，美联储买入后相应地发行一定比率的货币量，或者他国来购买，像中国和日本这些外汇大国。因此从某种程度上来说，像美国这些大国没有有效对抗通胀的能力。但是为什么负债累累的国家的经济能有如此迅猛的发展呢？原因有两点：一个跟西方发达的金融技术和文化背景有关。另外一个就是跟投资回报率有关。在金融的领域所有的价值都是相对的，也就是说资产有可能成为负债，而债务也有可能是资产，债务资本不一定不好，关键是要看这笔债务的投资回报率，也就是说当这笔债务投资的回报大于债务本身，那么从某种意义上来说是增值的，对于整个社会的总资产来说是增值的，只不过是钱在社会上和在政府的手中的区别。在美国，人民很富裕而政府负债连连；在中国，政府非常有钱但是人们贫富差距很大。这就是一个本质的区别。下面举两个例子，在05年布什白宫政府财政赤字创历史新高，来自各个方面的压力很大，但是那一年很奇怪的是，布什政府并没有通过增税和减少政府债券的发行来缓解政府财政压力和舆论压力，相反的，一连串的减税措施出台和增发了美元债券。从这一点就看出了西方人的理财理念，赤字只是表面上的事情，如果通过发行债券融到了资本，用于各种投资和开销，如果用于投资的那一部分的回报高于政府的债务总额，那么这次融资就是正面的。也就是说当投资回报率在理性的范围内，那么政府的财政赤字又算什么，只要社会的资产总额是增长的正面的，政府有钱跟民间有钱有什么区别呢？同时人民的生活水平一定要是增长的，面对舆论压力，只能是减税。事实上证明了一个负债累累的国家在持续的走强，人民越来越富裕，政府的赤字是相对的，国家的债务也是相对的，政府穷了，人民富了，政府的一分一毫开销只能通过税收和债券融资的形式，花的是人民的钱，当权者也要非常谨慎。同时也培育着公民民主意识，整个社会无论从经济、政治、文化，法治各个角度都往良性的角度发展。三、 审视传统，展望出路回顾中国历史不管是宋、明、清还是其它朝代，各朝都遵循一种基本的财政规律，朝代新起时期都是国库储蓄丰盛，随后递减，再后就是财政日益吃紧，赤字越来越不可收拾，最终致使改朝换代。权利失控和贪污腐败肯定是改朝换代规律的制度性根源，但除此之外还有国家理财策略以及金融技术上的差别。 从统治者的角度讲，他们最怕的应该是在国家出现危机、社会动乱的时候，国库里没钱，财政上入不敷出。事先规避这种危机风险的手段大致有两种，其一是事先多存钱，往国库中存的越多越好；第二种手段是靠事先尽最大可能地发展国力，不仅把到手的钱都花完用于发展，而且还尽可能借钱发展，透支未来的收入先发展。这两种经济国策实际上类似于宋朝王安石、司马光关于开源与节流的辩论，第一种策略强调“节流”，而第二种国策强调“开源”。过去二十几年中国的发展国策以及美国历年的策略都属第二种，而以往中国各朝的经济方针基本属于第一种，这种国策当然也跟儒家理财思想非常一致。 中国一方面应该减税，至少应该控制税负的增长，藏富于民，同时进一步让政府退出经济，让市场真正发挥作用，提高民间创业与投资的回报；另一方面可继续依靠国债促进发展。但是，这两方面都有一个共同的前提，就是国家的机制能适应此方面的需要，否则财政赤字和国债的空间就会越来越小，靠赤字发展就没有希望。中国人向来仇富，商人是创造财富的一个阶层。社会的道德秩序就在这样维持着，靠传统的观念在维系，法治永远是那么脆弱，隐性的规范更起到主导。需要一个更规范的构架来支撑我国的金融界，这必将是个重大的改革，让金融市场彻底开放。最后简单的总结这本书的主旨：如果因为拥有庞大金融系统的美国产生金融危机而导致我