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电信重组：新格局， 新机遇 特约作者 伊天5 月 24 日， 工业和信息化部、 国家发改委以及财政部联合发布的关于深化电信体制改革的通告 指出， 鼓励中国电信收购联通 CDMA 网，联通与网通合并，卫通的基础电信业务并入中国电信， 铁通并入中国移动。中国电信业重组终于拉开了序幕。6 月 3 日，中国电信、中国联通和中国网通发布公告，宣布 CDMA 资产出售和中国联通与中国网通合并事宜， 由此， 电信重组进入实质性推进阶段。中国电信业对重组可谓期盼良久，对 3G 牌照也是守望多年。根据三部委的公告， 改革重组将与发放 3G 牌照相结合，并在重组完成后发放三张3G 牌照。伴随市场格局的改变，新的中国移动、中国电信和中国联通将基于各自的优势，最大化地谋求自身发展， 中国 3G 将得到有力的推进， 电信产业链也将围绕移动、 宽带、 增值应用等主题展开新的想象空间。新中国移动：延续优势做强中国3G重组消息发布次日，在香港上市的中国移动 （00941.HK） 股价大跌8.15%。而且， 在中国移动宣布收购铁通之后的连续两个交易日内，股价竟累计下跌 11.99%。在某种程度上，股价的变化堪称重组对中国移动影响的晴雨表。由于中国电信加入移动通信阵营，给新中国移动增添了一个强大的竞争对手， 再加上联通和网通的合并，又诞生了一个新中国移动在全业务运营领域的劲敌，电信行业分析师们普遍认为，中国移动的发展将受到影响。而且， 在 关于深化电信体制改革的通告中提及配套政策措施时称， 将在一定时期内采取必要的非对称管制措施， 促使行业格局向均衡发展， 如鼓励移动通信运营商相互开放网间漫游业务、 漫游结算等价格由政府制定等。这被认为将对新中国移动的业绩增长产生不利影响。高盛发布的分析报告也认为， 在中国电信业的改革方案中，有四项政策出乎意料，包括鼓励移动通信运营商相互开放网间漫游业务、漫游结算等价格由政府制定、重组后将发三张3G 牌照， 以及政府将大力支持自主创新。其中有些政策可能会影响中国移动的收益。然而，由于中国移动目前拥有强大的竞争优势，其移动用户所占市场份额高达近 80%，这是另外两大竞争对手短时间内望尘莫及的。摩根士丹利认为，对中国移动而言， 估计于 2009 年前出现新的强大竞争者的机会不大。而且， 由于中国内地的通话费已经很低，小型运营商以降价争取市场份额的空间并不多。海通证券的分析师也认为，新中国移动将无惧重组格局，但将受制于非对称监管政策。如果没有限制主导运营商份额的严厉政策出台，在未来 2 到 3 年内，其垄断态势将难以改变。尤其是当前， 中国移动已在北京、上海等八城市建设了 TD-SCDMA 试验网，正全力进行 TD-SCDMA 的社会化测试和试商用。中国移动提供的数据表明，其 TD -SCDMA 网络共建设1.4543 万个基站， 其中， 北京 3402 个、上海 2621 个、 广州 2216 个、深圳 2076个。此外， 中国移动还建设了共 50 类业务平台，并新建 TD-SCDMA 业务支撑系统。招募测试用户、开展终端采购、 在央视黄金时段播出广告， 中国移动的 TD-SCDMA 布局明显驶入快车道。而且，中国移动还着手开展 TD-SCDMA演进技术 TD-LTE 的研发。因此，现在探讨重组对新中国移动的影响，理论上只是多了两个全业务的竞争对手，短期心理影响大于实际影响。新中国电信和新中国联通能否对新中国移动的发展形成威胁， 目前下结论还为时过早。新中国电信：发力宽带与移动的融合在此次重组中，中国电信以 1100亿元人民币对联通 CDMA 资产进行了收购， 获得了梦寐以求的移动牌照。由于中国电信已经在固网方面极具强势，固定移动融合将使其未来之路充满想象。中国电信董事长兼总裁王晓初指出， 收购 C 网业务， 会使中国电信进入高速发展且利润丰厚的移动通信市场，通过开展全业务经营， 提升核心竞争力。新中国电信利用现有的资源、 品牌、 销售和运营方面的优势， 与移动业务进行充分的互补，会产生强大的协同效应， 从而提升 C 网的价值，并为今后开展下一代移动通信业务打下良好的基础。有分析机构认为， 当前， 中国的移动用户虽然已经超过 5.7 亿， 但仍具有相当大的发展空间。 Gartner 预测， 今后几年，中国移动通信市场用户仍将按每年 7000 万左右的速度持续增长。到2011 年， 移动用户数将达到 8.4 亿户，渗透率达到 60%，移动服务的总收入将达到 5900 亿元。移动数据业务的发展也十分诱人。根据中国互联网信息中心的统计，自 2006 年起，国内移动互联网业务呈现出跳跃性的增长趋势，每年增长水平达到 200%。Gartner 的预测则表明，到 2011 年， 我国移动数据业务的收入将高速增长到 1220 亿元。中国电信收购 C 网后，将能够开展全业务经营，实现固网和移动的融合， 为用户提供综合信息服务。虽然目前 C 网只有 4000 多万用户， 但中国电信还拥有 5000 万左右的小灵通用户，一旦能够成功将小灵通用户向 C 网大量迁移，将使中国电信的移动用户数量快速增长。同时， C 网拥有对数据业务支持较好、升级到 3G 时间更快、 投资更少等优势，可以帮助中国电信在移动业务竞争中后来居上。目前， CDMA 网络利用率为 51%，还具有很大的容量。而且， 从 2006 年起， C 网业务已经开始赢利，这些都是C 网发展的有利条件。当然， C 网也面临着巨大的挑战和压力，尤其是在终端方面， 仍然具有价格高、 种类少等缺陷。但随着中国电信的加入， C 网产业链将发生变化，一些以往对 CDMA 终端不太感兴趣的手机厂商也有可能加入进来。据王晓初透露，中国电信将通过以下策略实现跨越式发展。首先， 在 “商务领航” 品牌下， 为政企客户提供协同的通信方案，实现企业客户自身 IT 系统的移动化。 同时， 利用 CDMA 高速、 保密、 安全的特征， 满足行业客户的需求。其次， 在 “我的 E 家” 品牌统领下，利用 WiFi 和 CDMA 构建家庭网关，为客户提供无缝、可漫游的无线接入体验。最后， 针对个人用户，实现 PC 和手机的统一集成，通过虚拟社区服务提高客户的黏性。中国电信经营移动业务的策略是定位中高端客户， 坚持差异化服务， 扩大用户规模，形成移动业务规模化经营，如果能充分利用固网资源和 C 网存量资源， 提高新增投资的效益，合理实施成本控制，将稳定提升企业的经营效益。同样， 新中国电信还应广泛开展产业链的合作， 积极创新商业模式，完善网络覆盖，实现网络升级， 不断提升服务质量。新中国联通：排除整合困扰增强综合实力中国联通通过出售 C 网实现了移动通信业的专注发展，通过与中国网通合并，也将实现固定移动的融合。但是，由于原中国联通和中国网通的规模很接近，它们在移动和固定领域都曾经是实力相对较弱的企业，整合工作比较复杂，也使两公司合并的前景增添了诸多不确定因素。对于新中国联通而言， 可谓机遇与挑战并存。不过，中国联通董事长常小兵表示，此次重组将有利于中国联通明确自己的战略发展方向。在以往 CDMA 网和 GSM 网发展并重的经营策略下，中国联通 GSM 业务和 CDMA 业务均取得了良好的发展。随着业务规模的加大， 同时运营两个网络也使公司资源的有效分配面临越来越大的挑战。CDMA 网业务出售后， 中国联通将能够明确自己未来在移动通信领域的发展战略， 有利于公司集中优势资源，在专注发展 GSM 业务的同时，实现GSM 业务向 3G 业务的平稳、高效过渡，以巩固企业长期竞争优势。新中国联通将继续对 GSM网络进行优化和升级，进一步扩大网络覆盖， 提高网络质量。当然， 新中国联通还需要重塑移动通信业务品牌。再者，重组将帮助新中国联通实现全业务经营。与网通合并后， 中国联通将通过与中国网通资源共享，优势互补， 真正实现全业务经营。例如， 将宽带业务销售给移动用户，为手机推出互联网和增值服务。利用手机作为内容发布一体化解决方案的重要平台和措施，不仅可以使新中国联通宽带用户数快速增长，而且宽带产业链和收费模式也可以得到进一步的优化，从而实现基于多种网络、通过多种终端向用户提供宽带内容和运营的新模式。此外，两家公司的合并使新联通的企业规模和整体实力都进一步提升，将有利于其巩固并增强市场竞争优势。包括网通现在的宽带和联通GSM 用户， 合并以后， 新公司的用户总数将超过 2.5 亿，收入规模将达到1500 亿元，无论是客户数还是收益规模， 都将进入世界运营企业的前列。国产设备商：迎接新一轮投资热潮重组对运营商的影响各异，但对于中兴、 华为等设备提供商来说，此次重组可谓开启了一场投资的盛宴。以中兴通讯为例，在未来三种 3G制式中， 它都将收获颇丰。在中国电信的 CDMA 网和中国移动的 TD-SCDMA网络中，中兴通讯都拥有领先的市场份额，无论在系统设备还是终端设备上， 等待中兴的都将是利好。中兴通讯内部人士也表示，由于此前国内 3G 市场启动较慢， 本土设备市场并不活跃，中兴通讯等企业只能将力量更多地用于海外市场。而此次重组启动，中兴通讯将在自己最为熟悉的本土市场迎来增长拐点。首先，中兴通讯将是 TD-SCDMA网络建设中受益最多的上市公司， 未来 2-3 年的业绩增长前景非常明确，有望保持复合 40%的增长速度。中金发布的报告认为，如果今年 9 月左右能启动网络招标，中兴通讯将有可能在年底确认相当一部分的销售收入，预计中兴所得签单的 60%-70%可在年底前完成发货， 确认销售收入。其次，为了更好地同中国移动竞争，新中国电信和新中国联通将会大幅度增加无线基础设施方面的投入。雷曼兄弟预计， 新中国电信 2009 年和2010 年将分别投入至少人民币 300 亿元， 用于升级 CDMA 网络。而新中国联通将在 2009 年投入人民币 350 亿元，在 2010 年投入人民币 330 亿元， 用于升级 GSM网络。中兴通讯 2009 年来自国内 3G 基础设施业务的营收将达到人民币 60 亿元。从 2007 年经营情况来看，中兴通讯 CDMA 市场份额超过 30%，后续有望提升到 35%-40%之间； TD-SCDMA首期招标近 50%，后续有望保持在40%-45%的市场份额； WCDMA 在海外也获得巨大突破，有望在国内获得10%-15%份额。同样， 华为也将受益于重组。华为在 WCDMA 领域已经在全球处于领先地位。今年第一季度， 该公司已经获得了 14 个 HSPA/WCDMA 合同， 累计 HSPA/WCDMA 商用合同数突破 100 个。近年来，华为在 CDMA 和 TD原SCDMA 上也加大了拓展力度。在CDMA 方面， 截至 2008 年 3 月， 华为共获得 84 个 EV-DO 商用合同。在 TD-SCDMA 方面，华为已开始发力。1 月底，诺基亚西门子通信与华为签署正式协议，通过注入新技术、进一步加强鼎桥通信的产品研发能力，并负责TD-SCDMA 的市场、销售、工程及服务。另悉，华为已经获得进网许可证的 TD-SCDMA 终端多达 4 款，包括 2款手机和 2 款上网卡。另外， 华为还有1 款 TD-SCDMA 手机基本完成检测。显然，华为在 TD-SCDMA 终端研发上的追赶步伐明显加快。SP/CP：借 3G 打响翻身仗虽然中国移动通信领域用户数的增长可观，但移动数据业务的增长更是运营商关注的焦点， 尤其是在 3G 牌照发放之后。可以肯定， 移动增值业务将是运营商发展的重中之重，这势必会为 SP/CP们的发展带来良机。业内人士分析， 增值业务在 3G 时代成为电信运营商的重要收入来源。因此，对增长乏力的无线增值行业来说，电信重组的开展无异于一次新的发展契机。高盛在最新发布的报告中指出，中国电信产业新一轮重组的启动， 将有利于中国无线增值服务产业的发展。高盛认为， 中国无线增值服务产业过去两年中一直处于低迷状态， SP 业内几大纳斯达克上市公司近日发布的年报也显示，其无线增值业务同比普遍下滑， SP 行业被认为正在经历一个“寒冬” 。电信重组消息传出， 激励了 SP 的进取心。3G 门户总裁张向东就对电信业重组表示欢迎，也期待重组能够给移动增值服务行业带来新的机会。分析人士认为， 电信重组后， 新的运营商会相继争夺优秀的 SP/CP 等合作资源，这将使目前众多 SP/CP 生存状态堪忧的局面得到改观。股市的表现